【正文】 由于銀企信息不對(duì)稱與信貸配給。這些額外支付的費(fèi)用造成企業(yè)成本上升。申請(qǐng)數(shù)量申請(qǐng)次數(shù)拒絕數(shù)量拒絕數(shù)量比率拒絕次數(shù)拒絕次數(shù)比率按企業(yè)規(guī)模分類 51人73615374786512137951100人3106482035637558101500人159507654122444 500人461844758583724（資料來(lái)源：，2002:108120）另外，據(jù)2012年新華網(wǎng)《“吳英案”引熱議凸顯中國(guó)金融體制改革急迫性》中數(shù)據(jù)，浙江對(duì)2835家企業(yè)進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，在“貴企業(yè)從銀行貸款曾經(jīng)遭遇”選項(xiàng)中，15%被拒絕貸款或者貸款額度被壓縮，13%被要求拉存款，民企從銀行獲得貸款的難度比較大。規(guī)模越小越難獲得銀行信貸支持。因此，中小企業(yè)選擇民間金融作為一種重要的融資途徑，是金融主體自身內(nèi)在的要求，也是中小企業(yè)在外部資金供給不足的情況下的無(wú)奈選擇。在強(qiáng)制性制度變遷的推動(dòng)下，我國(guó)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化進(jìn)程逐步加快，但是金融“嫌貧愛(ài)富”的本性和對(duì)利潤(rùn)最大化的追求，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)更樂(lè)于對(duì)大中型的國(guó)有經(jīng)濟(jì)投入資金，而不愿對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款。我國(guó)當(dāng)前在金融制度變遷中是以強(qiáng)制性制度變遷為主，一方面由于我國(guó)傳統(tǒng)金融制度與其他經(jīng)濟(jì)制度相比較，在集權(quán)性、壓制性以及對(duì)行政單位的依附性上表現(xiàn)的更為突出，它的穩(wěn)定性相當(dāng)強(qiáng)。金融抑制的結(jié)果是大量的廉價(jià)信貸資金被分配到政府希望優(yōu)先發(fā)展的一些部門和企業(yè)，比如工業(yè)部門，大型的國(guó)有企業(yè)等，于是中小型的企業(yè)只能通過(guò)非正規(guī)金融籌集資金。第三章 中小企業(yè)依賴民間融資的原因 客觀原因20世紀(jì)70年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)等人將研究視角投向當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢、通貨膨脹居高不下的發(fā)展中國(guó)家，提出了“金融抑制”理論。眾多企業(yè)投身民間借貸，忽視實(shí)業(yè)的發(fā)展，造成了產(chǎn)業(yè)空心化。再將這些錢以更高的利息貸放出去，以補(bǔ)貼制造業(yè)利潤(rùn)下降帶來(lái)的虧損。由于我國(guó)銀行業(yè)對(duì)內(nèi)不開(kāi)放，大部分民間資本只能投向諸如民間借貸等非正規(guī)金融領(lǐng)域。這種行為在影響本企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的同時(shí),嚴(yán)重威脅資本市場(chǎng)安全。如果企業(yè)以月息5%—7%將錢放出去，就有3%—4%的息差收益，假設(shè)月息一年之內(nèi)保持不變，企業(yè)一年僅放高利貸就有36%—48%的年化收益率。從企業(yè)本身看，從民間借貸市場(chǎng)以高息融入資金，雖解了燃眉之急，但這樣的暴利運(yùn)作模式不僅使企業(yè)的運(yùn)作成本變高，使企業(yè)原來(lái)就很緊的資金鏈變得更加脆弱，無(wú)可避免地加重了債務(wù)負(fù)擔(dān)，有的企業(yè)難以支付到期債務(wù)，往往通過(guò)吸收新的高息本金來(lái)償還到期的高息負(fù)債，進(jìn)入一種惡性循環(huán)。在2008年《中國(guó)金融年鑒》中，： 20062007年浙江省民間借貸監(jiān)測(cè)量?jī)r(jià)圖（資料來(lái)源：《中國(guó)金融年鑒》2008:2007年浙江省民間借貸監(jiān)測(cè)分析報(bào)告）上圖反映了利率呈快速上漲態(tài)勢(shì)，利率分布區(qū)間整體上移。在對(duì)溫州民間融資情況作的調(diào)查中，數(shù)據(jù)顯示，2007 %，到2008年6月末比07年平均月利率上漲了134%。以上這些數(shù)據(jù)都顯示，中小企業(yè)對(duì)民間融資的依賴比較嚴(yán)重。此外，據(jù)2012年新華網(wǎng)《“吳英案”引熱議凸顯中國(guó)金融體制改革急迫性》中數(shù)據(jù)，在對(duì)2835家民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查顯示，9%的企業(yè)表示“經(jīng)常從民間高息借款應(yīng)對(duì)資金周轉(zhuǎn)”，47%的企業(yè)稱“偶爾為之”。和中央財(cái)經(jīng)大學(xué)課題組調(diào)查的結(jié)果對(duì)比，07年新鄉(xiāng)的調(diào)查民間借貸也占了13%。據(jù)中國(guó)人民銀行新鄉(xiāng)市中心支行對(duì)全市100戶中小企業(yè)及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的調(diào)查，2007年民間借貸在中小企業(yè)銀行貸款以外的外部資金來(lái)源中占13%，%（）。此外，%的企業(yè)則表示很難在銀行貸到款。從銀行貸款和民間借貸的比例來(lái)看， ：1， ：1， ：1。在本文中，筆者將企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)狹義的定義為通過(guò)各種具體的融資渠道取得的資金所占的比例。民間融資是相對(duì)于國(guó)家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)融資而言的，泛指非金融機(jī)構(gòu)的自然人、企業(yè)及其他經(jīng)濟(jì)主體（財(cái)政除外）之間以貨幣資金為標(biāo)的的價(jià)值轉(zhuǎn)移及本息支付。目前中小企業(yè)采用的外源融資方式主要有股權(quán)融資與債權(quán)融資。融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在取得資金來(lái)源時(shí)，通過(guò)不同渠道籌措的資金的有機(jī)搭配以及各種資金所占的比例。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，按照經(jīng)濟(jì)地帶劃分，中小企業(yè)數(shù)量東部、中部各占全國(guó)總量的42％，西部占15％；而相應(yīng)的工業(yè)總產(chǎn)值東部占66％、中部占 26％、西部?jī)H占8％。