【正文】 A．借貸關(guān)系 B．產(chǎn)權(quán)關(guān)系 C．所有權(quán)關(guān)系 D．信托關(guān)系56．下列期貨投資基金類型中，無需廣告發(fā)行及營(yíng)銷費(fèi)用的是()。A．交易的對(duì)象是抽象的商品——執(zhí)行或放棄合約的權(quán)利 B．期權(quán)合約不存在交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)C．期權(quán)合約賦予交易雙方的權(quán)利和義務(wù)不對(duì)等 D．期權(quán)合約使交易雙方承擔(dān)的虧損及獲取的收益不對(duì)稱52．金融期權(quán)合約所規(guī)定的期權(quán)買方在行使權(quán)利時(shí)遵循的價(jià)格是（）。A．半 B．— C．兩 D．十48．通過股票指數(shù)期貨合約的買賣可以規(guī)避()。A．收盤價(jià)高于開盤價(jià) B．開盤價(jià)高于收盤價(jià) C．收盤價(jià)等于開盤價(jià) D．最高價(jià)等于開盤價(jià)44．下列形態(tài)中，反轉(zhuǎn)沒有明顯信號(hào)的是()。A．圖表分析法 B．季節(jié)性分析法 C．相同期間供求分析法 D．經(jīng)濟(jì)周期分析法40．需求法則可以表示為：()。A．風(fēng)險(xiǎn)較小 B．高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn) C．保證金比例較高 D．成本較高36．某套利者在1月16日同時(shí)買入3月份并賣出7月份小麥期貨合約，價(jià)格分別為3．14美元/蒲式耳和3．46美元/蒲式耳，假設(shè)到了2月2日，3月份和7月份的小麥期貨的價(jià)格分別變?yōu)?．25美元/蒲式耳和3．80美元/蒲式耳，則兩個(gè)合約之間的價(jià)差()。A．市場(chǎng)一出現(xiàn)下跌時(shí)，就賣出期貨合約 B．在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確下跌時(shí)，才賣出期貨合約C．市場(chǎng)下跌時(shí)，就買入期貨合約 D．市場(chǎng)反彈時(shí)，就買人期貨合約33．在賣出合約后，如果價(jià)格上升則進(jìn)一步賣出合約，以提高平均賣出價(jià)格，一旦價(jià)格回落可以在較高價(jià)格上買入止虧盈利，這稱為()。同時(shí)將期貨合約以2100元／噸平倉(cāng)，如果該多頭套保值者正好實(shí)現(xiàn)了完全保護(hù)，則該保值者現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格是()元／噸。A．商品期貨 B．利率期貨 C．股指期貨 D．匯率期貨26．套期保值的效果主要是由()決定的。A．交易者按照其買賣期貨合約價(jià)值繳納一定比例的保證金 B．交易所每周結(jié)算所有合約的盈虧C．會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的，應(yīng)被強(qiáng)行平倉(cāng)D．會(huì)員持有的按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸存在限額22．在期貨合約中，支付保證金的目的是()。A．承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) B．轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，獲取風(fēng)險(xiǎn)收益 C．回避風(fēng)險(xiǎn) D．獲取正常收益18．關(guān)于交割等級(jí)，以下表述錯(cuò)誤的是()。A．直接參與期貨交易 B．管理期貨交易所財(cái)務(wù) C．擔(dān)保交易履約 D．管理期貨公司財(cái)務(wù)14．在我國(guó)，設(shè)立期貨交易所，由()審批。A．前者大于后者 B．后者大于前者 E．兩者大致相等 D．無法確定10．期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用有()。A．2006年9月8日 B．2006年12月8日 C．2007年3月20日 D．2007年5月18日6．早期的期貨交易實(shí)質(zhì)上屬于遠(yuǎn)期交易，其交易特點(diǎn)是()。A．期貨交易 B．現(xiàn)貨交易 C．遠(yuǎn)期交易 D．期權(quán)交易2．芝加哥商業(yè)交易所的前身是()。最大虧損為：2+1=3(元)；所以盈虧平衡點(diǎn)1=60+3=63(元)；盈虧平衡點(diǎn)2=553=52(元)。167．【答案】D【解析】蝶式套利中，6月份大豆合約的盈虧情況為：(17401730)310=300(元)；7月份大豆合約的盈虧情況為：(17601750)810=800(元)；8月份大豆合約的盈虧情況為：(17601750)510=500(元)；凈收益為1600元。166．【答案】C【解析】當(dāng)市場(chǎng)是熊市時(shí)，一般來說，較近月份的合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下降幅度。163．【答案】A【解析】股票組合的β系數(shù)=1. 2+0. 9+1. 05=1. 05。四、分析計(jì)算題(本題共10個(gè)小題，每題2分，共20分。154．【答案】A155．【答案】B【解析】美式看跌期權(quán)可以在合約到期日前的任何一天和到期日?qǐng)?zhí)行。146．【答案】A147．【答案】B【解析】在牛市套利中，無論價(jià)格升降，只要正向市場(chǎng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格與較近月份合約價(jià)格之間的價(jià)差縮小，而如果是反向市場(chǎng)近期合約與遠(yuǎn)期合約的價(jià)差擴(kuò)大，才能盈利。