期權(quán)價值和定價方法-文庫吧資料
2025-01-19 22:23本頁面
【正文】 heta指標： 衡量期權(quán)理論價值隨著到期日的臨近而下降的速度，是時間變化的風險度量指標。Gamma看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的 Gamma 都是正值。套期保值者利用期權(quán) Delta來計算對沖特定標的物所需要的期貨合約數(shù)量第二節(jié)第二節(jié) 期權(quán)風險度量期權(quán)風險度量指標指標 Gamma指標： 衡量 Delta相對標的物價格變動的敏感性指標。= 期權(quán)價格的變化期權(quán)標的物價格變化期權(quán) Delta隨著期權(quán)內(nèi)涵價值不同而發(fā)生變化：實值期權(quán) Delta平值期權(quán) Delta虛值期權(quán) Delta；期權(quán)距離到期日的時間遠近對期權(quán) Delta也有影響，期權(quán)距離到期日的時間越長，三種期權(quán) Delta越接近，期權(quán)距離到期日的時間越近，三種期權(quán) Delta差距越大；期權(quán) Delta對于投機者和套期保值者來說都很重要。 第二節(jié)第二節(jié) 期權(quán)風險度量期權(quán)風險度量指標指標 二、期權(quán)價格的影響因素Delta指標： 又可稱為對沖比，用于衡量期權(quán)對期權(quán)標的物價格變動所面臨的風險程度的指標。于是，在同時影響期權(quán)價格的各個因素間，既有相互補充的關(guān)系，又有相互抵消的關(guān)系。特別是其中的某些因素在不同時間和不同條件下，對期權(quán)價格也有不同的影響。 紅利支付對股票價格產(chǎn)生影響，股票價格會下跌，分紅除權(quán)后股票下跌越大，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值越小，從而是期權(quán)價格下跌幅度越大。二、期權(quán)價格的影響因素當利率上升時，期權(quán)的時間價值會減少，當利率下降時，期權(quán)的時間價值會增高。二、期權(quán)價格的影響因素二、期權(quán)價格的影響因素期權(quán) 標的物價格波動率期權(quán)價格看漲期權(quán) 上升 上升下降 下降看跌期權(quán) 上升 上升下降 下降（四）無風險利率? 從比較靜態(tài)的角度看。 二、期權(quán)價格的影響因素（三）標的資產(chǎn)價格的波動率 ? 標的資產(chǎn)價格的波動率是用來衡量標的資產(chǎn)未來價格變動不確定性的指標。因而不一定對應(yīng)更高的期權(quán)價值。對于美式期權(quán)而言，由于它可以在有效期內(nèi)任何時間執(zhí)行，有效期越長，多頭獲利機會就越大，而且有效期長的期權(quán)包含了有效期短的期權(quán)的所有執(zhí)行機會，因此有效期越長，期權(quán)價格越高 。? 第三，其實，時間是一個 “ 模糊因子 ” ，時間對期權(quán)價值的影響是其他影響因素綜合作用的結(jié)果。? 第二，權(quán)利期間對期權(quán)之時間價值有著直接的影響。? 第一，期權(quán)通常被作為套期保值的工具，而期權(quán)價格又通常被作為套期保值者所支付的保險費。（二）期權(quán)的有效期? 是指期權(quán)的剩余有效時間。? 對于看跌期權(quán)而言， 標的資產(chǎn)的價格越低、執(zhí)行價格越高，看跌期權(quán)的價格就越高。? 期權(quán)的時間價值不易直接計算，一般根據(jù)實際的期權(quán)價格減去該期權(quán)的內(nèi)在價值求得。? 對于看漲期權(quán)，內(nèi)在價值 =Max（ SX， 0）；? 對于看跌期權(quán)，內(nèi)在價值 =Max（ XS， 0） . 期權(quán)是實值期權(quán)，內(nèi)
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