【正文】 這樣有利于提高記憶的效率。因?yàn)樽鳛橐粋€(gè)投資者，如果他的大腦中能記住3000幅K線圖，就等同于他能記住2500年的交易，這樣，什么價(jià)格形態(tài)他沒見過(guò)？?jī)r(jià)格波動(dòng)的規(guī)律他自然就知道了。其實(shí)，對(duì)任何一筆交易來(lái)說(shuō)，明白‘預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)’遠(yuǎn)遠(yuǎn)比明白‘預(yù)期收益’更重要。這也是一個(gè)完整的交易計(jì)劃，因?yàn)锳點(diǎn)買入之后，價(jià)格不到C點(diǎn)則一定會(huì)到B點(diǎn)，也就是說(shuō)該決策鏈?zhǔn)峭暾摹！?。用價(jià)值5塊錢的餌，去釣價(jià)值1塊錢的魚，顯然是很愚蠢的，但我們看看證券、期貨市場(chǎng)，有多少人在這樣釣魚??！日內(nèi)交易圖書館歡迎您的光臨!舉報(bào)龍頭權(quán)日內(nèi)版主果果55735 威望43829 注冊(cè)時(shí)間2009225 串個(gè)門加好友打招呼發(fā)消息 15樓 發(fā)表于 2011117 08:08:05 |只看該作者第十一節(jié) 論2%原則2%原則是本人所提倡的帳戶資金風(fēng)險(xiǎn)管理原則。大家明白了嗎？很多投資者，做交易不肯止損，這是什么心理？分明是要做無(wú)本生意。這里有兩個(gè)關(guān)鍵詞，第一個(gè)詞是“潛在的”，潛而不顯，這讓投資者容易產(chǎn)生麻痹心理。九、投資方法與心理素質(zhì)：在投資操作過(guò)程中，心理素質(zhì)是執(zhí)行力的基礎(chǔ)，而堅(jiān)持執(zhí)行交易計(jì)劃是金融投資的生命線。既然如此，那么我們從事金融投資研究的目標(biāo)是什么呢？我們金融投資研究的目標(biāo)是要找到一種投資方法，讓該投資方法受市場(chǎng)毀滅性打擊的發(fā)生概率在100年內(nèi)足夠低。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，他的操作方法屬短線操作，用于決策的是‘時(shí)間規(guī)模很小的價(jià)格形態(tài)’，行為精準(zhǔn)度很高。假設(shè)某次交易：A狀態(tài)發(fā)生了，李四進(jìn)場(chǎng)買入，跌至B狀態(tài)，李四止損退場(chǎng)，然后價(jià)格轉(zhuǎn)頭爆漲，李四后悔了。”。這其中，相對(duì)固化的叫主觀化交易，絕對(duì)固化的叫客觀化交易。比如：一定參數(shù)的KD和MACD就具有極強(qiáng)的相關(guān)性。不管我們使用什么技術(shù)手段，定義出一個(gè)“固定的市場(chǎng)狀態(tài)”，只要通過(guò)全面的歷史數(shù)據(jù)庫(kù)檢索，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，該“固定的市場(chǎng)狀態(tài)”發(fā)生之后，價(jià)格可以上漲、可以下跌、可以調(diào)整。”。價(jià)量研究理論：價(jià)量研究理論是通過(guò)“量能”與“價(jià)格形態(tài)”的配合，得出一些定性的分析結(jié)論。那么技術(shù)工具包含哪些內(nèi)容？給個(gè)定義，它究竟是什么？技術(shù)工具的應(yīng)用功能是什么？這些看似基礎(chǔ)的問(wèn)題，其實(shí)絕大多數(shù)投資者都不了解，現(xiàn)逐一解說(shuō)：一、金融投資技術(shù)工具的范疇：金融投資技術(shù)工具大體可分為三個(gè)部分：圖形結(jié)構(gòu)分析理論：圖形結(jié)構(gòu)分析理論是研究K線圖結(jié)構(gòu)狀態(tài)的學(xué)說(shuō)。他有沒有看對(duì)？看對(duì)了。日內(nèi)交易圖書館歡迎您的光臨!舉報(bào)龍頭權(quán)日內(nèi)版主果果55735 威望43829 注冊(cè)時(shí)間2009225 串個(gè)門加好友打招呼發(fā)消息 11樓 發(fā)表于 2011117 08:01:30 |只看該作者第七節(jié) 論贏利能力的標(biāo)志所有的投資者都懷著贏利的夢(mèng)想進(jìn)入金融市場(chǎng)，每一個(gè)進(jìn)入金融市場(chǎng)的人，都希望自己擁有贏利能力。