【正文】 高績效、高利潤、高競爭力始終是企業(yè)的追求目標(biāo)，但隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和科技信息化的快速發(fā)展，行業(yè)企業(yè)之間的競爭日趨激烈，企業(yè)要想確保在競爭中占有一席之地，實(shí)現(xiàn)高純效、高利潤的目標(biāo)，必須在保證質(zhì) 量、打造品牌的基礎(chǔ)上不斷降低企業(yè)成本，只有這樣才能提高企業(yè)市場競爭力。 5 總結(jié) 以上是我通過對 長治市 交通運(yùn)輸公司所遇到的籌資困境所作出的一些探討 ， 更多是從該公司自身出發(fā)提出的一些建議 ， 因?yàn)槲艺J(rèn)為 ， 即使政府建立了先進(jìn)的配套措施 ， 利用可調(diào)控資源 ， 引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對中小企業(yè)的信貸投放 ， 深化改革 ， 完善產(chǎn)權(quán)交易市場等等 ， 最重要的還是企業(yè)自身內(nèi)部的不斷完善 ， 積極尋求適合于自己的籌 資方式。一方面要允許民間資本按照標(biāo)準(zhǔn)組建商業(yè)銀行；另一方面要加快城市合作銀行、城鄉(xiāng)信用合作社的改制工作，充分發(fā)揮這些區(qū)域性銀行對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況比較熟悉的優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。各商業(yè)銀行和信用社應(yīng)當(dāng)改善信貸管理，擴(kuò)展服務(wù)領(lǐng)域，開發(fā)適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，為中小企業(yè)提供信貸、結(jié)算、財(cái)務(wù)咨詢、投資管理等方面的服務(wù)。要強(qiáng)化信用觀念，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。 4 中小企業(yè)的籌資方式建議 籌資方式選擇中要考慮的三要素 首先是“籌資成本”，也就是企業(yè)為了獲得籌資所需要付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用如銀行貸款的手續(xù)費(fèi)，和用資費(fèi)用如銀行貸款所需要支付的利息兩部分內(nèi)容；然后是“籌北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 中 小 企 業(yè) 籌 資 方 式 建 議 26 資風(fēng)險(xiǎn)”，即籌集到資金以后如果不能按時(shí)還款所要面臨的代價(jià)性風(fēng)險(xiǎn)；最后是“籌資結(jié)構(gòu)”，即所選擇的各種籌資方式之間的比例，這個(gè)比例要合理需要滿足兩方面條件，一是負(fù)債和權(quán)益籌 資在比例上要合理，二是長期籌資和短期籌資之間的比例要合理。為此運(yùn)輸公司可以減輕由于改進(jìn)設(shè)備而帶來的資金壓力 ，加快資金周轉(zhuǎn)率 ， 提高經(jīng)濟(jì)效益。韓國則在 1997 年面臨金融危機(jī)、租賃業(yè)務(wù)量下降 53%的情 況下 ， 仍達(dá)到其設(shè)備投資額的 %。我國目前雖未完善和成熟三板市場 ， 但有關(guān)部門正積極為此進(jìn)行立法和技術(shù)方面的準(zhǔn)備 ， 并且現(xiàn)在全國己有 30 多家區(qū)域性的地方柜臺交易市場。由于我國股 票市場不及西方國家繁榮 ， 現(xiàn)在推出的“二板市場”可能還存在很多需要完善的地方 ， 但是基于中小企業(yè)的自身局限性 ， 到主板市場融資比較困難 ， 因此面向中小企業(yè)的“二板市場”成為大勢所趨。近年來 ， 越來越多的發(fā)達(dá)國家意識到二板市場的重要作用 ， 其中美國最屬發(fā)達(dá)。自身內(nèi)部建設(shè) 不僅需要提高職工業(yè)務(wù)水平 ， 培養(yǎng)良好的職業(yè)道德和服務(wù)意識 ，還要不斷創(chuàng)新經(jīng)營理念 ， 加強(qiáng)自我完善 ， 提高管理水平 ， 以實(shí)績和信譽(yù)贏得金融機(jī)構(gòu)的信任和支持 ， 更要建立現(xiàn)代企業(yè)制度 ， 健全治理結(jié)構(gòu) ， 鼓勵(lì)中小企業(yè)間建立互助金融組織。我國也可以學(xué)習(xí)西方國家 ， 設(shè)立專門的管理機(jī)構(gòu) ， 為中小企業(yè)信貸籌資活動提供支持 ， 例如技術(shù)開發(fā) ， 產(chǎn)品、設(shè)備更新等。運(yùn)輸公司就是這種情況。現(xiàn)以目前正在新建的位于市區(qū)的“ 長治市汽車客運(yùn)東站 ”為例 ,通過挖掘西方國家的成功經(jīng)驗(yàn) ,介紹我對于解決 長治市 運(yùn)輸籌資問題的些許探討。 長治市 運(yùn)輸公司也不例外 ， 以其網(wǎng)站為例 ， 登錄后只能了解到公司的主要經(jīng)營行業(yè)、經(jīng)營產(chǎn)品、公司地址等表面的信息 ， 而對于公司經(jīng)營狀況 ， 發(fā)展階段的信息卻寥寥無幾。 籌資渠道單一化問題嚴(yán)重 從 長治市 交通運(yùn)輸公司投資項(xiàng)目的資金來源形式來看 ， 該公司的籌資渠道僅有三種 ，企業(yè)自籌資金、政府補(bǔ)助支持和銀行貸款 ， 而沒有涉及到債券、融資租賃、權(quán)益性投資等籌資方式 ， 更不提國外中小企業(yè)的籌資方式了 。