【正文】 ，更不是什么制勝金融市場的法寶。也就是說，技術(shù)工不可能告訴我們：“價格一定會漲或一定會跌”，任何技術(shù)分析手段所得出的結(jié)論都只可能是概率意義上的結(jié)論。我們有沒有可能通過不同技術(shù)工具的組合使用得出必然性結(jié)論（價格一定漲或一定跌）？當然不可能。同理，技術(shù)工具的應(yīng)用效果完全取決于使用者。難道問題是出在槍嗎？當然不是，問題是出在人。我請大家想一想，“真正的法寶”你可能在一般書上讀到嗎？其實技術(shù)工具僅僅是工具，就好比槍手手中的槍；劍客手中的劍。同時，技術(shù)工具只是對各種不同的相對固化的市場狀態(tài)進行可能的定性分析，而這些分析結(jié)論的科學性、實用性必須經(jīng)過數(shù)據(jù)庫檢驗才可定論，切不可盲信盲從。動力指標則是用指標曲線的形狀來描述市場狀態(tài)。比如，道氏理論，用持續(xù)形態(tài)、反轉(zhuǎn)形態(tài)、推動、調(diào)整、支撐線、壓力線，等概念描述市場狀態(tài)。這樣解釋，我相信用心的人應(yīng)該可以懂了。技術(shù)工具是在不同的市場狀態(tài)描述體系中用來衡量市場價格運行形態(tài)所呈現(xiàn)的概率意義上的規(guī)律的工具。技術(shù)工具是用來衡量概率意義上的規(guī)律的工具。我們現(xiàn)在來進行句子分析：“主謂賓結(jié)構(gòu)：技術(shù)工具是工具。”。二、技術(shù)工具的定義：我們上面對“技術(shù)工具的范疇”作了講解，主要包括：圖形結(jié)構(gòu)分析理論、動力系統(tǒng)、價量研究理論，等三大部分。然而，在模型研制的過程中，“量能信息”卻極為重要。我們在描述市場狀態(tài)的時候，常說“價、量、時”，顯然，價格信息是第一位重要的，而“量、時”信息的重要性是低于價格信息的。價量研究理論是技術(shù)工具中最不成熟的一個理論系統(tǒng)。具體該怎么行為？還是要模型說話。例如：KD指標的K線向上穿越D，視為看漲；MACD指標出現(xiàn)死叉（DIF線向下穿越DEM線），視為看跌，等等。如KD、MACD、RSI、DMI等等。動力系統(tǒng)：動力系統(tǒng)是指用動力指標描述市場狀態(tài)。鑒于現(xiàn)有理論體系的可操作性差，本人與1996年，創(chuàng)立了數(shù)量化金融研究體系，研制投資決策模型，用以制勝金融市場。再如，在波浪理論中，一個經(jīng)典的向上五浪推動結(jié)構(gòu)加一個經(jīng)典的三浪向下調(diào)整結(jié)構(gòu)，視為看漲。這些理論用各自不同的方法描述市場狀態(tài)，然后對一些相對經(jīng)典的形態(tài)，作出定性的分析結(jié)論。這些學說屬于不同的市場狀態(tài)描述體系。金融投資也不例外，精通技術(shù)工具、善用技術(shù)工具，是制勝金融市場的必要條件之一。日內(nèi)交易圖書館歡迎您的光臨!舉報龍頭權(quán)日內(nèi)版主果果55735 威望43829 注冊時間2009225 串個門加好友打招呼發(fā)消息 12樓 發(fā)表于 2011117 08:03:24 |只看該作者第八節(jié) 論技術(shù)工具工欲善其事，必先利其器。由此可得結(jié)論，擁有影響市場價格能力的投資者，照樣可以輸錢。2001年至2003年，上證指數(shù)從2450點跌至998點，在此過程中，這1000多家私募基金被滅掉了80%。莊家輸錢的案例，在國際國內(nèi)的金融市場上發(fā)生過很多次。于是很多人便認為莊家擁有贏利能力，錯了。（3）影響市場價格的能力不等于盈利能力：散戶最羨慕莊家，因為莊家能影響價格?？蓮男袨榻Y(jié)果上看，他是虧的。他在A點看漲，只是經(jīng)過一個調(diào)整形態(tài)，價格就漲了。其次，如果他的投資行為有風險監(jiān)控措施，即有止損規(guī)定，那么看對行情也可以輸錢。如果某次看錯了，那就是滅頂之災(zāi)。