【正文】 國(guó)家收益，它所采用的產(chǎn)品價(jià)格為社會(huì)價(jià)格，采用的貼現(xiàn)率也為社會(huì)貼現(xiàn)率。 ? 確定可行的企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模 – 最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模和設(shè)備限制因素 – 資金和投入的限制因素 – 投資費(fèi)用和生產(chǎn)成本 ? 預(yù)計(jì)的銷售額和企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模 . ? 技術(shù)選擇 – 技術(shù)評(píng)價(jià) – 技術(shù)獲得方式 – 技術(shù)費(fèi)用 ? 設(shè)備選擇 – 生產(chǎn)技術(shù) – 生產(chǎn)能力 – 生產(chǎn)規(guī)模 – 工藝過程 ? 地點(diǎn)的選擇 – 政府政策的作用 – 注重原材料還是注重市場(chǎng) – 當(dāng)?shù)貤l件：基本設(shè)施和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境 ? 廠址選擇 – 土地費(fèi)用 – 當(dāng)?shù)貤l件 – 場(chǎng)地整理和開拓 、成本估算與資金籌措 ? 總投資費(fèi)用 – 固定資本 – 流動(dòng)資本 ? 資金籌措 – 自籌資金 – 各種貸款 – 募集股份 ? 生產(chǎn)成本 – 制造成本 – 行政管理費(fèi) – 銷售與分銷費(fèi)用 – 財(cái)務(wù)費(fèi)用和折舊 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表 – 現(xiàn)金流量表 – 凈收入報(bào)表 – 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 . ? 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) – 企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) ? 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法：投資收益率與投資回收期 ? 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法：凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法、外部收益率法、動(dòng)態(tài)投資回收期法以及收益 /成本比值法 – 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) ? 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是從國(guó)家的角度，評(píng)價(jià)項(xiàng)目對(duì)實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)及對(duì)社會(huì)福利的實(shí)際貢獻(xiàn)。 如果各種可供選擇的原料都易于得到的話 ， 問題就在于工藝與技術(shù)是否經(jīng)濟(jì) 。 . ③ 預(yù)測(cè)方法 ? 常用的預(yù)測(cè)方法： – 時(shí)間序列預(yù)測(cè)法 – 因果回歸預(yù)測(cè)模型 – 消費(fèi)水平法 （ 包括需求的收入彈性與價(jià)格彈性 ） – 最終用途（消費(fèi)系數(shù)）法 ? 原材料和投入的分類 – 原料 （ 未加工或半加工的 ） ；經(jīng)過加工的工業(yè)材料 （ 中間產(chǎn)品 ） ；制成品 （ 組件 ） ；輔助材料；工廠供應(yīng)品及公用設(shè)施 （ 水 、 電 、 氣 、 燃料 、 廢水和廢氣處理等 ） 。 . ② 需求預(yù)測(cè) (1)對(duì)某一種或幾種產(chǎn)品的潛在需求的預(yù)測(cè)； (2)對(duì)潛在供應(yīng)的估計(jì)； (3)對(duì)擬議中項(xiàng)目可能達(dá)到的市場(chǎng)滲透程度的估計(jì)； (4)某段時(shí)期內(nèi)潛在需求的特性 。同時(shí)應(yīng)作出一個(gè)最終的決策，以說明項(xiàng)目可根據(jù)協(xié)議的實(shí)施進(jìn)度及預(yù)算進(jìn)行。 – 組成技術(shù)專家組 – 提出各種可行的技術(shù)方案 – 專家組論證 ,發(fā)現(xiàn)技術(shù)和工藝上可行的技術(shù)方案 第四步：方案分析階段 ? 