電信市場融資投資模式分析-文庫吧資料
2025-07-03 01:34本頁面
【正文】 及我國加入WTO議定書及其附錄的《服務(wù)貿(mào)易減讓表》承諾，外商投資電信業(yè)的商業(yè)存在只有“中外合資經(jīng)營形式”的企業(yè)。特別是“轉(zhuǎn)售的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)”不再列入《電信業(yè)務(wù)分類目錄》后，這種情況可能有增大趨勢?！ ×硪环矫?，政府并不禁止制造商參與電信業(yè)務(wù)的運營，就有中國電信設(shè)備制造商“普天集團(tuán)公司”的名字。制造商往往提供整體的解決方案和業(yè)務(wù)支撐平臺，從某種意義上講，制造商參與了電信業(yè)務(wù)運營?！ ∮嘘P(guān)增值電信業(yè)務(wù)的企業(yè)并購在今后23年內(nèi)將會加劇?！ ∧壳?，基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)市場的經(jīng)營主體僅有六大國有企業(yè)，有關(guān)兼并問題非常復(fù)雜，也比較棘手；國有資產(chǎn)劃撥可能是解決國有資產(chǎn)、國有股權(quán)或股份并購資金的辦法之一?！ ×硪粋€動力是電信新技術(shù)新業(yè)務(wù)的研發(fā)，特別是基于IP技術(shù)的新型電信業(yè)務(wù)，也強化了基礎(chǔ)電信運營商在新技術(shù)、新業(yè)務(wù)方面的合作需求?！ ∫虼?，它們通過省級分支機構(gòu)甚至地市級分支機構(gòu)的股份制或有限責(zé)任改制，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，降低資金需求壓力，吸收消化社會網(wǎng)絡(luò)資源，盡快形成有效的競爭能力。 直接獲取基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證的難度較大。 三、非電信企業(yè)進(jìn)入電信業(yè)的途徑 按照我國《電信條例》、《外商投資電信企業(yè)管理辦法》、《許可證管理辦法》和有關(guān)規(guī)定，以及我國加入WTO議定書及其附錄的《服務(wù)貿(mào)易減讓表》承諾，投資者可以通過直接切入方式和間接切入方式投資電信企業(yè)，從事經(jīng)營電信業(yè)務(wù)?！ “＜?998年拍賣經(jīng)營許可證的道德資金比1997年得到的外國直接投資總額多30%。一家是Misrfone集團(tuán)，由英國的Vodafone和MSI公司、美國Air Touch公司、法國CGSat公司及埃及的ALKan和EFG. Hermes公司組成?！ “＜霸诎l(fā)展移動電話的時候就選擇了拍賣經(jīng)營許可證的做法來籌集資金。債券擔(dān)保為一般擔(dān)保。由于KDD公司長期以來在日本金融市場有較好的聲譽，且發(fā)行債券手續(xù)相對簡單，因此KDD將發(fā)行債券作為公司籌集資金的主要手段。 ?、廴毡綨TT發(fā)展債券 國外很多電信公司都將發(fā)行債券作為籌資的重要手段之一?！ ≡侥喜捎蒙虡I(yè)合作合同BCC的方式吸引私人資金?！ ∮∧岬谝粋€BOT項目始于1990年至1998年，共分三期，目標(biāo)是彌補雅加達(dá)網(wǎng)絡(luò)容量不足，合作方是印尼本地電信設(shè)備銷售公司，每個合同12萬線。主要目標(biāo)是吸收私人資本，同時不違反國家電信政策。 泰國已經(jīng)通過BOT方式實現(xiàn)了移動電話、數(shù)據(jù)通信、無線尋呼、衛(wèi)星傳送等多種電信服務(wù)。1999年10月，公司通過發(fā)行新股和債券籌集資金26億美元；2000年11月，由中國電信（香港）更名的中國移動（香港）。1997年9月3日，郵電部在香港的窗口公司天波通信有限公司和中國電信共同設(shè)立中國電信（香港）有限公司，以廣東移動的100%%股權(quán)為資產(chǎn)。此后，新公司經(jīng)過8年的重組之路，并盡可能利用幾年的壟斷時間，大舉融資，構(gòu)建了現(xiàn)代化的電信網(wǎng)絡(luò)?！ 〉聡娦派鲜星笆堑聡Y國有企業(yè)，其前身是德國郵電部所轄的工農(nóng)業(yè)郵電機構(gòu)的一部分，長期以來實行政企合一、郵電合一的管理體制。這次融資是本世紀(jì)最大的股票融資，是電信業(yè)國有公司亮相國際資本市場的最重要、最典型的事件?！ 