首先，如果他的投資行為沒有風險監(jiān)控措施，即不止損，那么只要看對行情就能盈利。（2）看對行情的能力不等于盈利能力：有些投資者看對行情的能力較強，便以為自己擁有了盈利能力，這種認識也是錯誤的。這樣長期下來，他記住了很多自己的賺錢經(jīng)歷，而把虧損的事情都忘了，于是他得出結(jié)論：“我擁有盈利能力”。（1）、盈利經(jīng)歷不等于盈利能力：有些人有過階段性盈利或一次性盈利的經(jīng)歷，便誤以為自己擁有了盈利能力，這種認識是錯誤的，盈利經(jīng)歷不等于盈利能力。那么一個投資者擁有贏利能力的標志是什么呢？關(guān)于這個問題，很多人有著不正確的認識。錯誤的因只能產(chǎn)生錯誤的果，這是規(guī)律。然而金融投資屬社會科學范疇，價格波動體現(xiàn)著充分的隨機性，對價格運行方向的判斷只能是概率意義上的結(jié)論。比如：“固定大小的力作用在固定質(zhì)量的物體上應(yīng)該產(chǎn)生固定大小的加速度”。在長期的教育背景下，我們已經(jīng)下意識地形成了自然科學的思維模式。二、錯誤的因?qū)е洛e誤的果：現(xiàn)代教育體系，更重視自然科學知識的培養(yǎng)?！崩纾狐S豆減產(chǎn)不能直接導(dǎo)致黃豆期貨價格的上漲?！鄙鐣怯扇藰?gòu)成的，社會現(xiàn)象其實就是人的行為現(xiàn)象，所以研究社會科學斷然不能離開人性。同時，自然科學的結(jié)論一定擁有可重復(fù)性，也就是說，相同條件的實驗，你在不同時間、不同地點，重復(fù)N次, 結(jié)果都相同?！弊匀豢茖W的邏輯過程是：“由一個事實導(dǎo)出另一個事實”。他的帳戶資金也會體現(xiàn)出“零存整取”的特征，贏很多次，然后一下死掉?？上в泻芏嗤顿Y者，依據(jù)人類的本能性思維，追求‘單次行為結(jié)果’：“我這次交易就一定要贏，不讓我贏怎么辦？不讓我贏我就不出來。那么我們追求什么？我們追求的是N次重復(fù)投資行為的總結(jié)果，比如100次交易，贏70次。我們由此可得出如下引論：“在金融投資范疇內(nèi)，把N次重復(fù)投資盈利的必然性建立在單次投資行為盈虧隨機性的基礎(chǔ)上是一個正確的投資哲學思想。如此說來，技術(shù)工具應(yīng)該沒有用了，恰恰不是，技術(shù)工具是有用的，因為市場存在著另一種軟規(guī)律，那就是：“當滿足A條件時，B事件發(fā)生的概率是多少”。他們在總結(jié)經(jīng)驗時，常常得出這樣的結(jié)論：“投資的失敗是因為自己水平不足夠高，功夫還不到家，有待繼續(xù)努力”，而不知道他們所追求的目標（當滿足A條件時，B事件一定發(fā)生。在金融市場上，對于使用技術(shù)工具的投資人而言，不存在下述的硬規(guī)律，“當滿足A條件時，B事件一定發(fā)生”，即不存在必然性結(jié)論。這樣，你就可以到數(shù)據(jù)庫中去檢索，該狀態(tài)發(fā)生之后，價格上漲或下跌的發(fā)生率，進而制定有效的行為策略。比如：頭肩底上破頸線，該圖形有五個線段所構(gòu)成，首尾相連的共六個點。以上所說的“固定的市場狀態(tài)（A狀態(tài)）”可能很多人不理解，這里解釋一下。在投資研究過程中可遵循以下道理。所以建議投資者在投資過程中應(yīng)采用趨勢跟蹤技術(shù)，而不要采用趨勢預(yù)測技術(shù)。該項定理說明，主級正向波的價格幅度和時間幅度是不可測定的。單次行為結(jié)果隨機，多次重復(fù)行為，平均概率體現(xiàn)，我們自然就贏了。大家想一想，如果我們能夠確定某種固定的市場狀態(tài)（A狀態(tài)）發(fā)生之后，價格上漲的發(fā)生率是80%，這有沒有意義呢？當然有意義，而且有重要意義。這樣不要過幾年，全世界的錢就都是他的了，這怎么可能？因此可以反證：“人類不能做到對價格運行方向的判斷絕對正確”。他的資金將會以2的n次方—幾何級數(shù)的方式增長。那么后果是什么呢？后果是金融市場的滅亡。上述結(jié)論是可以證明的，我們用反證法很容易證明它。