【正文】 心評價指標(biāo) ? （ 1）可控部門貢獻(xiàn)；（ 2）營業(yè)毛利率；（ 3）營業(yè)利潤率；（ 4）成本費(fèi)用利潤率；（ 5）經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；等等 ? （六）投資中心指標(biāo)分析與評價 ? (1）投資利潤率（ ROI） ? 投資利潤率 =營業(yè)利潤 /平均經(jīng)營資產(chǎn)（投資額） *% ? （ 2）剩余收益 =營業(yè)利潤 經(jīng)營資產(chǎn) *最低報酬率 營業(yè)收入 3000 減：變動成本 1450 邊際貢獻(xiàn) 1550 減：可控固定成本 950 可控部門貢獻(xiàn) 600 減：不可控固定成本 132 部門貢獻(xiàn) 468 減：分配企業(yè)共同費(fèi)用 250 稅前部門利潤 218 第四部分：現(xiàn)代業(yè)績評價 一、對傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)的批評 （一）缺陷 外部：不能反映現(xiàn)狀與未來價值創(chuàng)造 內(nèi)部：無法全面評價企業(yè)業(yè)績 （二）基于缺陷的改進(jìn) 調(diào)整：即基于股東價值對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)等 補(bǔ)充：即補(bǔ)充非財務(wù)指標(biāo)彌補(bǔ)財務(wù)指標(biāo)的不足。 8=360 總差異 =（ 9200+16800+10400） 1000*32。 5=300 ? 固定制造費(fèi)用分析 固定制造費(fèi)用開支差異 =固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù) 固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù) =72006840=360 固定制造費(fèi)用能力差異 =（預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時 實(shí)際產(chǎn)量實(shí)際工時） *標(biāo)準(zhǔn)分配率 =（ 38003200） *1。 ? 要求：根據(jù)資料分析 成本 差異 第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績評價系統(tǒng) ? 直接材料成本差異 價格差異 =（實(shí)際單價 標(biāo)準(zhǔn)單價） *實(shí)際用量 =（ 9200/32004） *3200=3600 用量差異 =（實(shí)際用量 標(biāo)準(zhǔn)用量） *標(biāo)準(zhǔn)單價 =（ 32002023） *4=4800 ? 直接人工差異 工資率差異 =（實(shí)際工資率 標(biāo)準(zhǔn)工資率） *實(shí)際工時 =（ 16800/32005） *3200=800 人工效率差異 =（實(shí)際工時 標(biāo)準(zhǔn)工時） *標(biāo)準(zhǔn)工資率 =（ 32003000） *5=1000 第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績評價系統(tǒng) ? 變動制造費(fèi)用差異 變動制造費(fèi)用耗用差異 =（實(shí)際變動制造費(fèi)用分配率 標(biāo)準(zhǔn)變動制造費(fèi)用分配率）*實(shí)際工時 =（ 3200/32001。 ? 企業(yè)本期生產(chǎn)產(chǎn)品 1000件 ， 期初期末均無在產(chǎn)品 。實(shí)際產(chǎn)量 1050件，實(shí)際材料消耗 斤 /件 ,材料計劃單位采購成本 52元 /公斤。 ? 確定預(yù)測標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該注意的幾個問題： ? （ 1）結(jié)合現(xiàn)狀，縱向分析企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)； ? （ 2）進(jìn)行橫向比較，研究同行業(yè)和同類企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)； ? （ 3）制定企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，明確關(guān)鍵成功因素及其與戰(zhàn)略目標(biāo)之間的邏輯關(guān)系； ? （ 4）充分體現(xiàn)權(quán)變觀念。