金融衍生投資工具ppt課件-文庫吧資料
2025-05-18 13:37本頁面
【正文】 身所具有的價值，也就是期權(quán)的買方如果執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益。于是在 2022年元月 5日同某投資管理公司簽訂一份期權(quán)合約，買入該股票的看漲期權(quán)，期權(quán)的有效期為 3個月，數(shù)量 10萬股，協(xié)議價 /股，期權(quán)費(fèi)為 /股。從一定的意義上說，金融期權(quán)是金融期貨功能的延伸和發(fā)展，具有與金融期貨相同的 套期保值、投機(jī) 和價格發(fā)現(xiàn) 的功能，是一種行之有效的控制風(fēng)險的工具。即當(dāng)期權(quán)的買方選擇行使權(quán)利時，賣方必須無條件履行合約規(guī)定的義務(wù)，而沒有選擇的權(quán)利。 第三節(jié) 金融期權(quán)交易 一、金融期權(quán)的概念、特征以及期權(quán)合約要素 二、金融期權(quán)的分類 三、金融期權(quán)的基本功能 四、金融期權(quán)的理論價格及其影響因素 五、權(quán)證 一、金融期權(quán)的含義和特征 （一）金融期權(quán)的含義 期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指期權(quán)的購買者在向出售者支付一定費(fèi)用后，就獲得了能在規(guī)定期限內(nèi)以約定的價格向出售者買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融工具的權(quán)利。 d：連續(xù)的紅利支付率 。 ? 期貨的理論價格： Ft =St(1+R) ? 股價指數(shù)期貨的理論價格： Ft =St[1+(rd)(Tt)/360] St：基礎(chǔ)指數(shù)的現(xiàn)值 。那么你利用股指期貨套利為你節(jié)省了多少投資成本？ 20221030 開盤： 收盤： 最高： 最低： 121102 四、金融期貨價值分析 （ P252） (一 )金融期貨的理論價格 在一個理性的無摩擦的均衡市場上， 期貨價格相當(dāng)于交易者持有現(xiàn)貨金融工具至到期日所必須支付的凈成本。 ? 問題 1：為防止“十一”節(jié)后股價上漲帶來持股成本的增加而錯失盈利的機(jī)會，你打算怎樣操作 鎖定你的投資成本 ？ ? 問題 2：若當(dāng)時盤中滬深 300指數(shù)為 2185點(diǎn)，你買入 1份下月到期的股指期貨合約，然后在 10月 8號于 2285點(diǎn)對沖掉。為抓住機(jī)會馬上買 A、 B兩只股票各 1000手，每股價格分別為 元和 ，共計 。 現(xiàn)貨市場 期貨市場 7月 1日 以 1英鎊 =率賣出 135,000英鎊 報價為 1英鎊 =，則買入9月交割的英鎊期貨合約 2份 9月 1日 若 1英鎊 =，需要買進(jìn) 135,000英鎊 報價為 1英鎊 =，賣出 9月份交割的英鎊期貨合約 2份 盈 虧 135,000 =6750美元 62,500 2 =+5850 如果英鎊不漲反跌，如 9月 1日現(xiàn)貨市場匯率為 1英鎊 =美元；期貨市場報價為 1英鎊 =，這種多頭套期保值有意義嗎？請作盈虧分析并說明理由。為了防止匯率風(fēng)險，母公司決定在外匯期貨市場上套期保值。 7月份英國的子公司有 135,000英鎊的資金將閑置 3個月，而其美國的子公司卻急需現(xiàn)金。反之，則造成虧損。 套利： 是指期貨市場參與者利用不同市場 、 不同期限 、 不同交易品種 之間的差價，同時買入或賣出不同的期貨合約以從中獲取利潤。（交易實(shí)例： P9495） 三、金融期貨的基本功能 轉(zhuǎn)移風(fēng)險（套期保值） 價格發(fā)現(xiàn) 投機(jī)（套利） 套保的含義 ： （ P88） 在一筆現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上，做一筆 品種相同或相近 、 價值相當(dāng) 、期限相同或相近 、 方向相反 的交易。（實(shí)例： P9293） 3. 股指期貨 是以某種股價指數(shù)為 基礎(chǔ)變量 的標(biāo)準(zhǔn)化合約（的買賣）。 風(fēng)險度 ：保證金占用 /客戶權(quán)益 100% 二、金融期貨交易的種類★ 1．外匯期貨 外匯期貨又稱貨幣期貨，是 以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約 ，是金融期貨中最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險。當(dāng) “可用資金” 為負(fù)數(shù)，或 風(fēng)險度 大于100%時，必須追加保證金。 投資者保證金不足、超過持倉限額、違規(guī)、交易所緊急措施等情況，投資者的持倉會被部分或全部平倉 （三）期貨交易的特征 期貨交易 的特征 合約 標(biāo)準(zhǔn)化 交易 集中化 雙向 交易 杠桿 機(jī)制 每日 無負(fù)債結(jié)算 唯一的變量是價格，由市場交易者自己決定 在交易所內(nèi)交易，無須知曉買方或賣方是誰，由交易所保證買賣雙方履約 可以先買進(jìn)，等價格上漲了賣出盈利；也可以先賣出，等價格跌了買進(jìn)盈利。 所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限額 80%以上（含）時，投資者應(yīng)根據(jù)交易所的要求，通過期貨公司向其報告資金、頭寸等信息。超過限額，交易所、期貨公司可按規(guī)定強(qiáng)行平倉或提高保證金比例。這樣可以鎖定投資者每天最大盈虧；有效地減緩、抑制一些突發(fā)事件和過度投機(jī)對市場價格的沖擊。 維持保證金 — 客戶因虧損使保證金賬戶余額減少，低于交易所規(guī)定的保證金一定比例，需及時補(bǔ)足的。 （二）期貨交易制度與規(guī)則 1. 保證金制度 2. 漲跌停制度 3. 持倉限額制度 4. 大戶報告制度 5. 強(qiáng)行平倉制度 例繳納資金，作為結(jié)算和履約的保證，也是承擔(dān)價格風(fēng)險的最終支付手段。金融期貨合約的基礎(chǔ)工具是各種金融工具 (或金融變量 )，如外匯、債券、股票、股價指數(shù)等 。 （見 P90 IMM貨幣期貨合約， P93 長短期利率期貨合約） 期貨交易： 是指交易雙方在集中的交易所市場以公開競價方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。 4 ．金融互換合約。 2 ．金融期貨合約。 作為金融衍生工具基礎(chǔ)的變量則包括利率、各類價格指數(shù)甚至天氣（溫度）指數(shù)。第五章 金融衍生投資工具 第一節(jié) 金融衍生工具概述 第二節(jié) 金融期貨交易
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