金融工程與財(cái)務(wù)管理18(文件)
【正文】 在著利益上的沖突。差異產(chǎn)品企業(yè)兼并研究化冰*化冰，男，1972年生，博士研究生。關(guān)鍵詞 差異產(chǎn)品 企業(yè)兼并 博奕論1 引言企業(yè)兼并的動(dòng)機(jī)和條件一直是兼并理論研究的重要內(nèi)容。Perry與Porter[2]，Pokasky和Mason[3]在生產(chǎn)能力限制下分別對(duì)同質(zhì)產(chǎn)品市場(chǎng)的兼并進(jìn)行了研究。2 模型假設(shè)產(chǎn)業(yè)中存在家企業(yè)（n3），稱為企業(yè)集M。當(dāng)產(chǎn)品差異系數(shù)為1時(shí)，產(chǎn)品是完全替代的，b越小，產(chǎn)品差異程度越大。 無(wú)兼并發(fā)生情況如果企業(yè)t,z沒(méi)有兼并，則在第三階段各企業(yè)應(yīng)在內(nèi)生生產(chǎn)能力的限制下，最大化其利潤(rùn)。未兼并企業(yè)u最大化其利潤(rùn)：可得：；；則兼并后形成的企業(yè)A的產(chǎn)量：；兼并后行業(yè)總產(chǎn)量：；兼并后各企業(yè)利潤(rùn)：；； 均衡結(jié)果分析根據(jù)上面的分析，我們可以得到以下結(jié)論：結(jié)論1不論是否兼并，企業(yè)將按最大生產(chǎn)能力進(jìn)行生產(chǎn)；隨著產(chǎn)品差異度b從0向1變化，各企業(yè)利潤(rùn)隨之下降。兼并后，未參與兼并企業(yè)的產(chǎn)量和利潤(rùn)均大于沒(méi)有發(fā)生兼并時(shí)的產(chǎn)量和利潤(rùn)；說(shuō)明兼并企業(yè)具有正的外部性。則， 說(shuō)明，無(wú)論是否兼并，社會(huì)福利隨著b的增加而減小，這就說(shuō)明產(chǎn)品差異程度越大，對(duì)社會(huì)福利就越有利。但當(dāng)時(shí)，企業(yè)有兼并動(dòng)機(jī)，但政府阻止兼并，企業(yè)與政府存在利益沖突。r=，實(shí)際中，飛機(jī)制造業(yè)、石油化工等行業(yè)資產(chǎn)專屬性很強(qiáng)，單位生產(chǎn)能力設(shè)置成本較高，且生產(chǎn)能力迅速擴(kuò)張受多方面限制，是符合該特例的。波音兼并麥道的目的在于既可以避免全面進(jìn)入小型飛機(jī)市場(chǎng)所需要的巨額成本，又能進(jìn)一步擴(kuò)展波音的產(chǎn)品系列，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。結(jié)果表明，當(dāng)行業(yè)中產(chǎn)品的替代
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