【正文】 所得稅費用%%%%%五、凈利潤%%%%%圖30由以上圖表可知，營業(yè)毛利、營業(yè)利潤、利潤總額與凈利潤均穩(wěn)定在某一增幅上，20092013圍繞著某一數(shù)值上下波動。營業(yè)毛利、凈利潤增幅開始上升。然而，從2012年開始，營業(yè)毛利、營業(yè)利潤、利潤總額與凈利潤均出現(xiàn)較大幅度的負增長（除營業(yè)毛利外，其他三項均以30%的幅度下降）。其中，營業(yè)利潤和營業(yè)總額均以平均45%的增幅增長。%.其主要原因為，本年營業(yè)收入增加了7645294元，%。募集資金總額 520,046,。%。因此，此情形可認為是，該企業(yè)存貨未及時發(fā)貨導(dǎo)致營業(yè)收入無法及時確認，或是由于資產(chǎn)負債表日先于確認收入日導(dǎo)致的。因為預(yù)收賬款與存貨有密不可分的關(guān)系。但這種變化對公司的生產(chǎn)能力不會有太大影響，只是固定資產(chǎn)新舊程度有些差異。同時，2009 年,公司江寧淳化玩具廠在建項目因未取得土地使用權(quán)證和施工許可證被查處,項目全面停工。固定資產(chǎn)凈值反映了企業(yè)在固定資產(chǎn)項目上占用的資金，其既受固定資產(chǎn)原值變動的影響，也受固定資產(chǎn)折舊的影響。（2）非流動負債——固定資產(chǎn)表29固定資產(chǎn)0913變動狀況 計量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額783222001179794955變動率%%%%圖24由以上圖表得知，固定資產(chǎn)本期增加179百萬，%，%。② 本公司存貨盤存采用永續(xù)盤存制。查2012012年附注得，存貨的計價方法均未改變。表27 存貨變動情況分析表 金額單位：元　20112012跌價準(zhǔn)備賬面余額跌價準(zhǔn)備賬面余額開發(fā)成本00138004573庫存出口商品其他庫存商品材料物資加工商品00在產(chǎn)品00低值易耗品00合計7816459表28 存貨變動情況分析表 金額單位：元　變動額變動率跌價準(zhǔn)備賬面價值跌價準(zhǔn)備賬面價值開發(fā)成本00%庫存出口商品%%其他庫存商品%%材料物資%%加工商品00%在產(chǎn)品00%低值易耗品00%合計%%圖23由上表可知，按其凈值計算，%具體到各個項目分析，庫存出口商品的增加幅度最大，%。結(jié)合預(yù)收賬款的變動情況，可得出，本期存貨的巨大增幅是由于預(yù)售賬款較往年逆勢上漲。存貨越多，其資金沉淀就越多，可流動資金就越少。（1）流動資產(chǎn)——存貨表26存貨20092013變動狀況20092010201020112011201220122013變動額（元）230,574,652,450,239,208,43,674,變動率%%%%圖22由以上圖表可得，存貨本期增加2392百萬，%，%。從動態(tài)方面分析，留存收益與未分配利潤的增加幅度大，實收資本的比重有所下降。自2010年后，逐步加大無成本負債與低成本負債比重，使企業(yè)負債平均成本下降。無論是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是資本結(jié)構(gòu)，都具有一定的彈性，特別是當(dāng)臨時性資產(chǎn)需要降低或消失時，可通過償還短期債務(wù)或進行短期證券投資來調(diào)整，一旦臨時性資產(chǎn)需要再產(chǎn)生時，又可以重新舉借短期債務(wù)或出售短期債券來滿足其需求。這足以使企業(yè)保持相當(dāng)優(yōu)異的財務(wù)信譽，通過流動資產(chǎn)的變現(xiàn)足以滿足償還短期債務(wù)需要，企業(yè)風(fēng)險較小。該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定。但這樣的財務(wù)結(jié)構(gòu)是否合適，僅從以上分析難以做出判斷，必須結(jié)合企業(yè)的盈利能力，通過權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以說明。二者相對持平。