轉(zhuǎn)貼郎咸平關(guān)于上市公司風險的講話-文庫吧資料
2024-08-02 06:06本頁面
【正文】 資產(chǎn)流失情況比我們想象的要嚴重的多。 從清算報告中我們看到，長虹新藝有8000萬的應(yīng)收帳款，但長虹2003年報中， 在關(guān)聯(lián)方應(yīng)收應(yīng)付款余額項中指明：長虹對長虹新藝無應(yīng)付帳款。 清算報告指出：長虹新藝的所有實物資產(chǎn)、貨幣資金、存貨以及固定資產(chǎn)共計 1600萬。 因為長虹新藝被注銷，就有清算報告，長虹的一切藏污納垢就被我挖掘出來了 。 長虹來自子公司的應(yīng)收帳款不斷上升。子公司因為對其 資料公布的要求沒有上市公司嚴格，隱蔽性高，就成了一些人轉(zhuǎn)移資金的好地方 。 倪氏吸金大法第二式――袖里乾坤，暗渡陳倉。 倪？是一個什么樣的人呢？他今年48歲，為中華數(shù)據(jù)廣播公司高級管理人員， 具有多年從事財務(wù)管理工作之經(jīng)驗，曾在中美合資天津奧的斯電梯公司任職，于 2001年加入天津天財網(wǎng)絡(luò)軟件有限公司任財務(wù)部經(jīng)理，持有天津財經(jīng)學院會計學 學士學位。 是不是APEX沒有錢還款呢？我發(fā)現(xiàn)APEX網(wǎng)站上稱APEX在2002年、2003年收入共 達10億美元，％ 的股份。季龍粉稱長虹電視機有質(zhì)量問題，所 以不還款。在長虹和AP EX合作期間，長虹的兩位海外項目負責人多次叫停向APEX發(fā)貨，但每次季龍粉都 能成功讓長虹發(fā)貨。” 僅僅過了一個月，長虹的態(tài)度 就做了180176。這樣做風險太大，后果不堪設(shè)想。他拖欠新科集團DVD貨款，拖欠宏圖高科D ，]天大天財DVD貨款3562萬元，拖欠中國五礦貨款2200萬 美元。 ，其中APEX就欠了7億美元；2003年長虹出口額8億 美元，APEX欠了6億美元。美國時 代周刊在2002年載文稱，季龍粉是下一代最具有全球影響力的十五個商人之一。我這樣講是有根據(jù)的，這是季龍粉的律師告訴我的。倪潤峰曾經(jīng)在2000年 下臺過一次，在2001年上臺后，長虹迅速開拓海外市場，合作對象是美國一家名 叫APEX的華人公司。 倪氏吸金大法第一式――虛實難辨，敵友難分。 我曾經(jīng)問四川省委領(lǐng)導，倪潤峰這么干，你們怎么不槍斃他？他們說，不能槍 斃他，長虹的資產(chǎn)從他上臺的3950萬，到他退休的時候已經(jīng)達到了218億，倪潤峰 還是有貢獻的。怎么辦？只有兩個辦法 ，從國家掏錢和從股民騙錢。 長虹為什么要儲備這么多的可計提資產(chǎn)呢？我認為只有一個結(jié)論：倪潤峰是想 等到MBO時機成熟，一起計提，使長虹成本上升，造成企業(yè)虧損假象，股價下跌， 企業(yè)凈資產(chǎn)下降，他可以低價收購。 對于不計提應(yīng)收帳款跌價準備，長虹的解釋是，這些應(yīng)收帳款都在1年之內(nèi)，根 據(jù)經(jīng)驗都可以在第二年收回。 第三，關(guān)于短期投資。對于應(yīng)收帳款，大家知道有一些根本就是收不回來的，因為現(xiàn)在我 們的社會信用下降，一些地方不用現(xiàn)金根本不能交易，你到山西煤礦拉煤，不給 現(xiàn)金他就不給你煤。 第二，關(guān)于應(yīng)收帳款。 長虹的存貨在1997年彩管大戰(zhàn)的時候增加是不足為奇的，1997年之后存貨沒有 下降還有上升趨勢。 第一步：儲備能量，伺機計提?！?倪潤峰的MBO是如何籌備的呢？ 我歸納了一下，第一步是儲備能量，伺機計提；第二步是轉(zhuǎn)移資產(chǎn)；第三步是 尋找資本運作伙伴。我的觀點是，國有企業(yè)不但應(yīng)該經(jīng)營壟斷性行業(yè)，而且應(yīng)該留在競爭性行業(yè) 和民營企業(yè)一起競爭。” 我不同意他的觀點。倪潤峰開始考慮長虹民營化計劃，要搞MBO了。