中國(guó)證券行業(yè)分析報(bào)告-文庫(kù)吧資料
2024-08-14 18:20本頁(yè)面
【正文】 合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額集中度將繼續(xù)降低。證券公司的數(shù)量由2022 年的134家下降到2022 年底的107 家，通過證券公司的托管、收購(gòu)使排名靠前的證券公司市場(chǎng)份額出現(xiàn)跨躍式增長(zhǎng)。②經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額向排名靠前的證券公司集中證監(jiān)會(huì)自2022 年開始的證券公司綜合治理工作使股票、基金、權(quán)證交易市場(chǎng)份額集中度出現(xiàn)較大幅度提高：2022 年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)列行業(yè)前10 名證券公司的市場(chǎng)份額達(dá)到43%。隨著我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展，這種狀況有望得到改善，尤其是公司債券業(yè)務(wù)的發(fā)展，將為證券公司債券承銷業(yè)務(wù)提供廣闊的空間。債券承銷業(yè)務(wù)：目前我國(guó)債券市場(chǎng)還處于多部門監(jiān)管的狀態(tài)，突出表現(xiàn)在發(fā)行監(jiān)管環(huán)節(jié)，不同債券品種分屬于不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批或核準(zhǔn)，其中，企業(yè)債券發(fā)行由發(fā)改委批準(zhǔn)，金融債、企業(yè)短期融資券及信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行由中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)審批或核準(zhǔn)，可轉(zhuǎn)換公司債券和公司債券等發(fā)行由證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。成功保薦股票發(fā)行上市的證券公司數(shù)量明顯下降，中金公司、中信證券等少數(shù)證券公司壟斷幾乎所有大盤藍(lán)籌股的承銷業(yè)務(wù)，并憑借大型承銷項(xiàng)目在相關(guān)領(lǐng)域建立了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，國(guó)信證券、廣發(fā)證券、平安證券等部分創(chuàng)新類證券公司將保薦承銷業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了以成長(zhǎng)性企業(yè)為主，并形成了差異化的經(jīng)營(yíng)特色，其他證券公司成功保薦承銷的項(xiàng)目數(shù)量和市場(chǎng)份額明顯減少。優(yōu)質(zhì)證券公司增強(qiáng)了資本、網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)和人才等競(jìng)爭(zhēng)要素，市場(chǎng)份額不斷提高，進(jìn)一步鞏固了行業(yè)領(lǐng)先地位，擴(kuò)大了與其它證券公司的差距。中國(guó)證券行業(yè)分析報(bào)告（3）證券行業(yè)出現(xiàn)分化，部分優(yōu)質(zhì)證券公司開始確立行業(yè)領(lǐng)先地位在行業(yè)低迷時(shí)期，部分優(yōu)質(zhì)證券公司抓住機(jī)會(huì)，通過收購(gòu)兼并等手段，低成本擴(kuò)大市場(chǎng)份額，開始建立了市場(chǎng)領(lǐng)先地位。我國(guó)證券公司業(yè)務(wù)收入還主要依賴于傳統(tǒng)的證券經(jīng)紀(jì)和證券投資業(yè)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)較高的業(yè)務(wù)，%；而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的發(fā)行承銷和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)尤其是創(chuàng)新類業(yè)務(wù)占行業(yè)總業(yè)務(wù)比重相對(duì)較低，%。（2）證券公司業(yè)務(wù)種類相對(duì)單一、存在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的情況我國(guó)證券公司業(yè)務(wù)范圍趨同，業(yè)務(wù)種類相對(duì)單一，收入主要來自經(jīng)紀(jì)、發(fā)行承銷和證券投資三項(xiàng)業(yè)務(wù)，少數(shù)創(chuàng)新類證券公司可以從事資產(chǎn)管理、權(quán)證創(chuàng)設(shè)和資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)，但總體上來講，我國(guó)證券公司盈利模式的差異化尚不顯著。我國(guó)證券行業(yè)呈現(xiàn)出證券公司數(shù)量眾多、行業(yè)集中度不高、業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈的格局。證券公司綜合治理工作完成后，證券公司開始在新的監(jiān)管環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境下進(jìn)入新的發(fā)展階段，也面臨新的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)。競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)從 2022 年開始的證券公司綜合治理工作經(jīng)過了3 年的時(shí)間已順利完成，31家高風(fēng)險(xiǎn)公司得到平穩(wěn)處置，清理賬戶1,153 萬個(gè)，目前107 家正常經(jīng)營(yíng)的證券公司各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)均已達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。