【正文】 件影響2月1日物美并購美廉美并購在短期內(nèi)不會(huì)對(duì)美廉美品牌和標(biāo)識(shí)產(chǎn)生影響，雙方依然保持獨(dú)立，并以原美廉美的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)為主繼續(xù)主持經(jīng)營。第三節(jié) 行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組分析及預(yù)測自2004年12月11日我國零售業(yè)向外資全面開放以來，零售業(yè)發(fā)生了巨大的變化。這種富有“個(gè)性化價(jià)值”的商品、營銷及服務(wù)在百貨業(yè)競爭激烈的大城市尤其需要。百貨店需要在品牌中投入更多，應(yīng)該通過創(chuàng)新，通過提供給顧客某種價(jià)值來吸引和留住顧客，而不能僅僅靠價(jià)格來吸引顧客。目前國內(nèi)百貨業(yè)發(fā)展還存在許多問題，比如，促銷手段單一，價(jià)格競爭仍然是主要手段；服務(wù)缺乏創(chuàng)新；品牌資源不足；管理水平有待提高。事實(shí)上，連鎖超市企業(yè)也開始爭奪百貨業(yè)的市場份額。而網(wǎng)上購物也奪去了百貨業(yè)的很多客戶。另一方面，專賣店的發(fā)展也引人注目。統(tǒng)計(jì)顯示，2005—2006年間，專業(yè)店的銷售規(guī)模增長最快，%。協(xié)會(huì)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2006年，%，%，這種規(guī)模和效益的同步增長十分可喜。事實(shí)上，經(jīng)過10多年的調(diào)整，國內(nèi)百貨業(yè)終于擺脫了低迷徘徊的局面，取得了階段性的成果，年均增幅在15%以上。專家指出，國內(nèi)百貨業(yè)必須擺脫同質(zhì)化面貌，提供富有“個(gè)性化價(jià)值”的商品、營銷及服務(wù)才有出路。三、產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭者分析及預(yù)測隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國批發(fā)零售業(yè)的競爭也越來越激烈。這樣，品牌的價(jià)值就會(huì)大大增加，競爭力也就大大提高了。中國行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心通過對(duì)市場的研究發(fā)現(xiàn)，這些消費(fèi)熱點(diǎn)的出現(xiàn)，一方面源于消費(fèi)者收入的提高，另一方面源于國家、消費(fèi)者對(duì)節(jié)能、環(huán)保、健康、食品安全的關(guān)注達(dá)到了空前的高度。中國行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心通過對(duì)市場的研究發(fā)現(xiàn)，品牌消費(fèi)趨勢明顯，品牌對(duì)市場的導(dǎo)向作用也越來越大。隨著我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級(jí)，消費(fèi)者在選購商品時(shí)，更加注重心理與精神上的享受，越來越多的消費(fèi)者開始形成了品牌消費(fèi)的理念。收入水平的提高增強(qiáng)了居民的購買力。二、購買者分析及預(yù)測近幾年，我國城鄉(xiāng)居民收入保持了較快增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額為93472億元，%，其中制造業(yè)投資額為26399億元，%。第二節(jié) 行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測一、供應(yīng)商分析及預(yù)測商業(yè)企業(yè)的供應(yīng)商主要是一些制造業(yè)的生產(chǎn)型企業(yè)、廠商。由此可見，政府對(duì)處于竟?fàn)幜觿莼蛱潛p的商業(yè)企業(yè)實(shí)行援助政策，不利于資源配置效率的提高，也不利于產(chǎn)業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。市場經(jīng)濟(jì)通過優(yōu)勝劣汰機(jī)制將經(jīng)濟(jì)資源從生產(chǎn)力和產(chǎn)出較低的領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到較高的領(lǐng)域。