1 997年倪潤峰已53歲，還有7年就要退休，那時花了自己一生心血的長虹不再由自 己控制，財富、地位全空，倪潤峰不得不為自己打算。 洲金融危機，鄭百文受沖擊，1998年鄭百文倒閉，長虹銷售受到極大影響。很多人以為 我一直是在保護國有資產(chǎn)，你們只說對了部分，這群踐踏國企資產(chǎn)的職業(yè)經(jīng)理人 將來一定會踐踏民營資產(chǎn)，可怕的是這些人還處于我國經(jīng)濟實力的主體狀態(tài)。TCL不到通 用的萬分之一，李東生憑什么拿這么多的錢？這種不公正一定會導致社會道德體 系瓦解，到最后社會上的每一個人都想走捷徑。韋爾奇做了20年的通用CEO，在他的努力下，通用的 銷售額從他接手時的300億美元提升到他退休時的5000億美元，是中國GPD的1/3。1997年李東生與惠州市人民政府簽訂放權(quán)經(jīng)營協(xié)議，MBO成功后李東生的 身價將達到12億元。 （3） 倪潤峰想干什么？他想MBO，管理層收購。因為過 分依賴鄭百文，長虹營銷風險過于集中，1997年亞長虹管理層決策失誤使長虹走 下輝煌的神臺。長虹不是這樣的，他把30％的代理權(quán)給了鄭百文。 長虹決策失誤三――營銷機制之錯 作為長虹這樣的大企業(yè)，認識不到代理的重要性。倪潤峰明 明知道彩電行業(yè)是寡頭壟斷而不是獨家壟斷，他為什么要獨家壟斷？他能夠做到 嗎？在長虹的壓迫下，其他彩電生產(chǎn)企業(yè)為了生存，采取了兩個辦法，第一，通 過游說國務(wù)院信息產(chǎn)業(yè)部、對外經(jīng)濟貿(mào)易部，使原先廣東存在的大量走私彩管合 法化；第二，通過關(guān)系偷偷購買八大彩管廠倉庫中存放的已經(jīng)屬于長虹的彩管。大家知道彩管是彩電的核心，占彩電成本的70％。 長虹決策失誤二――資源管理之誤 倪潤峰曾經(jīng)說：“三到五年之后，中國市場上真正存活的彩電企業(yè)頂多還有三 到五家。你們做銀行風險 管理的人，一定要密切監(jiān)視企業(yè)總費用/總收入這個指標的變化情況，如果你發(fā)現(xiàn) 一家企業(yè)這個指標不斷上升，說明這家企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，倒閉的幾率上升。 我研究發(fā)現(xiàn)，當國企擴張的時候，都有成本失控、資產(chǎn)素質(zhì)下降、銀行風險增 加的情況。 根據(jù)我的研究，國企多元化經(jīng)營的成功率只有5％，截至到2004年底，國企多元 化經(jīng)營浪費的錢遠遠超過銀行的壞賬！如果國務(wù)院領(lǐng)導當年聽我一句話，不準國 企經(jīng)營非主營業(yè)務(wù)，搞多元化經(jīng)營，今天我們銀行就沒有這么嚴重的壞賬問題了 。長虹多年的多 元化經(jīng)營對業(yè)務(wù)收入沒有什么貢獻。企業(yè)高層管理者的私心做祟為什么在美國、歐洲可以得到控制呢？因為美 國有著你根本不可以想象的嚴刑峻法，而我們沒有，就是有也是有法不依，執(zhí)法 不嚴。 我可以坦率地告訴各位，中國商業(yè)銀行壞賬的一個重要原因，是貸款企業(yè)高層 管理者的私心作祟。 也不是。 不是。 不是。 不是。 長虹失去領(lǐng)導地位，全面下滑，為什么？是因為國內(nèi)家電行業(yè)效益整體下滑 嗎？ 不是。他當時講了一句話給我印象很深刻，他說，國企老總只 要有良心，沒有做不好的。 在1997年倪潤峰一心為公的時候，長虹的經(jīng)營凈利潤很好。 這時很多學者出來講話了，因為冰棍理論嘛，是傳統(tǒng)經(jīng)濟體制不好，機制不健 全等。 長虹是“一五”期間的156項重點工程之一，凈資產(chǎn)從3950萬元迅猛擴張到1 33億元，是“中國彩電大王”，他的股價曾達到66元，是上海A股市場的“龍頭” ，長虹老總是倪潤峰，這說明國企一樣可以做得很好。大家通過學習，至少可以少吃點虧，或者明白是怎么吃虧的。 我們現(xiàn)
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