如固定大小的力作用在固定質(zhì)量的物體上(相同條件)會(huì)產(chǎn)生固定大小的加速度(相同結(jié)果)?；就普摚河缮鲜鲈?，我們可以得出如下推論。既然不管我們使用什么方法都不能確定價(jià)格一定漲或者一定跌，那么金融投資研究工作的意義在哪里呢？雖然人類不能做到對(duì)價(jià)格運(yùn)行方向的判斷絕對(duì)正確，但是我們可以通過(guò)研究去發(fā)現(xiàn)，當(dāng)某種固定的市場(chǎng)狀態(tài)發(fā)生之后，價(jià)格上漲或者下跌的發(fā)生率。其次從學(xué)術(shù)上說(shuō)，價(jià)格是人的行為結(jié)果。投機(jī)因素曲線在道氏理論中，代表著“次級(jí)逆向波”。技術(shù)分析派說(shuō)基本分析不好，可操作性差，投資風(fēng)險(xiǎn)可控性差；而基本分析派則說(shuō)技術(shù)分析派不對(duì)，主觀性太強(qiáng)，理論依據(jù)靠不住，等等。一般意義上說(shuō)，N值越大則對(duì)應(yīng)股票的投機(jī)價(jià)值越大。N叫持倉(cāng)集中度，持倉(cāng)集中度N=持倉(cāng)最大的前20個(gè)帳戶的持倉(cāng)總量/總持倉(cāng)量。真正有智慧的投資者，總是時(shí)刻對(duì)市場(chǎng)懷有敬畏之心，以如臨深淵、如履薄冰的心態(tài)，去處理每一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)，哪里敢有半點(diǎn)傲慢之心。市場(chǎng)的客觀會(huì)因?yàn)樗饔^上的“期望、等待”而發(fā)生變化嗎？當(dāng)然不會(huì)。第二類的表現(xiàn)是這樣的：假設(shè)某投資者做了一個(gè)交易計(jì)劃：“10元買進(jìn)一支股票，9元止損，20元贏利平倉(cāng)。全體人類都在以上述模式消化著所有信息，當(dāng)然在金融市場(chǎng)上也不例外。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)金融界真正的希望在私募基金這個(gè)領(lǐng)域。其次，你作為一桌打牌的四個(gè)人之一，你的輸贏不取決于你的絕對(duì)水平，而取決于你在四個(gè)人之中的相對(duì)水平，就算你打牌的水平不高，可如果其他三人的水平比你更差，你還是會(huì)贏，當(dāng)然單次行為結(jié)果隨機(jī)，但多次重復(fù)行為的結(jié)果，你必然會(huì)贏。比如，有個(gè)張三，他的好交易做的比我多，他順境期年收益率300%，我好交易做的沒有他多，我順境期年收益率只有30% ；但是他壞交易做的也多，逆境期年虧損率90%，而我壞交易做的很少，逆境期年虧損率10%。二、正確的行為準(zhǔn)則：聰明+技術(shù)=虧損；智慧+戒律=盈利；如果一個(gè)投資者認(rèn)為他很聰明，掌握什么什么技術(shù)（精通這個(gè)理論、擅長(zhǎng)那個(gè)指標(biāo)），那么基本可以斷言，他的交易最終一定是虧損的。最后我們來(lái)算一筆帳，100萬(wàn)資金，連續(xù)30年，每年收益30%，帳戶資金將變成多少呢？答案是26億。下面分門別類，給大家詳細(xì)講解。假設(shè)你是一個(gè)金融投資者（做股票或者做期貨），如原理通達(dá)，行為模式正確，使用勝率70%的分析方法，足以制勝。于是我們說(shuō)如巴菲特、西蒙斯是了不起的投資大師。這是在金融市場(chǎng)上存活并穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)。任何一位真正成功的投資大師，一定有一套科學(xué)、合理、行之有效的“戒律”體系，否則他不可能成為真正的投資大師。二、你勝出的理由是什么？金融市場(chǎng)是一個(gè)群體博弈市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者之間的關(guān)系是一種博弈關(guān)系，如果將市場(chǎng)參與者之間的博弈關(guān)系縮影下來(lái)，和一桌打牌的四個(gè)人之間的博弈關(guān)系是完全相同的。