目的：衡量管理者控制戰(zhàn)略實(shí)施活動的效果和效率；本質(zhì)：是戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)施的一種保障機(jī)制。 ? 合理選擇：預(yù)測標(biāo)準(zhǔn)。 缺陷：不夠全面，主要是僅僅考慮財務(wù)方面，可能忽視非財務(wù)活動。 o 缺陷：非系統(tǒng)風(fēng)險可能導(dǎo)致不可比性，如公司不同的治理結(jié)構(gòu)安排導(dǎo)致經(jīng)營者不同的可控程度；許多指標(biāo)難以取得。 o 運(yùn)用前提：經(jīng)營具有穩(wěn)定性。 第三部分：內(nèi)部管理業(yè)績評價系統(tǒng) ? 業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)的選擇 ? （ 1）經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)： ? 優(yōu)點(diǎn)：標(biāo)準(zhǔn)的確定方便、快捷； ? 缺陷：主觀性強(qiáng)；通常會脫離組織背景，使標(biāo)準(zhǔn)不切實(shí)際； ? 運(yùn)用前提：經(jīng)營活動具有穩(wěn)定性和規(guī)律性。 ? （二）關(guān)于內(nèi)部業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)問題 ? 業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)計原則 ? （ 1）美國通用電器公司的“ SMART” ? S—所選擇的業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該切中特定的工作目標(biāo)，不是籠統(tǒng)的，而是應(yīng)該適度細(xì)化，并且隨環(huán)境、情況的變化而變化； ? M—目標(biāo)計劃是可度量的； ? A—所選擇的業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)是可以達(dá)到的，既不能過高，也不能過低； ? R—所選擇的業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)是可以證明和觀察到的，而非假設(shè)的； ? T—完成業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)限制在一定的期限以內(nèi)。會計基礎(chǔ)、市場基礎(chǔ)、現(xiàn)金流量基礎(chǔ)等。 ? 非財務(wù)指標(biāo)的缺陷： A、不能量化，隨意性強(qiáng)，可能影響業(yè)績評價的準(zhǔn)確性； B、改進(jìn)效果難以用貨幣衡量，特別是短期內(nèi)難以估量其對財務(wù)結(jié)果的影響。如銷售收入與客戶滿意度，前者是結(jié)果指標(biāo)、后者是動因指標(biāo)；再如產(chǎn)品成本與材料、工時消耗等。 系統(tǒng)設(shè)計的基本觀念：權(quán)變觀念、整合觀念和系統(tǒng)觀念 （ 1）權(quán)變觀念：系統(tǒng)在目標(biāo)界定、指標(biāo)選擇、標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定和方法選擇方面應(yīng)考慮企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的變化 ? 二、責(zé)任中心業(yè)績評價 ? (一）內(nèi)部業(yè)績評價指標(biāo)的設(shè)置原則 ? 評價指標(biāo)的質(zhì)量特性：相關(guān)性、準(zhǔn)確性和可操作性。 該指標(biāo)可以用來評價一定期間人力資本投資的效益狀況 ， 指標(biāo)值高 ， 表明人力資本的投資效益好 ， 反之則投資效益不佳 。