方案分析階段包括 – 分析各個(gè)可行方案在技術(shù)上經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)缺點(diǎn) – 方案各種技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) ? 投資費(fèi)用 ? 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 ? 收益 ? 投資回收期 ? 投資收益率 – 方案的綜合評(píng)價(jià)與選優(yōu) ? 敏感分析 ? 各種方案結(jié)果的比較、分析和評(píng)價(jià) ? 選擇一個(gè)最優(yōu)方案 第五步：編制已選擇好的方案 ? 包括 – 進(jìn)一步的市場(chǎng)分析 – 方案實(shí)施的工藝流程 – 項(xiàng)目地址的選擇及服務(wù)設(shè)施 – 勞動(dòng)力及培訓(xùn) – 組織與經(jīng)營(yíng)管理 – 現(xiàn)金流量及經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)分析 – 額外的效果 第六步：編制項(xiàng)目論證報(bào)告 ? 項(xiàng)目論證報(bào)告其結(jié)構(gòu)和內(nèi)容常常有特定的要求 第七步：編制資金籌措計(jì)劃 ? 項(xiàng)目的資金籌措在比較方案時(shí)，已作過詳細(xì)考查，其中一些潛在的項(xiàng)目資金會(huì)在與貸款者討論可行性研究時(shí)冒出來。 第一步：開始階段 ? 主要是要明確問題，包括 – 弄清評(píng)價(jià)研究的范圍 – 雇主的目標(biāo) 第二步：資料搜集與分析 ? 包括 – 實(shí)地調(diào)查 – 市場(chǎng)分析 – 技術(shù)分析 – 競(jìng)爭(zhēng)力分析 – 原材料 ,能源供應(yīng)分析 – 工藝分析 – 人力資源分析 第三步：建立各種可行的 技術(shù)方案 ? 為了達(dá)到目標(biāo)通常會(huì)有多種可行的方法，因而就形成了多種可行的能夠相互代替的技術(shù)方案。經(jīng)過機(jī)會(huì)研究和初步項(xiàng)目論證后，才開始詳細(xì)的項(xiàng)目論證。 ? 在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí) ， 先對(duì)各參數(shù)的值作出概率估計(jì) ， 并以此為基礎(chǔ)計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益 ， 最后通過經(jīng)濟(jì)效益期望值 、 標(biāo)準(zhǔn)差 、 實(shí)現(xiàn)概率及離差系數(shù)來反映方案的風(fēng)險(xiǎn)和不確定程度 。 ? 一般是計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值及凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)的累計(jì)概率 ， 累計(jì)概率值越大 ， 說明項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小 。 30%的變化 ， 分析對(duì)該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值的影響 。 10%， 177。 ? 項(xiàng)目對(duì)某因素的敏感程度可以表示為該因素按一定比例變化時(shí)引起評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)的幅度 ， 也可以表示為評(píng)價(jià)指標(biāo)達(dá)到臨界點(diǎn) （ 如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率或經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等于社會(huì)貼現(xiàn)率 ） 時(shí)允許某個(gè)因素變化的最大幅度 ， 即極限變化 ， 同時(shí)可繪制敏感分析圖 。 ? 敏感性分析通常是分析這些因素單獨(dú)變化或多因素變化對(duì)內(nèi)部收益率的影響 。 試判斷 A、 B兩方案的優(yōu)劣 ? ② 敏感性分析 ? 敏感性分析是通過分析 、 預(yù)測(cè)工程項(xiàng)目主要因素發(fā)生關(guān)系變化時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響 ， 從中找出敏感因素 ， 并確定其影響程度 。 因設(shè)備全自動(dòng)化 ， 無需專人看管 。 示例 ? 