更可笑的是，這其中還有一些人，根本不懂投資的真諦，就自詡專家，在那里坐井觀天、夜郎自大。全體市場(chǎng)參與者都在用近乎相同的模式，去消化不完整的相關(guān)信息。”這是一個(gè)很好的交易計(jì)劃，預(yù)期盈利10元，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)1元。所以“嗔心”是金融投資的重大障礙。第二種人就是認(rèn)為：“我技術(shù)高明、投資水平高。M叫虛實(shí)盤比，M=虛盤/實(shí)盤。股票價(jià)格的理論判定：“價(jià)格=價(jià)值+投機(jī)價(jià)值”對(duì)于股票來(lái)說(shuō)，其價(jià)值就是每股股權(quán)未來(lái)可能的紅利總和減去同周期銀行存款利息的差值。比如，地球在轉(zhuǎn)動(dòng)、火車在開動(dòng)、同時(shí)人在火車上走動(dòng)，這時(shí)人的運(yùn)動(dòng)軌跡就是一個(gè)復(fù)合運(yùn)動(dòng)。 基本供求曲線體現(xiàn)著基本市場(chǎng)的變化規(guī)律，波動(dòng)平緩且波動(dòng)周期較長(zhǎng)，基本供求曲線在道氏理論中，代表著“主級(jí)正向波”，既市場(chǎng)的主要趨勢(shì)，一般在數(shù)年的時(shí)間周期內(nèi)完成。乙事件：數(shù)據(jù)庫(kù)檢索告訴我們，金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)在概率意義上的規(guī)律一直重演到今天。他的資金將會(huì)以2的n次方—幾何級(jí)數(shù)的方式增長(zhǎng)。比如：頭肩底上破頸線，該圖形有五個(gè)線段所構(gòu)成，首尾相連的共六個(gè)點(diǎn)。他的帳戶資金也會(huì)體現(xiàn)出“零存整取”的特征，贏很多次，然后一下死掉。然而金融投資屬社會(huì)科學(xué)范疇，價(jià)格波動(dòng)體現(xiàn)著充分的隨機(jī)性，對(duì)價(jià)格運(yùn)行方向的判斷只能是概率意義上的結(jié)論。其次，如果他的投資行為有風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控措施，即有止損規(guī)定，那么看對(duì)行情也可以輸錢。日內(nèi)交易圖書館歡迎您的光臨!舉報(bào)龍頭權(quán)日內(nèi)版主果果55735 威望43829 注冊(cè)時(shí)間2009225 串個(gè)門加好友打招呼發(fā)消息 12樓 發(fā)表于 2011117 08:03:24 |只看該作者第八節(jié) 論技術(shù)工具工欲善其事，必先利其器。例如：KD指標(biāo)的K線向上穿越D，視為看漲；MACD指標(biāo)出現(xiàn)死叉（DIF線向下穿越DEM線），視為看跌，等等。技術(shù)工具是用來(lái)衡量概率意義上的規(guī)律的工具。同理，技術(shù)工具的應(yīng)用效果完全取決于使用者。六、技術(shù)工具的相關(guān)性問(wèn)題： 投資決策模型的研制，往往需要多工具組合使用?？陀^化交易：依據(jù)“固定市場(chǎng)狀態(tài)+固定行為規(guī)則”的數(shù)據(jù)庫(kù)檢索結(jié)論，制定并執(zhí)行交易計(jì)劃的過(guò)程。二、投資方法與投資者： 很多投資者，滿世界去找方法，誤以為找到一個(gè)卓越的好方法就能制勝金融市場(chǎng)、就能包打天下。但是由于他失去執(zhí)行力，導(dǎo)致他該虧的錢虧了、該支付的風(fēng)險(xiǎn)成本支付了，而該贏的錢卻贏不到。于是很多人慕名而來(lái)，把資金委托給他，讓他代為操作。五、所有投資方法的遺憾： 由于人類智能水平的限制，我們找不到‘受市場(chǎng)毀滅性打擊’發(fā)生概率為零的投資方法。（2）、利潤(rùn)的買單者： 當(dāng)我們用一種投資方法賺了錢，生成了利潤(rùn)，一定有人虧了這筆錢，錢是不會(huì)從天上掉下來(lái)的。任何形式的投資操作，其投資風(fēng)險(xiǎn)都不可能為零，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)是金融投資的成本，在金融市場(chǎng)上，無(wú)本生意是不存在的。