企業(yè)籌資方式的比較與選擇(同名4555)-文庫吧資料
2025-06-22 21:15本頁面
【正文】 的內(nèi)外環(huán)境不同，各企業(yè)選擇融資的方式不同，主要有信貸融資、吸收風(fēng)險(xiǎn)融資、股票融資、租賃融資等。在中小企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展中，融資一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。中小企業(yè)融資方式的選擇現(xiàn)在融資環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了很大變化，融資渠道已經(jīng)大大拓寬，而上市公司的盈利和分紅壓力日益巨大，股權(quán)融資的成本也不再低廉，但從長期看，增發(fā)和配股等股權(quán)融資在市場(chǎng)中的地位將逐漸下降。配股長期以來是我國上市公司再融資的主要方式，但由于該方式存在較多局限性，上市公司對(duì)其的采用逐漸減少，在國際市場(chǎng)上公司股權(quán)再融資以增發(fā)為主，配股較為少見。（二）不同企業(yè)對(duì)融資方式的選擇配股不涉及新老股東之間利益的平衡。其次，上市股票融資的門檻高，對(duì)企業(yè)經(jīng)營的連續(xù)性、凈資本以及股票發(fā)行規(guī)模等因素有嚴(yán)格要求，而且必須進(jìn)行公開的信息披露，接受交易所和證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。權(quán)益融資主要有兩大類，一是指通過發(fā)行股票籌集資金，包括向社會(huì)公眾公開發(fā)行和定向募集等形式；二是股權(quán)支付，即通過增發(fā)新股，以新發(fā)行的股票交換目標(biāo)公司的股票，從而取得對(duì)目標(biāo)公司的控股權(quán)。權(quán)益資金融資方式在我國以發(fā)行普通股為主，這種方式有助于改善財(cái)務(wù)狀況、提高公司知名度、可以利用股票收購其他公司和客觀評(píng)價(jià)企業(yè)。從西方各國并購的經(jīng)驗(yàn)來看，債務(wù)融資是杠桿收購最重要的資金來源，不僅有商業(yè)銀行，還有大量的保險(xiǎn)公司、退休基金組織、風(fēng)險(xiǎn)資本企業(yè)等機(jī)構(gòu)都可以向優(yōu)勢(shì)企業(yè)提供債務(wù)融資。債務(wù)性融資方式能夠提高企業(yè)凈資產(chǎn)收益率，發(fā)揮企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，同時(shí)利息的稅前扣除能夠起到抵稅的作用。債務(wù)融資性融資工具只有企業(yè)籌資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)收益大于籌資的總代價(jià)時(shí)，這個(gè)方案才是可行的。（四）籌資收益但是企業(yè)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)所帶來的資金收益率上的加速上升。它是企業(yè)承擔(dān)的超過股票風(fēng)險(xiǎn)的額外風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，如產(chǎn)品需求、價(jià)格變動(dòng)、經(jīng)營杠桿效應(yīng)等。（三）籌資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)取得和使用資金而支付的各種費(fèi)用構(gòu)成了籌資成本。（二）籌資成本企業(yè)必須根據(jù)資金的需求量來合理的確定籌資數(shù)量。而且由于不同的籌資方式其特點(diǎn)各不相同，因而企業(yè)在選擇某種籌資方式時(shí)，應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要來合理地進(jìn)行選擇，在選擇時(shí)應(yīng)結(jié)合下列因素（一）籌資數(shù)量內(nèi)部積累是指企業(yè)在稅后利潤中按規(guī)定的比例提取的盈余公積金、公益金、資本公積金等。租賃有經(jīng)營性租賃和融資性租賃兩種。（六）租賃籌資國家資本金的特點(diǎn)是：產(chǎn)權(quán)屬國家所有，所有者是國有資產(chǎn)代表機(jī)構(gòu)或部門或其他代理人；資金不具有借款性質(zhì)，不存在還本付息問題；資本金數(shù)額一般較大。（五）國家投資局限性在于期限短，在放棄現(xiàn)金折扣時(shí)所付出的成本較高。（四）商業(yè)信用但常常有附加條件，使得風(fēng)險(xiǎn)加劇了。借款籌資是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營時(shí)所采用的主要籌資方式之一。（三）借款籌資這一特性決定了股票及債券的雙重特征及優(yōu)點(diǎn)于一體，而回避了股票及債券的某此缺點(diǎn)?？赊D(zhuǎn)換公
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