【正文】 發(fā)展。l 四是拉電條次減少，限電負荷增多。l 二是缺電范圍進一步擴大，局部地區(qū)缺電比較嚴重，造成一定的社會影響。山西、蒙西、浙江、貴州、河北南網(wǎng)、江蘇、廣東、云南、寧夏屬于“硬缺電”；上海、安徽、福建、河南、湖北、湖南、四川、重慶、青海屬于季節(jié)性、時段性缺電，主要是尖峰期缺電。通過對去年夏季以來特別是今年夏季各省區(qū)拉閘限電情況所做的統(tǒng)計分析，認為我國電力緊缺的省份為18個省份，其中9個省區(qū)已不僅是尖峰期季節(jié)性、時段性缺電，而是電力電量并缺的“硬缺電”。如果電網(wǎng)僅在尖峰期出現(xiàn)拉閘限電，那么這種缺電的性質(zhì)為季節(jié)性、時段性缺電，根據(jù)情況又可分為缺電力和缺電量兩種情況。年持續(xù)負荷曲線中超過90%最大負荷的持續(xù)時期稱為尖蜂期。但在2004年里，尚有許多堅冰待破：處理好電力當前供應與長遠發(fā)展的關系，加快發(fā)展與提高效率的關系，開放市場與加強監(jiān)管的關系，展望明年，中國的電力改革將繼續(xù)向縱深推進。在電源建設上，簽約急、立項急、開工急會給未來留下重復建設和布局不合理的后患；電網(wǎng)安全存在較大隱患；電力交易過程中的不規(guī)范行為增多，政府監(jiān)管急需加強，這一切，都需要在今后的改革中加以解決和完善。新成立的國家電力監(jiān)管委員會也首次在全國開展電價大檢查，以規(guī)范電力市場交易行為。國家電網(wǎng)公司先后在中國的東北、華東、華中、西北及華北成立區(qū)域電網(wǎng)公司。越來越多的民營資本開始加入到電源競爭中來。 發(fā)電領域的投資激勵機制開始形成。 在這個框架下，2003年的中國電力體制改革不斷取得進展： 原國家電力公司拆分為華能、華電、大唐、國電、中電投等5家發(fā)電企業(yè)和國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)及4家輔業(yè)集團。改革，勢在必行。正因為缺電，才更需要改革。全年合計出現(xiàn)拉閘限電的電網(wǎng)就達到21個。在這一年里，“缺電” 和“改革”成為電力行業(yè)的兩個關鍵詞。針對目前限電形勢，電監(jiān)會建議有關部門采取有力措施，確保電煤供應；加強跨區(qū)跨省電力優(yōu)化調(diào)度；同時加大需求方的管理力度，制定政策拉大峰谷價差；要重視電網(wǎng)規(guī)劃和建設，切實扭轉(zhuǎn)“重發(fā)、輕輸、不管用”的現(xiàn)象；在缺電情況下要調(diào)整價格政策，限制高耗能企業(yè)用電。 這13個電網(wǎng)分別是浙江、山西、湖南、內(nèi)蒙古西部、河北南部、福建、四川、江蘇、安徽、江西、云南、貴州、廣西等地。；。網(wǎng)省間電量交換情況：1～11月份，大網(wǎng)間。電網(wǎng)生產(chǎn)情況：1～11月份，各大電網(wǎng)最高發(fā)電負荷與去年同期相比均有不同程度的提高。全國供電煤耗率為379克/千瓦時，比去年同期下降4克/千瓦時。售電量增幅超過20%的省市依次為：浙江（%）、廣東（%）、內(nèi)蒙古（%）、寧夏（%）、江蘇省（%）和云南（%）。其中發(fā)電量同比增長率前10位的省份依次是：江西（%）、寧夏（%）、浙江（%）、湖南（%）、陜西（%）、湖北（%）、天津（%）、西藏（%）、內(nèi)蒙古（%）和安徽（%）。其中，%；，%；，%。全國電力生產(chǎn)繼續(xù)保持較快增長。華東地區(qū)和中南地區(qū)的用電量增長高于平均水平，%%。%；%；，%。從用電市場情況看，第二產(chǎn)業(yè)仍然是帶動全社會用電量增長的主導因素。中國長江電力股份有限公司15日還和國家開發(fā)銀行在武漢簽署了50億元借款合同，也用于收購今年投產(chǎn)的三峽機組。