不論無論你使用什么技術(shù)方法，無論你規(guī)定什么樣的市場狀態(tài)（條件組合），只要標本采集數(shù)量足夠多，我們就會發(fā)現(xiàn)這樣一個事實，當市場運行狀態(tài)滿足你規(guī)定的狀態(tài)定義時，價格運行都是可以上漲、可以下跌、可以橫向調(diào)整。日內(nèi)交易圖書館歡迎您的光臨!舉報龍頭權(quán)日內(nèi)版主果果55735 威望43829 注冊時間2009225 串個門加好友打招呼發(fā)消息 9樓 發(fā)表于 2011117 07:59:18 |只看該作者第五節(jié) 論金融市場上人類的能與不能無論我們做什么事情，我們給自己所設(shè)定的目標一定要是人類通過正常努力能夠達成的，否則就是不切實際的妄想。那么金融市場價格波動在概率意義上的規(guī)律有沒有可能不再重演了呢？有，那是在人的基因發(fā)生突變的時候。人的遺傳基因，不僅遺傳了人的肢體結(jié)構(gòu)，而且遺傳了思維方式、心理心態(tài)、認知感知環(huán)境的方式和方法，而人的思維方式、心理心態(tài)及認知感知環(huán)境的方式和方法影響乃至決定了人在金融投資過程中的行為選擇。乙事件的性質(zhì)也是歷史告訴我們一個事實，我們同樣有理由認為未來會延續(xù)。乙事件：數(shù)據(jù)庫檢索告訴我們，金融市場價格波動在概率意義上的規(guī)律一直重演到今天。他為什么會這樣回答你呢？因為一直以來母豬生的小豬都是四條腿，所以他認為未來也會是四條腿。由上述研究過程可以看出，金融投資的研究對象是歷史數(shù)據(jù)庫(基本市場數(shù)據(jù)庫或交易數(shù)據(jù)庫),換句話說,那么所有金融投資的研究工作都將毫無意義. 歷史會重演是技術(shù)分析的三大前提之一（屬于公理性前提假設(shè)）,那么應(yīng)該怎樣正確理解歷史會重演呢? 一般人對歷史會重演的理解是:固定市場狀態(tài)發(fā)生之后,價格運動有固定模式.這種理解顯然是錯誤的,因為任何市場狀態(tài)發(fā)生之后,價格都有多種可能的運動模式，可以上漲、可以下跌、可以調(diào)整。那么這樣做到底有沒有正期望值收益率呢？雖然上述策略在今天之后（未來）有沒有正期望值收益率我們不能知道，但是上述策略在今天之前（過去）有沒有正期望值收益率我們可以知道的，我們完全可以通過對歷史數(shù)據(jù)庫的檢索得出結(jié)論。上述兩者各有千秋，無所謂誰對誰錯?；痉治雠墒且罁?jù)基本市場數(shù)據(jù)，研究基本供求曲線的波動規(guī)律，并據(jù)此制定行為策略。既市場的次要趨勢，一般在三個月至一年的時間周期內(nèi)完成。投機因素曲線的波動周期較短，有時波動會很劇烈。 基本供求曲線體現(xiàn)著基本市場的變化規(guī)律，波動平緩且波動周期較長，基本供求曲線在道氏理論中，代表著“主級正向波”，既市場的主要趨勢，一般在數(shù)年的時間周期內(nèi)完成?！薄⑦@三條曲線合并疊加，就是我們常見的K線圖，而將K線圖分解開來，就是上述三條曲線。四、K線圖分解： 我們通?？吹降腒線圖代表著全部的價格運動。價格波動在很大程度上體現(xiàn)出隨機性，金融投資的專業(yè)研究目標是：“明確價格波動中非隨機部分的統(tǒng)計學特征”，并據(jù)此制定有效的行為策略。技術(shù)分析的弱點體現(xiàn)為‘資金規(guī)模適應(yīng)性’相對較差，而基本分析的弱點體現(xiàn)為‘行為計劃性及風險可控性’很差。其實，不同的分析流派，所研究的是價格變動中不同的成份，都有道理，無所謂誰對誰錯，做好了都能贏，做不好也都能虧。我們經(jīng)?？梢栽趯W術(shù)研討中看到，不同的分析流派相互指責。比如，地球在轉(zhuǎn)動、火車在開動、同時人在火車上走動，這時人的運動軌跡就是一個復(fù)合運動。原因就在這里?；痉治龅囊饬x在于，終究是好的股票，別人更容易認為它好，沒有其他的意義了。換句話說，‘一支股票好不好’不重要，‘有沒有錢搞它’才重要。我們經(jīng)?？吹?，不同股票的市盈率有很大差異，這在很大程度上根源于不同股票的投機價值不同。