【正文】 0%的市場份額，其中中興通訊排名第三，市場份額由一期的 %、快速上升到二期的 %和三期的 %(04 年新增市場份額達到 20%)。而國內(nèi)廠商總的市場份額 (華為 +中興 )有望達到 25%35%,當然初期可能會低一些，但國內(nèi)廠商市場份額將逐年走高。中興通訊在國內(nèi) MTNET 的 WCDMA 測試中表現(xiàn)優(yōu)異，推出 WCDMA“ 一站式” 端到端解決方案，并已推出 3G增強型 HSDPA 商用系統(tǒng)。 在 3G 時代，預(yù)計參與競爭的國內(nèi)外廠商主 要仍為 8 家左右，但市場競爭格局將出現(xiàn)明顯變化，預(yù)計愛立信仍將維持市場份額第一，但份額將下降，摩托羅拉在全球 WCDMA 市場建樹不多，預(yù)計份額也將明顯下降。目前全球WCDMA 的系統(tǒng)設(shè)備供應(yīng)商，份額最大和實力最強的有愛立信、諾基亞、西門子 /NEC。 系統(tǒng)設(shè)備廠商：國內(nèi)廠商市場地位將快速躍升 3G 主設(shè)備投資預(yù)測 表 5 3G 主設(shè)備投資預(yù)測 單位：億元 06E 07E 08E 總投資 348 540 450 其中 :WCDMA 180 282 234 TDSCDMA 120 186 156 CDMA20xxEVDO 48 72 60 資料來源：中信建投證券研究所預(yù)測 13 通信 WCDMA 國內(nèi)廠商將實現(xiàn)突破 CDMA20xxEVDO 國內(nèi)廠商份額繼續(xù)上升 我們按 3G 主設(shè)備投資占總投資比重的 60%測算，則 3G 主設(shè)備0608 年的總投資額預(yù)測分別為 348 億元、 540 億 元和 450 億元。而中國聯(lián)通情況比較復(fù)雜，聯(lián)通 C網(wǎng)具有先入優(yōu)勢， 3G時代尤其是初期其較其他運營商完善的網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)將吸引部分用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)，但如果是拼資費和手機補貼，以及綜合實力，聯(lián)通則遠遜于移動和電信，而且如果聯(lián)通 G 網(wǎng)被分出去，則聯(lián)通立即成為 較 小的移動運營商，如果聯(lián)通仍然擁有兩網(wǎng)，而只獲得 CDMA20xx 一張 3G 牌照，則聯(lián)通仍需付出巨大代價將 G 網(wǎng)用戶逐漸轉(zhuǎn)往 C 網(wǎng)。在 3G 初期， 3G 用戶主要是由 2G轉(zhuǎn)網(wǎng)的高端和追求時尚用戶 (除聯(lián)通 CDMA)，由于資費等原因，初期小靈通轉(zhuǎn)網(wǎng)用戶應(yīng)很少。 至 ，我國移動電話用戶達到 ，同時無線市話用戶 (主要小靈通 )達到 ，如果考慮小靈通用戶 (我們認為分析國內(nèi)移動市場，一定要考慮小靈通的存在 )，目前各運營商移動市場份額分別為：中國移動 %、中國聯(lián)通 %、中國電信和網(wǎng)通 %。 3G 后將形成全新的競爭格局 中國移動%聯(lián)通GSM%聯(lián)通CDM A%資料來源：信產(chǎn)部，公司信息圖一 移動用戶運營商市場份額 ( 至 0 5 . 1 1 月 )中國移動%聯(lián)通GSM%聯(lián)通CDMA%電信+網(wǎng)通(小靈通)%圖二 移動用戶運營商市場份額 ( 包括小靈通 , 至 0 5 . 1 1 月 )資料來源：信產(chǎn)部，公司信息 12 通信 3G 后將形成全新的競爭格局 我們預(yù)測，如果聯(lián)通仍擁有兩網(wǎng)，則 5 年后幾大運營商的移動用戶市場份額將變?yōu)椋褐袊苿?48%、中國電信 +網(wǎng)通 30%、中國聯(lián)通22%。而且在電信行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上，運營商核心，廠商、內(nèi)容提供商等將依托運營商生存。下一步，電信業(yè)有望借助 3G 等重大技術(shù)變革帶來的契機，向娛樂業(yè)、傳媒業(yè)挺進，在這之中，存在很多重大機會。目前國內(nèi)電信業(yè)務(wù)收入增長率已由多年來的遠高于 GDP 增長率，演變到接近 GDP 增長率，而下一次高速增長的機會來源于新技術(shù)的推動，重大技術(shù)發(fā)展方向變革的推動，如 3G。