【正文】 本專(zhuān)業(yè)化模式下，融出資金的中介有證券公司和證券金融公司，但最終的資金融出方通常是銀行。融資融券中，擔(dān)保物既可以是股票，也可以是現(xiàn)金。(二)、融得資金的用途融資融券中的融資，獲得的資金通常必須用來(lái)購(gòu)買(mǎi)上市證券，增強(qiáng)了證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，在一定條件下加快了證券市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能?！百I(mǎi)空”交易同樣發(fā)揮了市場(chǎng)的緩沖器作用。但是信用交易和現(xiàn)貨交易互相配合之后，可以增加股票供求的彈性，當(dāng)股價(jià)過(guò)度上漲時(shí)，“賣(mài)空者”預(yù)期股價(jià)會(huì)下跌，便提前融券賣(mài)出，增加了股票的供應(yīng)，現(xiàn)貨持有者也不致繼續(xù)抬價(jià)，或趁高出手，從而使行情不致過(guò)熱。同時(shí)，融資融券也有助于完善股價(jià)形成機(jī)制，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)起著市場(chǎng)緩沖器作用。(三)、融資融券有助于證券內(nèi)在價(jià)格的發(fā)現(xiàn)，維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定融資融券交易有助于投資者表達(dá)自己對(duì)某種股票實(shí)際投資價(jià)值的預(yù)期，引導(dǎo)股價(jià)趨于體現(xiàn)其內(nèi)在價(jià)值，并在一定程度上減緩了證券價(jià)格的波動(dòng)，維護(hù)了證券市場(chǎng)的穩(wěn)定。但是，融資融券的這種杠桿效應(yīng)也是一把“雙刃劍”，在放大了收益的同時(shí)，必然也放大了風(fēng)險(xiǎn)。(一)、融資融券為投資者提供了新的贏利模式某投資者預(yù)判某只股票在近期將下跌，他就可以通過(guò)先向券商借入該股票賣(mài)出，再在該股票下跌后以更低的價(jià)格買(mǎi)入還給券商來(lái)獲取差價(jià)。《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，投資者交付的保證金與“買(mǎi)空”、“賣(mài)空”交易的金額比例不能低于50%，例如某投資者信用賬戶(hù)中有100元現(xiàn)金，當(dāng)投資者進(jìn)行“買(mǎi)空”交易時(shí)，可以向證券公司最多借入200元進(jìn)行股票購(gòu)買(mǎi)，實(shí)際上投資者借債200元進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，投資者的負(fù)債比例是200%?！百I(mǎi)空”、“賣(mài)空”是負(fù)債經(jīng)營(yíng)無(wú)論是投資者進(jìn)行“買(mǎi)空”交易還是“賣(mài)空”交易，都需要向證券公司交納一定的保證金，投資者向證券公司提交的保證金可以是現(xiàn)金或者可沖抵保證金的證券。什么是“賣(mài)空”?“賣(mài)空”，其實(shí)就是融券交易，是指自有證券不足時(shí)，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣(mài)出的交易行為。什么是“買(mǎi)空”?“買(mǎi)空”，其實(shí)就是融資交易，是指自有資金不足時(shí)，投資者向證券公司交納一定的保證金，從券商借入一定數(shù)量的資金買(mǎi)入股票的交易行為。最后，在你償還的時(shí)候，你借什么就要還什么，且數(shù)量相等：借錢(qián)就還相同數(shù)額的錢(qián)，借了股票就還同樣數(shù)量的股票。我們常說(shuō)的“買(mǎi)空”和“賣(mài)空”其實(shí)就是融資融券，“空”表示你手上沒(méi)有對(duì)價(jià)物但卻想要參與交易，那就只能借，你想買(mǎi)就借錢(qián)，想賣(mài)就借股票。投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，所以幾乎可以買(mǎi)賣(mài)所有在證券交易所上市交易的證券品種(少數(shù)特殊品種對(duì)參與交易的投資者有特別要求的除外)。而從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買(mǎi)賣(mài)的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系。