該指標(biāo)與人工費(fèi)用保障倍數(shù)比較，其的優(yōu)點(diǎn)在于它是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，可以避免會計方法主觀選擇對企業(yè)業(yè)績評價造成的負(fù)面影響。 ? %100?? 平均人力資本價值 營業(yè)收入人力資本周轉(zhuǎn)率 100??平均人力資本價值息稅薪前利潤人力資本貢獻(xiàn)率? （ 2）輔助指標(biāo) ? ① 人工費(fèi)用保障倍數(shù) ? 人工費(fèi)用保障倍數(shù)是指企業(yè)一定期間的息稅薪前利潤對人工費(fèi)用總額的比率，即： ? 該指標(biāo)可以說明企業(yè)對員工工薪、福利以及購買保險等方面的支付能力，同時也可以說明企業(yè)支付人工費(fèi)用的杠桿效應(yīng)。 在可能的情況下 ， 還可以考慮以息稅薪前利潤作為計算獲利情況指標(biāo)的基礎(chǔ) ， 因?yàn)槠髽I(yè)息稅薪前利潤 =凈利潤 +所得稅 +利息 +工薪 ， 它涵蓋了股東 、債權(quán)人 、 政府 、 員工等多個利益主體的利益份額 ， 因而以此為基礎(chǔ)的財務(wù)評價能夠體現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標(biāo)要求 。 ? 但在目前的財務(wù)評價指標(biāo)中 ， 不僅沒有獨(dú)立地構(gòu)建無形資源利用效績指標(biāo) ， 就已有的各種以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的評價指標(biāo)中 ， 也很少考慮無形資源的因素 。 第二部分：傳統(tǒng)財務(wù)評價 ? 3． 指標(biāo)設(shè)置與構(gòu)建缺乏科學(xué)性和合理性 ? 一項(xiàng)指標(biāo)是否科學(xué)合理 ， 首先是看它是否能夠適應(yīng)或滿足特定的評價目的 ， 其次是看它是否具備以下品質(zhì)： （ 1） 因素相關(guān)性 ， 主要指構(gòu)成比率指標(biāo)的要素 （ 分子與分母 ， 下同 ） 應(yīng)當(dāng)具有內(nèi)在的因果關(guān)聯(lián)； （ 2） 口徑一致性 ， 主要是指構(gòu)成比率指標(biāo)的要素在范圍上或性質(zhì)上應(yīng)當(dāng)口徑一致 。 第二部分：傳統(tǒng)財務(wù)評價 ?2．重視股東財富目標(biāo)，忽視利益相關(guān)者價值最大化 ? 現(xiàn)行的評價指標(biāo)體系有許多指標(biāo)都是僅從股東視角考慮的 ， 比較典型的如凈資產(chǎn)報酬率 、每股收益率 、 銷售凈利率和資產(chǎn)凈利率等 。 第二部分：傳統(tǒng)財務(wù)評價 ? 四、財務(wù)模式：局限、缺陷與改進(jìn)思考 ? （一）以財務(wù)報表為依據(jù)進(jìn)行分析的局限 ? （ 1）以歷史成本報告資產(chǎn)，不能代表其現(xiàn)實(shí)成本或變現(xiàn)價值； （引起歷史成本與現(xiàn)實(shí)成本或變現(xiàn)價值差異的因素有勞動生產(chǎn)率提高、科技進(jìn)步導(dǎo)致無形損失、未確認(rèn)的價值增值等） ? （ 2）假設(shè)幣值不變，不按通貨膨脹率或物價水平調(diào)整； ? （ 3）穩(wěn)健原則要求預(yù)計損失不計收益，有可能夸大費(fèi)用，少計收益和資產(chǎn)； ? （ 4）按年度分期報告，只報告短期信息，不能提供反映長期潛力的信息。 三、財務(wù)綜合評價 （三）杜邦分析系統(tǒng) ? ? 股東權(quán)益報酬率 資產(chǎn)凈利率 X 權(quán)益乘數(shù) =1/（ 1資產(chǎn)負(fù)債率） 銷售凈利率 *資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn) /股東權(quán)益 ? 凈利潤 /銷售收入 銷售收入 /總資產(chǎn) 股東權(quán)益 +負(fù)債 ? 銷售收入 成本費(fèi)用 所得稅 流動資產(chǎn) +長期資產(chǎn) 流動負(fù)債 +長期負(fù)債 第二部分：傳統(tǒng)財務(wù)評價 評價： 體現(xiàn)了股東財富最大化的目標(biāo)，有助于系統(tǒng)地進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部分析，同時為企業(yè)預(yù)算的編制和分解提供了思路。