【正文】 ”我也希望通過自己的研究學(xué)習(xí) ， 對(duì) 長治市運(yùn)輸公司在籌資過程中遇到的困境有所參考 ， 也衷心地希望我國的中小企業(yè)在改革開放的時(shí)代背景下 ， 悉心探索 ， 積極利用國內(nèi)外先進(jìn)資源和先進(jìn)技術(shù) ， 早日探求出一條適合于自身的籌資方式。金融機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)融資的主渠道，改善中小企業(yè)融資難的問題，金融機(jī)構(gòu)責(zé)無旁貸，對(duì)大企業(yè)和中小企業(yè)貸款融資要一視同仁、公平一律，通過提高效率降低為中小企業(yè)融資的成本，盡可能控制中小企業(yè)貸款利率上浮幅度，減輕中小企 業(yè)還貸壓力；建立向中小企業(yè)發(fā)放貸款的激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制和銀企合作的直接信息渠道，健全中小企業(yè)融資及信用檔案，強(qiáng)化金融內(nèi)部監(jiān)管，確保資金投放合理。 中小企業(yè)籌資方式建議 筆者認(rèn)為，解決中小企業(yè)籌 資難問題的對(duì)策就是企業(yè)能力的提升和 企業(yè)外部環(huán)境 的營造。運(yùn)輸車輛的增加 ， 可以通過購置獲得 ， 對(duì)于資金較為缺乏的企業(yè)來說 ， 租賃的方式或許更為合適。在美國也建立了提供股票轉(zhuǎn)讓服務(wù)的柜臺(tái)交易市場 （ 即三板市場 ） 。 拓寬籌資渠道 ， 創(chuàng)建二板市場和三板市場 “二板市場” ， 顧名思義 ， 就是第二級(jí)市場 ， 也就是“標(biāo)準(zhǔn)”股 票交易市場 （ 主板市場 ） 之外的市場。因此 ,企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)銀行貸款的 信用評(píng)級(jí)指標(biāo) ,有針對(duì)性地完善自身信用評(píng)級(jí)指標(biāo)。 為規(guī)避自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) ， 不得不選擇少發(fā)放或者不發(fā)放貸款。眾所周知 ， 政府的支持力量是很微薄的 ， 而且政府扶持力度不夠 ， 政策向大企業(yè)傾斜 ， 因此單靠政府的財(cái)政支持無法有效解決激烈的市場競爭對(duì)交通運(yùn)輸公司的發(fā)展所帶 來的影響。 銀行貸款 銀行貸款屬于企業(yè)籌資的方式之一。 表 2 12 年至 14 投資資金來源構(gòu)成示意圖 企業(yè)自籌資金 長治市 交通運(yùn)輸公司的投資資金絕大部分是用于鄉(xiāng)村客運(yùn)站的改造和新建。交通運(yùn)輸公司 ， 下設(shè)客運(yùn)一、二、三公司、公交公司、裝運(yùn)公司、客運(yùn)總站、出租 公司、汽車改裝廠、鄉(xiāng)鎮(zhèn)汽車站、貨運(yùn)公司等單位。如果是債券籌資，由于需要支付利息和固定期限階段，財(cái)務(wù)上的成本和風(fēng)險(xiǎn)就要大得多。 沒有專門的金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供貸款 缺乏專門的中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)，使得中小企業(yè)只能通過商業(yè)銀行進(jìn)行籌資。從 2020 年 1 月 1 日起 ,我國開始實(shí)施《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》 ,從 2020 年起 ,中央財(cái)政預(yù)算開始安排中小企業(yè)專項(xiàng)啟動(dòng)資金 ,用于提供中小企業(yè)信用服務(wù)和創(chuàng)業(yè)服務(wù)等方面的補(bǔ)助。 直接籌資 直接融資是指以債券和股票的形式公開向社會(huì)籌集資金的渠道。雖然運(yùn)輸公司的投資項(xiàng)目大部分依靠于政府的撥款支持 ， 但是可以看到 ， 資金缺口仍然存在 ， 政府的扶持力度應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強(qiáng)。“從緊”的貨幣政策將會(huì)縮減中小企業(yè)的銀行貸款總量 ， 加大籌資成本 ， 增大籌資壓力 ， 令我國中小企業(yè)的籌資環(huán)境陷入更加困難的境地。由于內(nèi)源籌資主要是通過留存收益形成 ， 具有低風(fēng)險(xiǎn)性、低成本性、內(nèi)部性等優(yōu)點(diǎn) ， 其來自于企業(yè)內(nèi)部 ， 不必支付利息 ， 不改變企業(yè) 的資本結(jié)構(gòu) ， 因此內(nèi)源籌資是大多數(shù)中小企業(yè)主要的籌資方式。 都市型產(chǎn)業(yè)企業(yè)，指都市中類似于第三產(chǎn)業(yè)，并以信息化和服務(wù)化為基礎(chǔ)的企業(yè)，有著多屬于技術(shù)密集型或智能型產(chǎn)業(yè)、成本高而風(fēng)險(xiǎn)大、創(chuàng)業(yè)者年齡偏年輕化、代表未來發(fā)展趨勢等特點(diǎn)。 