【正文】 020010000)180=20(點)。49．【答案】C【解析】1973年，第一家期權(quán)交易所——芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)成立。短期國庫券期貨屬于利率期貨。47．【答案】℃【解析】利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險。45．【答案】D【解析】金融期貨包括三大類：外匯期貨、利率期貨和股指期貨，石油期貨屬于商品期貨中的能源期貨。43．【答案】A【解析】當WMS高于80，即處于超賣狀態(tài)。41．【答案】D【解析】趨勢線延續(xù)的時間越長就越有效。39．【答案】B【解析】一種商品的替代商品越多，對該商品的需求相對較小，因此價格變化會對此種商品有較大的影響。37．【答案】D【解析】該種情況屬于在正向市場上進行熊市套利。35．【答案】A【解析】套利可以為避免價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護，其承擔的風險較單方向的普通投機交易小。33．【答案】A【解析】在買入合約后，如果價格下降則進一步買人合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。因此買人。30．【答案】B【解析】短線交易者一般是當天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。28．【答案】B【解析】基差走弱20元／噸，賣出套期保值虧損，虧損額為201010=2000(元)。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。26．【答案】C【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格期貨價格。當現(xiàn)貨市場損失時，可以通過期貨市場獲利；反之則從現(xiàn)貨市場獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額加上追加保證金與提現(xiàn)部分和最終數(shù)額之差。23．【答案】D【解析】期貨的結(jié)算實行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。其中前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產(chǎn)生開盤價?？蛻舾鶕?jù)實際情況，應(yīng)該止損的同時限價賣出。20．【答案】D【解析】止損指令是指當市場價格達到客戶預計的價格水平時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。18．【答案】C【解析】2004年12月22日，黃大豆2號合約在大連商品交易所上市，它是采用以含油率為交割質(zhì)量標準的大豆合約，國產(chǎn)大豆和進口大豆均可參與交割，沒有轉(zhuǎn)基因和非轉(zhuǎn)基因之分。17．【答案】D【解析】美國芝加哥期貨交易所規(guī)定小麥期貨合約的交易單位為5000蒲式耳(每蒲式耳小麥約為27．24公斤)。16．【答案】D。14．【答案】B【解析】A項商品期貨交易委員會（CFTC）是美國期貨市場的政府監(jiān)管組織。13．【答案】D【解析】根據(jù)《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨公司是依照《中華人民共和國公司法》和本條例規(guī)定設(shè)立的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。12．【答案】A【解析】根據(jù)期貨結(jié)算機構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系，一般可以將其分為三種形式：作為某一交易所內(nèi)部機構(gòu)的結(jié)算機構(gòu)；附屬于某一交易所的相對獨立的結(jié)算機構(gòu)；由多家交易所和實力較強的金融機構(gòu)出資組成一家獨立的結(jié)算公司，多家交易所共用這一個結(jié)算公司。10．【答案】A【解析】在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。9．【答案】B【解析】期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用體現(xiàn)在：鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤；利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道；期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。7．【答案】A【解析】由于期貨價格真實地反映供求及價格變動趨勢，具有較強的預期性、連續(xù)性和公開性，所以在期貨交易發(fā)達的國家，期貨價格被視為一種權(quán)威價格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國際貿(mào)易者研究世界市場行情的依據(jù)。5．【答案】A【解析】套期保值是在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制，可能是用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的虧損，也可能是用現(xiàn)貨市場盈利來彌補期貨市場虧損。4．【答案】C【解析】這是對我國期貨交易所的清理整頓。2．【答案】C【解析】1988年2月，法國商品交易所與法國金融工具期貨市場合并為法國國際期貨期權(quán)交易所(MATIF)。