建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)概論-文庫吧資料
2025-03-12 00:22本頁面
【正文】 評價(jià)，強(qiáng)調(diào)“有無對比” ，進(jìn)行增量分析。 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià) ?一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述 （ 2）項(xiàng)目范圍的界定 一般來說，擬建項(xiàng)目是在企業(yè)既有基礎(chǔ)上進(jìn)行的，涉及范圍可能是企業(yè)整體改造，也可能是部分改建，或者擴(kuò)建、新建項(xiàng)目。因此，其效益可能表現(xiàn)在不同方面。 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià) ?一、既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目概述 (1) 既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn) 與新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目相比，既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)牽扯面廣，需要數(shù)據(jù)多，復(fù)雜程度高。其特殊之處主要在于以下幾個(gè)方面： 4）項(xiàng)目與其余既有聯(lián)系，又有區(qū)別。 3）建設(shè)期內(nèi)建設(shè)與生產(chǎn)可能同步進(jìn)行。其特殊之處主要在于以下幾個(gè)方面： 1）在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，以增量調(diào)動(dòng)存量，以較小的新增投入取得較大的收益。如果采用借款償還期指標(biāo)，可不再計(jì)算備付率；如果計(jì)算備付率，則不再計(jì)算借款償還期指標(biāo)。 (3) 投資各方內(nèi)部收益率 投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 是以投資各方出資額為計(jì)算基礎(chǔ)，考察投資各方可能獲得的收益水平。 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià) ?一、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的盈利能力分析 (1) 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 是指考察項(xiàng)目融資方案確定前（未計(jì)算借款利息）且在繳納所得稅前整個(gè)項(xiàng)目的盈利能力，供決策者進(jìn)行項(xiàng)目方案比選和銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸決策時(shí)參考。 按 分析范圍和對象 不同，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可分為 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、資本金收益率（即資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率）和投資各方收益率（投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率） 。 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià) ?一、新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目的盈利能力分析 盈利能力分析 是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的主要內(nèi)容之一，是在 編制現(xiàn)金流量表 的基礎(chǔ)上，計(jì)算 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等指標(biāo)。它只能由 投資者自行確定 ，因?yàn)椴煌顿Y者的決策理念、資本實(shí)力和承受風(fēng)險(xiǎn)能力有很大差異，可能會(huì)對不同項(xiàng)目有不同的收益水平要求。她的確定主要取決于當(dāng)時(shí)的資本收益水平及資本金所有者對權(quán)益資金收益的要求，涉及資金機(jī)會(huì)成本的概念，還與投資者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。 (3) 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) 對于項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率來說，其 基準(zhǔn)參數(shù) 可采用 行業(yè)或?qū)I(yè)（總）公司 統(tǒng)一發(fā)布并執(zhí)行的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，或由評價(jià)者自行設(shè)定。 (2) 財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào) (3) 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) (4) 資本金內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) (5) 投資各方內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù) 北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定 ?三、財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率 (2) 財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào) 財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的確定要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào)是指采用價(jià)格是否包含 通貨膨脹因素 的問題。 設(shè)定方法 ：一是參考本行業(yè) 一定時(shí)期的平均收益水平 并考慮項(xiàng)目的 風(fēng)險(xiǎn)因素 來確定；二是按項(xiàng)目占用的 資金成本 加一定的 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) 來確定。財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率是項(xiàng)目 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 指標(biāo)的基準(zhǔn)和判據(jù)，也是 項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行 的最低要求，也用作計(jì)算 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率 。 2）對于建設(shè)期較長且確實(shí)難以預(yù)測物價(jià)上漲指數(shù)的項(xiàng)目， 《 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù) 》 和 《 投資項(xiàng)目可行性研究指南 》在計(jì)算期內(nèi)均可采用以 基年（或建設(shè)期初） 物價(jià)總水平為基礎(chǔ)，僅考慮 相對價(jià)格變動(dòng) ，不考慮 物價(jià)總水平上漲因素 的價(jià)格，但應(yīng)就物價(jià)總水平變動(dòng)因素對項(xiàng)目盈利能力的影響進(jìn)行敏感性分析。 如果貨物間的相對價(jià)格保持不變，即 實(shí)價(jià)上漲率 為零，那么 實(shí)價(jià)值 就等于 基價(jià)值 ，同時(shí)意味著各種貨物的 時(shí)價(jià)上漲率 相同，亦即各種貨物的 時(shí)價(jià)上漲率 等于 通貨膨脹率 。 設(shè)第 i年的實(shí)價(jià)上漲率為 ri ，通貨膨脹率為 fi ，各年的時(shí)價(jià)上漲率 ci 和通貨膨脹率 fi 都不變，則有： 1)1( )1( ???? iiiii frc北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定 ?二、財(cái)務(wù)評價(jià)的價(jià)格體系 (2) 財(cái)務(wù)評價(jià)涉及的價(jià)格體系 財(cái)務(wù)評價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，即基價(jià)、實(shí)價(jià)、時(shí)價(jià)。 3)實(shí)價(jià) 實(shí)價(jià) 是指以基年價(jià)格水平表示的，只反映 相對價(jià)格 變動(dòng)因素影響的價(jià)格。 設(shè)基價(jià)為 Pb，時(shí)價(jià)為 Pc，各年的時(shí)價(jià)上漲率為 ci， i=1n， ci可以各年相同，也可以各年不同，則第 n年的時(shí)價(jià)為： )1(...)1()1( 21 nb cccP ????????北京建筑大學(xué) 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)確定 ?二、財(cái)務(wù)評價(jià)的價(jià)格體系 (2) 財(cái)務(wù)評價(jià)涉及的價(jià)格體系 財(cái)務(wù)評價(jià)設(shè)計(jì)的價(jià)格體系有三種，即固定價(jià)格體系、實(shí)價(jià)體系和時(shí)價(jià)體系，同時(shí)涉及三種價(jià)格，
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