修建新車站的資金缺口亟待解決。 長治市汽車客運(yùn)東站 是運(yùn)輸公司計(jì)劃于 2020 年完工 ，位于 長治市 內(nèi)的全新客運(yùn)汽車站 ， 總耗資約 2200 萬元 ， 2020 年預(yù)計(jì)需要投資資金 1000 萬元。因此 ， 政府為加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施 2020 2020 2020 企業(yè)自籌 5 5 120 政府撥款 80 50 280 銀行貸款 5 3 600 北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 案 例 分 析 22 建設(shè) ， 必然通過財(cái)政撥款和補(bǔ)助的形式解決投資項(xiàng)目的大部分資金缺口。這樣公司利用自身營業(yè)利潤來進(jìn)行項(xiàng)目投資的機(jī)會很小 ， 資金也很短缺。 以上都是 長治市 交通運(yùn)輸公司為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模 ， 持之以恒地貫徹落實(shí)“企業(yè)資產(chǎn)增長 ， 上繳國家稅費(fèi)增長 ， 職工收入增長”的工作方針而開展的投資活 動。 雖然中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著關(guān)鍵性 的作用 ， 規(guī)模小 ， 經(jīng)營靈活等特點(diǎn)使其在市場競爭中便于根據(jù)市場需要更高效地執(zhí)行決策。企業(yè)規(guī)模分為 ， 特大型、大型、中型、小型。中小企業(yè)在籌資上適合選擇短期借款、商業(yè)信用等既有著較快的籌資速度又富有彈性的方式，尤其是風(fēng)險(xiǎn)較小且成本較低的 商業(yè)信用方式。 不同籌資風(fēng)險(xiǎn)的不同選擇 在籌資風(fēng)險(xiǎn)的考量下，有兩種最合適的選擇 —— 沒有償付風(fēng)險(xiǎn)的股票方式和共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤的吸收直接投資方式。而對于相比于其它企業(yè)有著普遍更高的負(fù)債率，且有著很強(qiáng)的資產(chǎn)流動性的企業(yè)來說，就可以利用其資金流動性強(qiáng)而周轉(zhuǎn)快的特點(diǎn)，以流動性資產(chǎn)應(yīng)對債務(wù)，或者以流動負(fù)債的方式來獲取銀行的貸款。 企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)模糊 這個(gè)問題主要存在于國有和集體性質(zhì)的中小企業(yè)中，是由政企不分所造成，從而造成政府和企業(yè)的職責(zé)劃分不清楚，在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)上普遍比較模糊，而容易造成經(jīng)營管理不善、決策失誤和責(zé)任難以劃分等問題。 中小企業(yè)籌資難的原因分析 中小企業(yè)在信貸資金上的吸引力低 中小企業(yè)對于信貸資金缺乏吸引力，是因?yàn)樾庞貌桓撸庞貌桓邉t是因?yàn)榻?jīng)營狀況北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 中 小 企 業(yè) 籌 資 方 式 研 究 綜 述 19 不佳。 表 1 不同地區(qū)企業(yè)獲得資金的主要來源 單位 ： % 各類貸款 債券 權(quán)益性投資 融資租賃 其他 全國 東部 中部 西部 (資料來源 :國家統(tǒng)計(jì)局企業(yè)調(diào)查總隊(duì) ) 政府扶持資金 政府的扶持也是中小企業(yè)投資項(xiàng)目資金的來源之一。因此 ， 我國中小企業(yè)更多依靠銀行貸款這類間 接籌資方式來獲取資金。其籌資成本較低 ， 不會發(fā)生籌資費(fèi)用 ， 一般是企業(yè)首選的籌資方式。就拿運(yùn)輸公司來說 ， 其工作人員的知識水平普遍在高中學(xué)歷 ， 專業(yè)技術(shù)人員更是少之又少 ， 資金本來就緊缺的情況下 ， 更無法支持員工的技能培訓(xùn) ， 高技術(shù)人才也不愿到為公司效力 ， 這樣形成惡性循環(huán) ， 公司內(nèi)部問題根深蒂固。 長治市 交通運(yùn)輸公司自身實(shí)力不強(qiáng) ， 更多依靠政府的扶持和幫助 ，因此 ， 較高的上市門檻無疑將中小企業(yè)拒之門外。顯然 ， 這種籌資方式只有公司制中小企業(yè)才有權(quán)使用。“適度從緊”成為 2020 年我國貨幣政策的主基調(diào) ， 這意味著商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的過快擴(kuò)張將成為重點(diǎn)調(diào)控對象 ，在全面調(diào)整的宏觀背景下 ， 企業(yè)貸款的資金來源將受到一定限制。在防范風(fēng)險(xiǎn)的要求下 ， 商業(yè)銀行主要服務(wù)于政府項(xiàng)目和國有企業(yè) ， 中小企業(yè)獲得銀行貸款變得更加艱難。例如 ，長治市 的中小企業(yè)對金融機(jī)構(gòu)的資金依賴性較強(qiáng) ， 然而根據(jù)《 山西 年鑒》 （ 2020 年 ） 顯示 ，長治市 的資金相對“過剩” ， 銀行的資金供給并沒能完全發(fā)揮其對中小企業(yè)的支持作用。其中外源籌資方式正在具備越來越大的重要性，這種方式具體又包含以下幾種籌資方式：直接吸收投資、銀行貸款、發(fā)行股票和債券、商業(yè)信用和融資租賃等。 