137．【答案】A138．【答案】B【解析】套期保值是指以回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。131．【答案】B【解析】期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，不必經(jīng)交易雙方協(xié)商，這降低了交易成本。125．【答案】B【解析】套期保值的沖抵機(jī)制是指在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧相抵的機(jī)制。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)121．【答案】B【解析】現(xiàn)貨交易涵蓋了全部實(shí)物商品，可以說，有商品就有相應(yīng)的現(xiàn)貨交易，而期貨合約所指的標(biāo)的物則是有限的特定種類的商品。119．【答案】AC【解析】B項(xiàng)屬于宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)；不可控風(fēng)險(xiǎn)分為宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)和政策性風(fēng)險(xiǎn)。116．【答案】AD【解析】美國(guó)期貨投資基金的兩個(gè)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是證券交易委員會(huì)(SEC)和商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）。看漲期權(quán)(+)看跌期權(quán)()買進(jìn)(+)標(biāo)的物多頭部位(+)標(biāo)的物空頭部位()賣出()標(biāo)的物空頭部位()標(biāo)的物多頭部位(+)權(quán)利金或期權(quán)的價(jià)格是其中惟一可變因素。107．【答案】CD【解析】中長(zhǎng)期國(guó)債期貨不采用短期利率期貨中的指數(shù)報(bào)價(jià)法，而是采用價(jià)格報(bào)價(jià)法。104．【答案】AC【解析】B項(xiàng)中金融期貨也有部分采用實(shí)物交割的方式，例如國(guó)債合約，外匯合約等。100．【答案】AC【解析】雙重頂形反轉(zhuǎn)形態(tài)的成立條件：①兩個(gè)相同高度的高點(diǎn)；②向下突破頸線。97．【答案】ABCD【解析】此外，還表現(xiàn)為近期月份合約價(jià)格不變，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格下跌。94．【答案】BCD【解析】套利行為承擔(dān)了價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。90．【答案】ABC【解析】在進(jìn)行期貨投機(jī)時(shí)，應(yīng)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，為可能出現(xiàn)的新的交易機(jī)會(huì)留出一定數(shù)額的資金。86．【答案】ACD【解析】基差為正且數(shù)值越來越小，表示基差走弱。81．【答案】ABC【解析】D項(xiàng)是開戶后進(jìn)行交易的程序。77．【答案】ABC【解析】EUREX的中期國(guó)債期貨的活躍程度較低。73．【答案】AB【解析】適度的期貨投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng)，而過度投機(jī)則會(huì)使價(jià)格波動(dòng)更加劇烈。69．【答案】ABC【解析】期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織，自身并不參與交易活動(dòng)，不參與期貨價(jià)格的形成，也不擁有合約標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。65．【答案】AD【解析】期貨市場(chǎng)之所以具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，主要是因?yàn)椋孩倨谪浭袌?chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同；②在期貨市場(chǎng)上可以進(jìn)行套期保值操作。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))61．【答案】ABC【解析】并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種。60．【答案】B【解析12000年12月，我國(guó)成立了中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)。宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)具體可分為不可抗力的自然因素變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，以及由于政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素等變化的風(fēng)險(xiǎn)。56．【答案】D【解析】以美國(guó)為代表的期貨投資基金的監(jiān)管模式，是通過制定一整套專門的基金管理法規(guī)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管。53．【答案】A【解析】共同基金幾乎不使用信貸杠桿等金融放大工具，操作上保守穩(wěn)健，目的在于取得長(zhǎng)期穩(wěn)定的低風(fēng)險(xiǎn)收益。50．