etf期權(quán)保險(xiǎn)—領(lǐng)口策略案例-文庫(kù)吧資料
2025-04-22 12:30本頁(yè)面
【正文】 合約到期時(shí)，在不同價(jià)格下所面對(duì)的損益情況如下：根據(jù)這份表格進(jìn)行描點(diǎn)，可得到該策略的損益圖如下圖所示（為了簡(jiǎn)單起見(jiàn)，以下分析和計(jì)算均忽略了交易成本和期間會(huì)出現(xiàn)分紅的情況）。王老師權(quán)衡后，還是希望以較低的成本獲得風(fēng)險(xiǎn)較低的穩(wěn)定收益，于是開(kāi)始進(jìn)一步操作。（三）策略改進(jìn) 王老師在計(jì)算保險(xiǎn)策略損益時(shí)發(fā)現(xiàn)，買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)的成本明顯過(guò)高，大大降低了組合的獲利能力，同時(shí)發(fā)現(xiàn)，如果再賣(mài)出相同期限行權(quán)價(jià)較高的認(rèn)購(gòu)期權(quán)，則可以大大降低買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)的成本。可見(jiàn)，若跌破每份，則不管跌至多低，王老師均可以元每份的價(jià)格賣(mài)出持倉(cāng)，并且獲得收益*元。同時(shí)，王老師，還可享受漲至元以上所帶來(lái)的收益。（二）保險(xiǎn)策略損益分析 案例中，進(jìn)行保險(xiǎn)策略后，月期權(quán)合約到期時(shí)，在不同價(jià)格下所面對(duì)的損益情況如下：根據(jù)這份表格進(jìn)行描點(diǎn)，可得到該策略的損益圖如下圖所示（為了簡(jiǎn)單起見(jiàn)，以下分析和計(jì)算均忽略了交易成本和期間會(huì)出現(xiàn)分紅的情況）。購(gòu)買(mǎi)成本如下：通過(guò)該操作，相當(dāng)于王老師為持倉(cāng)的份買(mǎi)了一份保險(xiǎn)，在月份期權(quán)合約到期日月日時(shí)，可把手中的以每份元的價(jià)格賣(mài)出。到月日時(shí)，已經(jīng)
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