。ㄋ模﹪H電信企業(yè)融資方式 國際電信融資方式主要有4種形式：股市融資、項目融資、債券融資和許可證拍賣，這4種方式的典型代表是德國方式、泰國方式、日本NTT方式和埃及方式。這些融資形式或是為了解決資金短缺，或是為了解決網(wǎng)絡(luò)資源，或是為了市場營銷布局提高市場營銷能力，具有“短、平、快”的特點。原中國網(wǎng)通、中國衛(wèi)通、鐵通和吉通采用這些方法。但是股權(quán)融資由于受到國家政策監(jiān)管和批準(zhǔn)程序復(fù)雜，以及融資額度較大，股權(quán)融資步履仍很艱難。另一方面，由于近年來取消初裝費、附加費，以及用戶ARPU值持續(xù)下降，業(yè)務(wù)收入增幅趨緩，企業(yè)資金也已比較緊張?！ ‰S著電信行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展和體制改革不斷深化，電信業(yè)面臨較大的資金壓力?！ 。ㄈ﹪鴥?nèi)電信企業(yè)的融資形式 目前，中國電信、中國網(wǎng)通、中國移動、中國聯(lián)通四家基礎(chǔ)電信運營企業(yè)先后上市，在國際資本市場融資累計已達(dá)252億美元，在國內(nèi)融資達(dá)345億元人民幣。 通過授權(quán)經(jīng)營形式非電信企業(yè)投資電信業(yè)務(wù)，非電信企業(yè)只能是參股形式，只能在需要代表三分之二的表決權(quán)的股東通過的事項上形式話語權(quán)?！ ∈跈?quán)經(jīng)營規(guī)定包含以下幾個方面的內(nèi)容： 按照《許可證管理辦法》的規(guī)定，獲準(zhǔn)經(jīng)營電信業(yè)務(wù)的公司，經(jīng)發(fā)證機關(guān)批準(zhǔn)，可以授權(quán)其持有股份不少于51%并符合經(jīng)營電信業(yè)務(wù)條件的子公司經(jīng)營其獲準(zhǔn)的電信業(yè)務(wù)?！ 。?）授權(quán)經(jīng)營 授權(quán)經(jīng)營是我國電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證管理的重要內(nèi)容，是非電信企業(yè)切入電信業(yè)務(wù)的重要方法之一。盡管我國加入WTO的“服務(wù)貿(mào)易減讓表”承諾，外商投資的電信企業(yè)無數(shù)量限制，基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)全面開放，但是《中國國加入WTO議定書》表示中外合資企業(yè)應(yīng)在與國內(nèi)企業(yè)相同的基礎(chǔ)上，滿足審慎要求和具體部門的要求，再加上在位的主導(dǎo)運營商的市場控制力，形成我國基礎(chǔ)電信業(yè)“形為開放，實者難以操作”。 ?。ǘ┇@取電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可的規(guī)定與方法 ?。?）直接申請電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 我國對電信業(yè)務(wù)經(jīng)營按照電信業(yè)務(wù)費，實行許可證制度。按照《中國加入WTO工作組報告書》第314段和《外商投資電信企業(yè)管理規(guī)定》第八條第一款規(guī)定，經(jīng)營基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)的外商投資電信企業(yè)的中方主要投資者 應(yīng)當(dāng)符合國務(wù)院信息產(chǎn)業(yè)主管部門規(guī)定的審慎的和特定行業(yè)的要求。 外國投資的電信企業(yè)必須是合資經(jīng)營形式，外資不能以獨資形式在中國設(shè)立從事電信業(yè)務(wù)的企業(yè)?！ 、芡赓Y有限制。按照“服務(wù)貿(mào)易減讓表”的具體承諾，我國所有電信業(yè)務(wù)不遲于2004年12月11日對外國投資者全面開放。開放次序按照先第一層，再第二層，然后全面開放。 ?、诘赜蚍窒群?。業(yè)務(wù)開放先增值電信業(yè)務(wù)（包括無線尋呼）后基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)?！ ?
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