企業(yè)籌資方式的比較與選擇(同名4555)-免費(fèi)閱讀
【正文】 結(jié)束語(yǔ)總之，企業(yè)應(yīng)充分利用有利的籌資條件：綜合考慮籌資成本、籌資風(fēng)險(xiǎn)、籌資結(jié)構(gòu)、資本市場(chǎng)狀況等，從企業(yè)的資本來(lái)源和資本結(jié)構(gòu)出發(fā)，在不同階段選擇不同的籌資方式，以滿足其健康發(fā)展的需要。自有資本越充足，企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)固，抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)。企業(yè)必須采取適當(dāng)?shù)幕I資政策，即盡量用所有者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)滿足企業(yè)永久性流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)的需要，而臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要?jiǎng)t通過(guò)短期負(fù)債來(lái)滿足。企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)需要和生產(chǎn)特點(diǎn)來(lái)決定流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模，但在某些情況下可以采取措施相對(duì)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。最佳資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)可接受的最大籌資風(fēng)險(xiǎn)以內(nèi)，總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。（一）樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念影響中小企業(yè)融資方式及融資渠道選擇的因素是中小企業(yè)能否實(shí)施某種融資的關(guān)鍵所在。目前我國(guó)上市公司可以采取的融資方式有：配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)換債券、公司債券、銀行貸款和公積金轉(zhuǎn)增股本以及商業(yè)信用等。股票融資屬于標(biāo)準(zhǔn)化的市場(chǎng)行為，具有以下特點(diǎn)：首先，上市股票融資的融資對(duì)象范圍廣，獲得的資金量大。債務(wù)性融資主要包括銀行借款、應(yīng)收賬款融資、商業(yè)信用融資、融資租賃、可轉(zhuǎn)換債券等方式。在上述諸多因素之外，企業(yè)籌資還將受到其它客觀條件的限制，如：企業(yè)規(guī)模、企業(yè)資信等級(jí)、社會(huì)關(guān)系等因素。財(cái)務(wù)舉債經(jīng)營(yíng)會(huì)使企業(yè)稅后利潤(rùn)大幅度變動(dòng)，并增加了企業(yè)破產(chǎn)的概率。在籌資數(shù)量一定的條件下，必須進(jìn)一步的去考慮籌資成本的問(wèn)題。除上述各種籌資形式外，內(nèi)部積累也是各企業(yè)長(zhǎng)期且常常采用的一種籌資方式。國(guó)家投資是國(guó)有企業(yè)籌集資本金的主要渠道?？赊D(zhuǎn)換債券兼具有債券和股票的特性。企業(yè)對(duì)不同渠道可以用不同方式籌集，即使是同一渠道的資金也可選擇不同的籌資方式。企業(yè)籌資方式的選擇直接影響到企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式以及重大經(jīng)營(yíng)決策的選擇，因而要求企業(yè)必須結(jié)合實(shí)際情況選擇適當(dāng)?shù)幕I資方式。同時(shí)股權(quán)籌資方式在公司控制權(quán)與收益分享方面打破了傳統(tǒng)的內(nèi)源、外源性籌資界限。這一特性決定了股票及債券的雙重特征及優(yōu)點(diǎn)于一體，而回避了股票及債券的某此缺點(diǎn)。（四）商業(yè)信用國(guó)家資本金的特點(diǎn)是：產(chǎn)權(quán)屬國(guó)家所有，所有者是國(guó)有資產(chǎn)代表機(jī)構(gòu)或部門(mén)或其他代理人；資金不具有借款性質(zhì)，不存在還本付息問(wèn)題；資本金數(shù)額一般較大。內(nèi)部積累是指企業(yè)在稅后利潤(rùn)中按規(guī)定的比例提取的盈余公積金、公益金、資本公積金等。企業(yè)取得和使用資金而支付的各種費(fèi)用構(gòu)成了籌資成本。但是企業(yè)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)所帶來(lái)的資金收益率上的加速上升。其次，上市股票融資的門(mén)檻高，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性、凈資本以及股票發(fā)行規(guī)模等因素有嚴(yán)格要求，而且必須進(jìn)行公開(kāi)的信息披露，接受交易所和證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。配股長(zhǎng)期以來(lái)是我國(guó)上市公司再融資的主要方式，但由于該方式存在較多局限性，上市公司對(duì)其的采用逐漸減少，在國(guó)際市場(chǎng)上公司股權(quán)再融資以增發(fā)為主，配股較為少見(jiàn)。由于自身所處的內(nèi)外環(huán)境不同
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