第二部分 ， 文章將引入“ 山西省長治市 交通運(yùn)輸公司”這一小型企業(yè) ， 介紹其基本經(jīng)營現(xiàn)狀 ， 闡述其目前的籌資方式 ， 并通過數(shù)據(jù)、圖表等方式介紹該企業(yè)目前面臨的籌資瓶頸。中小企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入等已分別占全國的 60%、 57%左右 ； 流通領(lǐng)域中小企業(yè)占全國零售網(wǎng)點(diǎn)的 90%以上。本文將以中小企業(yè)籌資問題為研究對(duì)象 ， 以中小企業(yè)籌資難為出發(fā)點(diǎn) ， 以 山西省長治市 交通運(yùn)輸公司在新建“ 長治市汽車客運(yùn)東站 ”時(shí)遇到的籌資困境為例 c 從企業(yè)籌資困境、企業(yè)籌資方式、籌資決策這三個(gè) 角度 ， 深入淺出地探討了我國中小型企業(yè)所面臨的籌資環(huán)境與挑戰(zhàn)。完成了畢業(yè)設(shè)計(jì)任務(wù)，所寫論文對(duì)實(shí)踐有一定的指導(dǎo)意義。 2020331— 2020410 按照畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）的規(guī)范要求， 將論文終稿 交給指導(dǎo)教師評(píng)閱。 三、研究方案（框架） 本文從以下方面入 手展開研究： 提出問題 ——由于大多數(shù)中小企業(yè)都面臨著資金短缺的嚴(yán)重問題，而這一問題也嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。實(shí)時(shí)的籌資，既解決了企業(yè)的燃眉之急，也避免了大量員工的失業(yè)，有利于企業(yè)的重新崛起，有利于國家的穩(wěn)定。因此，李曉玉、李衛(wèi)斌對(duì)中小企業(yè)各種資金籌資方式進(jìn)行分析探討，從傳統(tǒng)籌資方式解析入手，側(cè)重于權(quán)益資金的籌措與債務(wù)資金籌措兩方面。這兩個(gè)及融機(jī)構(gòu)除提供一般貸款以外，還有特別貸款制度。 四、主要技術(shù)指標(biāo) 論點(diǎn)明確，論據(jù)充分。 1 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 中文題目： 中小企業(yè)籌資方式研究 學(xué)習(xí)中心（函授站）： 北船院教學(xué)中心 專 業(yè)： 會(huì)計(jì)學(xué) 姓 名： 郭豹 學(xué) 號(hào)： 13606219 指導(dǎo)教師： 李遠(yuǎn)慧 北京交通大學(xué)遠(yuǎn)程與繼續(xù)教育學(xué)院 2020 年 4 月 2 畢業(yè)設(shè)計(jì) (論文 )承諾書與版權(quán)使用授權(quán)書 本人所呈交的畢業(yè)論文是本人 在指導(dǎo)教師指導(dǎo)下獨(dú)立研究、寫作的成果。 文章能夠體現(xiàn)出作者清晰的思路，邏輯性強(qiáng)，能夠提出新穎的觀點(diǎn)，能自圓其說、以理服人 。中小企業(yè)投資育成公司是專門為擴(kuò)大中小企業(yè)的資本實(shí)力，促使某些小企業(yè)發(fā)展成為中型企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。另外從其他籌措方式發(fā)掘出有關(guān)企業(yè)股權(quán)的質(zhì)押出資的問題和有關(guān)小額貸款公司試點(diǎn)的問題。 解決 企業(yè)的發(fā)展問題。本文就中小企業(yè)籌資問題進(jìn)行分析研究并提出解決中小企業(yè)籌資的對(duì)策。 2020 年 5 月答辯 五、指導(dǎo)教師意見 指導(dǎo)教師： 李遠(yuǎn)慧 2020 年 1 月 23 日 8 中 期 報(bào) 告 題目： 中小企業(yè)籌資方式研究 學(xué)生姓名： 郭豹 學(xué)號(hào) ： 13606219 一、進(jìn)展情況 1. 按照開題報(bào)告中的計(jì)劃展開研究，已確定基本觀點(diǎn) 2. 已閱讀關(guān)于 中小企業(yè)籌資方式 書籍以及在我國應(yīng)用現(xiàn)狀的相關(guān)報(bào)刊資料，拓展思路，修正調(diào)整研究內(nèi)容，為論文寫作做好前期準(zhǔn)備工作。完成質(zhì)量一般。在此基礎(chǔ)上 ， 本文借鑒了西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn) ， 立足于我國實(shí)際 ， 通過調(diào)查研究提出了解決該企業(yè)籌資困境的建議 ， 例如重視完善信用體系 ，拓寬籌資渠道 ， 實(shí)行融資租賃 ， 加大政府扶持力度等。中小企業(yè)的發(fā)展不僅在國民經(jīng)濟(jì)中起著舉足輕重的作用 ， 而且還能提供大約 80%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。 第三部分 ， 本文關(guān)于企業(yè)籌資方式的理論部分。 企業(yè)一般的籌資方式，大體分為兩種 —— 內(nèi)源籌資方式，即企業(yè)將自己的留存收益和折舊進(jìn)行投資的轉(zhuǎn)化；外源籌資方式，即對(duì)其它經(jīng)濟(jì)主體的資金進(jìn)行吸收。