在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內(nèi))1．【答案】A【解析】現(xiàn)貨交易可以在任何場所與對手交易。那么當合約到期時，在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是()美元／盎司。A．1250 B．1250 C．12500 D．12500169．某一期權(quán)標的物市價是57元，投資者購買一個敲定價格為60元的看漲期權(quán)，權(quán)利金為2元，然后購買一個敲定價格為55元的看跌期權(quán)，權(quán)利金為1元，則這一寬跨式期權(quán)組合的盈虧平衡點為()。A．160 B．400 C．800 D．1600168．6月5日某投機者以95．45點的價格買進10張9月份到期的3個月歐洲美元利率(EU．RIBOR)期貨合約，6月20日該投機者以95．40點的價格將手中的合約平倉。4月20日，三份合約的價格分別為1730元／噸、1760元／噸和1750元／噸。A．3月份銅合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元／噸B．3月份銅合約的價格下跌了70元／噸，5月份銅合約的價格保持不變C．3月份銅合約的價格下跌了250元／噸，5月份銅合約的價格下跌了170元／噸D．3月份銅合約的價格下跌了170元／噸，5月份銅合約的價格下跌了250元／噸167．3月15日，某投機者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手(1手等于10噸)6月份大豆合約，買人8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約。A．120 B．140 C．160 D．180166．1月1日，上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200元／噸，5月份銅合約的價格是63000元／噸。某投資者按10％年利率借4000元資金(復利計息)，并購買該100股股票；同時賣出100股2年期期貨。最終該筆投資的結(jié)果為()。A．1．05 B．1．15 C．1．95 D．2164．某套利者以63200元／噸的價格買入1手(1手=5噸)10月份銅期貨合約，同時以63000元/噸的價格賣出12月1手銅期貨合約?？纱撕髢r格不升反降，為了補救，該投機者在2000元／噸再次買人5手合約，當市價反彈到()元／噸時才可以避免損失。半年后，該工廠以0．8923美元／加侖購入燃料油，并以0．8950美元／加侖的價格將期貨合約平倉，則該工廠凈進貨成本為()美元／加侖。四、分析計算題(本題共10個小題，每題2分，共20分。160．期貨市場的行政管理在期貨市場的三個層次管理中處于核心和基礎(chǔ)地位。()158．期貨投資基金的運營成本很高，所以其總成本率(或盈虧平衡點)也大大高于共同基金。()156．標的物價格波動越大，期權(quán)合約執(zhí)行價格個數(shù)也越多；但合約運行時間越長，執(zhí)行價格越少。()154．按照期權(quán)合約標的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類。()152．歐洲美元，是指一切存放于歐洲的美元存款。()150．楔形形成的過程中，成交量是逐漸減少的。這個起著阻止價格繼續(xù)下跌的價格就是支撐位。()147．在牛市套利中，無論價格升降，關(guān)鍵需要不同交割月份的價差擴大才能盈利。()145．在進行套利時，交易者十分關(guān)注合約間的絕對價格水平。()143．在買入合約后，如果價格下降則進一步買人合約，以求降低平均買人價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。()141．期貨投機主要在期貨市場進行交易。()139．基差的數(shù)值并不是恒定的，基差的變化使套期保值承擔著一定的風險，套期保值者并不能完全將風險轉(zhuǎn)移出去。()137．客戶的實物交割須由會員代理，并以會員名義在交易所進行。()135．結(jié)算準備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶預先準備的資金，是已經(jīng)被合約占用的保證金。()133．1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CblE)的國際貨幣市場(IMM)率先推出外匯期貨合約。()131．期貨合約交易的雙方須經(jīng)協(xié)商簽訂合約。()129．期貨公司必須為客戶提供交易履約擔保。()127．會員制期貨交易所的會員都是交易所的創(chuàng)辦發(fā)起人。()125．套期保值的沖抵機制是指不同期貨合約之間的盈利與虧損相抵。()123．在國際市場上，期貨交易發(fā)展迅速，已經(jīng)大大超過了股票交易和期權(quán)交易。正確的用A表示，錯誤的用B表示)121．期貨交易比現(xiàn)貨交易的覆蓋面廣。A．由于期貨公司選擇不當?shù)仍蚨o自身帶來的風險 B．一個國家政局動蕩時產(chǎn)生的風險C．由于自身投資決策失誤或違規(guī)交易等行為所產(chǎn)生的風險 D．政策性風險120．期貨市場風險管理的必要性主要包括()。A．CIA B．托管人 C．合伙人 D．證券持有者在100人以下的公司的合伙人118．下述對系統(tǒng)風險的描述正確的是()。A．申購報價 B．申購傭金 C．最大申購量的規(guī)定 D．對于基金購買人條件的要求116．美國期貨投資基金的聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)包括()。A．12200 B．13000 C．13600 D．13800114．期貨投資基金的類型有()。A．指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤 B．