這些資金將主要用于收購三峽首批投產(chǎn)的發(fā)電機組。三、行業(yè)經(jīng)濟運行指標 說明：帶*數(shù)據(jù)為根據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)計算整理而得。機會龍灘電站的開發(fā)。二、行業(yè)強勢、弱勢、機會與風險（SWOT）強勢從用電市場情況看，第二產(chǎn)業(yè)仍然是帶動全社會用電量增長的主導因素。2004年全國用電量將達到20910億千瓦時，增速預計在11%左右，凈增約2070億千瓦時。主要產(chǎn)品變動市場依然以火力發(fā)電為主存在問題進入12月以來，全國電力需求繼續(xù)保持快速增長，共有13個電網(wǎng)出現(xiàn)拉閘限電。但是，地方用電企業(yè)的長期拖欠和“條子”問題，關鍵是電力公司已經(jīng)劃歸5大國家電網(wǎng)公司，不再是地方的，恐怕只有理順兩者的利益關系才能從源頭上解決。亞洲開發(fā)銀行近日批準了一項50萬美元的技術援助贈款，用以支持中國制訂電力定價戰(zhàn)略，研究同電力資費安排和法規(guī)相關的關鍵問題，包括電價支付能力和對環(huán)境的影響。湖北省一位企業(yè)舉例說，“在非用電高峰時段，消費者支付的電價比供電成本高，而在高峰時段，電價卻比供電成本低”。湖南省電力公司的一位人士直言，在電費清繳中，最關鍵的是地方政府要扮演好自己的角色，“地方政府要一碗水端平，”否則，電費拖欠只會愈演愈烈，用電企業(yè)也發(fā)出了自己的疑問，“面對如此巨額和廣泛的電費拖欠，難道不也意味著目前我國的電價水平和定價機制有不盡合理的地方嗎？”。一些電力公司目前也正在和一些欠費大戶陸續(xù)簽訂新的供電協(xié)議和還款協(xié)議。巨額的電費拖欠是長期形成的，然而在電力體制改革時，電力公司的電網(wǎng)和電廠分離，卻并沒有確定拖欠的電費在電網(wǎng)企業(yè)和發(fā)電企業(yè)之間的分擔比例，目前還是記在電網(wǎng)的賬上。甚至部分省的電力公司已經(jīng)出現(xiàn)了虧損。而國家取消了城網(wǎng)改造建設貼費（每度電補貼給電力公司1－2分錢），讓電力公司從去年年底開始又遭割肉。河北省電力公司的資產(chǎn)負債率將由去年的58％上升到今年的70％。以河北為例，預計截至2003年底，河北農(nóng)網(wǎng)兩網(wǎng)改造總投資近150億元，盡管一期農(nóng)網(wǎng)工程出臺了2分錢還本付息電價———即在基礎電價上加價2分錢，但今年收支缺口仍達3億元。一些地方已經(jīng)難再負重，才將電費拖欠公開。來自電網(wǎng)公司的材料，全國的電費拖欠不會少于200億。1. 電荒才剛剛挺過去，拖欠電費的難題又來了華中和華南是目前全國電費拖欠的重災區(qū)。成長是如此的煩惱。盡管如此。 2003年，河南省電力公司預計虧損3億元，占國家電網(wǎng)公司全部虧損額的近40%，成為國網(wǎng)公司系統(tǒng)第一虧損大戶。三、負面信息（一）河南電力公司前三季度出現(xiàn)虧損今年前三季度，河南省電力公司售電量、發(fā)電量等主要經(jīng)濟技術指標繼續(xù)保持快速增長。2. 將煤炭企業(yè)與電力企業(yè)形成建立在資本結合基礎上的煤電合營企業(yè)，或者結成戰(zhàn)略聯(lián)盟關系。同時，電是煤的最大用戶，電煤占全國煤炭銷量的60%以上，如果電廠不用煤，一半以上煤礦就得關門。我國目前的電力結構中，火電是絕對主導，占總裝機容量的70%以上。煤電之爭今年勉強有個說法，明年是否還會出現(xiàn)乃至升級，而這種政府出面干涉解決問題的方式，還能奏效到何時。發(fā)改委強調(diào)，煤電雙方企業(yè)要按照協(xié)調(diào)價格，在今年6月底以前把電煤訂貨合同補簽完畢，不簽的企業(yè)后果自負。