我國中小企業(yè)資金實(shí)力較國有企業(yè)而言較弱 ， 所屬產(chǎn)業(yè)以勞動(dòng)密集型為主 ， 決定了中小企業(yè)在市場中有較大的靈活性 ， 同時(shí)又有較高的風(fēng)險(xiǎn)性。 直接籌資渠道受到制約 直接籌資是指以債券和股票的形式公開向社會(huì)籌集資金的方式。 中小企業(yè)內(nèi)部問題重重 我國大多數(shù)中小企業(yè) ， 特別是西部縣域上的中小企業(yè) ， 存在技術(shù)層次較低 ， 管理人員知識(shí)水平結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)現(xiàn)代生產(chǎn)和國際競爭需要 ， 技術(shù)含量低、機(jī)器設(shè)備陳舊等問題顯得更加突 出。就債券籌資而言 ，北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 中 小 企 業(yè) 籌 資 方 式 研 究 綜 述 18 我國目前實(shí)行“規(guī)?？刂啤⒓泄芾?、分級(jí)審批”的規(guī)模管理方式 ， 抬高了中小企業(yè)發(fā)行債券的門檻 ； 同時(shí) ， 中小企業(yè)受到規(guī)模、效益、資信的限制 ， 很難通過債券方式籌集資金 ； 就股票而言 ， 只有公司制中小企業(yè)上市后才能使用。廣東省 5 年安排 20 億元財(cái)政資金 ,用于支持中小企業(yè)的發(fā)展。而這需要大宗抵押和支付較高的利息，要么對(duì)部分中小企業(yè)關(guān)閉了融資之門，要么大大加重了中小企業(yè)的負(fù)擔(dān) 企業(yè)籌資方式的選擇 不同資本結(jié)構(gòu)下 的不同選擇 比如如果企業(yè)的特點(diǎn)是固定設(shè)備資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例較大，而且現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)能力比較低，可以選用融資租賃的籌資方式 ，將閑置的設(shè)備租賃出去，用于對(duì)自身所需設(shè)備的租進(jìn)。 不同企業(yè)規(guī)模的不同 選擇 大型企業(yè)資金需求量大，籌資上應(yīng)選擇股票、債券、長期借款等既能夠籌集大量資金又有著較長期限的方式，尤其是相比股票有著較低成本與較強(qiáng)控制力的債券。根據(jù)公司企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告顯示 ， 截至 2020 年末 ， 企業(yè)資產(chǎn)總額為 萬元 ， 屬于小型企業(yè) ， 車輛總數(shù)為 356 輛 （ 其中班線客車 96 輛、城市公交車 57 輛、貨車 8 輛、出租車 68 輛、鄉(xiāng)村客運(yùn)車 33 輛、其他車輛 22 輛 ）， 全年完成客運(yùn)換算周轉(zhuǎn)量 39504 萬人公里 ， 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 4464 萬元 ， 利潤 萬元 ， 上繳稅金 209 萬元 ， 上繳規(guī)費(fèi) （ 養(yǎng)路費(fèi)、運(yùn)管費(fèi)等 ） 萬元 ， 從企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益來看保持了較好的增長勢頭。通過企業(yè)概述可以發(fā)現(xiàn) ，長治市 交通運(yùn)輸公司雖然營業(yè)收入較高 ， 但是利潤卻較低 ， 在扣除稅金、規(guī)費(fèi)、職工保險(xiǎn)、職工工資等之后實(shí)際每年利潤 僅二十多不到三十萬元。對(duì)于運(yùn)輸公司而言 ， 銀行貸款部分主要集中在“ 長治市汽車客運(yùn)東站 ”的修建上。另外 ， 根據(jù)《 山西 年鑒》 （ 2020 年 ） 顯示 ，長治市 金融機(jī)構(gòu)各類存款余額 億元 ， 貸款余額為 億元 ， 存差為 億元這說明較多資金“過?！?， 資金供給沒能完全發(fā)揮其支持中小企業(yè)發(fā)展的作用。 長治市 運(yùn)輸公司籌資問題的解決方案及建議 根據(jù)市交通局和市運(yùn)管局的客運(yùn)站點(diǎn)建設(shè)規(guī)劃 ,長治市 交通運(yùn)輸公司每年將新建不同的客運(yùn)站點(diǎn)。例如工行的評(píng)級(jí)指標(biāo)由基本指標(biāo)、修正指標(biāo)、評(píng)議指標(biāo)三個(gè)層次構(gòu)成 ： 農(nóng)行分為信用履約評(píng)價(jià)、償債能力評(píng)價(jià)、經(jīng)營及發(fā)展能力評(píng)價(jià)和綜合評(píng)價(jià)五個(gè)方面 ， 其中綜合評(píng)價(jià)包括領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)、管理水平、發(fā)展前景和與本行業(yè)務(wù)合作情況等四個(gè)方面 ； 外國政府在扶持中小企業(yè)發(fā)展方面一般都設(shè)有專門的管理機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)的信貸籌資活動(dòng)提供支持 ， 如日本有中小企業(yè)廳 ， 英美有中小企業(yè)研究委員會(huì)和中小企業(yè)局等 ， 這些專門的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以為中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)提供擔(dān)保。