做股票、做期貨，這么高回報(bào)的生意，它怎么可能沒有成本？金融投資成本的表現(xiàn)形式就是在投資過(guò)程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)果股價(jià)沒有回到10塊，而是進(jìn)一步跌到了8塊，當(dāng)股價(jià)跌到8塊的時(shí)候，他的想法又變了：“再回到9塊錢，虧點(diǎn)錢我也走了”?！?。因?yàn)樵?0元買入股票之后，股價(jià)不到20元、則必到9元，進(jìn)退場(chǎng)的規(guī)則是完整的。三、風(fēng)控：這里的‘風(fēng)控’當(dāng)然是指風(fēng)險(xiǎn)控制。所謂“讀圖記圖”就是把一幅幅的K線圖印在大腦里，把它記住。使用工具：“讀圖記圖”必須使用技術(shù)工具。類比記憶法：將形狀類似的圖形放在一起記憶，這樣只要記住區(qū)別就可以了，記圖效率高。該類投資者只要略通投資原理，其交易效果就會(huì)優(yōu)于金融市場(chǎng)上絕大多數(shù)沒有內(nèi)功的交易者。在一次投資報(bào)道會(huì)上，有一位投資者這樣問(wèn)我：‘ 張老師，如果我做到了你所說(shuō)的三個(gè)詞、六個(gè)字，我就變成職業(yè)投資高手了？我投資水平不高，做不出優(yōu)質(zhì)的交易計(jì)劃，我也能成為投資高手嗎？’。其實(shí)最有效的投資方法就是簡(jiǎn)單有效事情重復(fù)做，積小勝為大勝，而不是追求單次交易的暴利。你就是那1%的人？很多事情是知易行難，道理都明白，可就是做不到。那么怎樣在實(shí)際的投資操作中切實(shí)的執(zhí)行該原則呢？具體做法如下，在設(shè)計(jì)一次交易計(jì)劃時(shí)，用進(jìn)場(chǎng)規(guī)定狀態(tài)出現(xiàn)時(shí)的價(jià)位減去止損規(guī)定狀態(tài)出現(xiàn)時(shí)的價(jià)位得一差值M，該差值M為基本交易單位（期貨是一手、股票是一股。預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期利潤(rùn)之間的邏輯關(guān)系：任何一筆交易，在我們選擇預(yù)期收益的同時(shí)，都選擇了預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)，是存活于金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)，不能有效控制風(fēng)險(xiǎn)的投資者早晚會(huì)被市場(chǎng)滅掉，原因是：“一個(gè)投資者，不管他的帳戶資金翻了多少倍，不管他賺了多少個(gè)100%，他只需要輸一個(gè)100%，他就不在了。所以研究者追求模型的高勝算率意義重大，模型高勝算率的第一意義不是生成利潤(rùn)，而是讓投資者能用它。各種市場(chǎng)狀態(tài)下都能盈利的投資方法是不存在的。任何投資方法都有其適合的資金規(guī)模限制，原則上說(shuō)，決策時(shí)間規(guī)模越小、精準(zhǔn)度越高的投資方法，資金規(guī)模適應(yīng)性越差。然后接下來(lái)，按方法規(guī)則是連續(xù)十次盈利。很多學(xué)員天真地以為，花幾萬(wàn)塊錢就能獲得制勝金融市場(chǎng)的法寶?！薄Ｆ?、卓越?jīng)Q策產(chǎn)品的生成：?jiǎn)我粫r(shí)間架構(gòu)的多工具組合不可能產(chǎn)生卓越的決策產(chǎn)品（勝算率85%以上）。投資理論是社會(huì)科學(xué)范疇里的學(xué)說(shuō)，并非什么真理，更不是什么制勝金融市場(chǎng)的法寶。比如，道氏理論，用持續(xù)形態(tài)、反轉(zhuǎn)形態(tài)、推動(dòng)、調(diào)整、支撐線、壓力線，等概念描述市場(chǎng)狀態(tài)。我們?cè)诿枋鍪袌?chǎng)狀態(tài)的時(shí)候，常說(shuō)“價(jià)、量、時(shí)”，顯然，價(jià)格信息是第一位重要的，而“量、時(shí)”信息的重要性是低于價(jià)格信息的。這些理論用各自不同的方法描述市場(chǎng)狀態(tài)，然后對(duì)一些相對(duì)經(jīng)典的形態(tài)，作出定性的分析結(jié)論。