融資融券業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識論述-文庫吧資料
2025-07-01 17:49本頁面
【正文】 的風(fēng)險控制能力和承受能力。 在第二種情況下，假定小張第四天準(zhǔn)備采取賣券還款方式全部償還債務(wù)200萬元，小張需以該價格委托賣出（或賣券還款）50萬股證券A，上述委托成交后，當(dāng)日結(jié)算時證券公司收回融資債務(wù)200萬元，該筆融資買入即已結(jié)清。 （3）償還融資債務(wù) 如果第二天證券A價格下跌，資產(chǎn)為270萬元（60萬股），融資負(fù)債仍為200萬元，維持擔(dān)保比例為135%（投資者賬戶浮盈30萬元）。 （2）買入證券A出現(xiàn)連續(xù)下跌 如果第二天證券A價格上漲，資產(chǎn)為324萬元（60萬股），融資負(fù)債仍為200萬元，維持擔(dān)保比例為164%（投資者賬戶浮盈24萬元）。 （1）買入證券A出現(xiàn)連續(xù)上漲 至此小張與證券公司建立了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，若該證券當(dāng)日的收盤價為5元/股，則賬戶維持擔(dān)保比例為150%(資產(chǎn)300萬元247。 上述委托成交后，小張信用賬戶內(nèi)保證金已全部占用，不能再進(jìn)行新的融資或融券交易。 證券A的最近成交價為5元/股，小張以自有資金100萬和融資200萬共300萬元以5元/股價格發(fā)出買入交易委托，可買入的最大數(shù)量為60萬股（300萬元247。在不考慮傭金和其他交易費(fèi)用的情況下，小張可融資的最大金額為200萬元（100萬元247。那么第一筆融資買入交易如何進(jìn)行呢？以下通過一個案例進(jìn)行說明。 （2）投資者在從事融資交易期間，如果發(fā)生融資標(biāo)的證券范圍調(diào)整、標(biāo)的證券暫停上市或終止上市等情況，投資者可能被證券公司要求提前了結(jié)融資交易并可能因此帶來損失。賣券還款是指，投資者通過其信用證券賬戶選擇“賣券還款”的交易指令進(jìn)行證券賣出，結(jié)算時該資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用資金賬戶的一種還款方式。投資者可通過直接還款、賣券還款兩種方式償還融資負(fù)債。 融資債務(wù)償還 融資保證金比例是指，投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例，計(jì)算公式為：融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數(shù)量買入價格）100%。 融資保證金比例 滬、深交易所《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，融資標(biāo)的證券品種可以是在交易所上市的股票、證券投資基金、債券及其他證券。因此融資交易是一種杠桿交易，能放大投資者的盈利或者虧損，參與融資融券交易要求投資者有較強(qiáng)的證券研究能力和風(fēng)險承受能力。融資交易為投資者提供了一種新的交易方式。 證券公司向投資者進(jìn)行授信后，投資者可以在授信額度內(nèi)買入由證券交易所和證券公司公布的融資標(biāo)的名單內(nèi)的證券。融資交易是指，投資者向證券公司交納一定的保證金，融（借）入一定數(shù)量的資金買入股票的交易行為。 如何進(jìn)行融資融券交易(融資業(yè)務(wù)介紹)一、什么是融資交易 投資者在進(jìn)行融資融券交易前，應(yīng)與證券公司簽訂載入中國證券業(yè)協(xié)會規(guī)定的必備條款的融資融券合同，明確約定下列事項(xiàng)： （1）融資融券的額度、期限、利率（費(fèi)率）、利息（費(fèi)用）的計(jì)算方式； （2） 保證金比例、維持擔(dān)保比例、可充抵保證金的證券的種類及折算率、擔(dān)保債權(quán)范圍； （3） 追加保證金的通知方式、追加保證金的期限； （4） 客戶清償債務(wù)的方式及證券公司對擔(dān)保物的處分權(quán)利； （5） 融資買入證券和融券賣出證券的權(quán)利處理； （6） 其他有關(guān)事項(xiàng)。 （5） 擔(dān)保證券終止上市：在出現(xiàn)擔(dān)保證券進(jìn)入終止上市程序的，投資者在了結(jié)相關(guān)融資融券交易后，申請將有關(guān)證券從客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶劃到其普通證券賬戶中，由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照現(xiàn)行方式辦理退市登記等相關(guān)手續(xù)。 （4） 配股、增發(fā)、配售可轉(zhuǎn)債和配發(fā)權(quán)證：此類權(quán)益屬于老股東優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的實(shí)際余額設(shè)置配股權(quán)或優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，并根據(jù)證券公司委托，相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。證券公司應(yīng)當(dāng)在資金到賬后，通知商業(yè)銀行對客戶信用資金賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)進(jìn)行變更。證券公司收到現(xiàn)金紅利和利息款項(xiàng)后，及時分派給對應(yīng)的信用交易投資者。 （2）現(xiàn)金紅利和利息：證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶的實(shí)際余額派發(fā)現(xiàn)金紅利或利息。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)指令將有關(guān)證券從客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶劃轉(zhuǎn)到證券公司融券專用證券賬戶，并相應(yīng)維護(hù)投資者信用證券賬戶的明細(xì)數(shù)據(jù)。通過申報(bào)“買券還券”指令，買進(jìn)與融券證券同品種的證券后，在結(jié)算時償還融券證券； （2） 直接還券。 投資者賣出信用證券賬戶內(nèi)證券所得資金，須優(yōu)先償還其融資欠款。1投資者如何償還融資債務(wù)？ 償還融資債務(wù)的方式有以下兩種： （1） 通過證券交易所賣出證券，以所得價款償還融資款項(xiàng)和利息； （2） 直接還款。融資的賣出證券，融券的買入融券證券，客戶融券賣出金額不足以買入等量融券證券的，證券公司可賣出客戶擔(dān)保物后買入融券證券或直接用客戶信用資金賬戶內(nèi)的現(xiàn)金買入融券證券。1 什么是強(qiáng)制平倉？ 當(dāng)投資者賬戶的維持擔(dān)保比例低于130%時，且投資者在合同約定的期限內(nèi)未能及時、足額追加擔(dān)保物，證券公司將根據(jù)合同約定對投資者信用賬戶內(nèi)的資產(chǎn)予以平倉，融資的賣出證券歸還資金，融券的買入證券歸還融券，直至達(dá)到合同約定的平倉停止條件。投資者未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債務(wù)的，證券公司將采取強(qiáng)制平倉措施，處分投資者擔(dān)保物，不足部分可以向投資者追索。1 什么是維持擔(dān)保比例？ 維持擔(dān)保比例是指投資者擔(dān)保物價值與其融資融券債務(wù)之間的比例，計(jì)算公式為： 維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值）/（融資買入金額+融券賣出
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