【正文】 64,796, 268,480, 總成本 =土地原值 +總建筑成本 150,334, 204,796, 315,787, 單位銷售價格（元 /平方米） 25, 6, 25, 總銷售收入 742,000, 421,880, 2,397,150, 扣除相關(guān)費用 =銷售費用 +相關(guān)稅費 222,600, 126,564, 719,145, 凈收益 =總銷售收入 總建筑成本 扣除相關(guān)費用 369,066, 90,519, 1,362,217, 六、 交易對手財務(wù)分析 盈利能力分析 借款人 2021 至 2021 年的業(yè)務(wù)收入分別為 3 億 、 億及 億 ， 2021 年截止 9 月份實現(xiàn)收入 億 ， 同比與去年持平，主要是今年下半年原料漲價較快，公司決策適當放緩銷售，部分名貴木材制成家具（如大紅酸枝） 短期暫停供貨，因此銷售額未有增長， 預(yù)計全年銷售額 仍 將超過 去年同期 。 鑒于實木地板市場產(chǎn)品同質(zhì)化明顯，競爭激烈，利潤空間有限，且歐美出口市場萎縮，借款人在近幾年將逐步收縮該板塊業(yè)務(wù)，主要是消化庫存原料，保持穩(wěn)定業(yè)務(wù)量和利潤貢獻即可。并擔任 董事長 至今。 1998 年 1月，辭職經(jīng)商，曾先后到上海、長沙等地創(chuàng)辦經(jīng)濟實體。 1985 年 12 月 —— 1995 年 4 月，在湖南省綏寧縣工作，先后擔任鄉(xiāng)政府秘書、鄉(xiāng)長、鄉(xiāng)黨委書記職務(wù)，多次被評為先進工作者和優(yōu)秀黨員。公司不設(shè)監(jiān)事會，設(shè)監(jiān)事一人，監(jiān)事任期每屆為 3年，在任期屆滿之前，股東會不得無故解除其職務(wù)。執(zhí)行董事由股東會選舉產(chǎn)生，任期每屆為 3年，可以連選連任，在任期屆滿之前，股東會不得無故解 17 除其職務(wù)。 管理者能力評述 管理制度上， 借款人為自然人控股的有限責任公司，公司設(shè)股東會，股東會是公司最高權(quán)力機構(gòu)。另外，公司的“東方寶鼎”品牌與中國建行簽約了總額為20億的家裝分期付款業(yè)務(wù)，從而實現(xiàn)的紅木家具分期按揭付款的先河。 3）采用多渠道的營銷方式來推廣產(chǎn)品，形式多樣的營銷方式也是公司在市場競爭中制勝的法定之一。 三）完善的銷售體系及強大的銷售團隊 1）公司目前擁有紅木家具營銷團隊及地板營銷團隊。 2） 2021 年 借款人 引進了紅木家具業(yè)務(wù)，并于 2021 年下半年投資 3000 萬元建立了紅木家具生產(chǎn)線，公司設(shè)計與生產(chǎn)的紅木家具有六大系列產(chǎn)品，具有很強的東方文化特色，深受中青年消費群體的青睞與喜愛。十多年來公司利用新技術(shù)，新工藝創(chuàng)新生產(chǎn)出的實木復(fù)合仿古拉絲地板和實木浮雕復(fù)合地板，與傳統(tǒng)產(chǎn)品比較：耗用原材料更節(jié)省，占用生產(chǎn)資金少，生產(chǎn)成本相對低，技術(shù)含量及產(chǎn)品附加值高等，符合各國當今保護森林資源的環(huán)保政策，正是由于我們這種超前意識和創(chuàng)新精神，才使我們在 市場中處于有利位置，立于不敗之地，才有了今天的“昇茂”知名的地板品牌。 二） 強有力的生產(chǎn)保障 16 1） 2021 年公司投資近 4000 萬元建立了地板生產(chǎn)基地，基地位于深圳布吉港城工業(yè)區(qū)，生產(chǎn)基地有實木地板、實木復(fù)合地板生產(chǎn)線兩條，并配套有木材烘干設(shè)備，地板生產(chǎn)基地為公司在地板一塊的業(yè)務(wù)提供的強有力產(chǎn)品保障。而主要產(chǎn)品是銷往歐洲西方等發(fā)達國家。 2021 年 3月 27日在北京由中國林產(chǎn)工業(yè)協(xié)會主辦召開，政府各部門領(lǐng)導(dǎo)和國內(nèi)外專家學者參加的“共享未來金色十年—— 2021 年實木仿古地板產(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰論壇”會議中，專家學者一致預(yù)測，在 2021 年市場銷售量突破 5000 萬平方米的情況下，而未來十年，實木仿古地板銷量將會每年以 30%以上的速度增長。