煤礦企業(yè)要調(diào)整生產(chǎn)作業(yè)計劃，合理安排礦井檢修，礦井節(jié)假日常規(guī)檢修要錯開冬季用煤高峰，保證“兩節(jié)”期間的煤炭供應。四是加大煤礦建設投資。三是建議大力整頓煤炭市場經(jīng)營秩序。鐵路交通部門要加強運輸管理，優(yōu)化運輸結構。二、政策分析（一）國家煤礦安全監(jiān)察局解決電煤問題有建議為解決電煤供應問題，國家煤礦安全監(jiān)察局日前向有關部門提出了建議。黑起動試驗分為準備階段、黑起動階段和系統(tǒng)恢復階段。但是，由于黑起動試驗在西北電網(wǎng)歷史上尚屬首次，這是一項復雜的系統(tǒng)工程，還需要多方資金和技術的密切配合。1. 成本——銷售收入——利潤比較（1）電力生產(chǎn)行業(yè)今年1～11月去年同期同比增減（%）成本費用其中：銷售成本銷售費用管理費用財務費用銷售收入利潤（2）電力供應行業(yè)今年1～11月去年同期同比增減（%）成本費用其中：銷售成本銷售費用管理費用財務費用銷售收入利潤2. 成本——銷售收入——利潤比例關系（1）電力生產(chǎn)行業(yè)本行業(yè)A全部工業(yè)企業(yè)B與全部工業(yè)企業(yè)比較a/b（%）成本費用/利潤成本費用/銷售收入利潤/銷售收入（2）電力供應行業(yè)本行業(yè)A全部工業(yè)企業(yè)B與全部工業(yè)企業(yè)比較a/b（%）成本費用/利潤成本費用/銷售收入利潤/銷售收入十、貸款建議行業(yè)資金流向流入利潤水平可接受度較高建議開發(fā)熱點區(qū)域基本上沒有出現(xiàn)電力飽和的現(xiàn)象產(chǎn)品用于火力發(fā)電的發(fā)電機組設備企業(yè)除了個別出現(xiàn)虧損的企業(yè)主要風險政策風險無市場風險電煤價格高漲，電力煤炭的供需矛盾經(jīng)營風險電力公司資金調(diào)用問題以及電力行業(yè)的電費收繳的問題 技術風險投資低污染的煤氣化發(fā)電站。（一）電力生產(chǎn)行業(yè)凈資產(chǎn)利潤自然排序法較好值中間值較差值算術平均法較好值中間值較差值（二）電力供應行業(yè)凈資產(chǎn)利潤自然排序法較好值中間值較差值算術平均法較好值中間值較差值II 行業(yè)進入／退出指標分析一、行業(yè)平均利潤率分析（一）電力生產(chǎn)行業(yè)平均利潤率與全行業(yè)比較與Top10比較與全部工業(yè)行業(yè)比較行業(yè)%%%top10%%%全部工業(yè)行業(yè)%%（二）電力供應行業(yè)平均利潤率與全行業(yè)比較與Top10比較與全部工業(yè)行業(yè)比較行業(yè)%%%top10%%%全部工業(yè)行業(yè)%%%二、行業(yè)規(guī)模分析（一）本行業(yè)與整個工業(yè)之間的規(guī)?？偭勘容^1. 電力生產(chǎn)行業(yè)規(guī)模指標本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比A/B（%）總資產(chǎn)利潤銷售收入從業(yè)人數(shù)2. 電力供應行業(yè)規(guī)模指標本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比A/B（%）總資產(chǎn)利潤銷售收入從業(yè)人數(shù)（二）本行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)與整個行業(yè)之間的規(guī)?？偭勘容^1. 電力生產(chǎn)行業(yè)規(guī)模指標總資產(chǎn)利潤銷售收入從業(yè)人數(shù)全行業(yè)5497253448685871183063Top 102370369998419781764952. 