例：假設(shè)某企業(yè)新建生產(chǎn)線投產(chǎn)后 ， 正常年分固定成本總額為 20220元 ， 產(chǎn)品售價(jià)為每件 10元 ， 單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為 6元 ，請(qǐng)計(jì)算該生產(chǎn)線的盈虧平衡點(diǎn)或保本銷售量 。 ? 盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量 、 可變成本 、 固定成本 、 產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算 ， 用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示 。 )1lo g (]1lo g [001221iicckkT ad?????? ? 對(duì)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的不確定性分析 ， 常用的方法有： – 盈虧平衡分析 – 敏感性分析 – 風(fēng)險(xiǎn)決策分析 – 計(jì)算機(jī)模擬 – 經(jīng)驗(yàn)方法 ① 盈虧平衡分析 ? 盈虧平衡分析又稱量本利分析法 ， 它是通過盈虧平衡點(diǎn)分析工程項(xiàng)目成本與收益的平衡關(guān)系的一種方法 。 動(dòng)態(tài)追加投資回收期 ? 假設(shè) K1和 K2是投資方案 Ⅰ 及方案 Ⅱ 的總投資額 ，K1K2。 差額內(nèi)部收益率（ IRRa)可由下式求得： NPV1NPV2=0， 即 NPV1=NPV2 就是說 ， 二方案的差額內(nèi)部收益率就是二方案凈現(xiàn)值相等時(shí)的收益率 。 ? 一般來說 ， 現(xiàn)值指數(shù)越大 ， 單位投資效果越好；反之 ， 現(xiàn)值指數(shù)越小 ， 單位投資效果越差 。 現(xiàn)值指數(shù)法 ? 現(xiàn)值指數(shù)法是凈現(xiàn)值除以投資額現(xiàn)值所得的比值 ， 它是測(cè)定單位投資凈現(xiàn)值的尺度 ， 其計(jì)算公式為： NP=NPV/P 式中 NP——現(xiàn)值指數(shù)； NPV——凈現(xiàn)值； P——投資額現(xiàn)值 。 ? 考慮這一因素 ， 則應(yīng)按動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算 ， 即 Td=23年 ? 不考慮時(shí)間因素的投資回收期是 9年 ， 可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)效益可取 ， 而考慮了貸款利息之后 ， 投資回收期為 23年 ， 從經(jīng)濟(jì)效益看可能就是不可取了 。 )1lo g ()1lo g (iAiPT d?????示例 ? 例：假設(shè)某企業(yè)的總投資為 4900萬元 ， 投產(chǎn)后每年的產(chǎn)值為 990萬元 ， 企業(yè)年經(jīng)營(yíng)成本為 450萬元 。 ? 外部收益率的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是： ? 當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為 i0時(shí) ， 若 ERR≥i0， 則投資項(xiàng)目可以接受 ? 若 ERR＜ i0 ， 項(xiàng)目就是不經(jīng)濟(jì)的 。 ? 對(duì)兩個(gè)投資相等的方案進(jìn)行比較時(shí) ， IRR大的方案較 IRR小的方案可取 。 式中 B為收入額 C為支出額 ? NPV指標(biāo)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是： ? 當(dāng)折現(xiàn)率取標(biāo)準(zhǔn)值時(shí)，若 NPV≥0,則該項(xiàng)目是合理的 ? 若 NPV0,則是不經(jīng)濟(jì)的。 資金的計(jì)息方法 ? 單利計(jì)算 F=P(1+ni) – F期末本利之和， P本金， i每一周期的利率，n計(jì)息周期數(shù) ? 復(fù)利計(jì)息 niPF )1( ??凈現(xiàn)值法 ? 現(xiàn)值（ PV)即將來某一筆金的現(xiàn)在價(jià)值。 （２）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：現(xiàn)在投入的資金，今后能否確?；厥?。 資金時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵 一般地講，代表資金時(shí)間價(jià)值的利息是以百分比，即利率來表示的。 ? 利息 – 一般我們把通過銀行借貸資金 ， 所付出的或得到的比本金多的那部分增值叫利息 ， 而把資金投入生產(chǎn)或流通領(lǐng)域產(chǎn)生的增值 ， 稱為盈利或凈收益 。 – 計(jì)算公式若用成本節(jié)約額表示則為 Ta=(K1K2)/