其主要目的是為新興公司提供投資途徑 ， 助其發(fā)展 ， 擴(kuò)展業(yè)務(wù)。場外股權(quán)交易市場也可開辟新的資本性融資渠道 ， 成為繼二板市場之后的又一融資場所。融資租賃的方式比較適合不足條件直接籌資的中小企業(yè) ， 是一種全新的籌資方式 ， 其實(shí)質(zhì)上是借貸 ，通過分期付款的方式償還租金。具體包括以下幾個(gè)方面： 中小企業(yè)要加強(qiáng)自身發(fā)展，增強(qiáng)其內(nèi)在融資能力 中小企業(yè)要通過改革轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，通過改組優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu) ，通過改造增強(qiáng)企業(yè)后勁，同時(shí)引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)管理，面向市場，樹立競爭意識(shí)，加快企業(yè)技術(shù)改造和產(chǎn)品的更新。 北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 總結(jié) 27 政府要通過制定相應(yīng)的政策，切實(shí)解決中小企業(yè)籌資難的問題 放松準(zhǔn)入管制，適當(dāng)增設(shè)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。 企業(yè)是我國基本的組織單元之一，也是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。正如一句話說得好 ， “適合自己的就是最好的。國家政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在其業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍內(nèi)，采取多種形式，為中小企業(yè)提供金融服務(wù)”。 制定最佳投資決策 最佳投資決策包含以下七個(gè)方面內(nèi)容：對(duì)資金需求量的合理確定；籌資所付出的總成本，要小于籌資所獲得的總收益；選擇最佳的籌資機(jī)會(huì)，即有利于企業(yè)籌資的環(huán)境和時(shí)機(jī)；對(duì)籌資成本盡力降低，方法是建立最優(yōu)的籌資方式組合；企業(yè)要確保自身的控制權(quán)，以避免利潤分流和蒙受損失；對(duì)資金的結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的配比，即自有資金和舉債的比例，舉債要確保有力償還；制定最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu)，盡量采用權(quán)益籌資方式。對(duì)于運(yùn)輸行業(yè)來說 ，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模很大程度上在于通過增加運(yùn)輸車輛而實(shí)現(xiàn)。另外 ， 場外股權(quán)交易市場也能緩解中小企業(yè)的資本性短缺。當(dāng)前 ， 我國中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全 ， 財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性與準(zhǔn)確性較低 ， 銀行利益難以保障的現(xiàn)象 ， 這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致 ， 而建立現(xiàn)代企業(yè)制度 ，提高自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。自 2020 年以來企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示 ,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連年保持持續(xù)增長的良好局面 ,全面超額完成 長治市 交通局下達(dá)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo) ,企業(yè)總體態(tài)勢保持了良好發(fā)展的勢頭。如果不能讓銀行等金融機(jī)構(gòu)得到可靠有 效的公司信息 ， 銀行不能證明其按期還本付息的能力 。 長治市 交通運(yùn)輸公司在籌資過程中出現(xiàn)的困境 通過上述對(duì) 長治市 交通運(yùn)輸公司的籌資方式的介紹可以看到 ， 該企業(yè)在籌資過程中遇到以下幾處困境 ： 資金供需矛盾突