電力供應行業(yè)規(guī)模指標總資產(chǎn)利潤銷售收入從業(yè)人數(shù)全行業(yè)485817051016536Top 1021564087260448三、行業(yè)集中度分析（一）電力生產(chǎn)行業(yè)Top 10（%）銷售集中度資產(chǎn)集中度利潤集中度（二）電力生產(chǎn)行業(yè)Top 10（%）銷售集中度資產(chǎn)集中度利潤集中度四、行業(yè)效率分析（一）電力生產(chǎn)行業(yè)單位：元本行業(yè)a全部工業(yè)行業(yè)b與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）每萬元資產(chǎn)利潤每萬元固定資產(chǎn)利潤人均利潤（二）電力供應行業(yè)單位：元本行業(yè)a全部工業(yè)行業(yè)b與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）每萬元資產(chǎn)利潤每萬元固定資產(chǎn)利潤人均利潤五、盈利能力分析（一）電力生產(chǎn)行業(yè)本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）凈資產(chǎn)收益率（%）總資產(chǎn)報酬率（%）銷售利潤率（%）成本費用利潤率（%）（二）電力供應行業(yè)本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）凈資產(chǎn)收益率（%）總資產(chǎn)報酬率（%）銷售利潤率（%）成本費用利潤率（%）六、營運能力分析（一）電力生產(chǎn)行業(yè)本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）（二）電力供應行業(yè)本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）七、償債能力分析（一）電力生產(chǎn)行業(yè)本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）資產(chǎn)負債率（%）已獲利息倍數(shù)（二）電力供應行業(yè)本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）資產(chǎn)負債率（%）已獲利息倍數(shù)八、發(fā)展能力分析（一）電力生產(chǎn)行業(yè)本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）資本積累率銷售增長率總資產(chǎn)增長率（二）電力供應行業(yè)本行業(yè)A全部工業(yè)行業(yè)B與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（%）資本積累率銷售增長率總資產(chǎn)增長率九、成本結構分析（一）成本費用結構比例1. 電力生產(chǎn)行業(yè)2. 電力供應行業(yè)（二）去年同期成本費用結構比例1. 電力生產(chǎn)行業(yè)2. 電力供應行業(yè)（三）成本費用變動情況1. 電力生產(chǎn)行業(yè)銷售成本銷售費用管理費用財務費用成本費用今年1～11月去年同期同比增長（%）銷售成本銷售費用管理費用財務費用成本費用今年1～11月去年同期同比增長（%）（四）本期成本——銷售收入——利潤比例關系分析企業(yè)的經(jīng)營目標是實現(xiàn)利潤，目標利潤的實現(xiàn)是由成本費用（包括銷售成本、銷售費用、財務費用、管理費用）、銷售收入等指標來保證的。企業(yè)指標參考該項指標根據(jù)統(tǒng)計局2002年末全國18萬家工業(yè)企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算整理而的，僅供參考?！?