所以N值越大，則對應(yīng)股票的投機價值越大。此結(jié)論亦是依據(jù)莊盤操作原理而生成的。有效流通盤的概念是這樣的，控股股東為了掌握對上市公司控制權(quán)，有一定量（x股）的股票他們是不可能賣出的，‘有效流通盤=總流通盤量x’。股票價格的理論判定：“價格=價值+投機價值”對于股票來說，其價值就是每股股權(quán)未來可能的紅利總和減去同周期銀行存款利息的差值。這樣我們就不難理解，為什么兩個相同品種、不同交割月份的期貨合約價格會有很大差異。N值越大，說明莊家控盤程度越高，可能的價格波動空間也越大。而M=虛盤/實盤，所以M值越大，則對應(yīng)期貨合約的投機價值越大。實盤虧損與倉單量成正相關(guān)，倉單量越大，則可能的實盤虧損越大。以多頭莊盤為例：莊盤利潤=虛盤贏利實盤虧損控盤多莊的虛盤頭寸一定是贏利的，而消化所接實盤現(xiàn)貨則一定是虧損的。N值越大則對應(yīng)期貨合約的投機價值越大，這是強莊概念。M值越大，則對應(yīng)期貨合約的投機價值越大。M叫虛實盤比，M=虛盤/實盤。日內(nèi)交易圖書館歡迎您的光臨!舉報龍頭權(quán)日內(nèi)版主果果55735 威望43829 注冊時間2009225 串個門加好友打招呼發(fā)消息 6樓 發(fā)表于 2011117 07:55:17 |只看該作者二、股票、期貨的理論價格判定：從價格成因的角度來看，可以這樣理解：“價格=價值+投機價值” 期貨價格的理論判定：“價格=價值+投機價值”對于期貨合約來說，合約價值就是合約所含商品的現(xiàn)貨價值，也就是合約所含商品在現(xiàn)貨市場上能賣多少錢。研究“人性群體表現(xiàn)特征在統(tǒng)計學意義上的規(guī)律”最有效的方法就是—“投資決策模型”。通過以上對人性各種特征的分析，我們可以看到，絕大多數(shù)的投資大眾，都是在人性的作用下，以不同的情節(jié)，演繹著相同的悲劇，進而致使價格波動呈現(xiàn)出強烈的統(tǒng)計學意義上的規(guī)律。大多數(shù)投資者，會在浮動盈利20%左右的時候，心生“恐懼”，患得患失，拿不住盈利倉位。” 10元買進股票后，股價漲到了12元，遇到微小的價格波動，就生“恐懼心”—“好不容易賺了20%，千萬別再丟了?！翱謶帧弊尯芏嗤顿Y者失去大行情。對于上述兩種人，市場一定有辦法殺他。第二種人就是認為：“我技術(shù)高明、投資水平高?！闭l敢這樣想，他就快死了。有兩種人在金融市場上很快會死掉。由此可見，“癡心”對交易的影響有多嚴重。”結(jié)果他不聽，還在那里“期望、等待、一廂情愿”。他說：“等個反彈我就走”。我身邊就有這樣的投資者，上證指數(shù)從6100跌到3800的時候，我問他的股票倉位是多少？他告訴我說是滿倉。有這樣的投資者，30元買的股票，已經(jīng)跌到25了，明明熊市已經(jīng)展開，整個市場都在下跌，他不是及時止損、控制風險，而是在那里“期望、等待、一廂情愿”—‘股價總會再漲上去吧，總會再給一個反彈吧’。所以“嗔心”是金融投資的重大障礙。而人在有情緒的狀態(tài)下，智能水平一定不是最好的。當客觀隨順了主觀（比如買進的股票價格上漲），就高興、滿意、歡喜；當客觀違背了主觀（比如買進的股票價格下跌），就不高興、不滿意、不歡喜。這都是貪心的毒害?。　班列摹睂灰椎挠绊懸埠艽?。整個交易就象坐了一次電梯，上去又下來，這樣的電梯很多人都坐過。結(jié)果股價沒有繼續(xù)上漲，跌到了18元，當股價跌到18元的時候，他的想法變了“股價再回到20我就賣”?！?這也是一個很好的交易計劃，預(yù)期盈利10元，預(yù)期風險1元。整個交易是把“應(yīng)該合理支付的風險成本1元”變成“惡性虧損25元”?！边@是一個很好的交易計劃，預(yù)期盈利10元，預(yù)期風險1元?！澬摹瘜灰椎挠绊懣煞譃閮深悺Ｕ怯捎谌诵缘姆€(wěn)定不變，所以價格波動才可能呈現(xiàn)出強烈的統(tǒng)計學意義上的規(guī)律。由于價格是人的行為結(jié)果，所以在價格形成和價格變動過程中，人性必然會得到充分體