上市公司治理結構的完善與績效的提升-文庫吧資料
2025-06-22 22:12本頁面
【正文】 務的高透明度成為上市公司業(yè)績獲取的關鍵；日本的上市公司被稱之為“網(wǎng)絡導向型”的經(jīng)營網(wǎng)和銀行在公司治理中起著主導作用，并成為上市公司獲取績效和有力治理主體，同樣，在德國的上市公司中也由銀行和經(jīng)營網(wǎng)構成治理的主體。不同利益相關者在上市公司治理結構中的不同地位，影響不同上市公司的治理結構的效率。上市公司治理主體的單一化，影響治理的有效性。但是因我國上市公司股權結構存在不合理的事實且上市公司絕大多數(shù)為不可流通的國家股、法人股控股，再加上我國資本市場的不完善，國家股和法人股很難在市場上流通和實現(xiàn)轉讓，兩者使得上市公司治理結構中缺乏對經(jīng)理層的有效激勵約束，因為一是國家絕對控股，政府在任命管理層中起著重要角色和發(fā)揮著絕對影響力，即還不存在完全的經(jīng)理市場來激勵約束經(jīng)理層，二是資本市場的不完備，不完備有效的價格發(fā)現(xiàn)功能來評價并影響經(jīng)理層的去留。另一方面，雙方易形成“合謀”現(xiàn)象，易直接侵蝕國有資產(chǎn)。雖然上市公司的國家控股占絕對控制地位，但是國有股權的產(chǎn)權性質易導致內部人控制現(xiàn)象，公司治理結構又呈現(xiàn)出“超弱控制”現(xiàn)象。我國的上市公司絕大多數(shù)是由原國有企業(yè)改制而來，由于改革的路徑依賴，改制對觀念的束縛，我國上市公司的股權結構呈現(xiàn)出公有產(chǎn)權占主體的特征，國有股權比例過高，股權結構過于集中。上市公司股權結構是公司治理結構的重要組成部分，對上市公司的績效有直接的影響。正因為不完善，造成公司治理結構制度的形式化，制度的激勵約束制衡作用沒有能充分發(fā)揮，直接影響了上市公司的經(jīng)營
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