【正文】 D、承租人節(jié)約人財(cái)物力1判斷是否為融資租賃的標(biāo)準(zhǔn)包括（ABCD）A、租賃期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移 B、承租人是否有購買資產(chǎn)的選擇權(quán)C、一般租賃期占資產(chǎn)使用期的大部分 D、承租人支付租金大于資產(chǎn)價(jià)值杠桿租賃的參與方包括（ABCD）A、物主出租人B、債權(quán)人C、包租人、經(jīng)紀(jì)人 D、合同受托人 四、簡答題：資產(chǎn)重組的內(nèi)涵是：對一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動(dòng)，是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，達(dá)到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。1從本質(zhì)上說，融資租賃是對設(shè)備的投資、是一種以實(shí)物出現(xiàn)的資金融通。1租賃經(jīng)營最本質(zhì)的分類是融資租賃和經(jīng)營租賃。1按托管契約分類，托管分為委托運(yùn)營式、抵押保證式。1企業(yè)失敗包括經(jīng)濟(jì)失敗、財(cái)務(wù)失敗兩大類。1債轉(zhuǎn)股通?？煞譃樯虡I(yè)性債轉(zhuǎn)股和政策性債轉(zhuǎn)股。國企過度負(fù)債的原因主要是經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境因素和國有企業(yè)制度自身的原因、解決國企過度負(fù)債的根本出路在于深化經(jīng)濟(jì)體制改革、搞活國有企業(yè)。劃轉(zhuǎn)是政府采取無償形式在國有經(jīng)濟(jì)內(nèi)部進(jìn)行整體產(chǎn)權(quán)重組的方式。從對國有企業(yè)組織結(jié)構(gòu)改造的角度看，資產(chǎn)重組要實(shí)現(xiàn)大集團(tuán)為中心的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。對我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方式主要有兩種增量調(diào)整、存量調(diào)整。填空題資產(chǎn)重組的實(shí)質(zhì)是對企業(yè)資源的重新配置；方式主要有股份制改造、資產(chǎn)置換、債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、破產(chǎn)重組等。：指由出租人向承租人提供租賃物權(quán)的使用權(quán)，并且負(fù)責(zé)租賃物件的維修、保養(yǎng)及其他專門性技術(shù)服務(wù)的一種租賃方式。：在托管進(jìn)行之前，由托管公司付給委托方或第三者一筆資金作為風(fēng)險(xiǎn)抵押金，托管公司以這筆風(fēng)險(xiǎn)金作為托管經(jīng)營虧損的風(fēng)險(xiǎn)抵押，或委托方在企業(yè)托管前按凈資產(chǎn)額作價(jià)購回原股權(quán)。：指企業(yè)產(chǎn)權(quán)的所有者或其代表，通過簽訂契約的法律形式，將企業(yè)的經(jīng)營權(quán)委托給具有較強(qiáng)經(jīng)營管理能力、并能承擔(dān)相應(yīng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的另一法人或自然人，進(jìn)行有償經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)行為。：是指債權(quán)人同意延長已到期債務(wù)的償還期限。：指以公司以外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公司，并置換出公司原有的劣質(zhì)資產(chǎn)，以保持公司是一個(gè)由優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組成的組合。：是指資產(chǎn)重組的運(yùn)作者在公開市場上，按照市場規(guī)則，自愿進(jìn)行的資產(chǎn)重組行為。?答：1)概念不同2)動(dòng)因不同3)動(dòng)作方式不同4)目的不同5)程序不同資本經(jīng)營》形成性作業(yè)（三）[79章]名詞解釋：是指對一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動(dòng)，是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、達(dá)到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟各成員之間通過履行各自的承諾，建立穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系，應(yīng)測試①聯(lián)盟的業(yè)務(wù)是否屬于合作對方的核心產(chǎn)品范圍或核心業(yè)務(wù)范圍。同時(shí)，應(yīng)組建專業(yè)小組對潛在的合作者進(jìn)行全面、嚴(yán)格的測試。③硬件和軟件因素的兼容測試2)能力。①從企業(yè)現(xiàn)有的合作伙伴中尋找。1)兼容性。聯(lián)盟企業(yè)間進(jìn)行戰(zhàn)略性合作，可促使雙方在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置以及核心能力的互補(bǔ)融合。盟聯(lián)企業(yè)通過共享價(jià)值鏈，可以有效地降低成本，產(chǎn)生新的竟?fàn)巸?yōu)勢。