⑵動態(tài)分析表16　變動額（元）變動率流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)20092010373,753,36695,644,838%%201020111,462,295,136422,013,820%%20112012717,202,628351,937,704%%20122013100,558,62317,856,007%%圖16由上圖表可得，該公司091213資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定（變動率小于10%）1011112資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不太穩(wěn)定（變動率大于10%）。自2012年起，%。此時，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險較大。這是一種外延型擴大再生產(chǎn)，可能會影響企業(yè)負債比重提高，利息支出增加。屬于內(nèi)涵型擴大再生產(chǎn)，是一種“滾雪球式”的增長。留存收益的數(shù)量取決于企業(yè)的盈利，盈余公積的提取比例和企業(yè)的利潤分配政策。表14權(quán)益資金20092013變動表 計量單位：萬元　負債合計投資者追加投資留存收益變動額變動率變動額變動率變動額變動率2009201043974%006182%201020111023005%0011311%2011201225217%00447%201220132752%004903%注：“負債合計”數(shù)據(jù)來源于資產(chǎn)負債表，“投資者追加投資”、“留存收益”數(shù)據(jù)來源于所有者權(quán)益變動表圖13 圖14由以上圖表可得，20092011該企業(yè)資金的主要來源于留存收益。其中，%，%。查附注得知，其他應(yīng)付款本期末余額較期初減少 %，主要原因系：本期集中支付了船舶出口業(yè)務(wù)項下的船東預(yù)付款。該項目的大幅增長給公司帶來巨大的償債壓力，如不能按期支付，將對公司的信用產(chǎn)生嚴(yán)重的不良影響。因此，此情形可認為是，該企業(yè)存貨未及時發(fā)貨導(dǎo)致營業(yè)收入無法及時確認，或是由于資產(chǎn)負債表日先于確認收入日導(dǎo)致的。因為預(yù)收賬款與存貨有密不可分的關(guān)系。流動負債本期增長236百萬，%，%，這種變動可能導(dǎo)致公司償債壓力的加大及財務(wù)風(fēng)險的增加。該企業(yè)權(quán)益總額較上年同期增加365百萬，%，說明該公司本年（2012年）權(quán)益總額有較大幅度的增長，進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：（1）負債本期增加252百萬，%，%；股東權(quán)益本期增加了113百萬，%，%，兩者合計使權(quán)益總額本期增長365百萬，%。以12年為例，因為資產(chǎn)變動率（%）大于收入變動率（%）得出：該企業(yè)屬于增產(chǎn)、增收的同時，資產(chǎn)增加，且資產(chǎn)增加幅度大于增產(chǎn)、增收的幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)增加不合理。對于國內(nèi)房地產(chǎn)市場大幅上升的背景下，該公司擁有的大量投資性房地產(chǎn)在其總資產(chǎn)的增長加大助力。③受投資性房地產(chǎn)影響表7投資性房地產(chǎn)0913變動狀況 計量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額629144941279713281變動率%%%%圖7由以上圖表得知，本期投資性房地產(chǎn)增加為127百萬，%，%。2012 年 1 月, 在南京仲裁委員會的協(xié)調(diào)下,公司與承建商雙方達成協(xié)議, 公司向項目承建商支付停工損失費用包括人工及材料等建設(shè)成本補償 564 萬元。本期固定資產(chǎn)凈值增加一方面是由于經(jīng)營規(guī)模的增長、購置的機器設(shè)備增加，另一方面是因為固定資產(chǎn)當(dāng)年計提折舊也造成了其價值的減少。固定資產(chǎn)規(guī)模體現(xiàn)了一個企業(yè)的生產(chǎn)能力，但僅僅根據(jù)固定資產(chǎn)凈值的變動并不能得出企業(yè)生產(chǎn)能力上升或下降的結(jié)論。因此導(dǎo)致長期股權(quán)投資降幅明顯。2012 年 11 月，江蘇省文化產(chǎn)權(quán)交易所有限公司的注冊資本由 5, 萬元增加至10, 萬元，本次新增的注冊資本 5, 萬元子公司江蘇愛濤文化產(chǎn)業(yè)有限公司認繳出資 萬元。