市場風(fēng)險管理的稽核講義-文庫吧資料
2025-02-16 13:26本頁面
【正文】 構(gòu) 行長 風(fēng)險管理組 風(fēng)險管理 職能部門 人力資源 信息系統(tǒng) 企業(yè)計劃 內(nèi)部稽核 法規(guī)與法律 操作與清算 董事會 風(fēng)險管理部 市場風(fēng)險管理 信貸風(fēng)險管理 操作風(fēng)險管理 匯率風(fēng)險 管理 資產(chǎn)負(fù)債 管理 利率風(fēng) 險管理 流動風(fēng) 險管理 匯率風(fēng) 險管理 股票風(fēng) 險管理 授信風(fēng)險 管理 信貸組合 風(fēng)險管理 清算風(fēng) 險管理 監(jiān)控風(fēng) 險管理 銀行風(fēng)險管理的重要性 案例 Orange County (OC) ? 概要 ? 6/12/94 OC 宣告破產(chǎn) ? 因?qū)ν顿Y利率的錯誤賭注而虧損 U$16億 ? 管理 US$75億的資金經(jīng)理 ,Robert Citron, 投資了利率掛鉤證券的杠桿組合 ? 短期利率偏低的策略 ? 1994年 ,央行提高利率導(dǎo)至其證券組合價值下跌 ? 1994年末 ,華爾街交易方要求上億的押品 ? 當(dāng)?shù)卣{把資金調(diào)出 Orange County ? Citron睹中期證券會增值 ? 以 US$75億杠桿為 US$200億 (反回購和證券 ) ? 結(jié)果 :把短期公共訪問資金轉(zhuǎn)為高風(fēng)險的中期杠桿組合 ? 只要利率保持低 ,投資就回賺錢 ? 1994年央行調(diào)高利率 % ? 11月 .組合價值跌 ,交易方準(zhǔn)備把押品變現(xiàn) ? 12月虧損 15億 ,20%的價值 Orange County ? 小心明星級的交易員 高回報 ,高風(fēng)險 ? 缺乏獨(dú)立的風(fēng)險管理單位和回避風(fēng)險的指導(dǎo)原則 ? 借短放長 流動風(fēng)險 ? 因缺乏嚴(yán)格的政策 ,風(fēng)險匯報和獨(dú)立審核而沒有把投資目的和投資行動掛鉤 ? 風(fēng)險匯報應(yīng)該完整和讓投資者易懂 Barings ? 概要 ? US$9億的資本金 ,在 1995年由于 US$10億的虧損而倒閉 ? Nick Lesson 本應(yīng)從低風(fēng)險的 SIMEX和 OSE套利活動中獲利 ? 但他卻通過買賣在兩個交易所不同的合同承擔(dān)更高的風(fēng)險 ? Lesson 負(fù)責(zé)前臺與后臺 ? 1995年 3月 ING以 1英鎊買下 BARINGS ? 1993年以優(yōu)越的交易表現(xiàn)晉升為新加坡期貨公司的 GM ? 在倫敦的管理層卻以為 Lesson 從事低風(fēng)險的平敞口套利活動 ? 實際上卻是不同的衍生合同 ,不配套的金額 ? 創(chuàng)造了 88888的戶口來掩護(hù)虧損 . 開始是掩護(hù)一個 2萬英鎊的會計錯誤 ? 所記錄的虧損增加 ,他以雙倍的賭注來填補(bǔ)虧損 ? 日本的地震把日金 225跨毀而使 Lesson的非授權(quán)交易遭受巨大虧損 BARINGS ? Lesson 作了市場稱為 short straddle 的敞口 ? 賣同意金額的 Nikkie225的買權(quán)和 SIMEX的賣權(quán) ? 此策略是用于沒有走向的市場 BARINGS ? 缺乏內(nèi)部監(jiān)控 ? 缺乏對業(yè)務(wù)的了解 ? 對員工的缺乏監(jiān)督 ? 缺乏清楚的匯報線 LTCM ? 1998年 8月 ,蘇聯(lián)盧比因蘇聯(lián)政府無法清還政府債務(wù)而貶值 ? 熱錢導(dǎo)向高品質(zhì)的 USD/G10政府債券 . 