根據(jù)國家地板行業(yè)部門的統(tǒng)計，在中國建材行業(yè)中，木地板市場需求非常大，行業(yè)發(fā)展前景非常廣闊，年銷售量將達到三億平方米以上，約合 500 至 600億元人民幣的市場規(guī)模，而且還有持續(xù)增長的趨勢。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，必將在近幾年帶來家居消費小高峰。如果房地產(chǎn)業(yè)大部分是真正滿足剛性需求，對下游家居產(chǎn)業(yè)的消費拉動則是實實在在的。從效益指標來看，家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計實現(xiàn)利稅比上年同期增長 %，利潤增長 %，增速創(chuàng)歷史新高，其中紅木家具制造業(yè)利潤增速比其他子行業(yè)更快，達到了 %，紅木家具市場的發(fā)展前景非?？捎^。據(jù)統(tǒng)計，我國目前家具出口量、家具產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值均已躍居世界首位，家具 年出口量為 174 億美元，占全球家具貿(mào)易總量的五分這一，其中，紅木家具已經(jīng)占據(jù) 15%的份額。它們除了生長周期長，國內(nèi)資源稀少外，一些珍貴紅木樹種，絕大部分依賴從東南亞、南美、非洲等地進口，隨著當?shù)卣畬Τ隹诘南拗?，紅木家具原材料漲價不可避免，因此紅木家具漲價也將是必然。因此，隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展與進步，紅木家具的升值潛力、藝術(shù)特色、收藏價值將日益凸顯，作為一種文化產(chǎn)品的仿明清古典家具，價格只會隨著時間的推移而不斷上漲。對于紅木家具市場前景，業(yè)內(nèi)專家學者普遍非?？春谩I(yè)內(nèi)人士分析，該公約的執(zhí)行勢必會對我國紅木原料進口造成影響，紅木材料的進口管理越來越嚴格，國內(nèi)紅木制品尤其是紅木家具價格或?qū)?繼續(xù) 上漲。 2 目前市場上價格不穩(wěn)定且炒作較多的是幾種名貴的材料，如小葉紫檀、越南黃花梨、海南黃花梨這幾種，其中小葉紫檀 2021 年的價格 6080 萬元 /噸，到 2021 年價格漲至 120200萬元 /噸；越南黃花梨 2021 年的價格 300400萬元 /噸，到 2021 年價格漲至 600800 萬元 /噸；海南黃花梨2021 年的價格 16001800 萬元 /噸，到 2021 年價格漲至 20212500 萬元 /噸，這類材料均為極其名貴的木材，預(yù)計未來價格仍有上漲空間。而 大紅酸枝 作為 2021 年列入瀕危物種的名貴紅木，其 14 2 數(shù)據(jù)來源：引自魚珠木材網(wǎng)及上海木材網(wǎng)。在我國高檔木材主要有：海南黃花梨、 紅豆杉、金絲楠等珍貴木種，這些木材從明朝開始就被皇族大量作為家具、建筑、飾品所用，到目前為止幾乎很少見這些木材，有的木種還被我國作為一級保護植物嚴禁濫伐，所以這些木材價值不菲，有的價格賣到了幾千萬甚至上億每噸。 通過對木材市場的調(diào)查，我國大中城市對木材的需求非常巨大，特別是高檔的木材需求特別巨大。根據(jù)預(yù)測，我國木材緊張狀況近期不會緩解，在很長時間內(nèi)依靠進口木材補充國內(nèi)需要的局面不會改變。在如此情況下我國森林砍伐卻并沒有因此而減緩，過量采伐，亂砍濫伐，毀林開荒等，正日益使我國僅有的一點森林遭受前所未有的破壞，生態(tài)環(huán)境的改變，使我國多種以森林為棲息地的動物瀕臨滅頂之災(zāi)，脊柱動物受到威脅 433 種，滅絕或可能滅絕為10種。據(jù) 2021 年第七次全國森林資源普查數(shù)據(jù)，我國森林面積和林木蓄積量分別為 億公頃和 億立方米，總量居世界前列，但人均量分別為 公頃和 立方米，僅及世界人均值的 1/4 和 1/7。 