①受長期股權(quán)投資影響表5 長期股權(quán)投資0913變動狀況 計量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額258384584755065629變動率%%%%圖5由上圖表可知，長期股權(quán)投資本期減少了755百萬，%，%，是非流動資產(chǎn)對總資產(chǎn)變動影響最大的項目。因此，本期此項目的增加有助于營業(yè)收入的增長。資產(chǎn)的使用效率就越低。該項目的計算與存貨盤點的方式、盤點的時點、發(fā)貨的政策以及預(yù)收賬款有密切關(guān)系。當(dāng)然，對于貨幣資金的這種變化，還應(yīng)結(jié)合該公司現(xiàn)金需要量，從資金利用效果方面進行分析，這樣才能做出恰當(dāng)?shù)脑u價。2）影響流動資產(chǎn)變動的因素①受貨幣資金的影響表3 貨幣資金20092013變動狀況 計量單位：萬元20092010201020112011201220122013變動額815464497248615433變動率%%%%圖3由上圖表可得，貨幣資金本期增長248百萬，%，%。如果僅從這一變化來看，該公司資產(chǎn)的流動性有所增強。非流動資產(chǎn)本期減少了351百萬，%，%，兩者的合計使總資產(chǎn)增加了365百萬，%。非流動資產(chǎn)五年來在9億元上下波動，%的速度增長。此后以五年來最大增幅（%）達到1741百萬元。%緩慢上升至27億86611067元。三是梳理管理權(quán)限，細化審批細則，按照“效率優(yōu)先，管控有效”的原則，簡化審批流程，提升運營效率和管控能力。一是制訂完善各項管理制度，規(guī)范業(yè)務(wù)操作流程，提高管理效率。緊抓風(fēng)控建設(shè)，持續(xù)提升管理水平。堅持“人才為本”的發(fā)展理念，創(chuàng)新人力資源管理工作，做好人才儲備及人才梯隊建設(shè)，為企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展配好班子、選好干部、帶好隊伍，凝聚起改革發(fā)展的強大合力。三是根據(jù)新業(yè)務(wù)的發(fā)展需要，進一步調(diào)整內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，提高運行效率。一是對貿(mào)易子公司按商品和專業(yè)團隊分類進一步進行整合，提高子公司自主經(jīng)營能力。進一步推進“小、散、險、虧”類下屬企業(yè)的整合清理工作；采取多種措施，繼續(xù)加大對低效、分散、閑置資產(chǎn)的處置工作，盤活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)回報率。調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)，持續(xù)提升運營效率（1）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)收益率。（4）穩(wěn)扎穩(wěn)打，推動投資業(yè)務(wù)實現(xiàn)新突破。作為公司最大的子公司，愛濤文化對業(yè)務(wù)進行了重新整合，為下一步發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。充分發(fā)揮融資平臺優(yōu)勢，降低資金成本，同時重點做好優(yōu)質(zhì)客戶和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，通過投保內(nèi)貿(mào)險等方式把好風(fēng)險防控關(guān)。二是充分發(fā)揮上市公司的平臺優(yōu)勢，加強與跨行業(yè)企業(yè)的聯(lián)合，推動公司經(jīng)營模式創(chuàng)新和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，增加經(jīng)營渠道，實現(xiàn)服裝、玩具、家紡等產(chǎn)品內(nèi)銷業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。一是積極研究國內(nèi)外市場行情，充分利用現(xiàn)有資源，擴大內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)規(guī)模。