（2）政府行為作為退出障礙會(huì)導(dǎo)致退出的低效率。在進(jìn)入壁壘低、商業(yè)企業(yè)大量進(jìn)人的情況下，地方政府行為作為退出障礙使企業(yè)不能輕易退出，造成行業(yè)內(nèi)供給能力過剩。因而政府部門對(duì)即使虧損的國有商業(yè)企業(yè)也盡量維持。20世紀(jì)80年代，盡管有商業(yè)領(lǐng)城要“多種所有制并存”的主張，使中國商業(yè)界率先發(fā)展個(gè)體、私營經(jīng)濟(jì)，但是理論主張也有極大保留。地方政府部門仍勉強(qiáng)使這些企業(yè)滯留在行業(yè)內(nèi)。第二，政績因素。退出必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)職工下崗問題的出現(xiàn)。地方政府行為成為退出壁壘的成因。但對(duì)大型商業(yè)企業(yè)和國有商業(yè)企業(yè)來說，沉淀成本等經(jīng)濟(jì)因素便會(huì)產(chǎn)生很大的阻止退出效應(yīng)，尤其是對(duì)后者來說，地方政府往往采取稅收、投資、銀行信貸優(yōu)惠等措施來支持處于競爭劣勢和虧損的企業(yè)在竟?fàn)幹写婊钕聛?。（二）商業(yè)退出壁壘分析對(duì)大多數(shù)商業(yè)企業(yè)來說，退出時(shí)主要面臨的是經(jīng)濟(jì)壁壘，包括庫存商品折價(jià)銷售或轉(zhuǎn)讓、合同違約賠償、人員遣散費(fèi)用以及租金等方面的損失。同時(shí)，商業(yè)的發(fā)達(dá)程度又是一個(gè)城市繁榮的象征，這也促進(jìn)地方政府大力發(fā)展商業(yè)，往往忽視對(duì)商業(yè)企業(yè)規(guī)模和數(shù)量的宏觀控制，這些都使新企業(yè)進(jìn)入流通產(chǎn)業(yè)容易越過行政法規(guī)壁壘。而新建的商業(yè)企業(yè)總是區(qū)域性的，新企業(yè)進(jìn)入流通產(chǎn)業(yè)，只須地方行政管理部門審批。行政法規(guī)壁壘國家通過行政手段或以法規(guī)的形式限制企業(yè)進(jìn)入特定產(chǎn)業(yè)，從而形成行政法規(guī)壁壘。而且由于商業(yè)企業(yè)的經(jīng)營技術(shù)比較簡單，新企業(yè)容易招收商業(yè)經(jīng)營管理人員和服務(wù)人員，對(duì)他們進(jìn)行短期培訓(xùn)即可勝任各項(xiàng)工作。在那些技術(shù)性較強(qiáng)的工業(yè)中，相對(duì)費(fèi)用壁壘能在很大程度上抑制新企業(yè)進(jìn)入。這就使商業(yè)企業(yè)間的產(chǎn)品差異較小，新企業(yè)進(jìn)入流通產(chǎn)業(yè)所面臨的產(chǎn)品差異壁壘較低。新企業(yè)要進(jìn)入那些產(chǎn)品差異較大的行業(yè)，存在產(chǎn)品差異壁壘?？梢?，商業(yè)企業(yè)不象許多工業(yè)企業(yè)那樣存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)問題，這就使新企業(yè)進(jìn)入流通產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘較低。商業(yè)企業(yè)的營業(yè)面積差異很大，既有數(shù)萬平方米的大型商場，也有幾平方米的小店；既有裝飾豪華的商場，也有設(shè)施十分簡陋的商場。對(duì)于那些規(guī)模經(jīng)濟(jì)較顯著的產(chǎn)業(yè)（如重化工業(yè)、機(jī)器制造業(yè)等），新企業(yè)往往難以籌到能實(shí)現(xiàn)最低限度的生產(chǎn)和銷售之所需要的巨額創(chuàng)始資本，從而抑制新企業(yè)進(jìn)入這些產(chǎn)業(yè)。下面從上述四方面分析商業(yè)行業(yè)的進(jìn)入壁壘。按總資產(chǎn)排名，%；按總資產(chǎn)排名，%。 （二）總資產(chǎn)集中度分析我們選取了上市公司年報(bào)商業(yè)百貨數(shù)據(jù)（包括28家上市公司）作為樣本，對(duì)其2006年的資產(chǎn)狀況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。在服裝類消費(fèi)品中，牛仔褲市場的集中度最高，%；其次為女內(nèi)衣，%。