(二)、法律關(guān)系不同。而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買(mǎi)賣(mài)(買(mǎi)空賣(mài)空)，在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒(méi)有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買(mǎi)入證券，并在高位賣(mài)出證券后歸還借款。三、融資融券交易與普通證券交易有何區(qū)別(一)、保證金要求不同。(三)、投資者買(mǎi)券還券超過(guò)融券負(fù)債數(shù)量的部分稱(chēng)為余券，存放在證券公司融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)。投資者買(mǎi)券還券時(shí)應(yīng)注意三個(gè)要點(diǎn)：(一)、買(mǎi)券還券先使用融券賣(mài)出凍結(jié)資金，如融券賣(mài)出資金不足，則使用投資者信用賬戶(hù)內(nèi)自有資金。直接還券是指，投資者使用信用證券賬戶(hù)中與其負(fù)債證券相同的證券申報(bào)還券，結(jié)算時(shí)該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)的一種還券方式。滬深交易所規(guī)定，融券保證金比例不得低于50%。若投資者在進(jìn)行融券賣(mài)出委托時(shí)，申報(bào)價(jià)格低于上述價(jià)格，該筆委托無(wú)效。(二)、融券委托價(jià)格投資者在進(jìn)行融券交易前，應(yīng)了解融券交易委托價(jià)格規(guī)則：(一)、融券賣(mài)出交易只能采用限價(jià)委托，不能采用市價(jià)委托。滬、深交易所《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，融券標(biāo)的證券品種可以是在交易所上市的股票、證券投資基金、債券及其他證券。同時(shí)融券交易具有杠桿特性，將進(jìn)一步放大風(fēng)險(xiǎn)。然而投資者應(yīng)清醒認(rèn)識(shí)到，融券交易作為賣(mài)空交易，相對(duì)買(mǎi)入交易蘊(yùn)含著更大風(fēng)險(xiǎn)。投資者如果預(yù)期證券價(jià)格即將下跌，可以借入證券賣(mài)出，而后通過(guò)以更低價(jià)格買(mǎi)入還券獲利。投資者信用賬戶(hù)內(nèi)的融券賣(mài)出資金及其他資金、證券，整體作為其對(duì)證券公司所負(fù)債務(wù)的擔(dān)保物。主力資金潛伏股票免費(fèi)看!某些股割肉出逃肯定會(huì)后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!融券交易是指，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣(mài)出的交易行為。融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣(mài)出，在約定的期限內(nèi)，買(mǎi)入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用。第二篇：融資融券主題：融資融券小組成員：陳晨張永杰張芳宋婉靜許安娜融資融券交易，又稱(chēng)信用交易，分為融資交易和融券交易。九、證券交易所規(guī)定為了防范市場(chǎng)操縱風(fēng)險(xiǎn)，證券交易所對(duì)市場(chǎng)融資融券交易進(jìn)行監(jiān)控。如您的相關(guān)融資融券交易與以上融資融券規(guī)?？刂浦笜?biāo)發(fā)生沖突，您繼續(xù)融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出將會(huì)受到限制。（1+）=，配股除權(quán)價(jià)格取理論配股除權(quán)價(jià)格?？蛻?hù)信用資金賬戶(hù)中現(xiàn)金余額不足的，所欠部分按照融資利率計(jì)收利息。配股補(bǔ)償金額的計(jì)算公式是：配股補(bǔ)償金額= 融券數(shù)量(基準(zhǔn)價(jià)格配股除權(quán)價(jià)格)其中：基準(zhǔn)價(jià)格是指配股登記日的收盤(pán)價(jià)格；配股除權(quán)價(jià)格：取理論配股除權(quán)價(jià)格與配股除權(quán)日成交均價(jià)兩者之間孰低。