房地產(chǎn)投資全球化-文庫吧資料
2025-06-29 02:09本頁面
【正文】 ，洛杉磯和多倫多。（2）人民幣升值潛力和有管理的浮動匯率政策，降低了投資風(fēng)險。 三、中國的對策與挑戰(zhàn)自21世紀(jì)以來,國際資本進入中國的投資方式、投資結(jié)構(gòu)也在發(fā)生著變化，投資轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)更是國際資本追逐的“獵物”。但美國經(jīng)濟的失衡只是全球經(jīng)濟失衡的一個縮影。住宅銷售旺盛，近三年住房年銷售量700萬套左右。外國人在美國投資房地產(chǎn)道理很簡單，美國地域遼闊、市場規(guī)模大，透明度高、產(chǎn)品豐富，且市場限制少、流動性強，收益率高。在佛羅里達、紐約、加利佛尼亞、德克薩斯等地，因為是全球金融中心、海邊城市、移民集中的城市等，使得外國人購買住宅的比重在17%左右。但這并不包括外資以其他方式進入房地產(chǎn)市場，也不包括外國人在美國購置住宅。 美國是全球吸外商直接投（FDI）最多的國家，其房地產(chǎn)投資也是國際資本停泊的最佳港灣。表1 2004年全球房地產(chǎn)投資證券市場規(guī)模市場規(guī)模(10億美元)人口(百萬)GDP(10億美元)人均GDP(千美元)GDP年均增長率全球美國26122931173540日本752英國481德國453法國360意大利306加拿大219323西班牙188韓國182香港1507澳大利亞124臺灣116荷蘭98580新加坡944比利時6334瑞典539奧地利51瑞士50希臘411118挪威392丹麥34葡萄牙34愛爾蘭31芬蘭30捷克斯洛伐克29107新西蘭199726個核心國6609占全球的比例1680資料來源：UBS Global Asset Management Real Estate Research. 從投資的結(jié)構(gòu)來看，商業(yè)零售、辦公樓宇和旅館飯店是國際資本房地產(chǎn)投資的主要目標(biāo)，在美國、澳大利亞、法國、日本和新加坡五國的REITs的資產(chǎn)組合投資中占有較高的比重（詳見表2）。到2004年。這使得房地產(chǎn)投資證券的市場規(guī)模地迅猛發(fā)展。三、房地產(chǎn)投資市場規(guī)模及結(jié)構(gòu) 在金融創(chuàng)新的今天，借助各種公募或私募的基金投資于房地產(chǎn)越來越普遍，其中，REITs已成為間接投資最主要的金融工具。此外，公募投資品的透明度高，在美國公開上市交易的REITs必須在美國證券交易委員會登記注冊，接受監(jiān)管。P/ASX200 LPT與PAC，在歐洲是各類掛牌房地產(chǎn)基金指數(shù)與IPD。近年來隨著REITs在全球的興起，當(dāng)人們談?wù)摴挤康禺a(chǎn)投資產(chǎn)品時，多是指REITs，私募則是指開放式或封閉式REITs。私募房地產(chǎn)投資證券是指直接擁有不動產(chǎn)或借助開放工或封閉式基金間接投資。兩類投資品的區(qū)別在于：掛牌交易產(chǎn)品流動性強，信息透明，政府監(jiān)管嚴(yán)格、運作規(guī)范，這贏得了眾多中小投資者和擁有長期資金機構(gòu)投資者的青睞。例如，在美國，政府對REITs的運作有許多特殊的規(guī)定：（1）與其他投資基金不同，REITs是一種專門從事房地產(chǎn)投資經(jīng)營活動的投資基金；（2）其75%以上的資產(chǎn)必須投資于有收益的房地產(chǎn)、抵押貸款、持有其他REITs股份、現(xiàn)金和政府證券；（3）其總收入的75%應(yīng)來自房地產(chǎn)相關(guān)投資；（4）每年必須將95%的凈利潤分配給股東；這些規(guī)定使得掛牌和非掛牌的房地產(chǎn)投資證券，如開放式基金的收入結(jié)構(gòu)極其相似。 掛牌與非掛牌房地產(chǎn)投資證券掛牌和非掛牌上市的房地產(chǎn)投資證券的主要區(qū)別在于是否在證券交易所公開掛牌交易。但美國，開放式基金是按季度向投資者支付紅利。盡管是投資者是自己決策選擇了某個房地產(chǎn)投資信托基金，看似直接投資，但實際決策和經(jīng)營權(quán)卻掌控在基金經(jīng)理人的手中。由于大規(guī)模和多樣化的房地產(chǎn)投資組合不僅需要大量專業(yè)的人才，還需要有雄厚的資本做后盾，因此，直接投資多限于有實力的機構(gòu)投資者。在許多國家，將經(jīng)營業(yè)務(wù)委托給第三方，但不設(shè)立分帳戶也被視為一種直
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1