銷量前十位品牌的市場份額超過90%；照相機(jī)、數(shù)碼電池的市場集中度都超過了80%；自行車銷量前十位品牌的合計(jì)份額接近70%；電池充電器、手表的市場集中度不足60%；電動(dòng)自行車市場由于品牌眾多，市場集中度不足30%。在日化類消費(fèi)品市場，空氣清新劑、噴殺劑、唇膏、染發(fā)用品、清潔洗滌劑銷量前十位品牌的市場占有率都超過75%，美發(fā)、護(hù)膚品銷量前十位品牌仍然只吸引了五成多的消費(fèi)者。冰淇淋、火腿腸、白酒的市場集中度都超過了80%。生活小家電的名優(yōu)品牌最受消費(fèi)者歡迎，電動(dòng)剃須刀、吸塵器的前十位品牌吸引了九成多的市場購買力；超過八成的消費(fèi)者選擇了銷量前十位電吹風(fēng)的品牌。分類別看，家電類消費(fèi)品的市場集中度最高，%；%、%、%，品牌集中度最低的仍然是服裝紡織類消費(fèi)品，%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年，從全國調(diào)查的80余種主要消費(fèi)品市場銷售情況看，名優(yōu)品牌仍然保持了較強(qiáng)的競爭力。這一趨勢在2004年已非常明顯，2005年這一特點(diǎn)更加突出，以批發(fā)經(jīng)營為主的億元市場有1851個(gè)，比上年增加了30個(gè)；，％，％；零售經(jīng)營為主的億元市場有1544個(gè)，減少了72個(gè)，增幅不足10％，％。這表明，我國商品交易市場正逐步向大型化方向發(fā)展，市場集中度也在不斷提高。其中，成交額超過100億元的市場有46家，比上年增加9家；，％，％。據(jù)了解，近幾年，億元市場的表現(xiàn)搶眼，并呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)：一是專業(yè)化，二是大型化，三是批發(fā)功能進(jìn)一步回歸。資料來源：國信證券經(jīng)濟(jì)研究所圖3 批發(fā)零售業(yè)內(nèi)各業(yè)態(tài)成長階段二、行業(yè)壟斷性分析目前，我國商品交易市場運(yùn)行平穩(wěn)，專業(yè)化趨勢加強(qiáng)，大型化態(tài)勢明顯。新進(jìn)入的百貨經(jīng)營者以連鎖為主要形式迅速在全國擴(kuò)張，定位時(shí)尚百貨，實(shí)力逐漸強(qiáng)大。我國的百貨業(yè)總體來講處于成熟階段，部分老百貨通過創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型以維持中等盈利水平，避免被市場淘汰；時(shí)尚百貨快速崛起，成為百貨的主力軍。目前我國的連鎖超市及專業(yè)店業(yè)進(jìn)入了加速發(fā)展階段，因?yàn)檫@兩個(gè)業(yè)態(tài)都存在新興業(yè)態(tài)向傳統(tǒng)業(yè)態(tài)搶奪市場份額的問題。；，%。表5 2000—2005年我國億元以上商品交易市場基本情況年 份市場數(shù)量(個(gè))攤位數(shù)(個(gè))營業(yè)面積(萬平方米)成交額(億元)批 發(fā)零 售200030872115115200132732200662200232582190814200332652148866200433652229818200533232248803資料來源：《2006年統(tǒng)計(jì)年鑒》2005年，%，%；，%。下表為2000—2005年我國億元以上商品交易市場基本情況。我國商業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了穩(wěn)定發(fā)展階段。資料來源：統(tǒng)計(jì)局圖2 2006年1—12月商品零售價(jià)格指數(shù)綜合以上因素的影響，預(yù)計(jì)商品零售價(jià)格的上漲趨勢在2007年還會(huì)延續(xù)。上年同月=100。如果這些改革在2007年啟動(dòng)的話，將不可避免的導(dǎo)致居民生活成本的提高。2007年影響物價(jià)水平最主要的因素可能還是來自資源性產(chǎn)品的價(jià)格調(diào)整。不過由于固定資產(chǎn)投資增速在回落，煤、電供需矛盾不是非常突出，石油價(jià)格也有所下降，此外來自央行的消息是目前已經(jīng)進(jìn)入加息的觀察期，也就是說在宏觀層面會(huì)采取及時(shí)而必要的措施遏制通貨膨脹的進(jìn)一步蔓延。而老百姓實(shí)際感受的價(jià)格上升程度可能比統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來得更大一些。