補(bǔ)償金額按照權(quán)證上市首日成交均價(jià)乘以應(yīng)配售權(quán)證數(shù)量計(jì)算，從信用資金賬戶(hù)中扣除相應(yīng)數(shù)額的現(xiàn)金；現(xiàn)金余額不足的，欠款部分按融資利率計(jì)收利息。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行權(quán)證后，老股東有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的，可參照?增發(fā)新股?例。融券賣(mài)出股票，還沒(méi)有歸還股票，這時(shí)股票增發(fā)新股或發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行權(quán)證，原股東有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，應(yīng)如何補(bǔ)償？增發(fā)新股、可轉(zhuǎn)換債券、權(quán)證上市首日成交均價(jià)高于發(fā)行認(rèn)購(gòu)價(jià)格時(shí)，補(bǔ)償金額按照上市首日成交均價(jià)與發(fā)行認(rèn)購(gòu)價(jià)格之差乘以應(yīng)配售的證券數(shù)量計(jì)算，從信用資金賬戶(hù)中扣除相應(yīng)數(shù)額的現(xiàn)金；現(xiàn)金余額不足的，欠款部分按融資利率計(jì)收利息。融券賣(mài)出股票，還沒(méi)有歸還股票，這時(shí)該股票派發(fā)紅股和轉(zhuǎn)增股本，應(yīng)如何補(bǔ)償？ 除權(quán)除息日后，客戶(hù)對(duì)證券公司實(shí)際融券數(shù)量增加，增加值為融出證券實(shí)際應(yīng)得紅股數(shù)量。例：客戶(hù)融券賣(mài)出股票“中國(guó)人壽”（代碼601628）1萬(wàn)股，還沒(méi)有歸還，這時(shí)發(fā)布分配方案“10股派現(xiàn)金紅利5元（稅后）”，現(xiàn)金紅利到帳日為1月8日；%，信用資金賬戶(hù)剩余現(xiàn)金2000元，則補(bǔ)償如下：紅利到帳日1月8日，證券公司從客戶(hù)信用資金賬戶(hù)內(nèi)扣除剩余現(xiàn)金2000元，不足部分為3000元（1萬(wàn)股—2000元）；%的年利率每日在信用資金賬戶(hù)內(nèi)計(jì)息,每日計(jì)息額為3000%247。因融券賣(mài)出的股票有權(quán)益發(fā)生，客戶(hù)要對(duì)融出證券的證券公司進(jìn)行相應(yīng)的補(bǔ)償，原則上?股票紅利?采取?股票補(bǔ)償?的方式，其他權(quán)益采取“現(xiàn)金補(bǔ)償”的方式。例：客戶(hù)信用賬戶(hù)內(nèi)有股票“中國(guó)人壽”（代碼601628）1萬(wàn)股，分配方案為“10股配3股，配股價(jià)每股15元”，則處理如下：信用賬戶(hù)在除權(quán)日后，會(huì)增加“中國(guó)人壽A1配”（代碼701628）的優(yōu)先配股權(quán)數(shù)量=1萬(wàn)股=3000股，即在配股有效期內(nèi)以15元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)3000股“中國(guó)人壽A1配”的優(yōu)先權(quán)利。例：客戶(hù)信用賬戶(hù)內(nèi)有股票“中國(guó)人壽”（代碼601628）1萬(wàn)股，分配方案為“10股送2股轉(zhuǎn)增8股，派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（稅后）”，除權(quán)除息日后，則處理如下：“中國(guó)人壽”股票數(shù)量合計(jì)為：1萬(wàn)股＋1萬(wàn)股（+）=2萬(wàn)股； 資金數(shù)額增加：1萬(wàn)股=5000元?？蛻?hù)信用證券賬戶(hù)記載的權(quán)益被繼承、財(cái)產(chǎn)析分或無(wú)償轉(zhuǎn)讓等特殊情況下，客戶(hù)或相關(guān)權(quán)益人應(yīng)按公司要求在規(guī)定期限內(nèi)提前償還債務(wù)?？蛻?hù)融券賣(mài)出的證券被要約收購(gòu)并終止上市的，按終止上市條款安排，客戶(hù)應(yīng)在要約收購(gòu)公告后可進(jìn)行交易的兩個(gè)交易日內(nèi)提前償還負(fù)債?？蛻?hù)融券賣(mài)出的證券被合并為其他發(fā)行人證券，按終止上市條款安排，客戶(hù)應(yīng)在合并公告后可進(jìn)行交易的兩個(gè)交易日內(nèi)提前償還負(fù)債?？