轉(zhuǎn)貼郎咸平關(guān)于上市公司風(fēng)險(xiǎn)的講話-wenkub
2022-08-17 06:06:24 本頁面
【正文】 局表彰；長虹多次獲得“中國名牌” 產(chǎn)品稱號(hào)；長虹環(huán)保電池―“全國環(huán)保電池產(chǎn)品質(zhì)量公證十佳品牌”稱號(hào)；長虹 掌握多項(xiàng)核心技術(shù)，生產(chǎn)規(guī)模大，單位成本低；2004年，長虹空調(diào)勇奪中國空調(diào) 市場產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意第一品牌；2004年，長虹成為“消費(fèi)者首選知名放心品牌 ”。今年5月20日，我請 深圳賽格老總孫玉林到上海參加我的財(cái)經(jīng)節(jié)目，孫玉林到賽格后，賽格起死回升 ，欠的幾百億都還清了。 但是長虹在2004年度卻預(yù)計(jì)虧損37個(gè)億。我想通過長虹這個(gè)案例告訴各位，現(xiàn)在我們的 某些企業(yè)家，是如何通過復(fù)雜的資本運(yùn)作來達(dá)到坑害國家、坑害中小股民、坑害 銀行的目的。德隆事件出來以后，2004年4月，我到 深圳，當(dāng)時(shí)跳起來和我吵架的一位老總，到機(jī)場非常恭敬地接我，在到貴賓室的 路上，他拉著我的小手說，郎教授，慚愧，慚愧，當(dāng)初很不好意思，跳起來和你 吵架，如果當(dāng)時(shí)聽你一句話，今天我們就不會(huì)損失38個(gè)億了。 你們從財(cái)務(wù)報(bào)表上看到的短期資產(chǎn)，在金光紙業(yè)這樣的企業(yè)中是根本不存在的 。 在亞洲搞銀行風(fēng)險(xiǎn)管理，有一點(diǎn)非常重要，你一定要知道這家公司在想什么。什么是股份制？其債權(quán)就是有限 責(zé)任，公司倒閉以后債權(quán)人不能向上追索，向股東追索，只能向下追索，這樣就 保護(hù)了上帝的罪人。這些公司對(duì)債權(quán)銀行說，只要再給我們一 些支持，等我們債務(wù)重組后，我們一定還款，還想繼續(xù)騙。這是一個(gè)精心設(shè)計(jì)的陰謀，每隔五年就做一 次，1998－2002年已經(jīng)做了一次了，離現(xiàn)在是第三年了。亞洲食品房地產(chǎn)公司主要生產(chǎn)食用油，要銀行貸款 是無可厚非的，他拿著貸款購買原材料，他向哪些企業(yè)購買呢？向瓦加佳家族控 制的一些農(nóng)業(yè)公司購買。200 2年之前你如果從上海虹橋機(jī)場出來，就能看到亞洲紙漿造紙公司（APP）的廣告 ，現(xiàn)在沒有了。可是這種事情國內(nèi) 很少或者是不報(bào)道的，各家銀行依然前赴后繼地給金光紙業(yè)貸款。工行為了能把貸款收回來，到各地去做當(dāng)?shù)卣墓ぷ?，協(xié)助他重組 。轉(zhuǎn)貼:郎咸平關(guān)于上市公司風(fēng)險(xiǎn)的講話 我在今天的講課中，要分析一些國企和民企的案例，讓各位明白，現(xiàn)在你們所 用的一些財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，根本沒有用。如在云南幫他搞速成林，速成林對(duì)地表的破壞是非常嚴(yán)重的，那兒塊地方以后 別的樹都不會(huì)長。為什么？因?yàn)?你看到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是最好的，你到現(xiàn)場看他的工廠，沒有任何問題，非常好。我在研究中發(fā)現(xiàn)， 年期無利率貸款，到2002年一直沒有還，現(xiàn)在倒閉了更不用還了。他以什么樣的價(jià)格購買呢？很難調(diào)查，從已知的兩筆交 易中我們發(fā)現(xiàn)，他的購買價(jià)格是國際市場的10倍。 瓦加佳家族控制的金融公司還發(fā)行一年期的債券，債券到期后，金融公司沒有 錢兌現(xiàn)，再由亞洲紙漿造紙公司發(fā)行等額的債券來取代金融公司的債權(quán)，由于業(yè) 務(wù)往來的關(guān)系，他們把債券賣給全球183家包括中國工商銀行在內(nèi)的銀行，并且亞 洲紙漿造紙公司為他在亞洲各地的公司的貸款提供擔(dān)保。 印尼是一個(gè)什么樣的國家呢？美國《時(shí)代周刊》封面曾刊登過這樣一張照片： 一個(gè)印尼人面帶微笑，手中提著一個(gè)血淋淋的人頭，這是一個(gè)國家的象征。瓦加佳家族把世界各國的錢中飽私囊，但按照國際通行的法 律，這些錢是不可追索的。 從2001年以來，我通過研究案例積累了一些經(jīng)驗(yàn)，能夠知道這些公司在想什么， 今天我想把這些經(jīng)驗(yàn)貢獻(xiàn)給大家，提高各位的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。