我們預(yù)計，在經(jīng)過幾年的市場導(dǎo)入期后，隨著多元化、個性化的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的普及，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入的快速增長，運營商 ARPU 值將止跌回升。當然聯(lián)通 CDMA 網(wǎng)絡(luò)情況應(yīng)不盡相同，該網(wǎng)絡(luò)目前已經(jīng)是準 3G 的概 11 通信 中長期向好 電信業(yè)有望借 3G等重大技術(shù)變革實現(xiàn)新一輪的高增長 念，可以很少的投資快速平滑升級到 3G，同時經(jīng)過 4年的運營，網(wǎng)絡(luò)覆蓋率、運營質(zhì)量等都已經(jīng)很高，已經(jīng)盈利在即。 按國外運營商的經(jīng)驗 (以及中國聯(lián)通 CDMA 網(wǎng)絡(luò) 3 年多虧損的嚴酷現(xiàn)實 )， 3G 網(wǎng)絡(luò)在運營初期一般 23 年的時間，是虧損期。 當然我國的情況與 和黃 有很大不同，和黃僅在歐洲為獲得 3G 牌照就付出了 76億美元的巨額牌照費。由于和黃的降價，沃達豐 的 英國子公司 20xx 年 9 月 30 日之前的6 個月內(nèi)營運利潤 就 減少了 11% 。 以在歐洲經(jīng)營數(shù)家 3G 網(wǎng)絡(luò)的 和黃 “ 3” 為例， 和黃 從 03 年開始經(jīng)營 3G 業(yè)務(wù)已近 3 年，至今仍 然虧損， 04 年 3G 業(yè)務(wù)凈虧損 253 億元 。我們預(yù)計，未來價格戰(zhàn)將再次爆發(fā)。待07 年 運營商開始 大規(guī)模 發(fā)展 3G 用戶，營銷的重點將是客戶遷移和客戶爭奪。現(xiàn)有的兩大移動運營商中國移動和中國聯(lián)通由于同時可以縮減 2G 的投資，增加的支出應(yīng)相對較小。 第一，在 3G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)初期，運營商尤其是兩大固網(wǎng)運營商的投資會明顯增加，雖然運營商會通過減少其他領(lǐng)域投資的辦法來盡量控制投資的增長，但作為進入移動領(lǐng)域的代價是不可避免的。雖然 TDSCDMA 半年多來取 得突破性進展，但畢竟沒有經(jīng)過商用，目前在建予商用網(wǎng)，且終端滯后于系統(tǒng)設(shè)備的進展，如果予商用和商用步伐拖延，也將影響國內(nèi) 3G 進程。 TDSCDMA 的進展。據(jù)了解， IPR談判一直并不順利，如果談判遲遲未決，或者一定程度上影響國內(nèi) 3G進程，或者使許可費高企，令國內(nèi)相關(guān)廠商等利益受損。即使是TDSCDMA 標準，按此前電信 研究院的統(tǒng)計，大唐移動只占有 %的專利份額 (但有一些關(guān)鍵的核心專利 )，很多專利也在高通手中。 IPR 談判。 不確定性 牌照發(fā)放數(shù)量，發(fā)放具體時間，發(fā)放方式。 表 4 3G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資規(guī)模預(yù)測 06E 07E 08E 總投資 580 900 750 其中 :WCDMA 300 470 390 TDSCDMA 200 310 260 CDMA20xxEVDO 80 120 100 資料來源：中信建投證券研究所預(yù)測 從 3G 新增用戶上看， 06 年作為國內(nèi) 3G 啟動年，運營商的主要精力應(yīng)放在 3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上來，如果建設(shè)得快，則在 3G網(wǎng)絡(luò)開始建設(shè)半年左右逐漸開始發(fā)展 3G 用戶，預(yù)計 06 年 3G用戶在數(shù)百萬， 07 年3G 用戶在 20xx3000 萬戶， 而經(jīng)過 5 年左右到 20xx 年， 3G 用戶有望達到 2億戶左右。其中 CDMA20xxEVDO，由于聯(lián)通 CDMA 網(wǎng)絡(luò)僅再增加 2030%的投資，就可平滑升級到 EVDO，因此總投資額相對較小。 3G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資規(guī)模，按信產(chǎn)部電信研究院通信信息所的最新預(yù)測， 20xx 年 20xx 年 5 年總投資的規(guī)模在 4200 億元左右，其中前兩年投資額分別在 500 多 億元和 1050 億元左右。 