投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值教材-文庫吧資料
2025-03-05 11:37本頁面
【正文】 解： 根據(jù)： K=KF + bV 有 10%=6%+50%b， b=8%，A公司的標(biāo)準(zhǔn)差率 =%247。 其計(jì)算公式如下： 承前例：為什么可以用標(biāo)準(zhǔn)差來衡量風(fēng)險(xiǎn)？? 標(biāo)準(zhǔn)差率為什么要引入標(biāo)準(zhǔn)差率 ？有兩種投資機(jī)會(huì) C和 D，它們的一年期收益率的正態(tài)分布如下：項(xiàng)目 投資 C 投資 D期望收益 標(biāo)準(zhǔn)差 標(biāo)準(zhǔn)差率 標(biāo)準(zhǔn)差率的計(jì)算 三、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值㈠ 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的定義 是指投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)投資所要求的超過資金時(shí)間價(jià)值（無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）的 額外報(bào)酬 。 標(biāo)準(zhǔn)差就是這樣一個(gè)數(shù)量。它的計(jì)算公式是：上式中：K—— 報(bào)酬率的預(yù)期值Pi—— 第 i種結(jié)果出現(xiàn)的概率；Ki—— 第 i種結(jié)果出現(xiàn)后的預(yù)期報(bào)酬率；N—— 所有可能結(jié)果的數(shù)目。特點(diǎn)是概率分配在特定的點(diǎn)（指 K值）上 ，見下圖： 0 10 15 20收益率 (%)期望收益率 (15%)A公司概率 70 15 100收益率 (%)期望收益率 (15%)B公司概率 A、 B兩公司收益率的概率分布圖 31 連續(xù)型分布： 如果隨機(jī)變量在一定的取值區(qū)間可任意取值，這種變量就叫連續(xù)分布的隨機(jī)變量，并對這些變量的概率進(jìn)行描述，則稱這種概率是連續(xù)型分布。概率分布 ： 對隨機(jī)變量按數(shù)值大小順序排列的各個(gè)后果及其相應(yīng)的概率的完整描述，叫做概率分布。 在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，某一事件在相同的條件下可能發(fā)生與可能不發(fā)生的結(jié)果，這類結(jié)果稱為隨機(jī)變量，如投資報(bào)酬率 Ki的結(jié)果可能為： K1=15% 也可能為 K2=20% 或 K3=10%。 因此，就可以用因此，就可以用 概率 分布 方法來衡量風(fēng)險(xiǎn)。 例如，用手?jǐn)S一枚硬幣，我們事先完全可以肯定，硬幣落地后，只有正面朝上和反面朝上兩種后
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