【正文】 頑癥由來已久，在眾多市場人士眼中，證監(jiān)會(huì)這一表態(tài)被認(rèn)為是監(jiān)管層開始糾正股市功能錯(cuò)位、重視投資者權(quán)益保護(hù)的信號(hào)。中國證監(jiān)會(huì)I1月9日召開了郭樹清履新后的第一次媒體通氣會(huì)，表示將要求所有上市公司完善分紅政策及其決策機(jī)制，科學(xué)決定分紅政策，增強(qiáng)紅利分配透明度。市場人士表示，上述新政只是證監(jiān)會(huì)監(jiān)管工作的方向性部署，隨著其新監(jiān)管思路的明晰，一系列相應(yīng)的配套細(xì)則也將隨后逐步出臺(tái)。也有業(yè)內(nèi)人士表示，在2011年已經(jīng)閉得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的?國際板?問題，會(huì)否在2012年?襲擊?市場，還不好判斷。?這不可能是對?國際板?問題的忽略，而是在郭樹清成為證監(jiān)會(huì)主席之后，可能對‘國際板’問題開始轉(zhuǎn)向了否定的態(tài)度。因?yàn)樵诠鶚淝遛D(zhuǎn)崗證監(jiān)會(huì)之前，曾明確表態(tài)應(yīng)推動(dòng)證券市場?國際化?，而國際板也在其中。在兩派意見的激烈交鋒中，國際板—直處于?準(zhǔn)備就緒但尚無時(shí)間表?的狀態(tài)。相比場外交易市場建設(shè)和債券市場發(fā)展，?國際板?是否應(yīng)該盡快推出，是一個(gè)極具爭議性的議題。雖然債券市場發(fā)展不可能一蹴而就，但證監(jiān)部門能夠找準(zhǔn)核性問題，針對性做推動(dòng)解決，還是顯示了其發(fā)展債市的決心。因?yàn)槎嗄陙韨兄缘貌坏接行Оl(fā)展，其核心障礙就在于?九龍治水?的多頭監(jiān)管。而在其就任證監(jiān)會(huì)主席后第20天，證監(jiān)會(huì)就公開表示，會(huì)?協(xié)調(diào)并推動(dòng)債券市場統(tǒng)一監(jiān)管?。隨著新任證監(jiān)會(huì)主席郭樹清的到任，市場對于債市大發(fā)展也燃起了的希望。股市和債市作為市場兩大直接融資渠道，其中僅是股市融資在近年來取得了大發(fā)展，而債市尤其公司債市場的發(fā)展卻始終嚴(yán)重滯后。推動(dòng)債券市場發(fā)展，改善資本市場結(jié)構(gòu)性失衡，是當(dāng)前資本市場中公認(rèn)的亟待實(shí)施的重要任務(wù)。而眼下的還稱為?新三板?的場外市場，其各市場主體始終保持著高度的熱情，積極備戰(zhàn)：市場主辦券商隊(duì)伍穩(wěn)步擴(kuò)大，至12月初已經(jīng)有58家，占比超過106家券商的半數(shù)。當(dāng)前，欠缺恰恰是標(biāo)準(zhǔn)最低、需求最廣泛的?幼兒園?，即場外交易市場。一個(gè)真正的多層次資本市場，最基本的特征是能夠?qū)μ幵诟鱾€(gè)發(fā)展階段的企業(yè)都能夠?qū)?yīng)提供支持。2010年末，場外交易市場建設(shè)就已經(jīng)被視為2011年中國資本市場發(fā)展的?一號(hào)工程?，其緊迫性不言而喻。第七張 資本牌資本市場?6張牌?2012年，中國資本市場的變革將發(fā)力于何處？郭樹清履新中國證監(jiān)會(huì)主席后，在新的一年里，證監(jiān)部門會(huì)針對資本市場的發(fā)展和改革打出哪些政策牌？從郭樹清近日闡述的?未來資本市場發(fā)展和改革的六項(xiàng)重點(diǎn)工作?（以下簡稱?六項(xiàng)工作?）及證監(jiān)會(huì)?十項(xiàng)?新政對資本市場做出的全面工作部署看，退市制度、分紅制度以及新股發(fā)行定價(jià)改革和內(nèi)幕交易嚴(yán)打，都將是新的一年證券監(jiān)管工作的重點(diǎn)。但是還要緊盯發(fā)債的規(guī)模會(huì)不會(huì)變。2009年就探討2010年自行發(fā)債，結(jié)果等到2011年才謹(jǐn)慎地走了4個(gè)。有業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，目前全國已有25個(gè)省區(qū)市提出過發(fā)債申請，；與這批發(fā)債申請相對應(yīng)的是，全國各地共有422個(gè)大型項(xiàng)目、1440個(gè)中型項(xiàng)目處于停工停建狀態(tài)。所以，自行發(fā)債是中央代發(fā)與自主發(fā)債之間的一種過渡，有利于地方政府逐步建立穩(wěn)定和規(guī)范的發(fā)債渠道。自行發(fā)債與自主發(fā)債的區(qū)別在于，自行發(fā)債是指總的指標(biāo)由中央分配，例如發(fā)行規(guī)模，如何利用，未來償還等。政府債券期限分為3年和5年，合計(jì)229億元。