進(jìn)入11月份，北京市米價(jià)、面價(jià)、菜價(jià)及主副食品價(jià)格均有不同程度的攀升。其中，糧食價(jià)格上漲又成為推動(dòng)食品價(jià)格及CPI上漲的主要因素。二、價(jià)格指數(shù)變化分析及預(yù)測國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2006年9月、10月和11月份的CPI(消費(fèi)者價(jià)格指數(shù))%、%%。（二）供需平衡預(yù)測綜上所述，我們預(yù)計(jì)，2007年商業(yè)零售業(yè)的供給受宏觀調(diào)控增速會(huì)有所控制，保持平穩(wěn)發(fā)展。表4 商業(yè)零售業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力對(duì)比(半年度)稅前利潤率凈資產(chǎn)稅前利潤率2006年2005年2004年2006年2005年2004年蘇寧電器%%%%%%國美電器%%%%%格力電器%%%%%%空調(diào)行業(yè)%%%%%%冰箱冰柜行業(yè)%%%%%%家用視聽%%%%%%資料來源：商務(wù)部綜上所述，我們預(yù)計(jì)，2007年商業(yè)零售業(yè)的供給受宏觀調(diào)控增速會(huì)有所控制，保持平穩(wěn)發(fā)展。表3 消費(fèi)品市場600種主要商品供求情況單位：種2003年2004年2005年2006年上半年下半年上半年下半年上半年下半年上半年下半年供大于求513473462446439428430428供求平衡87127138154161172170172供小于求00000000供大于求比例%%%%%%%%資料來源：商務(wù)部在市場整體供過于求的大背景下，產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)能過剩，供給相對(duì)充分，而下游零售網(wǎng)點(diǎn)相對(duì)稀缺，這種市場的整體供需失衡導(dǎo)致整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的議價(jià)能力已經(jīng)逐漸由上游供應(yīng)商轉(zhuǎn)移至下游零售商。三、供給預(yù)測考慮到上游制造業(yè)存在產(chǎn)能過剩，商業(yè)地產(chǎn)投資的快速增長，和整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展以及目前存在的投資過熱現(xiàn)象，預(yù)計(jì)在未來幾年內(nèi)，商業(yè)產(chǎn)品的供給還將持續(xù)增加。外延增長來自于對(duì)于二、三市場的市場滲透和行業(yè)整合，以及消費(fèi)類電子產(chǎn)品的銷售增長。家電連鎖業(yè)的競爭仍很激烈，寡頭壟斷更加明顯。全國范圍內(nèi)現(xiàn)代業(yè)態(tài)對(duì)于傳統(tǒng)業(yè)態(tài)的替代和整合仍然在繼續(xù)，結(jié)合食品及日用品的消費(fèi)增長，我們預(yù)期大型綜合超市行業(yè)平均的銷售額增長率應(yīng)該在20%左右。目前百貨業(yè)呈現(xiàn)出的明顯趨勢在于連鎖化發(fā)展，外延擴(kuò)張成為增長的主要推動(dòng)力。 百貨業(yè)方面，服裝消費(fèi)成為促進(jìn)其增長的主要因素，其中時(shí)尚服裝消費(fèi)的高速增長是促進(jìn)百貨店銷售增長的最重要的因素。據(jù)統(tǒng)計(jì)，%；，%；商業(yè)營業(yè)用房商品房銷售價(jià)格為5022元/平方米，%。（二）商業(yè)地產(chǎn)商業(yè)地產(chǎn)供給增加，可以促進(jìn)零售業(yè)快速擴(kuò)張，商業(yè)地產(chǎn)投資迅速增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額為93472億元，%，其中制造業(yè)投資額為26399億元，%。利用此回歸方程對(duì)我國2007—2010年社會(huì)消費(fèi)品零售總額進(jìn)行預(yù)測，結(jié)果如下表。具體數(shù)據(jù)見下表。由于對(duì)商業(yè)的需求主要體現(xiàn)在消費(fèi)者對(duì)社會(huì)消費(fèi)品的需求，所以用社會(huì)消費(fèi)品零售總額來衡量商業(yè)需求量。