聯(lián)盟是為了節(jié)約交易費(fèi)用，可以穩(wěn)定交易關(guān)系進(jìn)而減少交易費(fèi)用，糾正市場缺陷，抑制交易“內(nèi)部化”傾向，從而避免組織失靈。：1)滿足經(jīng)營環(huán)境和公司戰(zhàn)略目標(biāo)改變的需要2)改變公司的市場形象，提高公司股票的市場價(jià)值3)滿足公司的現(xiàn)金需要4)甩掉經(jīng)營虧損業(yè)務(wù)的包袱5)迫于政府壓力：1)通過消除“負(fù)協(xié)同效益”來提高企業(yè)的價(jià)值。舉行兩種級(jí)別的談判。包括以下方面內(nèi)容：公司背景信息、營銷方式、加工和制造、財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)和控制、公司財(cái)務(wù)報(bào)表、會(huì)計(jì)資料和稅收；研究和發(fā)展計(jì)劃　，國際業(yè)務(wù)，法律問題等。2)對于非公有企業(yè)，管理者收購能夠解決從家族式企業(yè)向現(xiàn)代化企業(yè)過渡，實(shí)現(xiàn)企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)的問題，隨著改革的不斷深化，管理者收購在我國民展很快。2公司宣布回購股票常被理解為公司向市場傳遞其認(rèn)為自己股票被市場低估的信息，市場經(jīng)常會(huì)作出積極反應(yīng)。1在從嚴(yán)認(rèn)定戰(zhàn)略投資者的資格時(shí)，基本要求是規(guī)模化、規(guī)范化、長期性、緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系、追求長期戰(zhàn)略利益、積極參加公司治理。1同直接投資、并購等方式相比，戰(zhàn)略聯(lián)盟具有極大靈活性1戰(zhàn)略聯(lián)盟的防御動(dòng)機(jī)有兩個(gè)，它們是獲得市場和技術(shù)、確保資源供應(yīng)。1股權(quán)收購風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有簽約主體錯(cuò)誤、受讓的股權(quán)有瑕疵、受讓股權(quán)程序欠缺。1管理者組成的收購實(shí)體可以是有限公司，也可以是職工持股會(huì)。收購?fù)瓿珊蠊局卫淼氖滓蝿?wù)是經(jīng)營調(diào)整。在諸多籌資渠道中，國內(nèi)企業(yè)趨向于首選內(nèi)部積累。排他獨(dú)占條款可使管理層確信，企業(yè)不被賣給他人。我國上市公司的管理者收購，都是收購不能流通的國有股、法人股，并不影響流通股的上市交易。填空題管理者收購的實(shí)質(zhì)是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)部分合一管理者收購是自家人的商業(yè)交易，買方是企業(yè)內(nèi)部的自家人，賣方是該企業(yè)自家的經(jīng)營業(yè)主。：廣義是指在不改變原公司股東比例的前提下，將一個(gè)企業(yè)分解成兩個(gè)或兩個(gè)以上的各自獨(dú)立的公司。：是指股份公司向股東購回自己發(fā)行的股票的一種理財(cái)行為。：是指與發(fā)行人業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密，以謀求長期戰(zhàn)略利益為目的，持股量較大且長期持有，擁有促進(jìn)發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)力并積極參與公司治理的法人投資者。：指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)資源共享，風(fēng)險(xiǎn)或成本負(fù)擔(dān)優(yōu)勢互補(bǔ)等特定戰(zhàn)略目標(biāo)，在保持自身獨(dú)立性的同時(shí)，通過股權(quán)參與或契約聯(lián)結(jié)的方式建立較為穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系，并在某些領(lǐng)域采取協(xié)作行動(dòng)，從而取得“雙贏”效果的合作形式。：是企業(yè)職工對企業(yè)持股的一種組織形式。：由管理團(tuán)隊(duì)作為發(fā)起人注冊成立一家殼公司，即為“紙面公司”。：也叫審慎調(diào)查。B：考察企業(yè)財(cái)務(wù)狀況還必須評(píng)估后備流動(dòng)資金的潛力。財(cái)務(wù)狀況標(biāo)準(zhǔn)。4） 生產(chǎn)成本中的潛在因素不可忽視。2） 重點(diǎn)放在企業(yè)與同行業(yè)其他企業(yè)相比較的情況下，尤其是控制成本，創(chuàng)造收益方面的能力。實(shí)行友好并購的目的是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)共享與互補(bǔ)，提高管理效率，促進(jìn)企業(yè)資源的合理配置。產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)發(fā)展的影響分析。2）經(jīng)濟(jì)循環(huán)與行業(yè)周期性變化分析。1）答：（一）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。 自大假說，管理者由于野心，自大或驕傲，在評(píng)估目標(biāo)公司時(shí)，犯了過份樂觀的錯(cuò)誤。3）管理主義理論。2）并購是解決代理問題的一種方式。答：1）答：市場機(jī)制和企業(yè)組織是可以相互替代的，且都是資源配置的有效調(diào)節(jié)者，市場交易費(fèi)用的存在決定了企業(yè)的存在對資源的配置與協(xié)調(diào)，無論運(yùn)用市場機(jī)制還是運(yùn)用企業(yè)組織來進(jìn)行都是有成本的，市場機(jī)制配置資源的成本就是市場交易費(fèi)用。 