【正文】 企業(yè)的獲利水平。從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，在鋼鐵企業(yè)中的效益企業(yè)與企業(yè)之間的差距是非常大的，這可能與國家扶植，規(guī)模效應(yīng)，馬太效應(yīng)有關(guān)。從圖中看出，武鋼的利潤率高于行業(yè)平均水平較多，在09的時(shí)候有所下降。 盈利能力指標(biāo)表公司武鋼股份行業(yè)平均年度07080908總資產(chǎn)利潤率(%)總資產(chǎn)凈利潤率(%)總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)主營業(yè)務(wù)利潤率(%)銷售毛利率(%)每股收益(元)每股凈資產(chǎn)成本費(fèi)用利潤率(%)凈資產(chǎn)報(bào)酬率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)利潤率和總資產(chǎn)凈利潤率圖總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)利潤率和總資產(chǎn)凈利潤率三者之間有一定關(guān)系。四、企業(yè)盈利能力分析盈利是企業(yè)存在的價(jià)值和追求的目標(biāo)，無論是企業(yè)投資者還是企業(yè)債權(quán)人都非常的關(guān)心企業(yè)的盈利能力，關(guān)注企業(yè)有沒有正常的投資收益和利潤回報(bào)。武鋼08年的指標(biāo)明顯的過于行業(yè)平均，這表明企業(yè)的賬款不能及時(shí)的收回，企業(yè)的短期償債能力因此有所下降，收賬費(fèi)用和壞賬的增加，企業(yè)的流動資產(chǎn)收益相對減少。三、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高會降低成本費(fèi)用和提高短期償債能力。一、在一定期內(nèi)，這一指標(biāo)越好，對財(cái)務(wù)目標(biāo)的貢獻(xiàn)程度也越大。由圖可以看出，武鋼近年來這一指標(biāo)與行業(yè)水平基本持平。所以武鋼的整體資產(chǎn)營運(yùn)水平不容樂觀。一般說來，其值越小，表明其整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，運(yùn)行效率越高。利用利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的信息進(jìn)行比較分析，有助于評價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力，進(jìn)行經(jīng)營決策和投資決策。評價(jià)企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和凈營運(yùn)資金存貨率等?？梢詮膱D看出，武鋼的已獲利息倍數(shù)明顯高于行業(yè)平均水平，對利息的償付和保證程度較高，這可能是前面分析到負(fù)債一直增加的原因之一，因?yàn)槲滗搶ω?fù)債有較高的利息的償付和保證程度。 已獲利息倍數(shù)圖這一指標(biāo)表明企業(yè)在繳納所得稅及支付利息之前的利潤對利息支出的關(guān)系。07到09，武鋼的資產(chǎn)負(fù)債率一直在提高，可能是因?yàn)楣竟芾韺影l(fā)現(xiàn)以后的總資產(chǎn)報(bào)酬率大于長期負(fù)債的利息率，從而增加了負(fù)債率。當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率大于長期負(fù)債的利息率的時(shí)候，投資者希望擴(kuò)大負(fù)債。從投資者的角度看，在不同的情況下有不同的要求。 資產(chǎn)負(fù)債圖 從債權(quán)人角度看，應(yīng)該是越低越好。這里的指標(biāo)向債權(quán)人表明，風(fēng)險(xiǎn)增加的信號，可能導(dǎo)致以后的債權(quán)人提高發(fā)放信用和利息費(fèi)用，以降低和彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)增加的危害。 （二）長期償債能力分析產(chǎn)權(quán)比率圖產(chǎn)權(quán)比率越低，表示償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人就越有安全感；反之，該比率越高，企業(yè)長期償債能力越弱，債權(quán)人就越不安全。武鋼的短期財(cái)務(wù)指標(biāo)在這里看來過低，這必然導(dǎo)致短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。另一方面，也印證了08年的金融危機(jī)，給企業(yè)帶來了不小的沖擊。在09年的時(shí)候，已經(jīng)顯著低于行業(yè)平均水平。可以看出，行業(yè)平均的速動比率低于1，這可能與行業(yè)性質(zhì)有關(guān)，導(dǎo)致了低于一般意義上的1。說明企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意一下這一方面的問題了，企業(yè)在償債能力指標(biāo)這方面表現(xiàn)脫了平均水平，可能增加債權(quán)人的不安。營運(yùn)資金)100%（4）已獲利息倍數(shù)=（稅前利潤+利息費(fèi)用）247。