【正文】 合川區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)、財(cái)政實(shí)力的不斷增強(qiáng)，工業(yè)園區(qū)發(fā)展迅 速，公司得到的合川區(qū)政府及工業(yè)園區(qū)管委會(huì)的支持力度不斷加大，公司的發(fā)展前景廣闊。公司主要運(yùn)營(yíng)模式是經(jīng)合川區(qū)政府授權(quán)、采取“投資回購(gòu)”的模式開發(fā)，即根據(jù)工業(yè)園區(qū)管委會(huì)與公司簽訂的《工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施“投資回購(gòu)”協(xié)議》約定，由公司實(shí)施項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目建成后由工業(yè)園區(qū)管委會(huì)進(jìn)行回購(gòu)。公司主要負(fù)責(zé)工業(yè)園區(qū) 內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及土地開發(fā)整治工作。而隨著工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的順利進(jìn)展，以及重慶市合川區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，公司的收入將不斷增長(zhǎng)，為公司的償債能力提供有力保障。如考慮到公司發(fā)行規(guī)模為15億元的企業(yè)債券及本次信托融資2億元， 億元，%%，仍處于較低的水平。該期債券附本金提前償還條款，即從第3年起逐年按照債券發(fā)行總額20%的比例償還債券本金，當(dāng)期利息隨本金一起支付。未來(lái)公司投資的逐步回收將會(huì)給公司帶來(lái)較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，這將大大提升公司的償債能力，為合川工投償付債券的本息提供更為可靠的保障。202011年合川工投經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流呈凈流出狀態(tài)，主要是由于合川工投當(dāng)年土地儲(chǔ)備整治規(guī)模較大，支付的土地儲(chǔ)備整治成本較高，其產(chǎn)生的存貨和應(yīng)收款項(xiàng)較多，而其行業(yè)的周期性結(jié)算原因使得現(xiàn)金獲取時(shí)間滯后。（三）流動(dòng)性及償債能力分析、說明公司在強(qiáng)有力的速動(dòng)資產(chǎn)的保障下，能夠較好的應(yīng)對(duì)短期償債風(fēng)險(xiǎn)，且短期償債風(fēng)險(xiǎn)不斷降低。（二）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析截至2012年9月30日，合川工投的資產(chǎn)總額為1,069,，負(fù)債總額為297,，所有者權(quán)益為772,。 財(cái)務(wù)狀況 資產(chǎn)負(fù)債表企業(yè)名稱重慶市合川工業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司日期單位元2009年12月31日2010年12月31日2011年12月31日2012年9月30日資產(chǎn)審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告非審計(jì)母公司貨幣資金 225,556, 757,423, 243,628, 85,290, 短期投資應(yīng)收賬款 262,495, 498,417, 499,236, 498,417, 其他應(yīng)收款 111,465, 125,237, 433,144, 356,198, 預(yù)付賬款 13,210, 146,153, 3,062, 1,364, 應(yīng)收補(bǔ)貼款存貨 3,825,850, 5,286,417, 6,060,867, 5,379,252, 其他流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 4,438,578, 6,813,649, 7,239,941, 6,320,523, 長(zhǎng)期股權(quán)投資 15,000, 15,000, 86,053, 長(zhǎng)期債權(quán)投資固定資產(chǎn)凈值 1,357, 2,461, 12,246, 工程物資927,739, 在建工程 1,020, 32,126, 182,374, 無(wú)形資產(chǎn) 450, 2,990,789, 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 2,830, 其他長(zhǎng)期資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì) 4,439,935, 6,832,130, 7,302,594, 10,691,871, 負(fù)債2009年12月31日2010年12月31日2011年12月31日2012年9月30日短期借款 80,000, 52,630, 20,000, 20,000, 應(yīng)付票據(jù) 107,212, 4,979, 應(yīng)付賬款 295,764, 434,175, 441,314, 682,809, 預(yù)收賬款 500, 13,600, 應(yīng)付工資 10, 6, 6, 6,應(yīng)交稅金 82,945, 140,489, 238,472, 273,475, 其他應(yīng)付款 168,338, 254,109, 413,972, 720,411, 一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債 20,000, 287,300, 307,300, 182,170, 其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 754,271, 1,174,190, 