這使到美國債券的利差擴(kuò)大 ? LTCM虧了 US$ ,而且虧損不斷增加 . 交易方要求押品以便填補(bǔ)虧損 ? 1998年 9月 ,Meriwether 告訴投資者其基金虧損達(dá)到 US$25億或其價值的 52%. 在 8月就虧了 USD21億 ? LTCM 的帳面資產(chǎn)為 USD1250億 ,資本金為 USD40億 ,表外活動為USD1trillion ? 最后須 14家銀行注入 USD36億新資金 LTCM ? 1994年成立 ? 基金目的是通過統(tǒng)計交易模式和交易員對市場的看法獲利 ? LTCM的策略為 convergence 交易 ,包括錯價的證券 ? 由于價差小 ,須大量以便巨大的盈利 . 1998年有 USD50億 ,杠桿為30:1. 貸款為 USD1250億 ? 1998年 9月 ,央行集合了如 JP Man, DeutscheBank, CSFB 和 UBS以 USD35億贖出 LTCM ? 市場價格的重要性 ? 模式須通過壓力測試加上好的判斷 ? 金融機(jī)構(gòu)須以相同的風(fēng)險系數(shù)匯總敞口 管理不當(dāng)?shù)你y行與公司 ... Source : 重溫－什麼是風(fēng)險 ? 風(fēng)險的定義是承受不可預(yù)測的變化 . 從銀行的觀點(diǎn) ,任何不可預(yù)測而會影響銀行凈值的事件就是風(fēng)險 . 例如 : 當(dāng)顧客無法清還貸款時 , 貸款給顧客就代表了風(fēng)險 . 風(fēng)險的宇宙 ? 會計風(fēng)險 ? 破產(chǎn)風(fēng)險 ? 基點(diǎn)風(fēng)險 ? 回收風(fēng)險 ? 資金風(fēng)險 ? 抵押風(fēng)險 ? 商品風(fēng)險 ? 資金 集中風(fēng)險 ? 和約風(fēng)險 ? 國家違約風(fēng)險 ? 信貸風(fēng)險 ? 貨幣風(fēng)險 ? 曲線建設(shè)風(fēng)險 ? 白天風(fēng)險 ? 財權(quán)風(fēng)險 ? 外推法風(fēng)險 ? 專利 權(quán)風(fēng)險 ? 對沖買賣風(fēng)險 ? 收平 風(fēng)險 ? Iceberg 風(fēng)險 ? 利率風(fēng)險 ? 內(nèi)插法風(fēng)險 ? 知識風(fēng)險 ? 合法風(fēng)險 ? 限額風(fēng)險 ? 流動性風(fēng)險 ? 市場風(fēng)險 ? 模型化風(fēng)險 ? 凈值抵銷風(fēng)險 ? 買賣選擇權(quán)風(fēng)險 ? 職員風(fēng)險 ? 影子風(fēng)險 ? 政治風(fēng)險 ? 預(yù)付風(fēng)險 ? 宣傳風(fēng)險 ? 未經(jīng)處理質(zhì)料風(fēng)險 ? 法定管制風(fēng)險 ? 再投資風(fēng)險 ? 信譽(yù)風(fēng)險 ? 轉(zhuǎn)機(jī)風(fēng)險 ? 合宜風(fēng)險 ? 體系風(fēng)險 ? 電腦系統(tǒng)風(fēng)險 ? 稅收風(fēng)險 ? 工業(yè)技術(shù)風(fēng)險 ? 時差風(fēng)險 ? 波動風(fēng)險 ? 收益曲線風(fēng)險 ? Y2K 風(fēng)險 資源 : Partial listing from CMRA, July 2023 風(fēng)險的宇宙 ? 會計風(fēng)險 ? 破產(chǎn)風(fēng)險 ? 基點(diǎn)風(fēng)險 ? 回收風(fēng)險 ? 資金風(fēng)險 ? 抵押風(fēng)險 ? 商品風(fēng)險 ? 資金 集中風(fēng)險 ? 和約風(fēng)險
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