13 行業(yè) /地域分析 中高檔木材行情 木材作為人類生產(chǎn)、生活的重要物質(zhì)對于人類生活起著很大的支持作用，根據(jù)其不同性質(zhì)特征，人們將它們用于不同途徑，如：造紙、建筑材料、家具、軍工、車輛、艦船和樂器等等。 實木地板銷售 實木地板自有品牌方面，主要是賣場駐點銷售模式，銷售收款由家居賣場統(tǒng)一管理， 每半個月進行對賬，每月結(jié)一次款項 ；代工業(yè)務(wù)方面，一般均為 月結(jié)，部分新的訂單實行 現(xiàn)款現(xiàn)貨 。 東方寶鼎是目前全國唯一一家擁有此項信貸政策的紅木家具生產(chǎn)銷售商。 自有品牌地板銷售方面， 盈利模式如下： ? 一般是 通過代理商 進入 紅星美凱龍、 百安居等家裝市場進行駐點銷售，剔除專業(yè)市場的扣點，一般可實現(xiàn) 1525%的 毛利； ? 對于直接承包的項目，毛利在 1825%； ? 直接銷售給終端客戶 （一般是老客戶直接聯(lián)系購買） ，毛利率在 20%~30%。 紅木地板方面，借款人代工部分業(yè)務(wù)僅賺取 一定 代工費用 ： ? 如為來料加工，公司按照產(chǎn)品的消耗工時、產(chǎn)品工藝、機器設(shè)備損耗等總成本的 30%50%來收取加工費 ； ? 如為訂做加工，由借款人備料，按照訂做產(chǎn)品的規(guī)格、技術(shù)要求、材種等來區(qū)分產(chǎn)品價格。 紅木家具方面， 加盟和自營分別如下： ? 加盟店方面 借款人以工廠出廠價加 30%的價格批發(fā)給加盟商進行銷售，并與其約定保底銷售額。據(jù)借款人估算，其剩余實木地板原料庫存仍可消化三年左右，因此，中短期內(nèi)，其實木地板業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定。由于借款人未來業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向紅木家具業(yè)務(wù)，實木地板業(yè)務(wù)將逐步收縮，因此，“昇茂”實木地板未在投入宣傳和鋪設(shè)網(wǎng)絡(luò)。 東方寶鼎家具銷售網(wǎng)點 序號 展館名稱 地址 備注 1 南山展館 深圳市南山區(qū)深南大道 9039號博耐家居廣場 直營店 2 龍崗展館 深圳市龍崗區(qū)龍平西路與黃閣北路交匯處新大新家居廣場 2樓 直營店 3 東莞大朗 東莞市大朗鎮(zhèn)長富西路 289號 直營店 4 新洲展館 深圳市福田區(qū)福強路與新洲路交匯處深圳文化創(chuàng)意園 E館 3樓 308 直營店 5 筍崗展館 深圳市羅湖區(qū)梅園路藝展中心二期 4樓 40394040 直營店 6 東莞厚街 東莞市厚街鎮(zhèn) 256省道寮廈路段第一城家具博覽中心三樓 B307308 直營店 7 龍華展館 深圳市龍華鎮(zhèn)民治大道萬眾城香江家具三樓 B館 8006 直營店 8 寶安展館 深圳市寶安區(qū)前進一路好百年 3樓 直營店 9 田貝展館 深圳市羅湖區(qū)太寧路 211號五方家具廣場 直營店 10 昆明展館 云南省昆明市西山區(qū)大商匯 B區(qū) 34棟 1822號 加盟店 11 邵陽展館 邵陽市雙清區(qū)寶慶路建材城二期 B區(qū)第八棟三單元 加盟店 12 內(nèi)蒙店 內(nèi)蒙古赤峰市紅山區(qū)橋北物流園區(qū)朝陽路 88號 加盟店 13 長沙店 長沙市岳麓區(qū)車堂路中國紅木館 E301 直營店 14 武漢店 武漢市漢口北大道 21號金馬凱旋家居 CBD精英公館裙樓 直營店 實木地板產(chǎn)銷 （ 1）生產(chǎn)：借款人實木地板業(yè)務(wù)自公司成立以來便開始經(jīng)營，主要分為自有品牌產(chǎn)銷和代工業(yè)務(wù)。在對加盟店的支持上，一方面，借款人提供完善的 銷售 培訓(xùn)、銷售系統(tǒng)、 另一方面，在加盟商原有訂貨金額的基礎(chǔ)上，酌情給予 一定 配貨額度支持 ， 正常信用額度為 100 萬元，但其在當?shù)赜许椖浚?如 大批紅木家俱銷售，如酒店、機關(guān)、單位 11 采購）時，額度可臨時提高至 200 萬元，期限控制在三個月以內(nèi)。 