形成全國性連續(xù)覆蓋的 3G 網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量優(yōu)化、品牌建設(shè)成主要目標。 發(fā)展階段 20xx20xx 年 網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量提高，用戶數(shù)激增，業(yè)務(wù)種類逐漸豐富 ,對網(wǎng)絡(luò)容量和覆蓋要求高 擴大覆蓋范圍，覆蓋范圍擴大到一般城市等，城 市內(nèi)的覆蓋補盲和容量擴充。 0608 年為初級階段，此時網(wǎng)絡(luò)覆蓋、網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量和提供的業(yè)務(wù)種類都將不成熟，用戶數(shù)將緩慢增長；到 0810 年的發(fā)展階段，網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量提高，用戶數(shù)激增；而到 20xx 年以后的成熟穩(wěn)定階段， 3G 優(yōu)勢將真正發(fā)揮出來，網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量趨成熟， 2G 用戶轉(zhuǎn) 3G 成潮流， 3G 數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)將大量開展。 當然以上只是我們的推測，在 3G 牌照發(fā)放數(shù)量、發(fā)放時間和發(fā)放方式上目前還都是未知數(shù)，最終結(jié)果可能與我們的推測存在差異。 由于 3G 牌照發(fā)放已經(jīng)箭在弦上，最近信產(chǎn)部副部長奚國華也曾發(fā)出聯(lián)通不會分拆的明確表態(tài)，因此我們認為，經(jīng)過反復(fù)醞釀而至今沒有實施的運營商重組，在 3G 牌照發(fā)放前很可能不會實施，而如果 8 通信 預(yù)計我國 3G 發(fā)展將分三個階段，初級階段、發(fā)展階段和成熟階段。不過，從目前情況分析，也不排除發(fā)放 4 張牌照 ,4 大運營商各一張的可能。 總之， TDSCDMA 作為我國提出的 3G 標準，將成為我國 3G 發(fā)展最精彩的一頁。 我們預(yù)計，政府對 TDSCDMA的支持體現(xiàn)在以下幾方面： 資金支持研發(fā) (幾年來已持續(xù)撥款 )，國內(nèi)專利數(shù)量在上升； 減免運營商牌照使用費； 最早發(fā) 放 3G 牌照，給相關(guān)運營商時間上的優(yōu)先權(quán)；不排除在 3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)出資方和出資方式上，也采取適當?shù)恼邇A斜。如愛立信與中興通訊達成戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議，由中興以 OEM 方式為其提供 TD 設(shè)備；諾基亞11 月份與普天簽署協(xié)議，合資成立 TDSCDMA 公司，總投資額 9 億元人民幣等。 我們預(yù)計 3G 牌照目前看最可能的方案如右 . 商參加。目前 TDSCDMA產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟已從最早的 8家企業(yè)擴展到最新的 25 家，覆蓋了從系統(tǒng)、芯片、終端到測試儀表的產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)，除大唐外，還有中興、華為等實力廠 7 通信 未來 TDSCDMA 第一步將在國內(nèi)得到充分的發(fā)展，和國內(nèi) 1/3 的市場占有率，第二步則在中國成功的基礎(chǔ)上走向世界。從戰(zhàn)略角度考慮，這也是占全球移動用戶最多的中國，要在通信技術(shù)更新?lián)Q代的重要關(guān)頭擺脫受制于人的局面，逐步樹立起執(zhí)全球 通信行業(yè)牛耳地位所必須的選擇。 對我國提出的 3G 標準 TDSCDMA 進行了全方位的支持（如下）。 02 年 10 月，信產(chǎn)部發(fā)布我國 3G 的工作頻段，包括主要工作頻段和補充工作頻段，其中主要工作頻段，給出頻分雙工 (FDD)方式 260MHz，時分雙工 (TDD)方式 55MHz，補充工作頻段中，頻分雙工 (FDD)方式 230MHz，時分雙工 (TDD)方式 100MHz但與無線電定位業(yè)務(wù)共用。而獲得市場份額的終端廠商將不局限于上述廠商。