1,434,665, 1,632,733, 長(zhǎng)期借款 250,000, 883,700, 906,200, 1,338,330, 應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款 340,000, 332,000, 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 250,000, 1,223,700, 1,238,200, 1,338,330, 負(fù)債合計(jì) 1,004,271, 2,397,890, 2,672,865, 2,971,063, 所有者權(quán)益2009年2010年2011年2012年9月30日少數(shù)股東權(quán)益 1,803, 實(shí)收資本 1,000,000, 1,500,000, 1,500,000, 1,500,000, 資本公積 2,268,150, 2,616,229, 2,619,229, 5,607,019, 盈余公積 16,750, 31,800, 50,868, 61,378, 未分配利潤(rùn) 150,762, 286,210, 457,827, 552,410, 所有者權(quán)益合計(jì) 3,435,664, 4,434,240, 4,627,926, 7,720,808, 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì) 4,439,935, 6,832,130, 7,302,594, 10,691,871,損益表單位元2009年度2010年度2011年度2012年9月30日項(xiàng)目審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告非審計(jì)母公司一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入446,097, 558,987, 626,225, 647,939, 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 387,297, 450,106, 509,704, 502,106, 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加24,535, 30,745, 34,413, 二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)34,264, 78,136, 82,107, 145,832, 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用4,031, 7,335, 12,886, 6,042, 財(cái)務(wù)費(fèi)用660, 1,507, 2,566, 341, 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 29,572, 72,307,71,787, 140,131, 加：投資收益營(yíng)業(yè)外收入131,999, 106,358, 182,648, 減：營(yíng)業(yè)外支出29,778, 1,368, 635, 8, 四、利潤(rùn)總額 131,793, 177,296, 253,801, 140,123, 減：所得稅19,767, 26,799, 63,562,35,030, 減：少數(shù)股東損益 446, 加：未確認(rèn)的投資損失五、凈利潤(rùn)112,025, 150,497, 190,686,105,092, 現(xiàn)金流量表單位元2009年度2010年度2011年度項(xiàng) 目審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)667,506,509,151,2,673,913, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)550,872,1,195,488,3,152,517, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~116,634,686,336,478,604,二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 200, 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)430,2,427,65,267, 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~430,2,427,65,067,三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)155,000,1,335,630,112,507, 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)155,000,115,000,82,630,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1,220,630,29,877,四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額116,203,531,866,513,794,期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額109,344,225,548,499,366,六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額225,548,757,415,14,428,（一）盈利能力分析近三年主要盈利能力指標(biāo)項(xiàng) 目2009年度2010年度2011年度2012年9月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）44, 55, 62, 64,利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）13, 17, 25, 14, 凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）11, 15, 19, 10, 歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）11, 15, 19, 總資產(chǎn)報(bào)酬率%%%%凈資產(chǎn)報(bào)酬率%%%%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成合川工投20092011年度實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為44,、55,，2012年9月母公司已實(shí)現(xiàn)64,，主要來(lái)源于土地整治收入和回購(gòu)項(xiàng)目收入。