如超額完成指標(biāo) 10分、與目標(biāo)持平 5分，低于目標(biāo)值 0分。 （ 4）注意經(jīng)營能力指標(biāo)間的相關(guān)分析 （ 5）考察行業(yè)特征（比較一般企業(yè)與中介性的企業(yè)） （ 6）考察企業(yè)的經(jīng)營周期和發(fā)展時期 第二部分：傳統(tǒng)財務(wù)評價 二、現(xiàn)金流量評價 （一）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 （二）現(xiàn)金流量的比率分析 流動性比率 ⑴ 現(xiàn)金流動負(fù)債比 ⑵ 現(xiàn)金債務(wù)總額比 獲取現(xiàn)金能力比率 ⑴ 現(xiàn)金銷售比 ⑵ 現(xiàn)金資產(chǎn)比 財務(wù)彈性比率 （ 1）現(xiàn)金投資比 （ 2）現(xiàn)金普通股數(shù)比 （ 3）現(xiàn)金股利保障倍數(shù) (三）評價現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題：聯(lián)系經(jīng)營周期分析 三、財務(wù)綜合評價 （一）圖表法 三、財務(wù)綜合評價 ? （二）綜合評分法 ? 單項(xiàng)指標(biāo)評分 ? （ 1）各項(xiàng)評價指標(biāo)的評分方法。 第二部分：傳統(tǒng)財務(wù)評價 （二）盈利能力評價 評價指標(biāo)： 營業(yè)毛利率、營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、每股收益、市盈率、收益質(zhì)量比率等 評價盈利能力應(yīng)注意的問題 （ 1）考察收益質(zhì)量：穩(wěn)定性、持續(xù)性、可靠性 ① 聯(lián)系利潤構(gòu)成分析 ②聯(lián)系現(xiàn)金流量分析 （ 2） 考察環(huán)境因素的影響 （ 3）考察企業(yè)的行業(yè)特征（風(fēng)險程度、競爭程度等） （ 4）聯(lián)系經(jīng)營能力分析 （ 5）聯(lián)系資產(chǎn)質(zhì)量分析 （ 6）聯(lián)系公司的發(fā)展時期和經(jīng)營周期分析 第二部分：傳統(tǒng)財務(wù)評價 （三）營運(yùn)能力的評價 評價指標(biāo)：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。代理問題包括股東與經(jīng)營者的代理問題；小股東與大股東的代理問題；債權(quán)人與股東的代理問題；內(nèi)部科層級代理問題。 ——實(shí)施基于 BSC或利益相關(guān)者的業(yè)績評價是降低市場交易成本的客觀要求。 第一部分：基礎(chǔ)知識 四、理論基礎(chǔ) 代理理論 ——為什么要進(jìn)行業(yè)績評價： （ 1）節(jié)省 交易成本 ——業(yè)績評價制度是一種特殊產(chǎn)品，其制訂、實(shí)施、維護(hù)和變革需要花費(fèi)成本，因此，企業(yè)如何建立一套科學(xué)的業(yè)績評價制度，確保業(yè)績評價程序化、規(guī)范化和制度的連續(xù)性，是控制交易成本的需要。業(yè)績是激勵和約束的重要基礎(chǔ)，業(yè)績評價具有激勵和約束功能，但這種功能發(fā)揮的前提是客觀、公正。激勵包括物質(zhì)利益激勵和非物質(zhì)性激勵，約束包括組織制度約束和市場約束，通過激勵約束機(jī)制能使代理人的行為符合委托人的目標(biāo)。 第一部分：基礎(chǔ)知識 解決代理問題 （ 1）企業(yè)存在多層次不同性質(zhì)的委托代理關(guān)系， 由于委托方與代理方存在目標(biāo)差異以及信息不對稱、契約不完全等，會產(chǎn)生代理問題 ——道德風(fēng)險與逆向選擇。 第一部分：基礎(chǔ)知識 三、業(yè)績評價的動因 戰(zhàn)略動因：量化戰(zhàn)略目標(biāo)，促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn) （ 1）企業(yè)戰(zhàn)略的意義在于實(shí)現(xiàn)長期的可持續(xù)增長； （ 2）企業(yè)戰(zhàn)略管理的起點(diǎn)是戰(zhàn)略規(guī)劃，而戰(zhàn)略規(guī)