內(nèi)涵價值為正、為負還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小C．實質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值 D．兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值112．當履行期貨期權(quán)合約后，()。A．利率期貨 B．股票指數(shù)期權(quán) C．外匯期權(quán) D．能源期權(quán)110．期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是()。A．CME3個月期國債 B．CME3個月期歐洲美元 C．CBOT5年期國債 D．CBOT10年期國債108．股票指數(shù)期貨交易的特點有()。A．3個月歐洲美元定期存款合約 B．美國長期國債期貨合約 C．政府國民抵押協(xié)會抵押憑證 D．DJIA指數(shù)期貨合約106．轉(zhuǎn)移外匯風險的手段主要有()。A．弱式有效市場 B．半弱式有效市場 C．強式有效市場 D．完全有效市場104．與商品期貨相比，金融期貨的特點有()。A．有兩個相同高度的高點 B．有兩個相同高度的低點 C．向下突破頸線 D．向上突破頸線101．艾略特波浪理論考慮的因素主要是()。A．現(xiàn)貨價格高于期貨價格 B．只要價差擴大，就可獲利 C．獲利潛力巨大，風險有限 D．遠期合約價格相對于近期合約漲幅較小99．下列不屬于基本分析特點的是()。A．正向市場牛市套利 B．正向市場熊市套利 C．反向市場牛市套利 D．反向市場熊市套利97．在正向市場中，不同交割月份合約之間價差縮小的主要表現(xiàn)形式包括()。A．消除了價格變動的風險 B．提高了期貨交易的活躍程度 C．保證了套期保值的順利實現(xiàn)D．促進交易的流暢化和價格的合理化95．某投資者以68000元／噸賣出1手8月銅期貨合約，同時以66500元／噸買入1手10月銅合約，當8月和10月合約價差為()元／噸時，該投資者獲利。A．正向市場 B．牛市市場 C．熊市市場 D．反向市場93．在平倉階段，期貨投機者應(yīng)該掌握的原則是()。A．大投機商 B．多頭空頭者 C．小投機商 D．空頭投機者90．在期貨投機交易市場上，為了盡可能增加獲利機會，增加利潤量，必須做到()。A．基差的存在為人們的套期保值提供了可能 B．基差是套期保值者成功與否的關(guān)鍵C．基差的存在是期貨價格的基礎(chǔ) D．基差的存在是人們進行套期保值的原因所在88．在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為()。A．加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時出現(xiàn)價格上漲B．供貨方已和需求方簽訂現(xiàn)貨供貨合同，將來交貨，但尚未購進貨源，且擔心日后價格上漲C．需求方認為目前現(xiàn)貨市場的價格很合適，但資金不足或倉庫已滿，且擔心日后價格上漲D．加工制造企業(yè)擔心庫存原料價格下跌86．()狀況的出現(xiàn)，表示基差走強。A．負責將交割商品從工廠運至指定交割倉庫 B．商品審驗及開具倉單 C．交割儲備商品的管理 D．為投資者提供配套服務(wù)84．套期保值者大多是()。A．風險揭示 B．簽署合同 C．繳納保證金 D．下單交易82．期貨合約的價格形成方式有()。A．采用限制會員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法，控制市場風險 B．套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉也受限制C．交易所調(diào)整限倉數(shù)額須經(jīng)理事會批準，報中國證監(jiān)會備案后實施 D．會員或客戶的持倉數(shù)量不得超過交易所規(guī)定的持倉限額80．根據(jù)不同的目的，限倉可以采取的形式有()。A．芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月期歐洲美元利率期貨合約 B．芝加哥期貨交易所(CBOT)的長期國庫券期貨合約C．芝加哥期貨交易所(CBOT)的10年期國庫券期貨合約 D．EUREX的中期國債期貨合約78．下列()期貨是在2004年我國期貨市場上市交易的新合約。A．倉庫所在地區(qū)的生產(chǎn)或消費集中程度 B．倉庫所在地區(qū)距離交易所的遠近 C．倉庫的存儲條件D．倉庫的運輸條件和質(zhì)檢條件76．在下列國家中，()有玉米期貨交易。A．投機者需要理性化操作 B．投機要適度 C．操縱市場 D．與套期保值數(shù)量相適應(yīng)74．關(guān)于期貨合約的標準化的意義，下列描述正確的有()。A．擔保交易履約 B．控制市場風險 C．代理客戶買賣期貨合約 D．計算期貨交易盈虧72．申請設(shè)立期貨公司，應(yīng)當符合《中華人民共和國公司法》的規(guī)定，并具備的條件包括()。A．設(shè)計合約、安排上市 B．監(jiān)控市場風險 C．保證合約履行 D．參與期貨價格的形成70．我國期貨交易所總經(jīng)理具有的權(quán)力不包括()。A．對未來供求關(guān)系及其價格變化趨勢進行預期的功能 B．間斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢 C．集中在交易所內(nèi)通過公開競爭達成 D．被視為一種權(quán)威價格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)68．期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用是()。A．在期貨市場上可以進行套期保值操作 B．期貨