力爭(zhēng)資產(chǎn)規(guī)模突破150億元，年經(jīng)營(yíng)收入突破15億元。20122014年，預(yù)計(jì)累計(jì)可實(shí)現(xiàn)稅收返還及財(cái)政補(bǔ)貼收入6億元。未來(lái)三年，預(yù)計(jì)累計(jì)可實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施代建收入9億元。公司主要經(jīng)營(yíng)收入來(lái)源：土地整治收入：根據(jù)園區(qū)開發(fā)進(jìn)度，20122014年計(jì)劃整治出讓工業(yè)用地4200畝，整治出讓配套商業(yè)用地240畝，預(yù)計(jì)累計(jì)可實(shí)現(xiàn)土地整治收入12億元。 公司發(fā)展規(guī)劃 近期發(fā)展目標(biāo)（20122014年）依托園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目總業(yè)主、項(xiàng)目用地總儲(chǔ)備、項(xiàng)目投融資總渠道的“三總”功能定位，充分利用公司的組織增信優(yōu)勢(shì)、政策優(yōu)勢(shì)，以強(qiáng)化資源整合和資產(chǎn)聚集為重點(diǎn)；不斷強(qiáng)化公司內(nèi)部管理和現(xiàn)代企業(yè)制度建立，努力夯實(shí)公司可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)和項(xiàng)目投融資能力。20092011年，合川工投分別整治開發(fā)土地1,、1,935畝，分別實(shí)現(xiàn)土地整治收入11,、23,。通過對(duì)土地進(jìn)行整治后采取公開“招拍掛”的方式逐步推向市場(chǎng)，奠定了合川工投在區(qū)政府宏觀調(diào)控土地中的基礎(chǔ)地位，也成為合川區(qū)土地供應(yīng)的重要渠道。土地整治開發(fā)業(yè)務(wù)土地整治開發(fā)是指公司對(duì)符合土地利用總體規(guī)劃的荒地進(jìn)行三通一平，即水通、電通、路通和場(chǎng)地平整工作。合川工投就其中的多個(gè)項(xiàng)目與工業(yè)園區(qū)管委會(huì)簽訂了回購(gòu)協(xié)議，20092011年，合川工投分別實(shí)現(xiàn)回購(gòu)收入32,、32,。保障性住房建設(shè)方面，業(yè)務(wù)模式為合川工投實(shí)施項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目建成后由合川區(qū)人民政府進(jìn)行回購(gòu)。公司在進(jìn)行城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，區(qū)政府將道路建設(shè)、房屋建設(shè)收取的經(jīng)費(fèi)返還給公司并明確其用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和保障性住房建設(shè)業(yè)務(wù)合川工投作為合川工業(yè)園區(qū)唯一的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)主體，主要負(fù)責(zé)工業(yè)園區(qū)范圍內(nèi)的公共基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)以及廉租房、公租房、經(jīng)濟(jì)適用房、安置房的建設(shè)及開發(fā)。在保障性住房建設(shè)方面，截至2011年末，合川工投已經(jīng)完成廉租房486套，開工建設(shè)公租房2,346套，未來(lái)幾年，合川工投仍將在合川區(qū)保障性住房建設(shè)項(xiàng)目方面擔(dān)當(dāng)重要的角色。20022011年，合川工投累計(jì)儲(chǔ)備整治的土地超過1萬(wàn)畝。2011年公司全年啟動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目22個(gè)，實(shí)際開工項(xiàng)目17個(gè)。合川工投是重慶市合川區(qū)人民政府批準(zhǔn)成立的國(guó)有獨(dú)資公司，公司自成立以來(lái)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模和實(shí)力不斷壯大，在重慶市合川區(qū)城市開發(fā)建設(shè)、土地儲(chǔ)備整治領(lǐng)域均處于重要地位，擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和良好的發(fā)展前景。積極推進(jìn)公租房建設(shè)，繼續(xù)完善廉租房、危舊房改造、農(nóng)民工公寓等保障性住房供給體系。 “十二五”期間，合川區(qū)將繼續(xù)推進(jìn)住房制度改革。合川區(qū)委、區(qū)政府對(duì)保障性住房建設(shè)工作高度重視，多方籌措資金，強(qiáng)化質(zhì)量、安全監(jiān)督，加快建設(shè)進(jìn)度，確保不折不扣完成建設(shè)任務(wù)。2009年，合川區(qū)完成廉租房764套，棚戶區(qū)改造房684套；2010 年，完成公租房147套，廉租房913套，棚戶區(qū)改造房564套；2011