第三，中小企業(yè)面臨資金缺乏問(wèn)題,生產(chǎn)規(guī)模小、科研創(chuàng)新能力薄弱、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，信用水平低下。適應(yīng)小規(guī)模生產(chǎn),不需要很多的資金和技術(shù)就能生產(chǎn)。并且中小企業(yè)多數(shù)是勞動(dòng)密集型企業(yè)，其就業(yè)容量和就業(yè)投資彈性均明顯高于大企業(yè)。為貫徹落實(shí)《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)[2009]36號(hào))，2011年工業(yè)和信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)展改革委、財(cái)政部研究制定了《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》() 中國(guó)中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)（2011年）行業(yè)名稱標(biāo)準(zhǔn)單位中型小型微型農(nóng)林牧漁業(yè)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[500,2000)[50,500)(0,50)工業(yè)從業(yè)人員人[300,1000)[20,300)(0,20)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[2000,40000)[300,2000)(0,300)建筑業(yè)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[6000,80000)[300,6000)(0,300)資產(chǎn)總額萬(wàn)元[5000,80000)[300,5000)(0,300)批發(fā)業(yè)從業(yè)人員人[20,200)[5,20)(0,5)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[5000,40000)[1000,5000)(0,1000)零售業(yè)從業(yè)人員人[50,300)[10,50)(0,10)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[500,20000)[100,500)(0,100)交通運(yùn)輸業(yè)從業(yè)人員人[300,1000)[20,300)(0,20)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[3000,30000)[200,3000)(0,200)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)從業(yè)人員人[100,200)[20,100)(0,20)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[1000,30000)[10,1000)(0,100)郵政業(yè)從業(yè)人員人[300,1000)[20,300)(0,20)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[2000,30000)[100,2000)(0,100)住宿業(yè)從業(yè)人員人[100,300)[10,100)(0,10)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[2000,10000)[100,2000)(0,100)餐飲業(yè)從業(yè)人員人[100,300)[10,100)(0,10)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[2000,10000)[100,2000)(0,100)信息傳輸業(yè)從業(yè)人員人[100,2000)[10,100)(0,10)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[1000,100000)[100,1000)(0,100)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)從業(yè)人員人[100,300)[10,100)(0,10)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[1000,10000)[50,1000)(0,50)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[1000,200000)[100,1000)(0,100)資產(chǎn)總額萬(wàn)元[5000,10000)[2000,5000)(0,2000)物業(yè)管理從業(yè)人員人[300,1000)[100,300)(0,100)營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元[1000,5000)[500,1000)(0,500)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)從業(yè)人員人[100,300)[10,100)(0,10)資產(chǎn)總額萬(wàn)元[8000,120000)[100,8000)(0,100)其他未列明行業(yè)從業(yè)人員人[100,300)[10,100)(0,10)我國(guó)中小企業(yè)的特點(diǎn)是：第一，數(shù)量眾多，勞動(dòng)密集度高，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域不具有壟斷地位。規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)指的是企業(yè)的雇用人數(shù)、資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)收入等；地位標(biāo)準(zhǔn)則以企業(yè)在其行業(yè)中的相對(duì)份額為標(biāo)準(zhǔn)。這類企業(yè)在其所處的行業(yè)中不處于市場(chǎng)主導(dǎo)地位。第一章 中小企業(yè)融資概述中小企業(yè)一般指的是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小的企業(yè)。方案提出12項(xiàng)待解任務(wù)，要求通過(guò)體制機(jī)制創(chuàng)新，構(gòu)建與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展相匹配的多元化金融體系，使金融服務(wù)明顯改進(jìn)，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力，金融環(huán)境明顯優(yōu)化，為全國(guó)金融改革提供經(jīng)驗(yàn)。為了從根本上引導(dǎo)民間資本陽(yáng)光化、規(guī)范化，溫州制定了多項(xiàng)金融改革舉措。但是目前的民間融資還不夠規(guī)范，對(duì)它過(guò)分依賴不僅會(huì)給企業(yè)自身帶來(lái)隱患，也會(huì)對(duì)社會(huì)，經(jīng)濟(jì)造成許多危害。半數(shù)以上的