【答案】A【解析】一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長(zhǎng)，其時(shí)間價(jià)值就越大。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長(zhǎng)期利率期貨，前者大多以銀行同業(yè)拆借3市場(chǎng)月期利率為標(biāo)的物，后者大多以5年期以上長(zhǎng)期債券為標(biāo)的物。44．【答案】B【解析】芝加哥商品交易所創(chuàng)立于1874年，期初以農(nóng)產(chǎn)品交易為主，1972年，該所為進(jìn)行外匯期貨貿(mào)易而組建了國(guó)家貨幣市場(chǎng)分部，增加了90天的短期美國(guó)國(guó)庫(kù)券和3個(gè)月歐洲美元定期存款期貨交易。40．【答案】B【解析】期貨市場(chǎng)常用的技術(shù)分析手段為價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量。36．【答案】B【解析】建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為9月份價(jià)格減去11月份價(jià)格，等于27美分／蒲式耳，至8月1日，仍按9月份價(jià)格減去11月份價(jià)格計(jì)算，價(jià)差變?yōu)?7美分／蒲式耳，其價(jià)差縮小了(注意：不能根據(jù)絕對(duì)值來判斷)。32．【答案】B【解析】該投機(jī)者的平均賣價(jià)為65150元／噸，則當(dāng)價(jià)格變?yōu)?5150元／噸時(shí)，將2手銅合約平倉(cāng)可以盈虧平衡。29．【答案】D【解析】從交易方式來看，投機(jī)交易主要是利用期貨市場(chǎng)中的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益。C項(xiàng)對(duì)于空頭套期保值者，如果基差意外地?cái)U(kuò)大，套期保值者的頭寸就會(huì)得到改善；相反，如果基礎(chǔ)意外地縮小，套期保值者的情況就會(huì)惡化。24．【答案】B【解析】在期貨交易中，套期保值是現(xiàn)貨商利用期貨市場(chǎng)來抵銷現(xiàn)貨市場(chǎng)中價(jià)格的反向運(yùn)動(dòng)。22．【答案】C【解析】當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。如果交易者在該交易所買進(jìn)一張(也稱一手)小麥期貨合約，就意味著在合約到期日需買進(jìn)5000蒲式耳小麥。15．【答案】B【解析】期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，由期貨交易所統(tǒng)一制定。目前，我國(guó)期貨交易所采用的是第一種形式。ACD三項(xiàng)描述的是期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。6．【答案】C【解析】在期貨市場(chǎng)上，商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者會(huì)將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，商品的投機(jī)者則是利用價(jià)格波動(dòng)而牟取利益。3．【答案】C【解析】至今倫敦金屬交易所的期貨價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的晴雨表。A．0 B．0．5 C．1 D．1．5真題一答案與解析一、單項(xiàng)選擇題(本題共60個(gè)小題，每題0．5分，共30分。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機(jī)者的凈收益是()美元。價(jià)格分別為1740元／噸、1750元／噸和1760元／噸。2年后，期貨合約交割，投資者可以盈利()元。過了一段時(shí)間后，將其持有頭寸同時(shí)平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)格分別為63150元／噸和62850元／噸。A．0．8928 B．0．8918 C．0．894 D．0．8935162．某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買人10手(10噸)大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元／噸。()()157．共同基金是投資基金中歷史最長(zhǎng)、規(guī)模最大的一類基金，不論在資產(chǎn)總值、基金只數(shù)還是投資者數(shù)量上都占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。()153．通常來說，一國(guó)政府實(shí)行擴(kuò)張陛的貨幣政策，會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣升值。()149．道氏理論把價(jià)格的波動(dòng)趨勢(shì)分為主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和無關(guān)趨勢(shì)。()146．套期圖利者是投機(jī)者的一種。()142．投機(jī)交易能提高市場(chǎng)流動(dòng)性，因此使價(jià)格劇烈波動(dòng)。()138．套期保值者的目的和動(dòng)機(jī)在于為在期貨市場(chǎng)上的交易保值。()134．當(dāng)會(huì)員或客戶某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量75％以上(含本數(shù))時(shí)，要履行大戶報(bào)告制度。()130．