【正文】 同行業(yè)水平%%%其中： 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益*100% （215）圖215 凈資產(chǎn)收益率折線圖由上圖可以看出，XX的凈資產(chǎn)收益率在2013至2014年期間下滑嚴(yán)重，在2014至2015年有所回升，觀察數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這三年中所有者權(quán)益的變化并不大，主要是凈利潤(rùn)的變化引起的，所以XX應(yīng)想辦法提高收入和凈利潤(rùn)，以此來(lái)提高凈資產(chǎn)收益率。%，這對(duì)于投資者和債權(quán)人來(lái)說(shuō)是非常不利的，會(huì)降低他們對(duì)公司的信心。可見XX的凈收益并不高，企業(yè)必須通過(guò)減少資產(chǎn)減值損失和各種費(fèi)用來(lái)提高凈利潤(rùn)，否則將影響公司的長(zhǎng)期發(fā)展。（2） 銷售凈利率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有限公司2013年至2015年的利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算得到銷售凈利率數(shù)據(jù)如下表215所示：表215 銷售凈利率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù) 單位：千元項(xiàng)目2013年2014年2015年凈利潤(rùn)574705919260663283353銷售收入752274587019432761890285銷售凈利率%%%同行業(yè)水平%%%其中： 銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入*100% （213） 圖213 銷售凈利率折線圖 根據(jù)上圖可以看出，XX的額銷售凈利率在2014年降低64%，降低幅度非常大，主要是由于各種費(fèi)用的升高引起的；在2015年上升93%，但仍小于2013年的銷售凈利率。但其上升幅度低于同行業(yè)水平的上升幅度，以至于同行業(yè)水平有趕超的趨勢(shì)?？傮w來(lái)說(shuō)XX的整體營(yíng)運(yùn)能力并不太好，需要進(jìn)一步完善[8]。由此可見，XX的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并不盡如人意，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度緩慢，使一些資產(chǎn)閑置，沒(méi)有達(dá)到提高利潤(rùn)的目的[7]。表211 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù) 單位：千元項(xiàng)目2013年2014年2015年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入752274587019432761890285固定資產(chǎn)平均余額148017048160072640173522842固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 同行業(yè)水平 其中： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/固定資產(chǎn)平均余額 （210）圖210 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率條形圖 根據(jù)XX股份有限公司2013年至2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)如表212所示：表212 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù) 單位：千元項(xiàng)目2013年2014年2015年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入752274587019432761890285平均資產(chǎn)總額282252694298607442302899858總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 同行業(yè)水平 其中： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額 （211）圖211 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率柱狀圖由上表可以看出，XX國(guó)際2013年至2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低，降低幅度分別為11%和17%，下降幅度越來(lái)越大。同行業(yè)的周轉(zhuǎn)率也呈下降趨勢(shì)，第一年9%，第二年8%，XX的下降幅度高于同行業(yè)。由此可見，XX的存貨周轉(zhuǎn)率存在一定的問(wèn)題，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)該根據(jù)該指標(biāo)及時(shí)調(diào)整存貨情況，減少因存貨處理不當(dāng)造成的損失。還在合理范圍之內(nèi)，說(shuō)明XX的應(yīng)收賬款還是處于一個(gè)良好的狀態(tài)，但仍然需要不斷加強(qiáng)，減少因應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度緩慢造成的損失。所以公司的經(jīng)營(yíng)管理者必須引起高度重視，合理調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)資源的優(yōu)化配置，提高企業(yè)的償債能力[5]。表27 利息保障倍數(shù)指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù) 單位：千元項(xiàng)目2013年2014年2015年利潤(rùn)總額850378552116736568107利息費(fèi)用10506331049234609980利息保障倍數(shù) 同行業(yè)水平 其中： 利息保障倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用 （27） 圖27 利息保障倍數(shù)折線圖根據(jù)以上數(shù)據(jù)匯總得到XX股份有限公司償債能力分析一覽表如下： 表28 20132015年XX償債能力分析一覽表項(xiàng)目2013年2014年2015年?duì)I運(yùn)資本379252244790293749895493流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率%%%產(chǎn)權(quán)比率利息保障倍數(shù)根據(jù)以上數(shù)據(jù)和分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，XX的整體償債能力基本低于同行業(yè)水平，并且存在資本結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象，這對(duì)公司吸收投資和長(zhǎng)期發(fā)展是不利的。（3）利息保障倍數(shù)指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有限公司2013年至2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到利息保障倍數(shù)數(shù)據(jù)如表27所示：根據(jù)以下圖表，XX的利息保障倍數(shù)呈現(xiàn)2014年降低，2015年升高的趨勢(shì)，XX大體高于同行業(yè)水平，說(shuō)明XX在償還利息費(fèi)用方面還是比較強(qiáng)的。高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，并且是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力弱的表現(xiàn)。由此可見，XX的資本結(jié)構(gòu)還沒(méi)有達(dá)到同行業(yè)水平，需要做出改變，提高償債能力。表24 現(xiàn)金比率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù) 單位：千元項(xiàng)目2013年2014年2015年貨幣資金788084452884985573891應(yīng)收票據(jù)292543504789516622流動(dòng)負(fù)債651226307176149070915808現(xiàn)金比率 其中： 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+有價(jià)證券） （24）圖24 現(xiàn)金比率折線圖 （1）資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有限公司2013年至2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得到資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)如表25所示： 表25 資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù) 單位：千元項(xiàng)目2013年2014年2015年負(fù)債總額229025268239323616240018216資產(chǎn)總額293323301302431367303368348資產(chǎn)負(fù)債率%%%同行業(yè)水平%%%其中： 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100% （25）圖25 資產(chǎn)負(fù)債率條形圖由以上圖表可以看出，XX的資產(chǎn)負(fù)債率在2013到2015年穩(wěn)定在79%左右，沒(méi)有太大的波動(dòng)，說(shuō)明該企業(yè)的負(fù)債和資產(chǎn)的變動(dòng)呈正相關(guān)，并且變化不大。（4）現(xiàn)金比率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有限公司2013年至2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算得到現(xiàn)金比率數(shù)據(jù)如下表24所示：由下圖可以看出，XX的現(xiàn)金比率在2013至2014年下滑了38%，這對(duì)于企業(yè)的短期償債能力是及其不利的，但在2015年出現(xiàn)了回升，但回升幅度僅為12%，現(xiàn)金比率遠(yuǎn)低于2013年。（3）速動(dòng)比率指標(biāo)分析根據(jù)XX股份有限公司2013年至2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算得到速動(dòng)比率數(shù)據(jù)如下表23所示：表23 速動(dòng)比率指標(biāo)分析數(shù)據(jù)庫(kù) 單位：千元項(xiàng)目2013年2014年2015年流動(dòng)資產(chǎn)271974062385855321020315流動(dòng)負(fù)債