戰(zhàn)略資源及其配置分析研討-文庫吧資料
2025-02-25 12:49本頁面
【正文】 boGuangzhouTianjinShijiazhuangQinhuangdaoTaiyuan YantaiJi’nanPuyangLuoyangZhengzhouXuzhouNanjingWuxi ShanghaiNingboWenzhouHangzhouNanchangFuzhouXiamenShantouKunmingChangshaXi’anLanzhouHaerbinChangchunWulumuqiHaikou■■■■■■■■■ ■■■■■■?▲?▲?▲?▲區(qū)域分布東北地區(qū) ：?哈爾濱 4家?沈陽 2家華北地區(qū) ：?北京 3家?天津 1家?濟(jì)南 1家其他地區(qū) ：?成都 2家?十堰 1家華南地區(qū) ：?深圳 9家?廣州 4家??？?1家?長沙 1家華東地區(qū) ：?上海 7家?南京 3家?南昌 1家?儀征 1家43xx證券的營業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)主要分布于競爭較為激烈的地區(qū)資料來源：中國證監(jiān)會(huì) * 廣東省的營業(yè)部中不包括深圳的營業(yè)部全國證券營業(yè)部總量： 2412家1998全國證券營業(yè)部分省分布圖1998xx證券營業(yè)分省分布圖44在考慮新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮社會(huì)、經(jīng)濟(jì)多種因素資料來源： 內(nèi)部資料分析人均 GDP（元）營業(yè)部平均交易量（百萬元）xx證券各地營業(yè)部的平均交易額同下列各參數(shù)的相關(guān)關(guān)系：?人均 GDP ?人均存款 ?GDP總值 ?常住人口數(shù) 因此，在考慮擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)時(shí)必須考慮當(dāng)?shù)氐娜司鵊DP的水平，可以適當(dāng)考慮人均存款數(shù)和 GDP總值，不必考慮城市的人口規(guī)模營業(yè)部平均交易量（百萬元）營業(yè)部平均交易量（百萬元）營業(yè)部平均交易量（百萬元）人均存款（元）GDP總值（ 10億元） 常住人口數(shù)（百萬人）45xx證券各營業(yè)部成本 —— 收入分析營業(yè)收入（ 百萬元 ）營業(yè)成本（百萬元）資料來源： xx證券 1998年會(huì)計(jì)報(bào)表、訪談資料保本線? 5家營業(yè)部處于保本線下方的虧損區(qū)，且虧損嚴(yán)重? 4家東北直屬營業(yè)部就總體來說雖然虧損，但是虧損不是很嚴(yán)重? 7家營業(yè)部雖然處于保本線上方的盈利區(qū)，但是利潤甚微? 25家營業(yè)部盈利水平較高* 此處的贏利水平高低按照 10%來劃定 46聯(lián)證的收費(fèi)銀行業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)資料來源： xx證券 1998年報(bào)表，聯(lián)證內(nèi)部資料聯(lián)證營業(yè)收入構(gòu)成單位：萬元100％＝ 67,719收費(fèi)銀行業(yè)務(wù)收入構(gòu)成單位：萬元100％＝ 3,非收費(fèi)銀行業(yè)務(wù)的收入 收費(fèi)銀行業(yè)務(wù)收入95% 5%40%35%16%9%發(fā)行 A股1,451配股1,282財(cái)務(wù)顧問債券承銷337xx證券的收費(fèi)銀行業(yè)務(wù)倚重于新股承銷和配股47聯(lián)證的收費(fèi)銀行業(yè)務(wù)對公司營業(yè)收入貢獻(xiàn)低營業(yè)收入分布百分比524881195951998年xx證券1997年中國領(lǐng)先證券公司1997年美國 8家大投資銀行平均收費(fèi)銀行業(yè)務(wù)交易 /投資? 由于市場的不成熟，交易 /投資仍是中國證券公司收益的最大來源? 但隨著市場的發(fā)展，收費(fèi)銀行業(yè)務(wù)才能真正帶來可持續(xù)的增長? 如果不從現(xiàn)在開始做業(yè)務(wù)調(diào)整，未來收入、利潤、市場地位必受影響資料來源： xx證券內(nèi)部資料，內(nèi)部資料分析 481998年聯(lián)證的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入水平低資料來源： xx證券 1998年報(bào)表，聯(lián)證內(nèi)部資料財(cái)務(wù)顧問收入總計(jì)： 單位：萬元? 除了張家界項(xiàng)目之外，從總體上來說，聯(lián)證財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的單項(xiàng)收入水平不高? 