企業(yè)資本運營論ppt課件-文庫吧資料
2025-05-12 00:27本頁面
【正文】 40% 注冊資本 10億 第二步：對南鋼聯(lián)合增資 :要約收購 南鋼集團 復星集團下屬三公司 南鋼聯(lián)合 應(yīng)出資 以 %的南鋼股份的股權(quán) 60% 40% 注冊資本擴大到 27億 南鋼股份 % 南鋼聯(lián)合《要約收購報告書》 本次要約收購的標的為南鋼股份 240萬股法人股以及 14400萬股流通股，合計占公司已發(fā)行股份總數(shù)的 %。 2。 要約收購的分類 1。 托普軟件 托普發(fā)展 托普科技 % % % 結(jié)果 買殼上市 5：要約收購 要約收購是指要約人通過向目標公司所有股東發(fā)出在要約期滿后以一定價格購買其持有的股份的意思表示而進行的收購 。 案例：托普 Vs 長征 本案例中買殼上市和資產(chǎn)重組的運作思路是：先向上市公司注入資產(chǎn)，再收購上市公司控股權(quán) 本案例相關(guān)方：目標方 ? 四川長征股份有限公司（川長征 /000583） – 四川自貢，主營機床等， 1995年 11月上市； – 最大股東為自貢市國有資產(chǎn)管理局，國有股 4262萬股，占 %； – 總股本 8812萬股；社會法人股 1050萬股；流通股3496萬股；職工股 4萬股； – 行業(yè)不景氣，上市后業(yè)績逐漸下滑 – （ 1997）每股收益 ，凈資產(chǎn)收益率 %，喪失配股資格 ? 自貢市國有資產(chǎn)管理局（自貢國資局） 本案例相關(guān)方：收購方 ? 四川托普科技發(fā)展有限公司（托普發(fā)展） – 1992年成立的民營高科技企業(yè) – 下屬西部軟件園，國家科委授牌 ? 成都托普科技股份有限公司（托普科技） – 托普發(fā)展的控股子公司 – 總股本 1950萬股，托普發(fā)展占 % – 1997年銷售收入 3億元 重組動因 ? 川長征 – 公司經(jīng)營和財務(wù)狀況不佳 – 目前主營業(yè)務(wù)改進希望渺茫 – 較大規(guī)模資產(chǎn)重組，唯一可行 ? 自貢國資局 – 盤活存量資產(chǎn)，恢復上市公司的融資功能 ? 托普 – 完成初步原始積累，希望獲取上市資格 – 通過資本市場融資，支持自身進一步發(fā)展 托普買殼運作過程 ? 黑色實（虛）箭頭表示交易前（后）股權(quán)關(guān)系 ? 綠色箭頭表示資金流向 自貢國資局 川長征 托普發(fā)展 托普科技 % % % % % ① ② ③ ? ① 川長征由自貢國資局借入 7791萬元； ? ②支付托普科技股權(quán)受讓價款 7791萬元； ? ③支付川長征國有股受讓價款 10997萬元（國有股全部轉(zhuǎn)讓，每股凈資產(chǎn) ， ）。 買殼上市 4：雙向參股 一些上市公司經(jīng)營狀況一般，所屬行業(yè)也不景氣，希望通過資產(chǎn)重組實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和主營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變；而另一些非上市公司所屬行業(yè)較好，但處于發(fā)展時期，資本實力尚不雄厚，希望通過股市募集資金求得發(fā)展，同時樹立一個良好的品牌，擴大宣傳。 但是，由于上市公司的財務(wù)報表和信息披露質(zhì)量較差，盡職調(diào)查往往無法規(guī)避上市公司弄虛作假的風險，容易陷入假帳和或有負債的陷阱。 買殼上市 1： 二級市場收購 由于上市公司流通股可以通過證券交易所實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓，因而可以依據(jù)法定程序公開收購可交易股票的方式實現(xiàn)對上市公司的控制。 購并發(fā)展戰(zhàn)略根據(jù)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性可分為同心式購并、水平式購并、垂直式購并和混合式購并。 借殼上市３：資產(chǎn)置換模式 上市公司用其資產(chǎn)與其他經(jīng)營主體進行資產(chǎn)置換，把優(yōu)良資產(chǎn)注入上市公司，同時把上市公司的不良資產(chǎn)或與主營無關(guān)的資產(chǎn)置換出來，從而達到突出上市公司主營、提高資產(chǎn)質(zhì)量、改善財務(wù)狀況的目的。 評價：上市公司可以減輕經(jīng)營負擔
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