介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)在國(guó)際上既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個(gè)人，但一般都以個(gè)人的形式存在。()126．通過期貨交易形成的價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性和權(quán)威性的特點(diǎn)。()122．1865年，以芝加哥商品交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約為標(biāo)志，真正意義上的期貨交易和期貨市場(chǎng)開始形成。A．這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者來說是不可抗拒的 B．系統(tǒng)地作用于整個(gè)市場(chǎng) C．可通過投資組合策略加以控制D．是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的普遍程度劃分的119．客戶是期貨市場(chǎng)最基本的交易主體，其風(fēng)險(xiǎn)主要可分為()。A．公募期貨基金 B．私募期貨基金 C．個(gè)人管理期貨賬戶 D．集體管理期貨賬戶115．在期貨投資基金單位的申購(gòu)中，涉及的方面有()。A．執(zhí)行價(jià)格 B．權(quán)利金 C．到期時(shí)間 D．期權(quán)的價(jià)格111．關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，正確的說法是()。A．分散籌資 B．外匯期貨交易 C．遠(yuǎn)期外匯交易 D．外匯期權(quán)交易107．以下利率期貨合約中，不采取指數(shù)式報(bào)價(jià)方法的有()。A．形態(tài) B．比例 C．時(shí)間 D．價(jià)值102．江恩輪中輪的作用有()A．可以預(yù)測(cè)價(jià)位 B．可以預(yù)測(cè)時(shí)間 C．可以分析長(zhǎng)期周期 D．可以確定交易時(shí)機(jī)103．以下不屬于效率市場(chǎng)形式的是()。A．近期月份合約價(jià)格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格下跌 B．近期月份合約價(jià)格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格以較小幅度上漲C．近期月份合約價(jià)格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格以較大幅度下跌 D．近期月份合約價(jià)格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格不變98．反向市場(chǎng)牛市套利的市場(chǎng)特征有()。A．掌握限制損失和滾動(dòng)利潤(rùn)的原則 B．金字塔式買入賣出 C．靈活運(yùn)用止損指令 D．制定交易的計(jì)劃94．以下關(guān)于套利行為描述正確的是()。A．正向市場(chǎng) B．反向市場(chǎng) C．逆轉(zhuǎn)市場(chǎng) D．現(xiàn)貨溢價(jià)89．從交易頭寸區(qū)分，期貨市場(chǎng)中投機(jī)者可分為()。A．生產(chǎn)商 B．加工商和庫(kù)存商 C．投機(jī)商 D．金融機(jī)構(gòu)85．買入套期保值一般可運(yùn)用的情況是()。A．根據(jù)保證金數(shù)量規(guī)定持倉(cāng)限額 B．對(duì)會(huì)員的持倉(cāng)量限制 C．對(duì)客戶的持倉(cāng)量限制 D．對(duì)大客戶的資格進(jìn)行審查81．期貨公司為客戶開設(shè)賬戶的基本程序包括()。A．日本 B．阿根廷 C．法國(guó) D．南非77．最為活躍的利率期貨主要有以下()幾種。A．注冊(cè)資本最低限額為人民幣5000萬元 B．有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程C．有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施 D．國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件73．投機(jī)交易能夠減緩價(jià)格波動(dòng)，其前提條件是()。A．促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化發(fā)展 B．調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求 C．減緩價(jià)格波動(dòng) D．有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善69．期貨交易所的職能有()。A．深圳商品交易所 B．大連商品交易所 C．鄭州商品交易所 D．上海期貨交易所65．期貨市場(chǎng)具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，這主要是因?yàn)?)。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))61．關(guān)于現(xiàn)貨交易和期貨交易對(duì)象的說法，正確的有()。A．交易所的風(fēng)險(xiǎn)管理制度不健全或執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理制度不嚴(yán) B．客戶資信狀況惡化、客戶違規(guī)行為產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)C．客戶投資決策失誤或違規(guī)交易等行為所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) D．對(duì)期貨市場(chǎng)監(jiān)