股份制的融資功能是資本擴(kuò)張的有效形式之一。 單位產(chǎn)品的平均成本隨著產(chǎn)量的增加而降低，這種由于生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大而獲得的好處稱為規(guī)模經(jīng)濟(jì)。規(guī)模經(jīng)濟(jì)及其企業(yè)戰(zhàn)略。2）資本的運(yùn)動(dòng)與集中。答：1）激勵(lì)功能。5） 又叫運(yùn)動(dòng)功能，資本生命在于運(yùn)動(dòng)，資本的價(jià)值就是在不斷運(yùn)動(dòng)中得到增值。 增值是資本最基本的功能。 保全功能。資本的功能：1）答：資本是能夠帶來未來收益的價(jià)值，是資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。五、論述題：由于法律變得更加嚴(yán)格，使企業(yè)間的各科合謀及壟斷市場的行為成為非法，在這種情況下，企業(yè)間通過并購以達(dá)到繼續(xù)控制市場的目的。3） 行業(yè)生產(chǎn)能力過剩，供大于求的情況下，發(fā)生行業(yè)內(nèi)企業(yè)并購的情況較多。下列幾種情況可能導(dǎo)致以增強(qiáng)市場勢力為目標(biāo)的并購活動(dòng)：1） 簡述市場勢力理論及其盧并購的關(guān)系。 簡述混合并購的形態(tài)及其目標(biāo)。是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。 簡述可轉(zhuǎn)換債券的概念和性質(zhì)。 企業(yè)板與主板相互依賴。創(chuàng)業(yè)板市場是主板市場的延伸；2）一：創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場的聯(lián)系1）答： 簡述證券市場的功能。風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則，要求企業(yè)在資本經(jīng)營中不能只顧追求收益，不考慮發(fā)生損失的可能性，應(yīng)全面分析其收益性和安全性，低風(fēng)險(xiǎn)只能獲得低收益，高風(fēng)險(xiǎn)則往往可能得到高收益。 簡述資本經(jīng)營的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則。簡述知識(shí)資本經(jīng)營的內(nèi)涵。 公司制是國企業(yè)改革的方式，兩個(gè)要點(diǎn)：即剩余控制權(quán)和索取權(quán)。2）現(xiàn)代企業(yè)制度是一種能夠把公有制與市場經(jīng)營結(jié)合起來，并且能夠在最大范圍內(nèi)把社會(huì)資本有效組織起來的企業(yè)資本組織形式。 企業(yè)的發(fā)展方式不同。6） 經(jīng)營導(dǎo)向不同。4） 經(jīng)營的領(lǐng)域和活動(dòng)空間不同。2） 資本管理經(jīng)營的原則和方法，用于商品生產(chǎn)和經(jīng)營管理中。3） 資本經(jīng)營與商品經(jīng)營最初是合一的，隨著企業(yè)制度的變遷，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離以及資本市場和產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展，逐漸分離。答：一、資本經(jīng)營與商品經(jīng)營的聯(lián)系：1） 答：① 作為區(qū)分社會(huì)制度的標(biāo)準(zhǔn)；② 混淆資本、資產(chǎn)、資金的區(qū)別；③ 資本的界定及三層涵義。 D．人力資源整合C．生產(chǎn)經(jīng)營整合B．資產(chǎn)債務(wù)整合A．建立整合管理組織 D．通過股票交易市場完成并購后的整合主要包括經(jīng)下部份（A B C D）C．通過產(chǎn)權(quán)交易完成B．雙方直接洽淡完成A．雙方間接交易D．確定產(chǎn)權(quán)交易價(jià)格1我國企業(yè)實(shí)施并購戰(zhàn)略通常采用的途徑是（B C D） C．發(fā)布交易信息 B．申請進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場 A．確定并購目標(biāo)D．投資回收期的估算1通過產(chǎn)權(quán)交易市場進(jìn)行并購的動(dòng)作程序包括（B C D ） C．投資期限的估算B．折現(xiàn)率R的估算 A．預(yù)期收益R的估算 D．信用風(fēng)險(xiǎn)1收益現(xiàn)值法確定并購基本價(jià)格的關(guān)鍵是（A B） C．市場風(fēng)險(xiǎn) B．投資風(fēng)險(xiǎn) A．經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D．綜合支付方式1并購的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括（A B C） C．股票支付B．債務(wù)憑證支付 A．現(xiàn)金支付D．新設(shè)合并1并購交易的支付方式包括（A B C D ） C．存續(xù)合并B．創(chuàng)設(shè)合并 A．吸引合并）D．經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)1企業(yè)合并的運(yùn)作形式包括 （ A B C D C．無效管理者理論 B．自大假設(shè) A．管理主義理論）（ A BD．市場勢力理論1與代理問題相關(guān)的并購理論包括B．效率理論C．價(jià)值低估理論）