而市場及學(xué)術(shù)界認(rèn)為，最應(yīng)該開啟的融資方式，應(yīng)是建立地方政府債券市場。因此，找尋新的融資渠道也催生各地方政府的創(chuàng)新動(dòng)力。地方融資平臺(tái)解決的是地方做項(xiàng)目融資的問題，其產(chǎn)生的根源在于地方財(cái)政收入支出間的矛盾，以及匱乏的融資手段。?國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部副部長魏加寧對記者表示。未來，融資平臺(tái)將不僅能多元化地籌措城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，而且能獨(dú)立做出投資、經(jīng)營決策，參與基礎(chǔ)設(shè)施市場化項(xiàng)目的競爭，由單純的政府投融資工具轉(zhuǎn)型為具有較強(qiáng)實(shí)力的地方國有資產(chǎn)經(jīng)營主體。?融資平臺(tái)公司需要向一般經(jīng)營性公司轉(zhuǎn)變，未來需要進(jìn)一步劃清和政府的界限。因此在它們落實(shí)完還款措施后，極有可能被取消或者兼并。其中有政策要求，只承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)且主要依靠財(cái)政性資金償還債務(wù)的融資平臺(tái)公司，今后不得再承擔(dān)融資任務(wù)。財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長劉尚希在接受記者采訪時(shí)表示，地方融資平臺(tái)在未來的地方政府融資渠道中，仍然要繼續(xù)承擔(dān)重任，?但是必須要經(jīng)過轉(zhuǎn)型?。這也是近年地方債務(wù)引起強(qiáng)烈關(guān)注的原因。10另外值得注意的是，地方政府融資平臺(tái)的貸款，通常在前三年項(xiàng)目建設(shè)期付息，建成后才開始還本。地方融資平臺(tái)從2008年起暴增，到2010年引起監(jiān)管部門及業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)憂，開始進(jìn)行清理，再到2011年引發(fā)社會(huì)關(guān)注的幾起?違約風(fēng)險(xiǎn)?事件與更為嚴(yán)苛的平臺(tái)管理，直至地方融資平臺(tái)開始轉(zhuǎn)型，前后不過三年多的時(shí)間。第六張 債務(wù)牌地方融資方式再造一直以來，地方財(cái)政融資手段單一，這也是融資平臺(tái)備受以來的原因。在城鎮(zhèn)化發(fā)展進(jìn)程中，新農(nóng)村，小城鎮(zhèn)的建設(shè)也會(huì)給市場提供投資機(jī)會(huì)。另一個(gè)無法回避的問題是土地制度改革需提上日程。農(nóng)民工難以在大城市落戶，享受不了戶口后面附帶的就業(yè)、教育、醫(yī)療、住房等公共服務(wù)和社會(huì)保障。不能人為地要求農(nóng)民去中小城市、小城鎮(zhèn)，肖金成說，未來中國城鎮(zhèn)化發(fā)展關(guān)鍵在增加中小城市、城鎮(zhèn)的產(chǎn)業(yè)承載能力、人口接納能力。因?yàn)檫@些小城鎮(zhèn)土地級差地租較低，菜價(jià)、房租等生活成本較低，從而能夠吸引勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)從大中城市轉(zhuǎn)移到中小城市、小城鎮(zhèn)。不過可以考慮將小城鎮(zhèn)建設(shè)與大都市群結(jié)合起來，如在兩個(gè)城區(qū)問發(fā)展若干個(gè)小城鎮(zhèn)，或在大都市群周圍發(fā)展衛(wèi)星城鎮(zhèn)。如果重點(diǎn)發(fā)展2000左右城關(guān)鎮(zhèn)，每個(gè)城關(guān)鎮(zhèn)鎮(zhèn)區(qū)增加吸納人口至10萬左右，就可以解決大部分農(nóng)民入城問題。清華大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任蔡繼明說，《全國主體功能區(qū)規(guī)劃》反映出城鎮(zhèn)化道路的選擇，基本特征是集中均衡，既要均衡發(fā)展又要相對集中，小城鎮(zhèn)發(fā)展不能遍地開花。在一些學(xué)者眼中，這是人口要向大中城市帶、都市群相對集中的信號(hào)。為了實(shí)現(xiàn)人的城市化，大城市、中等城市和小城鎮(zhèn)中哪些應(yīng)該得到優(yōu)先發(fā)展—直以來備受爭議。未來10年，％，每年新增城市人口1300一1800萬，將會(huì)直接拉動(dòng)中國消費(fèi)市場。從擴(kuò)大消費(fèi)需求的長效機(jī)制看，衣民工收入低，且農(nóng)民過去的消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)觀念決定了他們把收入主要用于蓋房子，在工業(yè)品方面消費(fèi)力低。