【正文】 ： ? 營運租賃 （經(jīng)營租賃 /完全服務租賃） :是由出租人向承租企業(yè)提供租賃設備、維修保養(yǎng)和人員培訓的服務性業(yè)務。財務風險高 ?？梢园l(fā)揮財務杠桿的作用；有利于調(diào)整資本結構。 發(fā)行公司提出評級申 請，并提供相關資料 評級機構評定債券 等級 評級機構跟蹤 檢查 ? 優(yōu)點 :資金成本較低 。一般一等的 AAA、 AA、 A級和二等的 BBB級屬于投資類；二等的 BB、 B級和三等的 CCC、CC、 C級屬于投機類。 債券的信用級別 ? 按照國際慣例，可以把債券的級別按風險程度的大小分為三等九級兩大類。 利息 . . ? 5000萬元人民幣 . ? 做出發(fā)行決議 提出申請 公告募集辦法 交付債券 \收繳款項 \登記債券存根薄 委托證券機構發(fā)售 董事會制定方案，股東會做出決議 ? 我國目前的公司債券信用評級業(yè)務，既包括對債券的信用評級，也包括對發(fā)行債券企業(yè)主體的信用評級，兩者在方法上類似，但評級目的有所不同。 ? 按是否記名 記名債券、無記名債券 是否具有抵押品 抵押債券、信用債券 利率是否固定 固定利率債券、浮動利率債券 是否有權參與利 潤分配 參與公司債券、非參與公司債券 是否可轉換為股票 轉換公司債券、不可轉換公司債券 是否上市交易 上市債券、非上市債券 ? 3000萬元 ,有限責任公司不低于 6000萬元 。 ? 長期借款的程序 企業(yè)提出申請 銀行進行審批 簽訂借款合同 企業(yè)取得借款 企業(yè)償還借款 ?到期日一次償還 ?定期償還等額本金 ?分批償還 ? 借款合同的內(nèi)容 基本條款 限制條款 ? 借款種類 /借款用途 ? 借款金額 /利率 /期限 ? 還款資金來源 ? 保證條款 /違約責任 ? 一般性限制條款 ? 例行性限制條款 ? 特殊性限制條款 合 同 內(nèi) 容 銀行長期借款的限制性條款 ? 銀行借款籌資的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點 籌資速度快、籌資成本低、借款彈性好、 企業(yè)利用借款籌資可以發(fā)揮財務杠桿作用 ? 缺點 財務風險較大、限制條款較多、籌資數(shù)額有限。銀行將根據(jù)抵押品的變現(xiàn)能力決定貸款金額，一般為抵押品面值的 3090%。 承諾費 =貸款未使用余額 承諾費率 課后練習 2 ? 銀行借款的信用條件 ? 補償性余額 是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或實際借款額一定百分比計算的最低存款余額。 ? 周轉授信協(xié)議 是銀行具有法律義務地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。是公司長期負債融資的主要形式之一。 ? 消極影響： ? ①上市成本較高，手續(xù)復雜嚴格；②公司將負擔較高的信息披露成本；③信息公開的要求可能會暴露公司的商業(yè)機密；④股價有時會歪曲公司的實際情況，影響公司聲譽；⑤可能會分散公司的控制權，造成管理上的困難。 ? 證券交易所可以規(guī)定高于這些規(guī)定的上市條件，并報國務院證券監(jiān)督管理機構批準。 ? 股份有限公司 —— 上市公司 ? 經(jīng)批準上市交易的股票 —— 上市股票 ?發(fā)行與上市可以合并進行。 股票發(fā)行與股票上市的區(qū)別： ? 發(fā)行： 發(fā)行的對象是初始投資者，投資者通過申購程序產(chǎn)生；價格一般事先確定；賣方的特定的，買方是不特定的。 配售對象自主決定是否參與初步詢價，自行確定申報價格和申報數(shù)量。 發(fā)行對象：符合資格的詢價對象和在深圳證券交易所開戶的符合 《 創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理暫行規(guī)定 》 要求的境內(nèi)自然人、法人等投資者（國家法律、法規(guī)禁止購買者除外） ? 福安藥業(yè)本次詢價以配售對象為報價單位， 采取價格與申購數(shù)量同時申報的方式進行。 發(fā)行價格：通過向詢價對象初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，由發(fā)行人和主承銷商根據(jù)初步詢價結果和市場情況確定發(fā)行價格。詢價制度的實施，標志著我國資本市場首發(fā)市場化定價機制的初步建立。 2022年 12月 11日證監(jiān)會發(fā)布 《 關于首次公開發(fā)行股票試行詢價制度若干問題的通知 》 ，首次公開發(fā)行正式啟用詢價制度。 ? (2)固定價格方式 ? 新股發(fā)行價 =每股稅后利潤 *發(fā)行市盈率； ? 通常在新興市場中比較常用，或用于發(fā)行量比較小的股票。投資者在指定的時間內(nèi)，在發(fā)行底價上按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先進行申購。這就其投資者結構中機構投資者所占比重較大是分不開的。發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。 ? 證券的代銷包銷期限最長不得超過 90日。 按發(fā)行對象和上市地區(qū)的不同分 類 發(fā)行普通股籌資 程序 董事會作出決議 提請股東大會批準 保薦人保薦 證監(jiān)會申報 證監(jiān)會審核 上市公司發(fā)行股票 證券公司承銷 自核準之日起 6個月內(nèi)發(fā)行股票 發(fā)行普通股籌資 發(fā)行方式 股票發(fā)行方式 非公開發(fā) 行 公 開 發(fā) 行 定向募集（私募發(fā)行） 首次上市公開發(fā)行股票 上市公司發(fā)行股票 增發(fā) 配股 向社會發(fā)售 向原股東配售 向第三者配股 發(fā)行普通股籌資 發(fā)售 股票 發(fā)售 方式 自 銷 承 銷 包 銷 代 銷 ? 股票的承銷：代銷 /包銷 ? 股票采取溢價發(fā)行的 ,其價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商商定 。 ? N股：注冊地在內(nèi)地、上市地在紐約的外