【正文】 經(jīng)濟 。 . ③ 預(yù)測方法 ? 常用的預(yù)測方法： ? 時間序列預(yù)測法 ? 因果回歸預(yù)測模型 ? 消費水平法 （ 包括需求的收入彈性與價格彈性 ） ? 最終用途（消費系數(shù)）法 ? 原材料和投入的分類 ? 原料 （ 未加工或半加工的 ） ；經(jīng)過加工的工業(yè)材料 （ 中間產(chǎn)品 ） ；制成品 （ 組件 ） ；輔助材料；工廠供應(yīng)品及公用設(shè)施 （ 水 、 電 、 氣 、 燃料 、 廢水和廢氣處理等 ） 。 . ② 需求預(yù)測 (1)對某一種或幾種產(chǎn)品的潛在需求的預(yù)測； (2)對潛在供應(yīng)的估計； (3)對擬議中項目可能達(dá)到的市場滲透程度的估計； (4)某段時期內(nèi)潛在需求的特性 。同時應(yīng)作出一個最終的決策，以說明項目可根據(jù)協(xié)議的實施進(jìn)度及預(yù)算進(jìn)行。 ? 組成技術(shù)專家組 ? 提出各種可行的技術(shù)方案 ? 專家組論證 ,發(fā)現(xiàn)技術(shù)和工藝上可行的技術(shù)方案 第四步：方案分析階段 ? 方案分析階段包括 ? 分析各個可行方案在技術(shù)上經(jīng)濟上的優(yōu)缺點 ? 方案各種技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo) ? 投資費用 ? 經(jīng)營費用 ? 收益 ? 投資回收期 ? 投資收益率 ? 方案的綜合評價與選優(yōu) ? 敏感分析 ? 各種方案結(jié)果的比較、分析和評價 ? 選擇一個最優(yōu)方案 第五步：編制已選擇好的方案 ? 包括 ? 進(jìn)一步的市場分析 ? 方案實施的工藝流程 ? 項目地址的選擇及服務(wù)設(shè)施 ? 勞動力及培訓(xùn) ? 組織與經(jīng)營管理 ? 現(xiàn)金流量及經(jīng)濟財務(wù)分析 ? 額外的效果 第六步：編制項目論證報告 ? 項目論證報告其結(jié)構(gòu)和內(nèi)容常常有特定的要求 第七步：編制資金籌措計劃 ? 項目的資金籌措在比較方案時，已作過詳細(xì)考查，其中一些潛在的項目資金會在與貸款者討論可行性研究時冒出來。 第一步：開始階段 ? 主要是要明確問題，包括 ? 弄清評價研究的范圍 ? 雇主的目標(biāo) 第二步：資料搜集與分析 ? 包括 ? 實地調(diào)查 ? 市場分析 ? 技術(shù)分析 ? 競爭力分析 ? 原材料 ,能源供應(yīng)分析 ? 工藝分析 ? 人力資源分析 第三步：建立各種可行的 技術(shù)方案 ? 為了達(dá)到目標(biāo)通常會有多種可行的方法，因而就形成了多種可行的能夠相互代替的技術(shù)方案。經(jīng)過機會研究和初步項目論證后，才開始詳細(xì)的項目論證。 ? 在進(jìn)行風(fēng)險分析時 ， 先對各參數(shù)的值作出概率估計 ， 并以此為基礎(chǔ)計算項目的經(jīng)濟效益 ， 最后通過經(jīng)濟效益期望值 、 標(biāo)準(zhǔn)差 、 實現(xiàn)概率及離差系數(shù)來反映方案的風(fēng)險和不確定程度 。 ? 一般是計算項目凈現(xiàn)值的期望值及凈現(xiàn)值大于或等于零時的累計概率 ， 累計概率值越大 ， 說明項目承擔(dān)的風(fēng)險越小 。 30%的變化 ， 分析對該項目的凈現(xiàn)值的影響 。 10%， 177。 ? 項目對某因素的敏感程度可以表示為該因素按一定比例變化時引起評價指標(biāo)變動的幅度 ， 也可以表示為評價指標(biāo)達(dá)到臨界點 （ 如財務(wù)內(nèi)部收益率等于財務(wù)基準(zhǔn)收益率或經(jīng)濟內(nèi)部收益率等于社會貼現(xiàn)率 ） 時允許某個因素變化的最大幅度 ， 即極限變化 ， 同時可繪制敏感分析圖 。 ? 敏感性分析通常是分析這些因素單獨變化或多因素變化對內(nèi)部收益率的影響 。 CFHEDBA ??????② 敏感性分析 ? 敏感性分析是通過分析 、 預(yù)測工程項目主要因素發(fā)生關(guān)系變化時對經(jīng)濟評價指標(biāo)的影響 ， 從中找出敏感因素 ， 并確定其影響程度 。 但是如果我們將D、 C兩個方案用 H方案來取代 ， 無剩余資金 ， 此時累計凈現(xiàn)值為 ， 達(dá)到最大 。 若按照凈現(xiàn)值大小進(jìn)行排序 ， 則為： 相應(yīng)的投資方案為： A、 F、 C三個方案 ， 累計凈現(xiàn)值為： 。 通過絕對效果指標(biāo)評價的各方案按照投資大小排序是： 方案 D可取 ， 淘汰方案 C； 方案 B可取 ， 淘汰方案 D； 方案 B可取 ， 淘汰方案 E； FAHEBDC ??????%20%464090 1033 ?????? DaCE%20%4090120 3345 ?????? BaDE%20%01 2 01 3 0 4545 ?????? EaBE分析（續(xù)） 方案 B可取 ， 淘汰方案 H； 方案 A可取 ， 淘汰方案 B； 方案 A可取 ， 淘汰方案 F； 于是 ， 最后所選定所選定的方案即為最佳方案 ， 實際上方案 A對應(yīng)的凈現(xiàn)值也最大 。 %)201(10%)201(45130 10101??????? ????iiEN P V%)201(100%)201(100360 10101??????? ????iiFN P V0 3 %)201()5(%)201(630 10101????????? ????iiGN P V0 8 %)201(40%)201(501 5 0 10101??????? ????iiHN P V分析（續(xù)） 當(dāng)在這些方案中僅選擇一個方案時 ， 也就是將這些方案當(dāng)作互斥方案進(jìn)行決策時 ， 我們就應(yīng)當(dāng)計算這些方案的相對評價指標(biāo) 。 方案編號 投資額 有效期 殘值 年現(xiàn)金流值 A 200 10 50 80 B 120 10 20 45 C 40 10 0 10 D 90 10 10 33 E 130 10 10 45 F 360 10 100 100 G 30 10 5 6 H 150 10 40 50 分析 當(dāng)這些方案是獨立時 ， 我們采用絕對凈現(xiàn)值方法來進(jìn)行評價 （ 單位：萬元 ） ： %)201(50%)201(80200 10101??????? ????iiAN P V8 9 %)201(20%)201(451 2 0 10101??????? ????iiBN P V%)201(1040101????? ???iiCN P V8 9 %)201(10%)201(3390 10101??????? ????iiDN P V分析（續(xù)） 可以看出：如果各方案相互獨立 ， 而且資金不受限制 ， 則方案 A、 B、 C、 D、 E、 F、 H均可行 ， 它們的凈現(xiàn)值都大于零 。 試判斷 A、 B兩方案的優(yōu)劣 ? 分析 方案 A的凈現(xiàn)值為： (y為產(chǎn)品售價 ) 方案 B的凈現(xiàn)值為： 我們令： 可以得到兩個方案的優(yōu)劣平衡點： 也就是說 ， 當(dāng)年產(chǎn)量大于 645件時 ， 方案 A比較可?。环粗?， 當(dāng)年產(chǎn)量不超過 645件時 ， 方案 B更加可行 。 因設(shè)備全自動化 ， 無需專人看管 。 示例 ? 例：假設(shè)某企業(yè)新建生產(chǎn)線投產(chǎn)后 ， 正常年分固定成本總額為 20210元 ， 產(chǎn)品售價為每件 10元 ， 單位產(chǎn)品變動成本為 6元 ，請計算該生產(chǎn)線的盈虧平衡點或保本銷售量 。 ? 盈虧平衡點通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量 、 可變成本 、 固定成本 、 產(chǎn)品價格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計算 ， 用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示 。 ? 對投資項目風(fēng)險的不確定性分析 ， 常用的方法有： ? 盈虧平衡分析 ? 敏感性分析 ? 風(fēng)險決策分析 ? 計算機模擬 ? 經(jīng)驗方法 ① 盈虧平衡分析 ? 盈虧平衡分析又稱量本利分析法 ， 它是通過盈虧平衡點分析工程項目成本與收益的平衡關(guān)系的一種方法 。 動態(tài)追加投資回收期 ? 假設(shè) K1和 K2是投資方案 Ⅰ 及方案 Ⅱ 的總投資額 ，K1K2。 差額內(nèi)部收益率（ IRRa)可由下式求得： NPV1NPV2=0， 即 NPV1=NPV2 就是說 ， 二方案的差額內(nèi)部收益率就是二方案凈現(xiàn)值相等時的收益率 。 ? 一般來說 ， 現(xiàn)值指數(shù)越大 ， 單位投資效果越好；反之 ， 現(xiàn)值指數(shù)越小 ， 單位投資效果越差 。 現(xiàn)值指數(shù)法 ? 現(xiàn)值指數(shù)法是凈現(xiàn)值除以投資額現(xiàn)值所得的比值 ， 它是測定單位投資凈現(xiàn)值的尺度 ， 其計算公式為： NP=NPV/P 式中 NP——現(xiàn)值指數(shù)； NPV——凈現(xiàn)值； P——投資額現(xiàn)值 。 ? 考慮這一因素 ， 則應(yīng)按動態(tài)投資回收期計算 ， 即 Td=23年 ? 不考慮時間因素的投資回收期是 9年 ， 可以認(rèn)為經(jīng)濟效益可取 ， 而考慮了貸款利息之后 ， 投資回收期為 23年 ， 從經(jīng)濟效益看可能就是不可取了 。 )1l o g ()1l o g (iAiPT d?????示例 ? 例：假設(shè)某企業(yè)的總投資為 4900萬元 ， 投產(chǎn)后每年的產(chǎn)值為 990萬元 ， 企業(yè)年經(jīng)營成本為 450萬元 。 ? 外部收益率的評價準(zhǔn)則是： ? 當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為 i0時 ， 若 ERR≥i0， 則投資項目可以接受