期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)ppt課件-文庫(kù)吧資料
2025-05-06 22:12本頁(yè)面
【正文】 第四節(jié) 33金融工程課程第四節(jié) 否則，在下一交易日結(jié)算公司有權(quán)實(shí)施強(qiáng)行平倉(cāng)。賬戶(hù)監(jiān)管及結(jié)算保證金賬戶(hù)中必須維持的最低余額叫維持保證金，維持保證金＝結(jié)算價(jià) 持倉(cāng)量 保證金比率 k（ k為常數(shù)，稱(chēng)維持保證金比率，在我國(guó)通常為 ） 第三節(jié) 它是根據(jù)交易額和保證金比率確定的，即初始保證金＝交易金額 保證金比率。交易保證金是會(huì)員單位或客戶(hù)在期貨交易中因持有 期貨合約 而實(shí)際存于在結(jié)算公司開(kāi)設(shè)的賬戶(hù)上的保證金，它又分為初始保證金和追加保證金兩類(lèi)。31金融工程課程被稱(chēng)為 “自營(yíng)商 ”。在許多情況下，這些會(huì)員僅僅充作經(jīng)紀(jì)人，代表他人執(zhí)行交易指令。 在進(jìn)行套利時(shí)，交易者注意的是合約之間的相互價(jià)格關(guān)系，而不是絕對(duì)價(jià)格水平。套利者 套利指同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出兩張不同種類(lèi)的期貨合約。 買(mǎi)入套期保值是指通過(guò)期貨市場(chǎng)買(mǎi)入期貨合約以防止因現(xiàn)貨價(jià)格上漲而遭受損失的行為；賣(mài)出套期保值則指通過(guò)期貨市場(chǎng)賣(mài)出期貨合約以防止因現(xiàn)貨價(jià)格下跌而造成損失的行為。28金融工程課程（二）保值者 套期保值即買(mǎi)入 (賣(mài)出 )與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)、但交易方向相反的期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出 (買(mǎi)入)期貨合約來(lái)補(bǔ)償現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)的目的很直接 就是獲得價(jià)差利潤(rùn)。26金融工程課程（二）保證金與平倉(cāng)制度27金融工程課程二、期貨市場(chǎng)的交易方式（一）交易池交易（二）屏幕交易三、期貨市場(chǎng)的參與者（一） Limited—LCH ）同時(shí)為倫敦的三家期貨交易所進(jìn)行期貨結(jié)算；另一種是 交易所內(nèi)設(shè)的結(jié)算部門(mén) ，如日本、美國(guó)等國(guó)期貨交易所都設(shè)有自己的結(jié)算部門(mén)（以下統(tǒng)稱(chēng) “結(jié)算機(jī)構(gòu) ”）。Clearing期貨交易的市場(chǎng)機(jī)制及參與者一、交易承諾的保證（一）結(jié)算公司機(jī)制每一家期貨交易所都有結(jié)算公司來(lái)保證期貨合約交易的完整性。為什么要進(jìn)行期貨交易？24金融工程課程六、期貨市場(chǎng)的功能（一）有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能（二）化解和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的功能（三）穩(wěn)定市場(chǎng)供求和價(jià)格25金融工程課程第二節(jié) 為什么要進(jìn)行期貨交易？23金融工程課程事實(shí)上，商品期貨合約只有不到 2％是最終進(jìn)行實(shí)物交割的。為什么要進(jìn)行期貨交易？22金融工程課程買(mǎi)入一年期大豆期貨的投機(jī)者，如果一年后大豆價(jià)格下跌，投機(jī)者一般不會(huì)等到一年后真的到期貨市場(chǎng)按期貨價(jià)格高價(jià)買(mǎi)入大豆，然后再到現(xiàn)貨市場(chǎng)上低價(jià)出售而虧損。為什么要進(jìn)行期貨交易？21金融工程課程買(mǎi)入一年期大豆期貨的投機(jī)者，如果一年后大豆價(jià)格上漲，投機(jī)者一般不會(huì)等到一年后真的到期貨市場(chǎng)按期貨價(jià)格買(mǎi)入大豆，然后再到現(xiàn)貨市場(chǎng)上高價(jià)出售而獲利。一年后，農(nóng)民在現(xiàn)貨市場(chǎng)上高價(jià)出售大豆。期貨市場(chǎng)上的獲利抵消了現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損而總體上達(dá)到了保值的效果。19金融工程課程出售一年期大豆期貨的農(nóng)民，如果一年后大豆價(jià)格下跌，農(nóng)民一般不會(huì)等到一年后真的到期貨市場(chǎng)按期貨價(jià)格出售大豆來(lái)保值，而是在未到期的某個(gè)時(shí)間買(mǎi)入低價(jià)大豆期貨而對(duì)沖獲利離開(kāi)期貨市場(chǎng)。換句話(huà)，期貨交易的目的并不是為了轉(zhuǎn)讓實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)。替代品： 高純陰極銅，符合國(guó)標(biāo) GB/T4671997高純陰極銅規(guī)定； LME注冊(cè)陰極 銅，符合 BS EN 1978:1998標(biāo) 準(zhǔn) (陰極 銅 等 級(jí) 牌號(hào) CuCATH1)。期貨合約月份代碼月份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12代 碼 F G H J K M N Q U V X Z17金融工程課程（四） 金融期貨舉例表 53 Hol 3:00 :00 .ListedProduct Codes Clearing=C1 Ticker=CD GLOBEX=6C AON=LKMinimum Block SizeProduct Calendar Six months in the March Quarterly Cycle, Mar, Jun, Sep, Dec. See View current product listings 15金融工程課程四、期貨合約的要素和基本內(nèi)容（三） 14金融工程課程四、期貨合約的要素和基本內(nèi)容（三） 每種期貨合約都有一定的月份限制，到了合約月份的一定日期，就要停止合約的買(mǎi)賣(mài)，準(zhǔn)備進(jìn)行實(shí)物交割。13金融工程課程四、期貨合約的要素和基本內(nèi)容（二）一份期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款（ 7） 最后交易日條款。達(dá)到該幅度則暫停該合約的交易。12金融工程課程四、期貨合約的要素和基本內(nèi)容（二）一份期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款
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