媒體價值構成與價值評估教材-文庫吧資料
2025-03-02 11:17本頁面
【正文】 ? 以現(xiàn)金支付代價之 50%(即新臺幣 825,000,000元 ) ? 以每股港幣 TOM股份支付代價之 25%(即新臺幣 412,500,000元 ) ? 以首次公開發(fā)售股份支付代價之 25% 31 TOM收購臺灣商周媒體集團 ? 商周媒體集團收購協(xié)議細則一覽 – 付款方式 ? 50% 現(xiàn)金 – 新臺幣 (約港幣 ) ? 25% 以每股港幣 TOM股份 – 新臺幣 (約港幣 )，其中 : 187。 ? 憑借在體育新聞及廣告業(yè)內(nèi)之優(yōu)勢 ， TOM 希望成為內(nèi)地體育管理事業(yè) 的領頭羊。 ? TOM透過收購優(yōu)秀的印刷媒體資產(chǎn) ，計劃在大中華區(qū)建立最大的中文媒體平臺 。 – TOM的跨媒體策略。 以報刊雜志為例： 收入方面 ? 大多數(shù)報刊雜志的收入來源： – 廣告收入 – 發(fā)行收入 ? 因此分析報刊雜志的收入時，要考慮 – 總的收入組合 – 廣告收入組合 – 發(fā)行收入組合 19 如何分析報刊雜志 收入方面 ? 總的收入組合 – 以廣告收入為主的報刊雜志：其收入依賴于廣告環(huán)境的改善 – 以發(fā)行收入為主的報刊雜志：其收入更多的依賴于發(fā)行量的提高 – 所以，收入組合的不同可導致兩家類似的報刊雜志在某一特定的經(jīng)濟環(huán)境下在業(yè)務上的表現(xiàn)不同 20 如何分析報刊雜志 收入方面 ? 廣告收入組合 – 主要的廣告客戶是誰？ ? 客戶的業(yè)務發(fā)展如何？ ? 是否在經(jīng)歷重組？ – 廣告收入是否多元化或集中在某種產(chǎn)品、行業(yè)？ ? 多元化的收入更能克服經(jīng)濟周期的負面影響 – 當?shù)亟?jīng)濟形勢及市場競爭 ? 良好的經(jīng)濟形勢及激烈的市場競爭會使某些行業(yè)的廣告投入增加，如房地產(chǎn)業(yè) 21 如何分析報刊雜志 收入方面 ? 發(fā)行收入組合 – 訂閱銷售相對于報攤零售 ? 訂閱銷售提供了穩(wěn)定的發(fā)行量基礎：總的趨勢是緩慢增加 ? 報攤零售單價售價高，但銷售量停滯不前或呈下降趨勢 – 對讀者群的人口方面的統(tǒng)計可幫助了解出版商在財務表現(xiàn)上的未來走勢 ? 是否因為讀者群在衰老而逐漸流失發(fā)行量？ ? 新的潛在讀者群的特征是什么、成長性如何？ ? 如何吸引新的讀者？ ? 廣告價格、收入及客戶是否會因讀者群的大小、構成而發(fā)生變化？ 22 如何分析報刊雜志 成本 /費用方面 報刊雜志的一些共同成本包括： ?人力成本 ?紙張成本 ?生產(chǎn)成本 ?發(fā)行成本 23 如何分析報刊雜志 成本 /費用方面 ? 人力成本 – 報刊雜志等出版商最大的單一成本 /費用項目 – 員工的構成、工資水平 – 要了解關于人力成本的各種比率及變化趨勢 ? 人力成本 /總收入 ? 人力成本 /總成本 ? 行業(yè)的趨勢 ? 紙張成本 – 報刊雜志等出版商的第二大單一成本 /費用項目 – 紙張是具有周期性特征的商品，價格變化很快，其對報刊雜志的利潤率非常關鍵。 18 如何分析報刊雜志 自由現(xiàn)金流（ FCF） 是 研究分析的重點 ， 而影響自由現(xiàn)金流的兩大項目 為收入及成本 /費用。 7 II. 各行業(yè)通用的價值評估方法 8 公司分析三部曲 1) 宏觀經(jīng)濟分析 2) 行業(yè)分析 3) 公司分析：如競爭策略、盈利性、成長性、
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