產(chǎn)地型產(chǎn)業(yè)企業(yè)，所謂“產(chǎn)地型”，即是指在資本優(yōu)勢上依靠的是本地生產(chǎn)的原材料、人力和技術(shù)，并對這些資本優(yōu)勢進(jìn)行有效的經(jīng)營、生產(chǎn)與銷售，集中的行業(yè)有副食品、服裝和家具、冶金、陶瓷等資源性產(chǎn)業(yè)，有著生產(chǎn)專業(yè)化、技術(shù)同質(zhì)化而競爭激烈等特點(diǎn)；商業(yè)街中的中小企業(yè)，有著大多屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)、因競爭激烈而施行專業(yè)化經(jīng)銷、采取低價(jià)營銷策略和經(jīng)銷方式靈活等特點(diǎn)。首先 ， 介紹我國中小型企業(yè)的籌資環(huán)境 ， 然后通過文獻(xiàn)的閱讀 ， 闡述我國中小型企業(yè)常用的籌資方式 ， 利用表格等方式介紹其解決籌資困難問題的常用途徑。本文在闡述中小企業(yè)籌資問題相關(guān)內(nèi)容的基礎(chǔ)上 ， 將以 山西省長治市 交通運(yùn)輸公司這一小型企業(yè)為例 ，探討該公司面臨的籌資困境 ， 并結(jié)合目前國內(nèi)中小企業(yè)的常用籌資方式 ， 借鑒西方國家的先 進(jìn)經(jīng)驗(yàn) ， 為該公司改善籌資狀況提出建議。中小企業(yè)的快速發(fā)展 ， 對資金的需求提出了更高的要求。financing decision 北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 目錄 12 目錄 中文摘要 ............................................................................................................................ 10 ABSTRACT ....................................................................................................................... 11 1 緒論 ................................................................................................................................ 14 研究的背景及意義 ............................................................................................. 14 研究方法與框架 ................................................................................................. 14 2 中小企業(yè)籌資方式研究綜述 ........................................................................................ 15 企業(yè)一般籌資方式及選擇影響因素 .................................................................. 15 我國中小企 業(yè)籌資困境 ...................................................................................... 15 資金缺口進(jìn)一步擴(kuò)大 ............................................................................... 15 籌資方式單一，缺乏籌資渠道 ............................................................... 16 國家貨幣“從緊”，籌資壓力加大 ....................................................... 16 直接籌資渠道受到制約 ........................................................................... 16 政府扶持力度不夠 ................................................................................... 17 中小企業(yè)內(nèi)部問題重重 ........................................................................... 17 我國中小企業(yè)的常用籌資方式介紹 .................................................................. 17 自籌資金 ................................................................................................... 17 直接籌資 ................................................................................................... 17 間接籌資 ............................................................