lecture13~14公司治理-文庫(kù)吧資料
2025-01-16 14:23本頁(yè)面
【正文】 ? 長(zhǎng)城資信評(píng)估有限公司? 云南資信評(píng)估事務(wù)所 ? 遼寧省資信評(píng)估公司? 福建省資信評(píng)級(jí)委員會(huì) CREDIT RATING AGENCIES?1975只能持有高品質(zhì)債務(wù)?信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的盈利來(lái)自？ Pick！?1975賓州中央鐵路公司債卷違約丑聞美國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)大事記431909 — Moody’s鐵路債券評(píng)級(jí)1919 — Moody’s市政債券評(píng)級(jí)，企業(yè)債券評(píng)級(jí)1922 — Poor’s 企業(yè)債券評(píng)級(jí)1924 — Standard Statistical’s 企業(yè)債券評(píng)級(jí)1924 — Fitch’s企業(yè)債券評(píng)級(jí)1931 — 貨幣監(jiān)管局對(duì)銀行持有的公司債做出信用等級(jí)規(guī)定1936 — 美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)銀行持有的公司債做出信用等級(jí)規(guī)定1941 — Statistical and Poor’s 合并成 SP1962 — Moody’s被 DB收購(gòu)1975 — SEC指定穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和費(fèi)譽(yù) 3家資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為 全國(guó)認(rèn)可的統(tǒng)計(jì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)1982 — Duff Phelps 債券評(píng)級(jí)1999 — Fitch 收購(gòu) Duff Phelps2023 — Moody’s 上市2023 — Moody’s 收購(gòu) KMV公司? 目前主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)? Moody’s — 最早的專門從事于各類固定收益工具信用 評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)，占債務(wù)市場(chǎng)的 80%。債卷發(fā)行者收取費(fèi)用?1929鐵路有價(jià)證券評(píng)級(jí)?20世紀(jì) 70年代 dividend）?股息與紅利合起來(lái)稱為股利。TIE）?EBIT/Interest?衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)作為一種約束機(jī)制的債務(wù)?股息 (Dividend)，是指股份公司從稅后利潤(rùn)中按照股息率 派發(fā)給股東的收益。61債權(quán)人216。摩根 VS中金?中金的包括影子股票計(jì)劃在內(nèi)的薪酬體系之所以敏感，是因?yàn)槿藗儠?huì)因此質(zhì)疑， x掌控下的中金管理層是否借管理國(guó)有資產(chǎn)而自己賺得缽盆皆滿。將工資、獎(jiǎng)金、房補(bǔ)及其他款項(xiàng)計(jì)算在內(nèi)，中金在2023年共向雇員發(fā)放了 ，當(dāng)年公司總收入為 ，報(bào)酬占總收入的 50%。摩根 VS中金?中金的該影子股票計(jì)劃，最初推行是為了激勵(lì)中金管理層尋求進(jìn)行首次公開(kāi)募股 (IPO)，在公司IPO時(shí)這些股票可以轉(zhuǎn)化為普通股，而中金員工之外的股東則可以將自己的原始投資套現(xiàn)盈利。因此，用于作為參照物的股票才被稱為影子股票。摩根 VS中金?影子股票是西方國(guó)家很多公司向經(jīng)營(yíng)者提供長(zhǎng)期激勵(lì)性報(bào)酬的一種形式。?BUT中金公司不是一家普通公司，它是一家國(guó)有控股的非上市合資公司。?如果這些影子股票轉(zhuǎn)換為普通股，可能會(huì)使摩根士丹利持股比例從３４ .３％下降為２７％左右。摩根 VS中金?大摩股權(quán)轉(zhuǎn)讓難的另一原因是中金公司首席執(zhí)行長(zhǎng) x為首的管理層要求摩根士丹利股權(quán)的買家支持延長(zhǎng)其為中金員工提供公司股權(quán)激勵(lì)的股票計(jì)劃。?從企業(yè)角度來(lái)看，中金的做法當(dāng)然有其道理和 “苦衷 ”：人才和人脈摩根 VS中金?公開(kāi)資料顯示，中金公司的股東為持股 %的中國(guó)建設(shè)銀行投資有限責(zé)任公司、持股 %的摩根士丹利國(guó)際公司、持股 %的中國(guó)投資擔(dān)保有限公司和分別持有 %股份的新加坡政府投資公司和名力集團(tuán)控股有限公司摩根 VS中金?早于摩根士丹利與建行方面接觸的高盛正是因?yàn)闊o(wú)法接受 “被動(dòng)投資者 ”的前景而將成為中金股東的機(jī)會(huì)拱手讓與摩根士丹利。摩根 VS中金?中金公司作為一家股權(quán)制公司，實(shí)行影子股票制度。? 中金公司先后于 1997年和 2023年在香港和上海設(shè)立辦事處。? 包括中國(guó)聯(lián)通、中石化和中國(guó)電信等，籌得的總資金超過(guò) 100億美元。MORGAN STANLEY?1995年 8月摩根士丹利與中國(guó)建設(shè)銀行合資組建中國(guó)國(guó)際金融有限公司，公司目前控股 %。?這種規(guī)定了存活年限的基金，對(duì)于利益獲取的迫切性，比長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的跨國(guó)公司更為強(qiáng)烈，行為也具有更多的短期性。大摩的接盤價(jià)格為，比 15個(gè)月前浙江綠城接盤時(shí)高出 7億元?“外資房產(chǎn)基金一般是募集資金成立的，如某外資投行的地產(chǎn)基金中，自有資本占 10％，其他是募集資金。?社保案發(fā)后，靜安土地開(kāi)發(fā)控股總公司作為過(guò)渡者接盤，此后轉(zhuǎn)讓給浙江綠城。?這個(gè)上海最著名的爛尾樓盤，曾被 6次倒手，在上海社保案發(fā)前，持有者依次是長(zhǎng)江計(jì)算機(jī)、上海綠洲、上海安聯(lián)和開(kāi)開(kāi)集團(tuán)。各自參股 25％，外界估計(jì)摩根士丹利投資將高達(dá) 2億元人民幣。轉(zhuǎn)讓價(jià)與樓市行情的巨大反差，也出乎監(jiān)管部門意料。投資銀行在中國(guó)?這筆交易顯然是彼得森的得意之作 ——2023 年大摩購(gòu)入這 25％的股權(quán)僅花了 。Peterson蓋斯 ?彼得森，此人正是 摩根士丹利執(zhí)行董事。投資銀行在中國(guó)?2023年 5月 9日，占項(xiàng)目公司 30％股權(quán)的上海永業(yè)集團(tuán)，將其 25％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給注冊(cè)在英屬維爾京群島的 “Yongye國(guó)際有限責(zé)任公司 ”，其轉(zhuǎn)讓價(jià)為 萬(wàn)美元。永業(yè)集團(tuán)前身為上海盧灣區(qū)政府控股的企業(yè)，是上海市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè) 50強(qiáng)，具有極深厚的
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