金融工程與財務(wù)管理18-文庫吧資料
2025-07-03 06:41本頁面
【正文】 數(shù)時，企業(yè)有兼并動機。兼并后，未參與兼并企業(yè)的產(chǎn)量和利潤均大于沒有發(fā)生兼并時的產(chǎn)量和利潤；說明兼并企業(yè)具有正的外部性。時，企業(yè)有兼并動機即： （6）由（6）可以得出：（因企業(yè)成本對稱，所以的b1表達式看起來與r無關(guān)），當(dāng)n=4時，隨著n的增加，即有結(jié)論2：結(jié)論2 當(dāng)產(chǎn)品差異系數(shù)時，兼并對企業(yè)是有利的，企業(yè)存在兼并動機。未兼并企業(yè)u最大化其利潤：可得：；；則兼并后形成的企業(yè)A的產(chǎn)量：；兼并后行業(yè)總產(chǎn)量：；兼并后各企業(yè)利潤：；； 均衡結(jié)果分析根據(jù)上面的分析，我們可以得到以下結(jié)論：結(jié)論1不論是否兼并，企業(yè)將按最大生產(chǎn)能力進行生產(chǎn)；隨著產(chǎn)品差異度b從0向1變化，各企業(yè)利潤隨之下降。經(jīng)推導(dǎo)可得，沒有兼并發(fā)生時的均衡結(jié)果為：各企業(yè)產(chǎn)量：；產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)量：；各企業(yè)利潤：； 企業(yè)t，z兼并如果企業(yè)t兼并企業(yè)z后形成的新企業(yè)為A。 無兼并發(fā)生情況如果企業(yè)t,z沒有兼并，則在第三階段各企業(yè)應(yīng)在內(nèi)生生產(chǎn)能力的限制下，最大化其利潤。3 企業(yè)兼并博奕假設(shè)只有兩個企業(yè)進行兼并決策，其三階段博奕為：第一階段，各企業(yè)同時選擇生產(chǎn)能力；第二階段，企業(yè)決定是否兼并；第三階段，剩余企業(yè)進行產(chǎn)量競爭。當(dāng)產(chǎn)品差異系數(shù)為1時，產(chǎn)品是完全替代的，b越小，產(chǎn)品差異程度越大。用表示企業(yè)的產(chǎn)品價格和產(chǎn)量。2 模型假設(shè)產(chǎn)業(yè)中存在家企業(yè)（n3），稱為企業(yè)集M。本文在生產(chǎn)能力內(nèi)生確定情況下，對多頭壟斷市場條件下，差異產(chǎn)品企業(yè)兼并的條件和社會福利進行了研究。Perry與Porter[2]，Pokask
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