自營店方面， 主要是由營銷團隊進行調(diào)研后提交選址報告，供實際控制人及其他高管決策，確定開店計劃后再進行裝修、備貨、招聘、培訓(xùn)、鋪貨等系列工作， 自營店 中旗艦店 鋪貨金額約在 5001000 萬元之間 ，而普通店 鋪貨金額 則 約在 300600萬元之間 。 工廠家具出廠后發(fā)往借款人自營店或者加盟店。 （ 1） 生產(chǎn)： 借款人 紅木家具的生產(chǎn)主要分布在深圳布吉和惠州淡水兩個工廠，一方面是借款人根據(jù)市場需求自行設(shè)計推出的產(chǎn)品，另一方面是買家定制的產(chǎn)品。而紅木零售利潤高，相反實木地板銷售利潤較低，這兩個板塊業(yè)務(wù)一定程度上形成利潤和資金流互補的作用。 銷售明細 銷售收入（萬元） 占比（ %） 合計 41929 100 紅木家俱 14037 34 臥室系列 3441 8 10 客廳系列 3523 9 餐廳系列 2768 7 書房系列 3499 8 其他 806 2 昇茂 地板 8361 20 地板 代加工 12678 30 木材 貿(mào)易 6853 16 隨著紅木資源日益稀缺和中國國民收入的日益增長，借款人憑借龐大的庫存儲備和良好的運作，其紅木家具和實木地板兩大業(yè)務(wù)板塊相互補充，穩(wěn)步發(fā)展，具有較強可持續(xù)發(fā)展性。 9 主營業(yè)務(wù)列表 主要產(chǎn)品或服務(wù) 占營業(yè)收入比 重 （ %） 毛利率（ %） 紅木家具 36% 30 實木地板 54% 15 原材料買賣 等其他 10% 20 總計 100% 約 20% 前五大客戶列表 客戶名稱 產(chǎn)品 銷售 占比 往來 時間 最近 3 個月的月均銷售額 結(jié)算方式 家具展館 家具 % 3年 1126 現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬 新生活家木制品有限公司 代工、坯料、 木材 % 6年 392 現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬 巴洛克中山木業(yè)有限公司 代工、坯料、 木材 % 7年 329 現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬 廣州市靚家居建材超市有限公司 地板 % 7年 183 現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬 深圳市豐佳家具有限公司 坯料、木材 % 3年 111 現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬 前五大 供應(yīng)商列表 供應(yīng)商名稱 產(chǎn)品 采購 占比 往來 時間 最近 3個月的月均采購額 結(jié)算方式 深圳市亦峰木業(yè)有限公司 木材、坯料 % 7年 439 現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬、匯票 廣州市番禺區(qū)康隆木業(yè)有限公司 木材、坯料 % 6年 410 現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬、匯票 云南興林木業(yè)有限公司 木材、坯料 % 5年 386 現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬、匯票 江門冼氏木業(yè)有限公司 木材、坯料 % 3年 344 現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬、匯票 深圳市榮源木業(yè)有限公司 木材、坯料 % 3年 306 現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬、匯票 經(jīng)營狀況概述 ? 商業(yè)模式 借款人主營業(yè)務(wù)主要 是 紅木家具的產(chǎn)銷、實木地板的產(chǎn)銷。 （ 2） 主要原材料來源 借款人實際控制人發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢，在此前十年中，不斷采購優(yōu)質(zhì)木料， 主要