如果你把短期資產(chǎn)、巨大的現(xiàn)金流作為銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的核心指標(biāo)，你就太愚蠢 了。國債回購無法補(bǔ)倉 ，深圳交易所結(jié)算中心賠了38個(gè)億。大家通過學(xué)習(xí)，至少可以少吃點(diǎn)虧，或者明白是怎么吃虧的。 這時(shí)很多學(xué)者出來講話了，因?yàn)楸骼碚撀?，是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制不好，機(jī)制不健 全等。他當(dāng)時(shí)講了一句話給我印象很深刻，他說，國企老總只 要有良心，沒有做不好的。 不是。 不是。 我可以坦率地告訴各位，中國商業(yè)銀行壞賬的一個(gè)重要原因，是貸款企業(yè)高層 管理者的私心作祟。長虹多年的多 元化經(jīng)營對(duì)業(yè)務(wù)收入沒有什么貢獻(xiàn)。 我研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)國企擴(kuò)張的時(shí)候，都有成本失控、資產(chǎn)素質(zhì)下降、銀行風(fēng)險(xiǎn)增 加的情況。 長虹決策失誤二――資源管理之誤 倪潤峰曾經(jīng)說：“三到五年之后，中國市場上真正存活的彩電企業(yè)頂多還有三 到五家。倪潤峰明 明知道彩電行業(yè)是寡頭壟斷而不是獨(dú)家壟斷，他為什么要獨(dú)家壟斷？他能夠做到 嗎？在長虹的壓迫下，其他彩電生產(chǎn)企業(yè)為了生存，采取了兩個(gè)辦法，第一，通 過游說國務(wù)院信息產(chǎn)業(yè)部、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易部，使原先廣東存在的大量走私彩管合 法化；第二，通過關(guān)系偷偷購買八大彩管廠倉庫中存放的已經(jīng)屬于長虹的彩管。長虹不是這樣的，他把30％的代理權(quán)給了鄭百文。 （3） 倪潤峰想干什么？他想MBO，管理層收購。韋爾奇做了20年的通用CEO，在他的努力下，通用的 銷售額從他接手時(shí)的300億美元提升到他退休時(shí)的5000億美元，是中國GPD的1/3。很多人以為 我一直是在保護(hù)國有資產(chǎn)，你們只說對(duì)了部分，這群踐踏國企資產(chǎn)的職業(yè)經(jīng)理人 將來一定會(huì)踐踏民營資產(chǎn)，可怕的是這些人還處于我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的主體狀態(tài)。1 997年倪潤峰已53歲，還有7年就要退休，那時(shí)花了自己一生心血的長虹不再由自 己控制，財(cái)富、地位全空，倪潤峰不得不為自己打算?！?我不同意他的觀點(diǎn)?！?倪潤峰的MBO是如何籌備的呢？ 我歸納了一下，第一步是儲(chǔ)備能量，伺機(jī)計(jì)提；第二步是轉(zhuǎn)移資產(chǎn)；第三步是 尋找資本運(yùn)作伙伴。 長虹的存貨在1997年彩管大戰(zhàn)的時(shí)候增加是不足為奇的，1997年之后存貨沒有 下降還有上升趨勢。對(duì)于應(yīng)收帳款，大家知道有一些根本就是收不回來的，因?yàn)楝F(xiàn)在我 們的社會(huì)信用下降，一些地方不用現(xiàn)金根本不能交易，你到山西煤礦拉煤，不給 現(xiàn)金他就不給你煤。 對(duì)于不計(jì)提應(yīng)收帳款跌價(jià)準(zhǔn)備，長虹的解釋是，這些應(yīng)收帳款都在1年之內(nèi)，根 據(jù)經(jīng)驗(yàn)都可以在第二年收回。怎么辦？只有兩個(gè)辦法 ，從國家掏錢和從股民騙錢。 倪氏吸金大法第一式――虛實(shí)難辨，敵友難分。我這樣講是有根據(jù)的，這是季龍粉的律師告訴我的。 ，其中APEX就欠了7億美元；2003年長虹出口額8億 美元，APEX欠了6億美元。這樣做風(fēng)險(xiǎn)太大，后果不堪設(shè)想。在長虹和AP EX合作期間，長虹的兩位海外項(xiàng)目負(fù)責(zé)人多次叫停向APEX發(fā)貨，但每次季龍粉都 能成功讓長虹發(fā)貨。 是不是APEX沒有錢還款呢？我發(fā)現(xiàn)APEX網(wǎng)站上稱APEX在2002年、2003年收入共 達(dá)10億美元，％ 的股份。 倪氏吸金大法第二式――袖里乾坤，暗渡陳倉。 長虹來自子公司的應(yīng)收帳款不斷上升。 清算報(bào)告指出：長虹新藝的所有實(shí)物資產(chǎn)、貨幣資金、存貨以及固定資產(chǎn)共計(jì) 1600萬。這只是長虹的一家子公司的情況，長虹有上百家子公司，長 虹資產(chǎn)流失情況比我們想象的要嚴(yán)重的
醫(yī)療健康相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1