20xx年工程項(xiàng)目決策與分析評價(jià)講義28-31講-文庫吧資料
2024-08-18 00:39本頁面
【正文】 資回收期短，表明投資回收快，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)?！ ”?3項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)常用指標(biāo)分類表 劃分標(biāo)準(zhǔn)常用指標(biāo)分類是否考慮資金時間價(jià)值靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)靜態(tài)投資回收期等動態(tài)評價(jià)指標(biāo)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期等項(xiàng)目評價(jià)層次財(cái)務(wù)分析指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期等經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)時間性指標(biāo)投資回收期價(jià)值性指標(biāo)凈現(xiàn)值、凈年值比率性指標(biāo)內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率、效益費(fèi)用比等 項(xiàng)目評價(jià)主要解決兩類問題： 第一，評價(jià)項(xiàng)目是否可以滿足一定的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，即要解決項(xiàng)目的“篩選問題”； 第二，比較某一項(xiàng)目的不同方案優(yōu)劣或確定不同項(xiàng)目的優(yōu)先次序，既要解決“優(yōu)序”問題。所以在對技術(shù)方案進(jìn)行粗略評價(jià)，或?qū)Χ唐谕顿Y方案進(jìn)行評價(jià)，或?qū)χ鹉晔找娲笾孪嗟鹊募夹g(shù)方案進(jìn)行評價(jià)時，靜態(tài)分析指標(biāo)還是可以采用的?！ 。ǘ╉?xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)分類 根據(jù)是否考慮資金時間價(jià)值進(jìn)行貼現(xiàn)運(yùn)算，可將常用方法與指標(biāo)分為兩類：靜態(tài)分析方法與指標(biāo)和動態(tài)分析方法與指標(biāo)?！ 敬鸢浮緿 【解析】利用年金現(xiàn)值求解[A（P/A，i，n1）+A]（1+i）n 利用年金將來值求解 A（F/A，i，n）（1+i）參見教材P264。 【例題84】某現(xiàn)金流量圖如下圖所示，利率為i，則該筆年金在第N年的將來值為（?。?。（2010年真題） [答疑編號950114080203]參見教材P263。（2009年真題） [答疑編號950114080202] 【答案】C 【解析】參見教材P264。若該項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率為i，則凈現(xiàn)值為（ ）?！ ∪?、常用的資金等值換算公式 常用的資金等值換算公式有三對： ①現(xiàn)值（P）與終值（F）的相互變換； ?、谀曛担ˋ）與終值（F）的相互變換； ?、勰曛担ˋ）與現(xiàn)值（P）的相互變換?！ 。?7） （三）資金等值的含義 把特定利率下，不同時點(diǎn)上絕對數(shù)額不等而經(jīng)濟(jì)價(jià)值相等的若干資金稱為等值資金?！ ∪粲糜?jì)息周期利率來計(jì)算年有效利率，并將年內(nèi)的利息再生因素考慮進(jìn)去，這時所得的年利率成為有效利率（又稱年實(shí)際利率）。 ?。?）計(jì)息周期利率的計(jì)算。很顯然，計(jì)算名義利率時忽略了前面各期利息再生的因素，這與單利的計(jì)算相同?！ ∶x利率r是指計(jì)息周期利率i乘以一年內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)m所得的年利率?！ ≡趶?fù)利計(jì)算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計(jì)息周期相同，也可以不同?！ =P（1+i）n（8—4） 復(fù)利計(jì)息比較符合資金在社會再生產(chǎn)過程中運(yùn)動的實(shí)際狀況，因此，在實(shí)際中得到了廣泛的應(yīng)用。因此，在投資分析中單利使用較少，通常只適用于短期投資或短期貸款?！ ±矢叩偷臎Q定因素： ?。?）社會平均利潤率 ?。?）金融市場借貸資本的供求情況 ?。?）借出資本承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn) ?。?）通貨膨脹 ?。?）借出資本的期限 單利是指在計(jì)算利息時，僅用最初本金來計(jì)算，而不計(jì)入先前計(jì)息周期中所累積增加的利息，即通常所說的“利不生利”的計(jì)息方法?！ 。ǘ┵Y金時間價(jià)值的衡量 利息是占用資金所付代價(jià)或重新使用資金所獲報(bào)酬，它是資金時間價(jià)值的表現(xiàn)形式之一?！ ∮捎谫Y金存在時間價(jià)值，致使不同時點(diǎn)發(fā)生的現(xiàn)金流量不能直接進(jìn)行比較，資金必須與時間結(jié)合，才能表示出其真正的價(jià)值。資金時間價(jià)值在商品貨幣經(jīng)濟(jì)中有兩種表現(xiàn)形式：利潤和利息?！ 《①Y金時間價(jià)值與資金等值 ?。ㄒ唬┵Y金時間價(jià)值的概念 資金時間價(jià)值：勞動者在生產(chǎn)勞動過程中新創(chuàng)造的價(jià)值形成資金增值。 ?。?）箭線與時間軸的交點(diǎn)即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時點(diǎn)?！ 。?）在現(xiàn)金流量圖中，箭線長短與現(xiàn)金流量數(shù)值大小本應(yīng)成比例。對投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入。在圖8—1中，水平線還代表所評價(jià)的項(xiàng)目。運(yùn)用現(xiàn)金流量圖可以全面、形象、直觀地表示投資項(xiàng)目的資金運(yùn)動狀態(tài)?！ 。ǘ┈F(xiàn)金流量圖 表示項(xiàng)目現(xiàn)金流量的最有效的工具是如圖8—1所示的現(xiàn)金流量圖。 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的動態(tài)分析要求將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)所發(fā)生的收益與費(fèi)用按照各自發(fā)生的時點(diǎn)
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