企業(yè)籌資方式的比較與選擇(同名4555)-免費閱讀
【正文】 結束語總之，企業(yè)應充分利用有利的籌資條件：綜合考慮籌資成本、籌資風險、籌資結構、資本市場狀況等，從企業(yè)的資本來源和資本結構出發(fā)，在不同階段選擇不同的籌資方式，以滿足其健康發(fā)展的需要。自有資本越充足，企業(yè)的財務基礎越穩(wěn)固，抵御財務風險的能力就越強。企業(yè)必須采取適當?shù)幕I資政策，即盡量用所有者權益和長期負債來滿足企業(yè)永久性流動資產(chǎn)及固定資產(chǎn)的需要，而臨時性流動資產(chǎn)的需要則通過短期負債來滿足。企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營需要和生產(chǎn)特點來決定流動資產(chǎn)規(guī)模，但在某些情況下可以采取措施相對提高資產(chǎn)的流動性。最佳資本結構是指在企業(yè)可接受的最大籌資風險以內(nèi)，總資本成本最低的資本結構。（一）樹立正確的風險觀念影響中小企業(yè)融資方式及融資渠道選擇的因素是中小企業(yè)能否實施某種融資的關鍵所在。目前我國上市公司可以采取的融資方式有：配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)換債券、公司債券、銀行貸款和公積金轉(zhuǎn)增股本以及商業(yè)信用等。股票融資屬于標準化的市場行為，具有以下特點：首先，上市股票融資的融資對象范圍廣，獲得的資金量大。債務性融資主要包括銀行借款、應收賬款融資、商業(yè)信用融資、融資租賃、可轉(zhuǎn)換債券等方式。在上述諸多因素之外，企業(yè)籌資還將受到其它客觀條件的限制，如：企業(yè)規(guī)模、企業(yè)資信等級、社會關系等因素。財務舉債經(jīng)營會使企業(yè)稅后利潤大幅度變動，并增加了企業(yè)破產(chǎn)的概率。在籌資數(shù)量一定的條件下，必須進一步的去考慮籌資成本的問題。除上述各種籌資形式外，內(nèi)部積累也是各企業(yè)長期且常常采用的一種籌資方式。國家投資是國有企業(yè)籌集資本金的主要渠道?？赊D(zhuǎn)換債券兼具有債券和股票的特性。企業(yè)對不同渠道可以用不同方式籌集，即使是同一渠道的資金也可選擇不同的籌資方式。企業(yè)籌資方式的選擇直接影響到企業(yè)的資本結構，影響企業(yè)經(jīng)營模式以及重大經(jīng)營決策的選擇，因而要求企業(yè)必須結合實際情況選擇適當?shù)幕I資方式。同時股權籌資方式在公司控制權與收益分享方面打破了傳統(tǒng)的內(nèi)源、外源性籌資界限。這一特性決定了股票及債券的雙重特征及優(yōu)點于一體，而回避了股票及債券的某此缺點。（四）商業(yè)信用國家資本金的特點是：產(chǎn)權屬國家所有，所有者是國有資產(chǎn)代表機構或部門或其他代理人；資金不具有借款性質(zhì)，不存在還本付息問題；資本金數(shù)額一般較大。內(nèi)部積累是指企業(yè)在稅后利潤中按規(guī)定的比例提取的盈余公積金、公益金、資本公積金等。企業(yè)取得和使用資金而支付的各種費用構成了籌資成本。但是企業(yè)可以獲得財務杠桿效應所帶來的資金收益率上的加速上升。其次，上市股票融資的門檻高，對企業(yè)經(jīng)營的連續(xù)性、凈資本以及股票發(fā)行規(guī)模等因素有嚴格要求，而且必須進行公開的信息披露，接受交易所和證券監(jiān)督管理機構的監(jiān)管。配股長期以來是我國上市公司再融資的主要方式，但由于該方式存在較多局限性，上市公司對其的采用逐漸減少，在國際市場上公司股權再融資以增發(fā)為主，配股較為少見。由于自身所處的內(nèi)外環(huán)境不同
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