加上居民收入持續(xù)增長、城市化發(fā)展等因素，將最終帶動(dòng)消費(fèi)率的提升。一個(gè)明顯的趨勢是，零售業(yè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的熱門領(lǐng)域。三、2007—2010年行業(yè)需求預(yù)測商務(wù)部重點(diǎn)流通企業(yè)監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2006年12月，我國10個(gè)主要流通行業(yè)繼續(xù)保持較快發(fā)展勢頭，按經(jīng)營額計(jì)，增幅排在前三位的分別是零售、餐飲、租貸業(yè)，%、%%。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，2006年1—10月，％。商務(wù)部重點(diǎn)流通企業(yè)監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2006年12月，零售業(yè)態(tài)中，專賣店、專業(yè)店、超級(jí)市場、大型綜合超市、百貨店、便利店、%、%、%、%、%、%、%。在限額以上批發(fā)和零售業(yè)零售額中，%，%，%，%，%，%，%，%，食品、飲料、%，%，%，%。分城鄉(xiāng)看，城市消費(fèi)品零售額51543億元，%；縣及縣以下消費(fèi)品零售額24867億元，%。二、2006年行業(yè)消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)變化2006年，在諸多利好政策的影響下，全國消費(fèi)品市場趨向回暖。無論是名義增長還是實(shí)際增長，2006年社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增長速度均為1997年以來的最大值。2006年，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，居民消費(fèi)回升，為商業(yè)行業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，在企業(yè)利潤增加的刺激下，商業(yè)行業(yè)投資積極性提高。我國百貨業(yè)發(fā)展速度變慢，進(jìn)入成熟期，而連鎖超市及專業(yè)店業(yè)進(jìn)入了加速發(fā)展階段。目前我國商業(yè)行業(yè)的基本格局是供過于求。消費(fèi)品市場繼續(xù)保持了快速增長的良好勢頭，消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)大，城鄉(xiāng)差距縮小，連鎖發(fā)展迅速，消費(fèi)熱點(diǎn)持續(xù)，消費(fèi)繼續(xù)在快速增長通道上運(yùn)行。 58（三）商品市場發(fā)展加快，商品銷售額繼續(xù)增長 58（四）價(jià)格分析 59四、上海市商業(yè)發(fā)展預(yù)測 60第四節(jié) 廣東省行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測 62一、廣東省經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境分析 62（一）國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展 62（二）固定資產(chǎn)投資持續(xù)增長 62（三）居民收入水平持續(xù)提高 62（四）城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄繼續(xù)增加 62二、廣東省在行業(yè)中的地位及變化 62三、廣東省行業(yè)運(yùn)行狀態(tài)分析 63（一）社會(huì)消費(fèi)品零售總額保持平穩(wěn)快速增長 63（二）價(jià)格分析 64四、廣東省商業(yè)發(fā)展預(yù)測 65第三部分 企業(yè)分析 67第七章 批發(fā)業(yè)企業(yè)分析 68第一節(jié) 批發(fā)業(yè)企業(yè)綜合分析 68第二節(jié) 浙江中國小商品城集團(tuán)股份有限公司 70一、企業(yè)行業(yè)地位分析 70二、公司概況 70（一）國際商貿(mào)城 71（二）篁園市場 71（三）賓王市場 71三、企業(yè)經(jīng)營狀況分析 72（一）運(yùn)營狀況分析 74（二）盈利狀況分析