制度創(chuàng)新推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展-文庫(kù)吧資料
2025-04-13 23:03本頁(yè)面
【正文】 。企業(yè)以發(fā)行債券的方式面向社會(huì)籌資，通過(guò)社會(huì)監(jiān)督機(jī)制，降低經(jīng)營(yíng)成本，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高企業(yè)的自我約束能力，有利于促使企業(yè)轉(zhuǎn)換機(jī)制和提高融資效率。提高企業(yè)融資效率。全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶最新問(wèn)卷調(diào)查顯示，居民儲(chǔ)蓄意愿仍持續(xù)提高。在國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄中，增長(zhǎng)最快的部分是居民儲(chǔ)蓄存款。最后，企業(yè)債券利率也是制約市場(chǎng)利率波動(dòng)的一個(gè)重要因素。其次，相當(dāng)多的金融產(chǎn)品創(chuàng)新依賴于企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展，比如資產(chǎn)證券化問(wèn)題等?！ 。ǘ┘哟蠊緜陌l(fā)展力度是解決我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡的重要前提 無(wú)論是從完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的角度看，還是從推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)制上看，保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速發(fā)展，都應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。第四，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，形成對(duì)公司發(fā)行債券的硬約束，降低違約風(fēng)險(xiǎn)。第二，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面，建立與國(guó)際接軌的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，判別優(yōu)質(zhì)債券和垃圾債券，提高投資者的信心?！ ∪?、發(fā)展債券市場(chǎng)的建議 ?。ㄒ唬┮灾贫葎?chuàng)新推動(dòng)債券市場(chǎng)的發(fā)展 第一，在發(fā)行制度方面，嘗試市場(chǎng)化改革，依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及其變動(dòng)來(lái)決定債券發(fā)行的規(guī)模、節(jié)奏和種類。再加上我國(guó)信用制度不夠完善，企業(yè)對(duì)資信評(píng)級(jí)的潛在意愿不強(qiáng)，以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)出的資信等級(jí)本身缺乏公信，難以為市場(chǎng)所接受。目前，國(guó)內(nèi)具備債券評(píng)級(jí)資格并真正具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)構(gòu)只有9家，權(quán)威的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)很少。由于交易所吸納國(guó)債的能力有限，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性又差，這在很大程度上限制了我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，既不利于降低國(guó)債籌資的成本和風(fēng)險(xiǎn)，也不利于貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展?！ 。ㄋ模﹤鲃?dòng)性較低 我國(guó)債券二級(jí)市場(chǎng)由銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)組成?！ 。ㄈ┦袌?chǎng)交易主體和交易工具單一 目前，銀行間債券市場(chǎng)的交易主體主要是金融機(jī)構(gòu)，非金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)在還難以進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，商業(yè)銀行仍作為我國(guó)債券市場(chǎng)的主要投資人，債券市場(chǎng)的覆蓋面受到限制。另外，我國(guó)真正具有發(fā)行中、長(zhǎng)期企業(yè)債券資格的公司還太少，如果完全放開企業(yè)債券市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大?！ 。ǘ┢髽I(yè)債券信譽(yù)不佳，直接導(dǎo)致企業(yè)債券發(fā)展嚴(yán)重滯后
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