因此，聯(lián)證的財(cái)務(wù)顧問部門要提高發(fā)展核心客戶的能力和提供高附加值產(chǎn)品的服務(wù)技能收費(fèi)偏低，與 xx證券地位不相稱49聯(lián)證在收費(fèi)銀行業(yè)務(wù)的各環(huán)節(jié)面臨巨大競爭壓力資料來源： 聯(lián)證內(nèi)部資料、訪談資料財(cái)務(wù)顧問配股承銷財(cái)務(wù)顧問新股承銷財(cái)務(wù)顧問xx證券收費(fèi)銀行業(yè)務(wù)在財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)中聯(lián)證的投資銀行部門受到大量 投資咨詢公司 和 財(cái)務(wù) /法律咨詢機(jī)構(gòu) 的競爭壓力在新股和配股承銷方面聯(lián)證的投資銀行部門受到 國內(nèi)大券商 和 地區(qū)性券商 的競爭壓力50聯(lián)證收費(fèi)銀行業(yè)務(wù)競爭對手的競爭優(yōu)勢分析資料來源： 外部訪談資料分析競爭對手 競爭對手的競爭優(yōu)勢? 投資咨詢公司和財(cái)務(wù) /法律咨詢機(jī)構(gòu)? 國內(nèi)大券商? 數(shù)量多，可能接觸到的業(yè)務(wù)量也多? 由于財(cái)務(wù)顧問的收費(fèi)較低，收費(fèi)比較低廉的小公司較有競爭力? 從業(yè)人員在某些方面有專長? 開始從事投資銀行業(yè)務(wù)較早，在業(yè)內(nèi)聲望較高? 這些券商的資產(chǎn)規(guī)模大，信譽(yù)度高? 通過以往的投資銀行業(yè)務(wù)，已經(jīng)培育了一批客戶群? 已經(jīng)形成一支有經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)? 地方性券商? 由于有地方政府支持，因此這些券商有明顯地區(qū)優(yōu)勢? 在地方上，這些券商和地方性企業(yè)往往保持比較密切的關(guān)系，比較容易獲得本地企業(yè)信任，向他們提供有關(guān)投資銀行服務(wù)? 由于這些券商的規(guī)模一般不大，因此在經(jīng)營上有比較大的靈活性51聯(lián)證的自營業(yè)務(wù)收入對公司收入貢獻(xiàn)大資料來源： xx證券 1998年會(huì)計(jì)報(bào)表，內(nèi)部訪談資料聯(lián)證營業(yè)收入構(gòu)成單位：萬元100％＝ 67,719自營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成單位：萬元100％＝ 15,159非自營業(yè)務(wù)的收入52,560自營業(yè)務(wù)收入15,15978% 22% 93%3%4%公司本部自營收入14,045直屬營業(yè)部自營收入499授權(quán)營業(yè)部自營收入61552xx證券的自營證券庫存量偏大資料來源： xx證券 1998年會(huì)計(jì)報(bào)表， 1998年金融年鑒自營庫存證券非自營庫存證券流動(dòng)資產(chǎn)1882 87 88 89 9513 12 11 5自營業(yè)庫存量偏大增加了聯(lián)證的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)國內(nèi)主要券商自營庫存證券比較單位：百分比100% = ? 億元53xx證券的證券銷售價(jià)差收入的同業(yè)比較資料來源： xx證券 1998年會(huì)計(jì)報(bào)表， 1998年金融年鑒證券銷售價(jià)差收入非證券銷售價(jià)差收入的營業(yè)收入4951 785776 7122 43 24 29聯(lián)證自營業(yè)務(wù)收入對公司營業(yè)收入的貢獻(xiàn)水平在同業(yè)中較低國內(nèi)主要券商證券銷售價(jià)差收入比較單位：百分比100% = 億元54聯(lián)證自營業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)的相對位置證券銷售價(jià)差收入占營業(yè)收入的比例（％）自營證券庫存占流動(dòng)資產(chǎn)的比例（％）? xx證券的自營業(yè)務(wù)目前的風(fēng)險(xiǎn)收益水平不合理，聯(lián)證應(yīng)致力于擺脫這個(gè)區(qū)域? 在較保守地控制收入比的同時(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力資料來源： xx證券 1998年會(huì)計(jì)報(bào)表、 1998年金融年鑒南方 華夏申萬國泰聯(lián)證低風(fēng)險(xiǎn)低收益低風(fēng)險(xiǎn)高收益高風(fēng)險(xiǎn)高收益高風(fēng)險(xiǎn)低收益風(fēng) 險(xiǎn)收益55xx證券自營業(yè)務(wù)出口太多不利于風(fēng)險(xiǎn)控制資料來源： 聯(lián)證 1998年會(huì)計(jì)報(bào)表自營業(yè)務(wù) 投資管理部上?？偛繓|北管理總部上?；菝衤窢I業(yè)部上海廈門路營業(yè)部深圳深南營業(yè)部上海通州路營業(yè)部 南昌營業(yè)部56聯(lián)證的研究性服務(wù)產(chǎn)品不理想現(xiàn)狀 工作成績 工作效果? 在戰(zhàn)略上，公司沒有提出指導(dǎo)性要求? 各業(yè)務(wù)部門對研究發(fā)展部沒有提出具體的業(yè)務(wù)要求? 在經(jīng)費(fèi)上研究發(fā)展部沒有充分保證? 在人員上缺乏真正的專家? 沒有重點(diǎn)地開展研究業(yè)務(wù)? 每天完成要聞簡報(bào)? 不定期到各營業(yè)部講解宏觀大勢和股市
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