一是優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)，集中力量打造核心產(chǎn)品，加強打樣設(shè)計能力，增強產(chǎn)品附加值；二是優(yōu)化供應(yīng)鏈，加強優(yōu)質(zhì)貨源的整合能力，尋求價值鏈的重新定位和拓展延伸；三是優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)市場多元化經(jīng)營，積極尋找新市場、新客戶和新機會；四是優(yōu)化營銷模式，繼續(xù)實施“走出去、引進來”的營銷策略，利用海外企業(yè)的資質(zhì)和渠道，拓展出口業(yè)務(wù)，實現(xiàn)出口銷售鏈向國外終端市場的延伸；五是優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，做大做強進口業(yè)務(wù)，加大對市政工程項目、醫(yī)療設(shè)備、工業(yè)設(shè)備等進口業(yè)務(wù)支持力度，使其成為公司新的盈利點；六是積極關(guān)注影響外貿(mào)環(huán)境的政策因素，做好公司經(jīng)營策略的應(yīng)對和調(diào)整，抓住政策機遇，拓寬貿(mào)易渠道。1．強化經(jīng)營發(fā)展能力，進一步提高各業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營質(zhì)量與效益（1）多措并舉，推進外貿(mào)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。進行業(yè)務(wù)拓展，擴大規(guī)模和市場范圍。，由于市場信息透明，具有充分的議價能力，在與下游產(chǎn)業(yè)博弈中處于較劣勢。，產(chǎn)品的差異化小，價格競爭突出，退出壁壘較本企業(yè)來說較高，行業(yè)內(nèi)兼并重組不斷加劇，現(xiàn)有企業(yè)競爭激烈。行業(yè)增長情況行業(yè)疲軟，匯率不穩(wěn) 集中度情況集中度不高競爭對手的不同性產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重不同競爭對手競爭對手差異不大戰(zhàn)略風(fēng)險的高低較高退出壁壘的高低視企業(yè)情況而定　高度依賴于少數(shù)客戶客戶分散程度高缺少產(chǎn)品區(qū)分性產(chǎn)品差異很小，價格是最重要的考慮因素產(chǎn)品對于客戶產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量影響產(chǎn)品質(zhì)量重要性不斷增加客戶掌握完全充分的信息信息較為對稱　少數(shù)公司占主導(dǎo)地位上游供應(yīng)商占一定優(yōu)勢替代產(chǎn)品的存在原料替代性不高供應(yīng)商的產(chǎn)品建立了不同性，進行產(chǎn)品替代是有成本的產(chǎn)品同質(zhì)化程度高供應(yīng)商向前一步的整合發(fā)展，對客戶有威脅威脅較大五力模型分析圖小結(jié)：，新進入者帶來的威脅較大?！√娲a(chǎn)品的存在眾多替代品，且貼牌生產(chǎn)和加工貿(mào)易逐漸喪失競爭力，應(yīng)擴大自主品牌出口　大量可抗?fàn)幐偁帉κ执嬖谀壳?，從事貿(mào)易經(jīng)營的企業(yè)數(shù)量急劇增長，貿(mào)易行業(yè)的市場集中度逐年降低。2012年。5．市場分布 公司堅持主業(yè)突出，適度多元發(fā)展，逐步構(gòu)建貿(mào)易、投資、文化產(chǎn)業(yè)、招投標(biāo)代理與技術(shù)工程四大業(yè)務(wù)板塊。進口業(yè)務(wù)涵蓋化工、礦產(chǎn)、煤炭、醫(yī)療器械、機電設(shè)備、食品等領(lǐng)域，內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)包括電子通訊、煤炭、礦產(chǎn)、鋼材和服裝等。通過不斷的投入和建設(shè)，持續(xù)增強市場開拓、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、質(zhì)量保障等核心能力，公司進出口總額連年攀升，連續(xù)多年入選全國進出口企業(yè)500強。 以下為行業(yè)前十排名：行業(yè)前十分布圖發(fā)展歷程圖4．主營業(yè)務(wù)公司是全國最早的一批專業(yè)外貿(mào)進出口企業(yè)之