連玉米期貨交易策略報告-文庫吧資料
2025-08-08 22:18本頁面
【正文】 后，深加工企業(yè)開機(jī)率還有上升空間，玉米深加工產(chǎn)品價格下行趨勢還將持續(xù)，市場等待今年新政如何定奪。《指導(dǎo)意見》中提出了玉米深加工產(chǎn)品重點(diǎn)發(fā)展方向，在產(chǎn)業(yè)鏈上主要是鼓勵發(fā)展用于食用、造紙、紡織、精細(xì)化工等行業(yè)需求的特種變性淀粉等產(chǎn)品，在產(chǎn)業(yè)規(guī)模上重點(diǎn)支持新建玉米加工能力不低于萬噸年玉米深加工項(xiàng)目，鼓勵新建萬噸年以上玉米深加工項(xiàng)目，玉米燃料乙醇項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模不低于萬噸年。根據(jù)周期性原理，后期玉米的進(jìn)口量或?qū)⒊尸F(xiàn)遞減趨勢，但是結(jié)合本身玉米進(jìn)口量受到配額的影響以及國內(nèi)供應(yīng)的充足的條件，玉米進(jìn)口對國內(nèi)供需影響較小?？偠灾?，玉米進(jìn)口量雖然有進(jìn)口配額限制，但是國內(nèi)的供應(yīng)在不斷出庫，導(dǎo)致進(jìn)口玉米量在逐步減少的趨勢，鑒于周期性，月、月新糧量將減少，間接的對玉米的價格有所提振。圖：玉米國儲拍賣情況圖圖表來源：瑞達(dá)研究院、布瑞克（4） 玉米進(jìn)口量海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，年月玉米進(jìn)口量為萬噸，是去年同期的十余倍，主要因?yàn)閲鴥?nèi)玉米價格上漲之際，買家購買價格相對便宜的進(jìn)口玉米。根據(jù)去年經(jīng)驗(yàn)，新玉米大量上市后有臨儲玉米停止拍賣的可能，在此預(yù)期下，由于臨儲玉米相比新季玉米仍有價格優(yōu)勢，加上企業(yè)月份的備貨仍存在需求，預(yù)計企業(yè)會抓緊機(jī)會搶拍臨儲玉米補(bǔ)充庫存，所以雖然新季玉米收貨上市在即，但預(yù)計臨儲玉米成交率仍將保持較高水平。雖然目前臨儲玉米成交已經(jīng)超過萬噸，但成交大多集中在月份之前，基本上會在月份之前轉(zhuǎn)換為市場有效供給，拋儲結(jié)束時間已經(jīng)公布在月底，可能對拋儲時間的提前或延后對玉米的供應(yīng)影響都比較大。表：國內(nèi)國內(nèi)玉米種植情況圖表來源：瑞達(dá)研究院、布瑞克（）玉米庫存現(xiàn)狀情況玉米港口庫存方面，截止年月日，北方玉米港口庫存總計萬噸，廣東港口庫存為萬噸，相比上個月北方港口庫存減少近萬噸，從圖上可知目前天氣良好，以及需求增加高開庫存逐漸被消化，總體上處于去產(chǎn)能去庫存當(dāng)中，利好于四季度連玉米期價。國家糧油信息中心預(yù)計，年全國玉米總需求量為萬噸，較年增加萬噸。國家糧油信息中心月份預(yù)計，年全國玉米產(chǎn)量為萬噸，較年下降萬噸。年的玉米種植下滑將是確定性事件，預(yù)計玉米種植面積將繼續(xù)調(diào)減萬畝以上，并且至年累計下滑種植面積萬畝，種植總面積控制在億畝左右。第一部分 基
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