隨著新修訂的《公司法》、《證券法》在2022 年付諸實(shí)施，證券公司綜合治理的圓滿結(jié)束，我國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)了以制度創(chuàng)新為推動(dòng)力的重大轉(zhuǎn)折。中國(guó)證券行業(yè)分析報(bào)告四、我國(guó)證券行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局證券行業(yè)在我國(guó)屬于新興行業(yè)，一方面，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)證券化的進(jìn)程、投融資體制由間接融資為主逐步轉(zhuǎn)向直接融資以及機(jī)構(gòu)和居民投資金融意識(shí)逐步增強(qiáng)等因素為我國(guó)證券行業(yè)的發(fā)展提供了充足的動(dòng)力和難得的機(jī)遇；另一方面，我國(guó)證券行業(yè)在發(fā)展過程中也經(jīng)歷了困難和曲折，市場(chǎng)的波動(dòng)性較大，證券市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度尚有待完善，投資者教育任重道遠(yuǎn)，證券公司的發(fā)展面臨諸多不確定因素。中國(guó)證券行業(yè)分析報(bào)告（2）行業(yè)法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件主要涉及行業(yè)管理、公司治理、業(yè)務(wù)操作、風(fēng)險(xiǎn)防范和信息披露等方面。我國(guó)證券行業(yè)主要的法律法規(guī)及政策證券行業(yè)的主要法律法規(guī)和政策分為基本法律與行業(yè)法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件兩部分。我國(guó)證券行業(yè)的監(jiān)管內(nèi)容我國(guó)證券行業(yè)的監(jiān)管內(nèi)容主要體現(xiàn)在行業(yè)準(zhǔn)入、對(duì)證券從業(yè)人員管理、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理、日常監(jiān)督等方面。（2）中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)和證券交易所作為自律組織對(duì)會(huì)員實(shí)施自律管理。第三階段（1997 年底至今）是初步建立全國(guó)集中統(tǒng)一的證券監(jiān)管體系階段。三、我國(guó)證券行業(yè)的監(jiān)管情況我國(guó)證券監(jiān)管體制的變遷自上世紀(jì) 80 年代末期以來，我國(guó)證券監(jiān)管體制經(jīng)歷了由分散、多頭監(jiān)管到集中監(jiān)管的過程，大體可分為三個(gè)階段：第一階段（1992 年5 月以前）是我國(guó)證券監(jiān)管體制的萌芽時(shí)期，主要由上海與深圳地方政府參與管理。2022 年，107 家證券公司的總資產(chǎn)達(dá)到11, 億元、凈資產(chǎn)3, 億元、凈資本2, 億元、營(yíng)業(yè)收入1, 億元、%。截止2022 年底，我國(guó)共有正常經(jīng)營(yíng)的證券公司107 家，其中創(chuàng)新類證券公司28 家，規(guī)范類證券公司34 家。經(jīng)過證券公司綜合治理，一批高風(fēng)險(xiǎn)證券公司被關(guān)閉或重組，證券公司質(zhì)量有了較大的提高。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展和《證券法》的頒布實(shí)施，一批實(shí)力雄厚的大型綜合類證券公司迅速崛起，證券公司數(shù)量迅速增加，資產(chǎn)規(guī)模急劇擴(kuò)張，證券公司得到了較為迅速的發(fā)展。二、我國(guó)證券公司的發(fā)展概況1987 年，我國(guó)第一家證券公司深圳特區(qū)證券公司成立，標(biāo)志著我國(guó)證券公司開始興起。這些政策將為我國(guó)證券市場(chǎng)的健康、穩(wěn)定發(fā)展提供保障。目前，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，投資者信心也得到一定的提振。2022 年1 月起，我國(guó)證券市場(chǎng)出現(xiàn)了股票指數(shù)大幅下滑、股票交易量大幅萎縮、證券市場(chǎng)融資額大幅下降、證券創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)展放緩等不利情況。然而我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展也并不是一帆風(fēng)順的。2022 年全年境內(nèi)證券市場(chǎng)籌資達(dá)3,336 億元，滬、深股市股票基金交易總額達(dá)485,862 億元。截止2022 年8 萬億元，首次超過我國(guó)2022 萬億元。經(jīng)過18 年的發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)無論是在上市公司的數(shù)量和質(zhì)量上，還是在整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模和各項(xiàng)監(jiān)管制度上，都取得了舉世矚目的成績(jī)。飛樂音響于1984年11 月發(fā)行了中國(guó)第一只股票。中國(guó)證券行業(yè)分析報(bào)告中國(guó)證券行業(yè)分析報(bào)告 中國(guó)證券行業(yè)分析報(bào)告目 錄一、我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展概況 ..........................
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