投資決策原理概述-文庫吧資料
2025-03-04 04:30本頁面
【正文】 概念 0)1(1?????CrNCFnttt內(nèi)含報酬率 （一）內(nèi)含報酬率的計算步驟 ? (1)如果每年的 NCF相等，則按下列步驟計算： ? 第一步：計算年金現(xiàn)值系數(shù)。 （三）凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn) ? 考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，因而是一種較好的方法； ? 缺點(diǎn)是不能揭示各個投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)際報酬率是多少。 概念 2 ? 一、凈現(xiàn)值（ present value, NPV) ? ??? ??ntttKCFA TNPV0 1第 t期的現(xiàn)金流量 （一）凈現(xiàn)值的計算步驟 第一步，計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量 第二步，計算未來現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值 將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值 將終結(jié)現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值 計算未來現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值 第三步，計算凈現(xiàn)值 例： ? 仍以大華公司為例 ? ? 2131100005%,10,A/P3200 ????甲N PV10000 3200 3200 3200 3200 3200 0 1 2 3 4 5 ? ? ? ? ? ?? ? ? ? 861150005%10P/F78404%10P/F30803%10P/F33202%10P/F25601%,10,F/P3800???????，乙NPV15000 3800 3560 3320 3080 7840 0 1 2 3 4 5 （二）凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則 ? 在只有一個備選方案的采納與否決決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負(fù)者不采納。 ? 采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況。試計算兩個方案的現(xiàn)金流量。乙方案需投資 12023元，采用直線法計提折舊，使用壽命也為 5年， 5年后有殘值收入 2023元。現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。 二、現(xiàn)金流量的計算 ? （一）初始現(xiàn)金流量的預(yù)測 ? 逐項(xiàng)預(yù)測法：對構(gòu)成投資額基本內(nèi)容的各個項(xiàng)目先逐項(xiàng)測算其數(shù)額，然后進(jìn)行匯總來預(yù)測投資額的一種方法。而不是特定會計區(qū)間的。第七章 投資決策原理 第一節(jié) 長期投資概述 ? 一、企業(yè)投資的意義 企業(yè)投資是指公司對現(xiàn)有資金的一種運(yùn)用。 企業(yè)投資概念 意義 是實(shí)現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的基本前提 是公司發(fā)展生產(chǎn)的必要手段 是公司降低經(jīng)營風(fēng)險的重要方法 二、企業(yè)投資的分類 按投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系 按投資回收時間的長短 直接投資 間接投資 長期投資 短期投資 根據(jù)投資方向 對內(nèi)投資 對外投資 二、企
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