農(nóng)村人口過多、收入太低是三衣問題的本質(zhì)。國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院國土開發(fā)與地區(qū)經(jīng)濟(jì)研究所所長肖金成分析，解決三農(nóng)問題需要積極、穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化發(fā)展。?十二五?規(guī)劃綱要顯示，中央將進(jìn)城務(wù)工農(nóng)民作為城鎮(zhèn)化的主體和重點(diǎn)。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，真正的城鎮(zhèn)化是農(nóng)村人口向城市居民轉(zhuǎn)化。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要從全球化軌道轉(zhuǎn)變到以內(nèi)需發(fā)展為主的軌道上來，中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書長王建如說。有專家指出，在尋求產(chǎn)業(yè)突破、渴望技術(shù)變革的同時(shí)，不能忽視尋求產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式的突破和經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，后者才是發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的根本路徑。中國碳纖維企業(yè)倍感?騎虎難下?。2009年中國碳纖維自給率僅為16．1％。然而，由于一些企業(yè)只注重產(chǎn)能的提高，而缺少碳纖維核心技術(shù)的研發(fā)，大多扎堆在碳纖維低端產(chǎn)品的重復(fù)建設(shè)上，雖然大飛機(jī)、風(fēng)機(jī)葉片領(lǐng)域碳纖維需求前景廣闊，但是能夠滿足此類需求的國產(chǎn)碳纖維產(chǎn)品，卻是寥寥。除了民營企業(yè)，中國石油、中國石化、中國鋼鐵、中國建材、中國恒天、首鋼國際等都已?大手筆?介入。作為新材料產(chǎn)業(yè)中的子行業(yè)，碳纖維正經(jīng)歷著一波空前的投資熱潮。如果應(yīng)對不利，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，很可能又淪為世界工廠的打工者。財(cái)政部將于2012年下調(diào)730多種商品進(jìn)口關(guān)稅，其中包括發(fā)展高端裝備制造、新一代信息技術(shù)、新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所需的關(guān)鍵設(shè)備和零部件，這將會(huì)有力推動(dòng)關(guān)鍵零部件和技術(shù)的引進(jìn)、利用，對加速新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展意義重大。要積極應(yīng)對，不要消極等待。中國光伏產(chǎn)業(yè)面臨全面洗牌。2011年11月8日，美國發(fā)起針對中國光伏行業(yè)的首個(gè)反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查，幾乎成為壓垮駱駝的最后一根稻草，令本已陷入低迷的中國光伏企業(yè)?雪上加霜?。以多晶硅光伏發(fā)電設(shè)備為例，2006年至2010年間，中國太陽能光伏電池產(chǎn)量連續(xù)5年年增長超過或接近100％，多晶硅太陽能企業(yè)數(shù)量達(dá)：300家，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能8000兆瓦，而中國新增光伏裝機(jī)容量僅有400兆瓦，剩余7600兆瓦全部出口，出口比例高達(dá)95％。?目前，一些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了階段性投資過熱、產(chǎn)能過剩的局面。據(jù)工信部總經(jīng)濟(jì)師周子學(xué)測算，到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值約43萬億元；％的年均高速度增長。雖然私人購買新能源汽車以及純電動(dòng)汽車數(shù)量依然寥寥無幾，但是，破冰意義非凡。私人乘用車也開始破冰。目前，在出租、公共汽車等公共交通工具上，已投入運(yùn)營新能源汽車近萬輛。未來十年，中央財(cái)政將安排上千億元專項(xiàng)資金，重點(diǎn)支持新能源汽車示范推廣和以混合動(dòng)力汽車為重點(diǎn)的節(jié)能汽車推廣。