蛻?hù)融資買(mǎi)入或者融券賣(mài)出的證券預(yù)定終止上市，且最后交易日在融資融券債務(wù)到期日之前的，客戶(hù)應(yīng)在終止上市公告后可進(jìn)行交易的兩個(gè)交易日內(nèi)提前償還負(fù)債?？蛻?hù)融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出的證券暫停交易，且交易恢復(fù)日在融資融券債務(wù)到期日之后的，該筆融資融券債務(wù)的期限順延至交易恢復(fù)日，在債務(wù)順延期間仍然計(jì)算融資利息和融券費(fèi)用?？蛻?hù)未能在規(guī)定期限內(nèi)了結(jié)相關(guān)債務(wù)的，證券公司將采取強(qiáng)制平倉(cāng)措施。證券公司根據(jù)證券交易所的規(guī)定對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行調(diào)整并將調(diào)整結(jié)果通知客戶(hù)。六、特殊事項(xiàng)的處理證券公司對(duì)可充抵保證金的有價(jià)證券范圍和折算率進(jìn)行調(diào)整并將調(diào)整結(jié)果通過(guò)公告、短信、郵件等方式通知客戶(hù)；調(diào)整后證券公司將重新計(jì)算客戶(hù)的擔(dān)保物價(jià)值，當(dāng)客戶(hù)信用賬戶(hù)的維持擔(dān)保比例低于平倉(cāng)線(xiàn)時(shí)，客戶(hù)應(yīng)當(dāng)在約定時(shí)間內(nèi)追加保證金。償還融券的方法（1）直接還券：以相同的證券償還；（2）買(mǎi)券還券：以買(mǎi)進(jìn)相同的證券償還。提取現(xiàn)金是指將現(xiàn)金從信用資金賬戶(hù)轉(zhuǎn)入銀行結(jié)算賬戶(hù)（銀行卡）；劃轉(zhuǎn)證券是指將證券從信用證券賬戶(hù)劃轉(zhuǎn)到普通證券賬戶(hù)?？商崛”ＷC金的維持擔(dān)保比例當(dāng)維持擔(dān)保比例超過(guò)300%時(shí)，客戶(hù)可提取現(xiàn)金、劃轉(zhuǎn)證券。證券公司可以對(duì)平倉(cāng)線(xiàn)、警戒線(xiàn)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整；維持擔(dān)保比例達(dá)到或低于平倉(cāng)線(xiàn)時(shí)，客戶(hù)需要追加保證金或償還部分融資或融券債務(wù)。由以上實(shí)例可見(jiàn)，融資買(mǎi)入股票和融券賣(mài)出股票的價(jià)格發(fā)生變化，會(huì)使維持擔(dān)保比例出現(xiàn)降低或升高的情況；通過(guò)償還融資或融券債務(wù)，可以提高維持擔(dān)保比例。（10萬(wàn)+15）=200%；C、當(dāng)股票A、股票B價(jià)格均不變，用現(xiàn)金償還8萬(wàn)元融資（或買(mǎi)券還券市值8萬(wàn)元）后 維持擔(dān)保比例=（20萬(wàn)8萬(wàn)+1萬(wàn)10）247。（10萬(wàn)+25）=124%；（2）維持擔(dān)保比例升高的情況：A、當(dāng)股票A上漲到15元，股票B價(jià)格不變維持擔(dān)保比例=（20萬(wàn) +1萬(wàn)15）247。（10萬(wàn)+20元）=150%；（1）維持擔(dān)保比例降低的情況： A、當(dāng)股票A價(jià)格不變，股票B上漲到25元維持擔(dān)保比例=（20萬(wàn) +1萬(wàn)10）247。四、維持擔(dān)保比例維持擔(dān)保比例是指客戶(hù)信用賬戶(hù)內(nèi)擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例，即信用賬戶(hù)資產(chǎn)與負(fù)債之比，計(jì)算公式如下：維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶(hù)內(nèi)證券市值總和）/(融資買(mǎi)入金額+融券賣(mài)出市值＋利息及費(fèi)用總和)100%，其中：融券賣(mài)出市值=融券賣(mài)出數(shù)量市價(jià)例如：客戶(hù)信用賬戶(hù)內(nèi)有現(xiàn)金10萬(wàn)元，融資買(mǎi)入股票A，數(shù)量1萬(wàn)股，價(jià)格10元；融券賣(mài)出股票B，價(jià)格20元（假設(shè)融資保證金比例和融券保證金比例符合規(guī)定的要求，利息、費(fèi)用忽略不計(jì)）。*提示：保證金可用余額為零或負(fù)時(shí)，即使賬戶(hù)內(nèi)“授信額度上限”仍有可用額度，因?yàn)闆](méi)有保證金可用，仍無(wú)法進(jìn)行繼續(xù)