資產(chǎn)總額）100%（2）產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額247。流動負(fù)債（4）現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）247。短期償債能力指標(biāo)（1）營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)流動負(fù)債（2）流動比率=流動資產(chǎn)247。二、企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。武鋼二硅鋼工程竣工投產(chǎn)。2006年 《武鋼“十一五”發(fā)展規(guī)劃》通過國家審批。、一手抓生產(chǎn)經(jīng)營”全面勝利。武鋼建立博士后科研工作站。武鋼兼并海南鵬達(dá)鋼板公司。壓力容器鋼和低碳盤條獲冶金產(chǎn)品實(shí)物質(zhì)量“金杯獎”。“四燒”投產(chǎn)、8號焦?fàn)t建成投產(chǎn)。1999年 武鋼股份在上海證券交易所掛牌上市。主要產(chǎn)品有冷軋薄板、冷軋硅鋼、熱軋板卷、中厚板、大型材、高速線材、棒材等，商品材總生產(chǎn)能力1000萬噸，其中80%為市場俏銷的各類板材。目前，公司總資產(chǎn)達(dá)300多億元，下轄燒結(jié)廠、煉鐵廠、一煉鋼廠、二煉鋼廠、三煉鋼廠、大型廠、軋板廠、熱軋廠、冷軋廠、硅鋼廠、棒材廠、質(zhì)檢中心等12個(gè)單位，員工16995人。20頁七、結(jié)論和建議12頁五、企業(yè)發(fā)展能力分析4頁三、企業(yè)營運(yùn)能力分析3頁二、企業(yè)償債能力分析、企業(yè)概況10頁四、企業(yè)盈利能力分析17頁六、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合評價(jià)25頁一、公司概況武漢鋼鐵股份有限公司坐落在“九省通衢”的武漢市東部，是由武漢鋼鐵(集團(tuán))公司控股的、國內(nèi)排名第三大鋼鐵上市公司。武鋼股份擁有當(dāng)今世界先進(jìn)水平的煉鐵、煉鋼、軋鋼等完整的鋼鐵生產(chǎn)工藝流程，鋼材產(chǎn)品共計(jì)7大類、500多個(gè)品種。目前，公司先后有1OO多項(xiàng)產(chǎn)品獲全國、省、部優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品證書，硅鋼產(chǎn)品獲中國名牌、中國鋼鐵行業(yè)最具影響力品牌稱號，重軌、板材獲湖北省名牌稱號，39項(xiàng)鋼材產(chǎn)品獲冶金行業(yè)“金杯獎”，%。武鋼被確定為39家國有重要骨干企業(yè)之一。武鋼實(shí)現(xiàn)全連鑄。武鋼獲“全國精神文明建設(shè)先進(jìn)單位”稱號、“中國企業(yè)管理杰出貢獻(xiàn)獎”。2000年 武鋼股份名列1999年度上市公司50強(qiáng)第15位。2003年 武鋼取得“一手抓防治‘非典39。武鋼鋼鐵生產(chǎn)突破“雙800”萬噸。武鋼獲國家商務(wù)部批準(zhǔn)，在德國、日本分別獨(dú)資設(shè)立武鋼（歐洲）貿(mào)易有限公司和武和株式會社。武鋼船體結(jié)構(gòu)用鋼板入選“中國名牌”。企業(yè)償債能力低，不僅說明企業(yè)資金緊張，難以支付日常經(jīng)營支出，而且說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，難以償還到期應(yīng)償付的債務(wù)，甚至面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)。流動負(fù)債（3）速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）247。流動負(fù)債長期償債能力指標(biāo)（1）資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額247。所有者權(quán)益總額）100%（3）長期負(fù)債與營運(yùn)資金比率=(長期負(fù)債247。利息費(fèi)用償債能力指標(biāo)表公司武鋼股份行業(yè)平均水平年度07080908短期償債能力流動比率速動比率現(xiàn)金比率長期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率長期負(fù)債與營運(yùn)資金比率已獲利息倍數(shù)（一）、短期償債能力分析流動與速動比率圖根據(jù)以上圖表看，行業(yè)流動比率在1左右，但是武鋼的流動比率三年均是大幅小于平均水平的。 速動比率據(jù)研究表明在1：1比較合適，08年更是低的很，可能是企業(yè)中的應(yīng)收賬款中一大部分不易收回，可能會成為壞賬，這可能與金融風(fēng)暴的影響有關(guān)?，F(xiàn)金比率圖從圖可以直觀的看出，武鋼的近三年的現(xiàn)金比率一直是下降趨勢。一方面，可能來自武鋼自身經(jīng)營的原因?qū)е铝?，現(xiàn)金比率的持續(xù)下降。而武鋼就是受波及的對象之一。這個(gè)問題得不到好的處理，可能會引起武鋼的短期財(cái)務(wù)危機(jī)。武鋼的產(chǎn)權(quán)比率，從07到09是一個(gè)上升趨勢，09年更是超出了行業(yè)平均水平。而這是對企業(yè)不利的。越低，風(fēng)險(xiǎn)下，企業(yè)償債能力就越強(qiáng)