【正文】 高保證金比例。 風險度 ：保證金占用 /客戶權益 100% 二、金融期貨交易的種類★ 1．外匯期貨 外匯期貨又稱貨幣期貨，是 以外匯為基礎工具的期貨合約 ，是金融期貨中最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風險。反之，則造成虧損。為抓住機會馬上買 A、 B兩只股票各 1000手，每股價格分別為 元和 ，共計 。 d：連續(xù)的紅利支付率 。于是在 2022年元月 5日同某投資管理公司簽訂一份期權合約，買入該股票的看漲期權，期權的有效期為 3個月，數(shù)量 10萬股，協(xié)議價 /股，期權費為 /股。 如：某投資者買入一股票看漲歐式期權，期權有效期為三個月，協(xié)定價格為 30元一股，合約規(guī)定數(shù)量為 100股（合約面值為 3000元），期權費為 150元。 特點： 1）權證的發(fā)行人與持有人之間是一種合同關系，而非股權關系。 三、權證的價值分析 （二）期權的投資應關注的兩個問題 權證的溢價分析 權證的溢價 =權證的市場價格 /行權比例 內(nèi)在價值 ? 認購權證的溢價 =認購權證的市場價格 /行權比例 （股票的市場價格 股票行權價） ? 認沽權證的溢價 =認沽權證的市場價格 /行權比例 （股票行權價 股票的市場價格） ? 權證的溢價率 =權證的溢價 /股票的市場價格 溢價率 反映了權證被市場高估的程度。在可轉換債券到期以前，只要投資者對所轉換普通股票的價格看漲，可轉換債券的市場價格就會高于它的 轉換價值 可轉換證券的面額 轉換價格 五、可轉換證券的價值分析 （ P106） ★ 可轉換證券的 投資價值 是指將其作為不具有轉股選擇權的證券的價值。 可轉換證券的升水、貼水與轉換平價 ★ 轉換平價 是指能使可轉換證券的市場價格等于其轉換價值時的標的股票的每股價格。目前已很少應用。 4. 發(fā)行成本低 。 承銷商 、存券行、存托行三方簽訂存券協(xié)議。此時轉股對持有人不利； ?當轉換平價＜股票的市場價格時，可轉換證券的市場價格＜轉換價值。 可轉換證券的 轉換價值 是指實施轉換時的到的標的股票的 市場價值 可轉換證券的 理論價值 也是可轉換證券的 內(nèi)在價值 ，是指將可轉換證券轉股前的利息收入和轉股時的轉換價值以適當?shù)氖找媛收郜F(xiàn)的現(xiàn)值之和。請你分析：股票市場價格、權證的內(nèi)在價值、權證的市場價格各上升了百分之幾？杠桿倍數(shù)是多少？ 股票市場價格上升了 20%；權證的內(nèi)在價值上升了 5元，達到 10元，上升幅度為 100%；權證的市場價格上升了 75%. 杠桿倍數(shù) =75%/20%= 或， 25/6= 第四節(jié) 、可轉換證券 一、可轉換證券的定義和類型 是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉換成一定數(shù)量的另一種證券的證券。 備兌憑證與權證的區(qū)別 ? 定義： 是由上市公司以外的第三者發(fā)行的，持有人可按特定的價格在未來某個時間或一段時間內(nèi)購買一定數(shù)量的一個或幾個上市公司的股票的選擇權的憑證。 2．期權的期限。 四、金融期權的價值及其影響因素（ P100） (一 )期權的價值 內(nèi)在價值 也稱履約價值，是期權合約本身所具有的價值，也就是期權的買方如果執(zhí)行該期權所能獲得的收益。 第三節(jié) 金融期權交易 一、金融期權的概念、特征以及期權合約要素 二、金融期權的分類 三、金融期權的基本功能 四、金融期權的理論價格及其影響因素 五、權證 一、金融期權的含義和特征 （一）金融期權的含義 期權又稱選擇權，是指期權的購買者在向出售者支付一定費用后，就獲得了能在規(guī)定期限內(nèi)以約定的價格向出售者買進或賣出一定數(shù)量的某種金融工具的權利。 ? 問題 1：為防止“十一”節(jié)后股價上漲帶來持股成本的增加而錯失盈利的機會，你打算怎樣操作 鎖定你的投資成本 ？ ? 問題 2：若當時盤中滬深 300指數(shù)為 2185點，你買入 1份下月到期的股指期貨合約，然后在 10月 8號于 2285點對沖掉。 7月份英國的子公司有 135,000英鎊的資金將閑置 3個月，而其美國的子公司卻急需現(xiàn)金。（實例： P9293） 3. 股指期貨 是以某種股價指數(shù)為 基礎變量 的標準化合約（的買賣）。 所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限額 80%以上（含）時，投資者應根據(jù)交易所的要求，通過期貨公司向其報告資金、頭寸等信息。 （二）期貨交易制度與規(guī)則 1. 保證金制度 2. 漲跌停制度 3. 持倉限額制度 4. 大戶報告制度 5. 強行平倉制度 例繳納資金，作為結算和履約的保證，也是承擔價格風險的最終支付手段。 2 ．金融期貨合約。 Financial Derivatives （一）按照金融衍生工具自身交易的方式及特點分 1． 金融遠期合約。 換言之，金融期貨是以金融工具 (或金融變量 )為基礎工具的期貨交易。這是交易所控制風險、防范風險擴大的重要措施。（交易實例見： P9192） 2．利率期貨 利率期貨是繼外匯期貨之后產(chǎn)生的又一個金融期貨類別，其基 礎資產(chǎn)是與利率相關的某種金融工具 ，主要是短期國庫券期貨和中長期債券期貨。 外匯期貨交易舉例： ?某跨國公司在英、美兩國各有一個子公司。但你的資金賬戶現(xiàn)金只有 萬元，如補充資金需要兩天后才能到位，即 10月 8號