（3）影響市場(chǎng)價(jià)格的能力不等于盈利能力：散戶最羨慕莊家，因?yàn)榍f家能影響價(jià)格。（1）、盈利經(jīng)歷不等于盈利能力：有些人有過(guò)階段性盈利或一次性盈利的經(jīng)歷，便誤以為自己擁有了盈利能力，這種認(rèn)識(shí)是錯(cuò)誤的，盈利經(jīng)歷不等于盈利能力?！鄙鐣?huì)是由人構(gòu)成的，社會(huì)現(xiàn)象其實(shí)就是人的行為現(xiàn)象，所以研究社會(huì)科學(xué)斷然不能離開人性。他們?cè)诳偨Y(jié)經(jīng)驗(yàn)時(shí)，常常得出這樣的結(jié)論：“投資的失敗是因?yàn)樽约核讲蛔銐蚋?，功夫還不到家，有待繼續(xù)努力”，而不知道他們所追求的目標(biāo)（當(dāng)滿足A條件時(shí)，B事件一定發(fā)生。單次行為結(jié)果隨機(jī)，多次重復(fù)行為，平均概率體現(xiàn)，我們自然就贏了。那么金融市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)在概率意義上的規(guī)律有沒有可能不再重演了呢？有，那是在人的基因發(fā)生突變的時(shí)候?；痉治雠墒且罁?jù)基本市場(chǎng)數(shù)據(jù)，研究基本供求曲線的波動(dòng)規(guī)律，并據(jù)此制定行為策略。技術(shù)分析的弱點(diǎn)體現(xiàn)為‘資金規(guī)模適應(yīng)性’相對(duì)較差，而基本分析的弱點(diǎn)體現(xiàn)為‘行為計(jì)劃性及風(fēng)險(xiǎn)可控性’很差。所以N值越大，則對(duì)應(yīng)股票的投機(jī)價(jià)值越大。以多頭莊盤為例：莊盤利潤(rùn)=虛盤贏利實(shí)盤虧損控盤多莊的虛盤頭寸一定是贏利的，而消化所接實(shí)盤現(xiàn)貨則一定是虧損的。” 10元買進(jìn)股票后，股價(jià)漲到了12元，遇到微小的價(jià)格波動(dòng)，就生“恐懼心”—“好不容易賺了20%，千萬(wàn)別再丟了。他說(shuō)：“等個(gè)反彈我就走”。結(jié)果股價(jià)沒有繼續(xù)上漲，跌到了18元，當(dāng)股價(jià)跌到18元的時(shí)候，他的想法變了“股價(jià)再回到20我就賣”。例如，黃豆減產(chǎn)的信息不能直接導(dǎo)致黃豆期貨價(jià)格的上漲，必須通過(guò)人對(duì)該信息的認(rèn)知和行為，才能使黃豆期貨價(jià)格的上漲。其次是一些真正優(yōu)秀的公募基金經(jīng)理會(huì)轉(zhuǎn)入私募基金領(lǐng)域，從事私募基金業(yè)務(wù)，這是利益驅(qū)使。之所以如此定論，是因?yàn)橹袊?guó)證券市場(chǎng)博弈強(qiáng)度最低，一桌打牌的四個(gè)人平均水平最差。由這段分析可以看出，“戒”比“律”更重要。在這里首先要給大家解釋一下在金融投資領(lǐng)域內(nèi)“智慧”與“聰明”的差別。活著比賺更多的錢重要：證券公司的老員工都知道，在證券公司營(yíng)業(yè)部的客戶，平均5年就會(huì)換一撥新面孔。那么具體說(shuō)來(lái)，科學(xué)的投資態(tài)度是什么呢？穩(wěn)定收益比暴利重要：很多投資者介入金融市場(chǎng)的基本目標(biāo)是不正確的，他們帶著追求暴利的思想進(jìn)入了金融市場(chǎng)。同理，如果一個(gè)人從事金融投資而不講理，結(jié)果會(huì)怎么樣呢？很顯然，他必然會(huì)受到市場(chǎng)的懲罰，其行為后果也必然是虧損累累，甚至?xí)皇袌?chǎng)滅掉。其實(shí)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)很簡(jiǎn)單，那就是大時(shí)間周期內(nèi)的平均年收益率。在金融市場(chǎng)上，風(fēng)靡一時(shí)、風(fēng)光一時(shí)的人很多，但能長(zhǎng)期穩(wěn)定的人很少。能持戒，是在金融市場(chǎng)上存活的前提。決策者不執(zhí)行，執(zhí)行者不決策，再加上督查崗位。他們就這樣盲目地進(jìn)入了市場(chǎng)，這就象沒有受過(guò)軍事訓(xùn)練的人