鳥巢ppp項目融資模式案例分析-文庫吧資料
2025-04-23 13:33本頁面
【正文】 期只有3年多。其中一些項目投資方存在資金不到位、中途退出、將主體結(jié)構(gòu)工程分解后各自組織施工等問題，政府在項目法人招標(biāo)時承諾的土地和稅費(fèi)優(yōu)惠政策在實際執(zhí)行中也比較困難。例如，國際體育場項目先行招標(biāo)選定概念設(shè)計方案，最終提供給投標(biāo)人的只有一個方案，即“鳥巢”方案，由于“鳥巢”方案估算造價大大高于資格預(yù)審和意向征集文件原30億的投資估算，且施工技術(shù)難度大，將來維護(hù)成本高，造成最終只有3個聯(lián)合體正式遞交了投標(biāo)文件參加評審，并且，聯(lián)合體代表均變更為國內(nèi)企業(yè)。但由于投標(biāo)人在投標(biāo)文件中只能提交一個設(shè)計方案參加評審，從數(shù)量上看，很難評選出一個世界一流的設(shè)計方案。另外，將設(shè)計的責(zé)任交給投標(biāo)人是利用BOT模式轉(zhuǎn)嫁項目風(fēng)險的重要特點(diǎn)。②建筑設(shè)計方案和項目法人招標(biāo)存在矛盾奧運(yùn)項目法人招標(biāo)在理論上應(yīng)該是帶設(shè)計的，因為設(shè)計直接關(guān)系到未來項目的運(yùn)營。①沒能引入國際大牌投資商的入資這次招標(biāo)在引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)、管理和以市場機(jī)制進(jìn)行投融資嘗試上是成功的，達(dá)到了招標(biāo)的目的。項目存在的風(fēng)險與招投標(biāo)、建設(shè)、運(yùn)營階段產(chǎn)生的問題：奧運(yùn)場館法人招標(biāo)是北京市利用社會資金參與社會公益設(shè)施目前為止唯一的成功嘗試。通常情況下，項目公司是設(shè)施的業(yè)主，設(shè)計方應(yīng)當(dāng)滿足項目公司的要求。③項目公司和設(shè)計聯(lián)合體之間的爭議在設(shè)計上，項目公司遇到一個很大的問題，北京市政府沒有獲得國家體育場設(shè)計的知識產(chǎn)權(quán)，但要求項目公司必須使用該設(shè)計。第三，北京市政府后來決定取消可閉合頂蓋，影響了體育場的商業(yè)運(yùn)營，減少了項目收益。這就導(dǎo)致了停車位不足，許多人不得不把車停到北京市政府的停車場再步行至體育場，部分影響了體育場的商業(yè)運(yùn)營。其次，由于項目結(jié)構(gòu)的特殊性和詳細(xì)設(shè)計的不及時，承包商只能和項目公司簽訂固定單價合同，北京城建作為總承包商，被其他股東抱怨過于考慮自己的利潤、進(jìn)度和安全而不是整個項目公司的利益，導(dǎo)致建設(shè)費(fèi)用超支和項目建設(shè)中的最大爭議——北京城建要求技術(shù)措施費(fèi)以部分補(bǔ)償因設(shè)計變更（取消可閉合頂蓋）導(dǎo)致的工期延誤。項目中的爭議①項目公司股東之間的爭議項目公司內(nèi)部各方存在一些爭議。中信在國際上的知名度是大多數(shù)銀行所認(rèn)可的，為項目提供了一種默示擔(dān)保。②中國人保和天安保險公司承擔(dān)了該項目的“一攬子”保險，包括：建筑工程一切險、安裝工程一切險、雇主責(zé)任險以及貨物運(yùn)輸險，保單總額達(dá)到23億人民幣。、該項目的信用保證結(jié)構(gòu)：①政府的出資與擔(dān)保，為項目建設(shè)提供了良好的投資環(huán)境，提高了項目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度和可融資性。③ 引入外國資本。采用公司型合資結(jié)構(gòu)便于安排融資有兩個有利的方面：一是便于貸款銀行對項目現(xiàn)金流量的控制，銀行可以通過公司比較容易行使自己的權(quán)利；二是公司型合資結(jié)構(gòu)易于被資本市場接受。在項目實施過程中，將投資項目的風(fēng)險與投資者隔離開來，各個投資者只需承擔(dān)自己出資比例的那部分風(fēng)險，這樣一來即使項目失敗，投資者受到的損失也是有限的。、該融資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)：① 有限責(zé)任。同時銀團(tuán)為項目公司提供了12億元的授信額度。投標(biāo)前，項目公司得到了國內(nèi)三家商業(yè)銀行，即中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中信銀行的貸款承諾函，銀行貸款主要作為項目的非資本金投入。其中，占比58%，占比48%，由中信集團(tuán)作為項目公司的法人代表。如果確需建設(shè)新的體育場，則北京市政府將與項目公司協(xié)商，并按照特許權(quán)協(xié)議對項目公司進(jìn)行補(bǔ)償。這與相鄰地段高達(dá)每平方米10000元的土地相比確實非常便宜；（不要求回報）,占總投資（）的58%。體育場運(yùn)營后的收入所得，根據(jù)與貸款銀行之間的現(xiàn)金流量管理協(xié)議進(jìn)入貸款銀行監(jiān)控賬戶，并使用優(yōu)先順序的原則進(jìn)行分配，即先支付工程照常運(yùn)行所發(fā)生的資本開支、管理費(fèi)用，然后按計劃償還債務(wù)，盈余資金按投資比例進(jìn)行分配。項目公司各方投入的資本金金額與比例“鳥巢”的融資模式相對簡單，分別由北京國資委和中信聯(lián)合體直接安排項目融資，投資者按比例出資用于項目的建設(shè)，項目投資者直接承擔(dān)對應(yīng)比例的責(zé)任與義務(wù)。而中信集團(tuán)的投資又分為內(nèi)資部分和外資部分，其中，內(nèi)資部分占中信集團(tuán)投資比例的90%，外資部分僅占10%。具體分析“鳥巢”的投資結(jié)構(gòu)，項目總投資為313900萬元，北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司代表政府出資58%，即投資182062萬元，中信聯(lián)合體出資42%。中標(biāo)人中國中信集團(tuán)聯(lián)合體分別與北京市人民政府、北京奧組委、北京市國有資產(chǎn)有限責(zé)任公司簽署了《特許權(quán)協(xié)議》、《國家體育場協(xié)議》和《合作經(jīng)營合同》三個合同協(xié)議。對于能夠承擔(dān)此項工程建設(shè)任務(wù)的建設(shè)者來說，是無尚的光榮，肩負(fù)的是民族的期望和歷史的重?fù)?dān)！項目的投融資結(jié)構(gòu)“鳥巢”項目的合同結(jié)構(gòu)有三個關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)，即特許權(quán)協(xié)議、國際體育場協(xié)議以及聯(lián)營體協(xié)議。：一是世界同類體育場
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