到2020年，比重力爭達(dá)到15%左右。2011年是中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型確定目標(biāo)的一年，9月8日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過了《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車，共7個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，45個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)，被定義為中國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。這是一個(gè)長期的、頂層設(shè)計(jì)的思想，是中國住房制度建立、包括供給和分配的制度。苗樂如對記者表示，無論是發(fā)展房地產(chǎn)企業(yè)還是發(fā)展房地產(chǎn)市場，推進(jìn)保障6房建設(shè)歸根結(jié)底一個(gè)目的就是要實(shí)現(xiàn)住有所居，要解決社會(huì)群眾住房的問題。?解決住房問題必須要調(diào)整我們的住房分配制度，一部分高收人群體以改善和舒適性住房為目的，需要靠市場；那么中低收入或者說是低收入的不可能靠市場來實(shí)現(xiàn)。劉同時(shí)表示，應(yīng)利用保障房大規(guī)模建設(shè)的時(shí)機(jī)，大力推進(jìn)住宅產(chǎn)業(yè)化。?要完善住房保障申請、審核、公示制度，實(shí)施部門聯(lián)動(dòng)，加大對保障性住房使用的動(dòng)態(tài)監(jiān)管，嚴(yán)格退出機(jī)制。?劉志峰說。中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長劉志峰表示，當(dāng)前推進(jìn)保障性安居工程建設(shè)、健全住房保障制度有不少工作要做：?首先要抓好規(guī)劃、設(shè)計(jì)和質(zhì)量管理。在財(cái)稅體制、土地制度、貧富差異等根本因素短期無法解決的前提下，?住有所居?無疑是現(xiàn)實(shí)狀況下最合理的訴求。?丁佶春說。?一方面是加快產(chǎn)品創(chuàng)新，保障房的范圍和目標(biāo)都比較廣泛，所以我們還會(huì)加快推出公租房貸款、棚戶區(qū)住房改造貸款以及舊城改造的專有信貸產(chǎn)品。而現(xiàn)行體制下，銀行盡快進(jìn)行金融創(chuàng)新，則是其對建設(shè)保障房最有效的支持方式。?賈康說。就像今年1000萬套，如果我們加入比較多的BT的方式，雖然有一個(gè)時(shí)間差，但是給政府幫忙。他認(rèn)為政府找個(gè)有資質(zhì)的企業(yè)做，可以把付款往后拖，民間資本先做，在兩三年后把款還清。?曹舟男說。主打高端商品房的杭州綠城，在一年之前便成立了代建公司，綠城集團(tuán)執(zhí)行總經(jīng)理曹舟南對記者表示，幫政府代建保障房項(xiàng)目，已經(jīng)成為代建公司的主要業(yè)務(wù)之一。南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所副教授馬先標(biāo)認(rèn)為，保障房對房企而言，?同樣是一塊大蛋糕?。這是政府應(yīng)該努力達(dá)到的目標(biāo)。一些專家告訴記者，解決融資難問題，政府需調(diào)動(dòng)民間和社會(huì)的資本跟進(jìn)。多數(shù)接受專家表示，保障房融資最重要的是金融創(chuàng)新。根據(jù)測算，完成2011年保障房建設(shè)任務(wù)，需要投資13萬億元左右，僅靠中央財(cái)政顯然不夠。2011年，以公租房為代表的保障房建設(shè)首次被臵于舞臺(tái)中央：公租房發(fā)展意見等政策相繼出爐；重慶開啟造房運(yùn)動(dòng)；保障房融資路徑被反復(fù)研討；?常州會(huì)議?更將保障房建設(shè)力度推至新高；580萬套保障房只是開端，2011年這一數(shù)字被提高至1000萬套，地方政府的?軍令狀?還要在2012年繼續(xù)簽下去。雖然過程中還存在著一些細(xì)節(jié)模糊等問題，但仍然是向著加強(qiáng)財(cái)政支出管理透明、公開的方向邁出了腳步。除了財(cái)政支出在結(jié)構(gòu)上向民生領(lǐng)域傾斜以外，還應(yīng)注意對于一般性財(cái)政支出的控制，如嚴(yán)控?三公?消費(fèi)，加強(qiáng)預(yù)算管理。以2010與2009年中央財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的盤子為例，2010年相比于2009年，在教育、。這